小朋友最喜歡的米老鼠，可能要換頭家了！美國第一大有線電視公司康克仕（Comcast）在2月初火速提出方案，有意以換股方式購併知名的娛樂集團迪士尼（Disney）公司；包括承受債務，康克仕提出的購併總金額高達660億美元，寄望藉由此舉，將其2100萬有線電視訂戶與迪士尼的電影製片廠、ABC電視網、ESPN運動台及主題樂園，進行緊密結合。此舉一出，轟動全球媒體界。
**購併計劃密謀多時
**
康克仕的這項行動，被視為是對梅鐸（Rupert Murdoch）去年10月購併衛星直播電視業者Direct TV的重大回應，希望藉著整合迪士尼的資產，挑戰梅鐸領軍的新聞集團（News Group），「我們要加快我們對數位時代的承諾，」面對新的競爭態勢，康克仕總裁暨執行長羅伯茲（Brian Roberts）野心勃勃。
康克仕對迪士尼的購併，其實早已密謀多時，但在迪士尼執行長艾斯納（Michael Eisner）對康克仕第二代當家羅伯茲先前的購併提議打回票後，羅伯茲遂啟動惡意購併機制，聯手其他金主、以及對迪士尼艾斯納不滿的股東，內外夾擊要吃下龐大的娛樂資產。面對購併攻勢，迪士尼當家艾斯納也請來高盛等多家投資銀行從事購併防禦，積極應戰。
若康克仕提出的購併計畫成功，兩家公司所結合出的規模，將打敗新聞集團的規模，成為全球最大的超媒體（Mega Media）集團，每年將會有450億美元營收，總市值將高達1250億美元，旗下將有將近18萬名員工。44歲的康克仕掌門人羅伯茲希望藉由這項購併，與新聞集團並列，成為雄踞全球媒體市場的雙雄。
購併風潮其來有自
由於媒體集團間的購併成本相當高，不但有動輒數億美金的佣金（支付給顧問公司或中介的投資銀行），公司彼此整合的人事成本也極為驚人（要請某些經理人走路，必須付出高昂的違約金），需要未來極佳的營運利潤回報支應。除非購併出手的公司高層，對未來景氣極端看好，一般而言不會輕易出手，「因此大型的惡意購併，通常也代表著沈寂許久的市場，出現底部翻轉，」摩根史坦利歐洲購併部門主管查歐意（Michael Zaoui）指出。
1990年代以來，全球媒體購併整合的趨勢與日俱增，遠的如唱片電影業者與出版集團的購併不說，近年來如維康（Viacom）集團購併哥倫比亞廣播電視網（CBS）、時代華納集團與美國線上(AOL)合併，意圖擴大規模的媒體集團，無不積極尋找最合適的購併對象，以擴大地盤、拉開與競爭者之間的距離。但除了「大者恆大」的產業趨勢外，左右這些購併的結構性力量，其實來自於數位與網路匯流的新科技。
過去十年以來，媒體市場的業界生態被新的數位科技徹底改變，原本涇渭分明的競爭領域被打破，市場界線在新的科技下逐日模糊；傳統的媒體經營者一不小心，有可能就在市場上快速蒸發。最重要的趨勢，就是傳輸資訊的載體與數位內容出現洗牌，寬頻網路、無線通訊、多媒體娛樂等軟硬體趨近整合，為達成垂直整合綜效（synergy）的購併案成為趨勢，康克仕想藉由整合迪士尼資產，從有線電視業務擴張到全方位的媒體內容產業，就是最佳的代表，「多年來內容與通路何者為王的爭議，現在已經浮現新的答案，」霸菱（Barings）資產管理公司的分析師魯賓（Mitch Rubin）一語中的：「唯有兼有兩者，才得以稱霸市場。」
購併惡夢仍常相隨
購併的計畫雖美，但是惡夢也通常相隨。最知名的例子就是時代華納與美國線上的聯姻，當初付出高額天價才步入禮堂，沒想到婚後生意卻遠低於當初的聘金；而法國的維望迪（Vivendi）購併環球音樂（Universal），期待全球的音樂愛好者會利用網路付費下載線上音樂，最後也被證明行不太通。當初負責時代華納與美國線上購併的兩造CEO凱斯（Steve Case）與拉文（Gerald Levin）都已離開公司，而維望迪 的CEO梅斯（Jean-Marie Messier）不重本業、靠購併拓展業務的做法，讓公司欠下龐大的債務，也在2002年被董事會掃地出門。
但會讓這些全世界最聰明的媒體人作出糊塗決定的，正是美好的未來召喚，這在今明兩年還會一再出現；然而這次成功的機率，可能比過去都大。康克仕的有線電視訂戶非常穩定，購併迪士尼是為了要在未來的數位家庭布局，讓米老鼠能透過新的數位傳輸模式，出現在每個家庭的大尺寸液晶電視螢幕上。這筆交易，其實也非常划算，從一年多前康克仕以510億美金高價購併AT&T有線電視與網路資產後，至今股價已上漲33%，加上美國股票市場回溫，在「不想讓送上門來的資金閒置」心態下，換股購併對康克仕相當有利。
購併大戰何時方休？為了爭取大數效應，既有的媒體集團不會坐以待斃，勢必積極尋求聯盟或新的對象加速購併。目前時代華納集團擁有TNT與CNN等黃金頻道，極有可能載購併紐約地區的Cablevision Systems，以其300萬個訂戶來充實既有基礎。而奇異集團之下的NBC，也計畫於今年10月購併 Vivendi Universal電視，亟欲成為整合式的媒體巨人。落單就會出局，先下手才有機會贏。
新的媒體戰局煙硝味四起，更新的震撼性消息，隨時都會引爆，今年會讓全球觀眾最驚訝的，將不會是新的大卡司電影，而是這些由CEO們擔綱演出的「超媒體攻防戰」系列影集——而且如果反應不惡，保證還有很多拍不完的續集，上演好幾年。
