退休傳言滿天飛...股神巴菲特投資屢屢失靈,到底錯在哪?
退休傳言滿天飛...股神巴菲特投資屢屢失靈,到底錯在哪?

股神華倫.巴菲特(Warren Buffett)曾說,人生就像滾雪球,重點是找到一條夠長的坡道,以及溼潤的積雪。然而受到新冠狀病毒(COVID-19,俗稱武漢肺炎)衝擊,投資之神的雪球卻似乎滾不太動。

近日《金融時報》撰文指出,過去半年來,巴菲特職掌的投資公司波克夏.海瑟威表現差強人意,沒能駕馭疫情對股市帶來的影響,外界對他的批評聲浪越來越大。

坐擁千億資金卻沒有大動作,外界質疑巴菲特決策

今年5月,波克夏.海瑟威因應疫情舉辦第一場線上年度股東大會,並揭露疫情引發全球經濟蕭條,各方投資者競相拋售股票,旗下投資組合受到影響,虧損接近500億美元。

同時巴菲特表示,他已完全出清包括聯合航空、美國航空、達美航空、西南航空等,手中持有的數十億美元航空股。並且手中握有高達1,370億美元現金,卻沒有在各公司股票因為疫情大幅跌落時,做出值得注目的投資。

巴菲特
波克夏.海瑟威在疫情期間沒有做出大投資,甚至在錯誤時機賣掉航空業股票,都令外界對巴菲特的投資決策產生疑慮。
圖/ shutterstock

巴菲特解釋,波克夏.海瑟威沒有在疫情時出手,是因為他沒有看到特別吸引人的投資標的。然而外界仍質疑,巴菲特背離了他過去所說的「 別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪 」的投資準則。

雖然2008年金融風暴時,巴菲特也沒有在低谷完成什麼關鍵性投資,但當時仍抓準機會投資高盛、奇異等巨頭,並在往後為公司帶來豐厚回報,因此這次疫情時沒有出手,令外界質疑是否有調整空間。

巴菲特在4月出清航空業股票的決定,更受到各方分析師詬病。雖然有些事後諸葛,回過頭來看此時正好是航空業股價的低谷,美國5月正式重啟後,航空業股價都有程度不一的回暖,例如聯合航空就從4月份約25美元價格,如今(17日)上升到40美元左右。

「我害怕他可能錯失整個股市反彈,」投資公司Edward Jones分析師詹姆斯.夏納漢(James Shanahan)說,「許多散戶都向市場挹注資金,並做得比專業投資人更好──巴菲特也能算在其中。」

順帶一提,巴菲特已多次在航空股上栽跟斗,過去接受採訪時更不諱言,「如果萊特兄弟的飛機起飛時有資本家在場,他們應該把它射下來。」

對科技領域不夠重視,引發投資人擔憂

不過,巴菲特在疫情下的失誤,只是壓垮外界對股神信任的最後一根稻草,近來波克夏.海瑟威的投資抉擇已經備受質疑,研究公司CFRA Research分析師凱西.賽佛特(Cathy Seifert)指出,「波克夏.海瑟威長期表現低迷需要一個解答。」

2019年,波克夏.海瑟威將食品商卡夫亨氏的投資減計30億元,令其現值比收購時減少20億美元,財經媒體《MarketWatch》估計,若結合出清航空股的損失,波克夏.海瑟威至少在近期虧損70億美元。

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日前波克夏.海瑟威將食品大廠卡夫亨氏減計30億美元,被認為是近期重大的虧損案例。
圖/ shutterstock

不只如此,近期原油價格暴跌,也讓波克夏.海瑟威對西方石油的百億美元投資拿不到現金股息,只以股票代替發放,然而其股票已被華爾街評為垃圾股。

巴菲特的投資特色是注重長期回報,並著重價值投資,從20世紀開始便不斷創造投資神話,例如1963年在美國運通爆發醜聞、股價重挫時毫不遲疑入股約14億美元,現在這份投資價值已超過百億美元;1980年代末期收購約10億美元的可口可樂股份,其股價至今也翻轉10多倍,光股利就超過70億美元。

過往在投資領域的顯赫戰績,讓巴菲特被譽為「奧馬哈的先知」,然而這幾年外界對巴菲特的策略漸漸產生疑問。巴菲特的忠實信徒潘興廣場資本創辦人比爾.艾克曼(Bill Ackman)也賣掉了波克夏.海瑟威的股票。

《金融時報》指出,核心問題可能出在巴菲特對投資科技業參與過少。好比說,疫情對旅遊業造成嚴重打擊,Airbnb、Expedia等線上旅宿平台都積極尋求資金,然而波克夏.海瑟威卻沒有把握這樣的機會。

科技業推動這幾年的股票市場成長,反而巴菲特重點關注的金融業,在S&P 500指數中占比節節下滑。另一項數據也呈現這樣的情形,金融業持股占波克夏.海瑟威整體超過3分之1,但該領域貢獻的投資回報卻只有4分之1。

當然,巴菲特並非對科技領域毫無涉獵,2016年開始已陸續投資蘋果逾360億美元,短短幾年持有的股票價值突破800億美元,巴菲特2月時更讚譽,蘋果是地表最好的業務,但外界依舊希望巴菲特能擴大對科技領域的投資。

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巴菲特從2016年開始投資蘋果逾360億美元,目前持股價值已超過800億美元。
圖/ MikeDotta via shutterstock

投資公司J. Stern & Co.投資長克里斯多福.羅巴赫(Christopher Rossbach)認為,假如波克夏.海瑟威想再現過去的投資成果,它必須收購未來25年內將創造重大價值的企業。

但也有不同的看法,疫情至今也尚未明朗,WHO稍早曾警告,疫情可能會有第二波高峰,一旦疫情再度爆發,股市勢必將面臨二度重創,對巴菲特作法的批評,可能也會被反轉。

金融公司Gardner Russo&Gardner董事湯瑪斯.羅索(Thomas Russo)表示,波克夏.海瑟威一直是個注重長期回報的公司,認為現在不必急於灑錢投資,倉促的行動反而可能鑄成大錯。

資料來源:金融時報MarketWatchMarkets Insider

責任編輯:陳映璇

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不只守成,更下一城!看kure.fit、Fullicon、華夏玻璃如何用亞馬遜讓傳產翻轉成國際潮牌
不只守成,更下一城!看kure.fit、Fullicon、華夏玻璃如何用亞馬遜讓傳產翻轉成國際潮牌

台灣上市櫃公司高達七成為家族企業,其中,中小企業佔比高達95%,在二代傳承創新的過程中,不僅面臨信任、制度、認同等管理議題,還必須透過創新思維與數位平台工具打造與持續深化市場競爭優勢,方可在瞬息萬變的市場中生存、茁壯,甚至是成為產業變革者。事實上,這也是kure.fit、Fullicon與華夏玻璃積極透過品牌重塑、擁抱創新科技,以及透過跨境電商佈局全球市場的原因,並且成功在詭譎市場中屢屢創新突圍、締造佳績。

不只是傳承,更透過品牌經營讓家族企業酷起來!

成立於2019年的kure.fit是一間專注於女性健身器材與居家運動的品牌,透過亞馬遜美國站、英國站與中東站進行產品銷售,2025年上半年度,創下美國銷售年成長率358%好成績。kure.fit創辦人暨執行長黃永沅認為其中的關鍵是:「提供客戶高價值產品與服務,並透過亞馬遜全球開店快速拓展站點創新局。」

亞馬遜全球開店
kure.fit創辦人暨執行長黃永沅分享品牌打造經驗時,提到父親常說「服務」是家中工廠發展最關鍵的因素,這也是他創業以來一直銘記在心的價值。
圖/ 數位時代

黃永沅的創業故事——kure.fit 的成立——與家族企業息息相關。他說:「我父親黃泰翔擁有敏銳的市場嗅覺,幾乎你想像得到的消費性居家電子產品,我們家都生產製造過。為跳脫傳統製造思維、進一步擴展全球布局,2019 年回到家族公司後,我開始積極導入數位化與數據化手法以維持市場競爭力,同時也嘗試建立品牌,透過亞馬遜全球開店進軍海外市場,讓 kure.fit 在 2024 年憑藉可調式啞鈴組、壺鈴、加重手環等商品大幅提升營收獲利。」

他坦言,選擇亞馬遜全球開店,是綜合研究過市場及相關條件的必然之選。「台灣具有高度彈性的製造實力,卻苦無與全球用戶直接接觸的機會;而亞馬遜正好打開了這扇窗,讓我們能用最經濟、高效率的方式快速測試、修正與擴張,對新品牌來說,是極具價值的通路。」

他進一步補充:「上一代累積的資產讓我擁有比較多的機會探索與試錯,而亞馬遜全球開店則讓我可以用最具成本效益的方式布局全球市場。」例如,透過參與亞馬遜全球開店官方團隊為賣家提供的在地支持計畫與課程,kure.fit獲得一次性的帳號健檢、選品分析、營運問題排除,以及 1 對 1 經理輔導,大幅提升全球布局與品牌行銷的能力。

類似的二代傳承與創新旅程也發生在保健收納藥盒創新品牌–護立康(Fullicon)-身上。Fullicon副總經理李承樺認為:「二代不是只能接班,相反的,可以透過自有品牌創業、以亞馬遜全球開店將產品服務推向全球各地,創造嶄新的營收獲利。」

把時間回溯到2019年,為解決OEM與ODM客戶削價競爭亂象,李承樺在家人與客戶的支持下,啟動自有品牌–護立康(Fullicon)上架亞馬遜拓展業務,爾後,透過產品設計、功能強化、專利佈局與亞馬遜全球開店擴展國際市場業務,不僅成功將藥品收納盒打進日本站前三的成績、創下4.8/5的高消費者評價,更榮獲亞馬遜全球開店2024年度傑出賣家–「最速全球布局轉型獎」–的肯定。

亞馬遜全球開店
Fullicon副總經理李承樺分享,加入亞馬遜之後,透過世界級的品牌與市場資訊,他更了解專利的重要,經過多年努力,目前專利已經成為Fullicon營收來源一環。
圖/ 數位時代

對台灣百年玻璃製造商–華夏玻璃–來說,傳承固然重要,但是,唯有突破既有框架才能創造第二成長曲線,因此,成立自有品牌–SOUL ONE,透過亞馬遜全球開店銷售自有產品以深入了解北美消費者輪廓,例如對玻璃製品的需求與偏好,進而提供最佳產品服務,為前進北美零售商店市場做最佳準備。

華夏玻璃執行長廖冠傑進一步解釋會加入亞馬遜、以亞馬遜全球開店布局北美等國際市場的原因有三:「首先是品牌形象佳、是北美消費者喜愛的購物網站;其次是可取得消費者回饋聲音以及後台提供豐富的市場洞見,讓團隊成員可以快速調整產品、包裝與行銷等策略;最後是透過功能強大的亞馬遜物流(FBA)機制輕鬆擴展全球業務。」

從上述的kure.fit、Fullicon與華夏玻璃SOUL ONE的布局,可以清楚看到:二代不僅是傳承與守成,更是主動出擊與翻轉市場的關鍵推手,讓家族企業經營也可以很酷且創新。

亞馬遜全球開店
華夏玻璃執行長廖冠傑於專訪時指出,作為企業核心的決策者,在面對爆炸的資訊與選擇時,更應該專注而冷靜,謹慎為公司營運做出最適切的選擇。
圖/ 數位時代

亞馬遜全球開店助二代繼承者高效打造品牌與布局全球業務

亞馬遜全球開店不僅讓企業以自有品牌布局跨境電商,更有助於企業重整商業邏輯、發揮OEM、ODM與OBM的經營綜效。對此,Fullicon副總經理李承樺面帶微笑地解釋:「我們公司–益麟企業–的業務分成三塊,分別是負責台灣市場的業務部門、以官網與參展等方式經營的OEM與ODM外貿部門,以及由我負責的、透過亞馬遜全球開店布局的全球電商部門;其中,電商部門的營收雖然僅占公司整體營收的一小部分,但帶來的成效遠超乎預期。」

首先是產品開模與製造後即可直接(透過電商)銷售,不像過去必須花費1到2年的時間跑市場與找客戶;其次,可以直接傾聽客戶心聲以加速產品功能的迭代與優化,例如方便關節炎患者取用藥品的彈跳保健盒設計等;最後則是挹注外貿業務發展。李承樺表示:「我們有韓國客戶因為看到亞馬遜的Fullicon藥品收納盒而主動找上門、向外貿部門下單,開啟跨業務單位的合作綜效。」

kure.fit創辦人暨執行長黃永沅則直言:「做工廠最怕離消費者太遠。」需要像亞馬遜全球開店這樣的外部夥伴提供協助,讓kure.fit可以突破區域限制、深入了解各個市場脈動,為每一個產品找到新出路。例如,亞馬遜商機探測器與選品指南針等官方選品工具讓kure.fit可以同時掌握產品類別與市場資料以高效布局新市場,如將女性健身器材銷向中東等新市場,讓品牌營運穩健邁向全球市場。

「企業的創新轉型旅程是一個又一個關鍵決策交織而成,亞馬遜提供的數據資料讓我們可以更精準且有憑據的下達各項決策,以更有責任感與使用感的方式推進二代傳承與創新。」關於亞馬遜全球開店帶來的綜效,華夏玻璃執行長廖冠傑如是總結。

總的來說,二代接班不僅是傳承,更是品牌重塑、通路重組與文化再定位的新起點,在這個過程中,與亞馬遜全球開店這種世界級企業合作,不僅有益於簡化傳統外貿的繁雜談判流程,更讓台灣企業可以更精準且高效的方式布局全球、透過出口電商快速回應市場需求,進而加速創新步伐與鏈結業務績效,讓台灣企業走出新路、演變為令人驚豔的「酷」品牌關鍵。

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