市值只有3分之1的列印機小蝦米全錄，想靠背債吃下大鯨魚HP|數位時代 BusinessNext

市值只有3分之1的列印機小蝦米全錄，想靠背債吃下大鯨魚HP

百年列印品牌全錄（Xerox）近期向HP提交了併購申請，這起「小吃大」的收購案也受到外界注目。

雙劍合璧發揮綜效，全錄邀HP力抗市場衰退

企業併購幾乎每天都在上演，或許不是什麼稀奇事，然而通常都是大吃小，鮮少由規模較小的一方發起併購。

全錄的市值約80億美元，相較之下HP則高達270億美元，兩者價值相差逾3倍。全錄若想小蝦米吞下大鯨魚，勢必得孤注一擲背負200億美元的債務。

《華爾街日報》指出，目前已有一間金融機構願意承擔本次交易，當然前提是HP允諾全錄提出的收購案。

全錄估計若兩家公司合併，將可為彼此節省20億美元的開銷，在日益衰退的影印市場中，兩者的整合將能發揮綜效，開創新的契機。全錄意圖收購HP消息走漏當日，全錄股價上漲3%，HP則上漲6%。

針對全錄提出的收購請求，HP在新聞稿中表示，「如果有一條更好的道路，他們便會採取行動，且一切決定都會深思熟慮、格守準則，著眼於最大化股東們的利益。」

不過有消息人士指出，表面上HP對收購案不置可否，實際他們並不認同全錄提出的雙劍合璧論，也害怕全錄背負龐大債務將會拖垮公司。即便退後一步認同合併有益，他們擔心對方處理不來如此規模的併購案，甚至不該由全錄擔任買方。

大裁員、銷售衰退……兩者皆面臨轉型之際

事實上，兩間公司的確都面臨著改革的時刻。雖然2015年與企業級業務HPE拆分後，HP以超出外界預期的速度成長，但最近卻開始陷入停滯。8月公佈的財報中，HP營收同比成長僅0.1%，而印刷業務則同比下降5%。

10月初，HP更宣佈大型裁員計畫，預計未來3年內以自願離職及提前退休的形式，縮減7,000至9,000名人力。官方估計，這項措施將為公司每年節省10億美元的支出。

當時HP新上任的CEO恩里克．羅爾斯（Enrique Lores）表示，這是一個「大膽而果斷」的決定，將幫助公司步入下個篇章。

與此同時，全錄也正在進行一項節流計畫「Project Own It」，計畫今年藉此省下6.4億美元的支出。全錄賴以維生的列印業務如今已是夕陽產業，根據《CNN》報導，過去7個季度每季的銷售額都在下滑。

在與HP合併的消息外，全錄最近還宣佈以23億美元的價碼，出售與日本富士軟片合資成立的富士全錄25%股份。去年初富士軟片曾計畫收購全錄，但最終在股東的反對下，全錄拒絕了這項提案。

責任編輯：蕭閔云

若將生成式人工智慧（GenAI）技術視為改變人與資訊互動的重要分水嶺，Physical AI（實體AI）則讓 AI 真正理解並介入真實世界：從機器人、自駕車到智慧製造，AI 正從「理解內容」走向「理解物理世界」，其中，自駕車被公認是 Physical AI 最具代表性的落地場域，也是目前最能驗證 AI 感知、推理與決策能力的應用，因為，不僅要控制車輛，還必須即時與人流、車流、道路設施及各類載具互動，需要極高的 AI 感知、推理與執行能力。

對深耕智慧移動多年的勤崴國際而言，Physical AI不只是 AI 技術演進，而是自駕車產業邁向下一個世代的重要轉折：從依賴規則控制（Rule-based）的自駕系統，逐步升級為具備感知、推理、學習與持續優化能力的智慧移動平台，讓全球自駕車產業競爭從單一技術比拚，走向資料、場域、生態系與 AI 能力的全面競賽。

Physical AI讓自駕車從「照規則開車」走向「理解世界」

過去，自駕車依靠高精地圖、光達（LiDAR）、攝影機等感測器，以及大量預先設定好的規則進行判斷，這種作法能處理相對固定的情境，但一旦遇到複雜且快速變化的交通環境，例如大量機車穿梭、行人突然穿越、不同國家的交通規則，系統很容易受到限制。

勤崴國際認為，Physical AI 的出現正改寫自駕車的發展模式：透過更強大的 GPU 算力，結合世界模型（World Model）、數位孿生（Digital Twin）與模擬器（Simulator），AI 能先在虛擬世界完成大量交通情境模擬，再將學習成果快速部署到真實道路，不僅大幅縮短訓練與驗證時間，也讓自駕系統持續學習與進化。

「在 Physical AI 賦能下，自駕車將從依照規則開車轉變成能理解環境、預測意圖，再做出最佳決策。」勤崴國際副總經理林映帆表示，例如當系統看到路邊有人揮手，不只是辨識動作，而是能推論對方有搭車需求；當機車快速切入車道，也能提前預測可能路徑，而非等事件發生後才反應。

這也意味著，自駕車的競爭已從「規則設計」走向「AI學習能力」的競爭：自駕車不僅是智慧移動的新載具，更是觀察 Physical AI 是否真正成熟的重要指標；換言之，Physical AI比拚的不是演算法，而是誰能持續累積真實場域、建立與完善資料庫，讓 AI 在每一次行駛中不斷學習、持續進化，形成下一波智慧移動競爭的關鍵。

七年累積三十個場域，勤崴國際打造台灣智慧移動新能量

相較於 Waymo、Tesla 的優勢來自數百萬輛車持續累積道路資料，勤崴國際的策略是透過不同場域的長期營運，建立屬於台灣的智慧移動資料庫。

自2019年投入自駕車商業化應用以來，勤崴國際不僅持續深耕高精地圖、自駕系統、車聯網及自駕運輸技術、於全台完成超過30個自駕場域部署，累積自駕行駛里程突破38萬公里、服務超過80萬人次，更逐步建立台灣少數具規模的智慧移動資料庫；為進一步加速自駕車產業價值鏈發展，勤崴國際也攜手車廠、路側設備，感測器、AI 平台、車聯網、客運與場域業者打造完整的自動駕駛生態系。

以台積電南科園區的自駕巴士服務為例，由於路線涵蓋園區內外道路，自駕車不僅要與物流車、叉車及一般車流共存，離開園區後更須面對台灣特有的高密度機車交通環境，對 AI 的感知與決策能力形成高度挑戰；截至今日，該服務已累積超過92,435人次搭乘、自駕行駛里程超過83,542公里，接駁率高達96.7%；此外，勤崴國際也於廠區內導入自駕接駁車與自駕載貨車，累積服務超過216,794人次，驗證自駕技術在智慧工廠場域的落地能力。

除了工業場域，勤崴也將自駕技術延伸至觀光應用，例如今（2026）年6月在南投埔里福興溫泉區推出「啡嚐咖心」觀光自駕車服務；林映帆指出，相較於工業場域重視效率，觀光應用更重視人車互動與乘車體驗，遊客只需一鍵即可啟動自駕接駁，系統除了安全辨識行人與周遭環境，也能透過語音互動提升搭乘安心感，證明自駕車不僅適用於產業應用，更可成為偏鄉觀光與高齡化社會的新一代公共運輸解決方案。

接下來，勤崴國際將憑藉著在南部科學園區、南投與新北市的落地運行經驗，攜手產業夥伴、針對未來對自駕公車有需求的城市，協助客運業者解決公車缺工等議題。

林映帆說：「我們的目標是提供自駕全方位解決方案。」在累積物流、廠區接駁、觀光、無塵室搬運等多元場域經驗後，勤崴逐步發展出「一個平台、多種載具、多種場域」策略：將共通技術平台模組化，再依不同客戶需求進行客製化調整，讓每新增一個場域，都成為下一個場域快速且安全部署的重要養分。

勤崴國際副總經理林映帆表示，將以「一個平台、多種載具、多種場域」策略，攜手自駕車產業鏈夥伴，協助AI自駕車等智慧移動落地應用，以及打造「國家隊」前進海外市場。

圖／數位時代

隨著Physical AI的成熟與落地，未來智慧移動的競爭，不再只是比誰擁有更大的模型，而是比誰能持續累積場域、建立完整資料庫，以及串聯完整生態系；在這個關鍵時刻，勤崴國際除因應不同場域客戶需求提供自駕車解方，也希望攜手更多產業夥伴，共同打造具有國際競爭力的智慧移動國家隊，讓台灣在全球自駕與 Physical AI 的新賽局中，占有一席關鍵位置。