債券也能團購？金管會通過「債券團購平台」沙盒申請案，100元就能開始投資|數位時代 BusinessNext

債券也能團購？金管會通過「債券團購平台」沙盒申請案，100元就能開始投資

金管會通過科技公司「湊伙」的「債券團購平台」沙盒申請案，民眾可以用100元新台幣或10塊美元的小額資金，在線上投資國內外債券。

用「團購」投資債券，100塊就能買

「湊伙」是一家小額投資平台，業者認為，集結眾人之力，即使是再高大的城牆也都能撼動，投資這件事也是如此。

債券也被稱為固定收益型商品（Fixed income），收益較定存佳且相對安全，不過，債券市場進入的金額門檻比較高，資金沒那麼多的人，都會以購買「債券ETF」或「債券基金」入手。在台灣若要直接購買債券，通常需要向銀行或券商詢價，價格也不透明，不然就是要透過海外券商，也不是很方便。

基於這樣的理念，湊伙提供投資人用「團購」的方式購買國內外債券，一起投資高門檻的金融商品，讓參與的每個人，都能享有如同高資產投資人一般的投資機會。

金管會表示，湊伙申請的「債券團購平台」實驗案，實驗期間為一年。湊伙會以評等A-以上的投資級債券為主，考量投資門檻高，湊伙讓投資人用100元新台幣或10塊美金的小額資金投資，過程完全線上交易，不僅符合金融科技發展趨勢，也有利促進普惠金融。

交易資料都上鏈，需是一銀客戶才能投資

為了確保投資人權益，買入的債券會交給公正的第三方保管，且所有的交易紀錄都會記錄在區塊鏈上，確保整個過程公開透明，同時，也跟第一銀行合作提供信託機制，保護民眾投資款、券的安全。

在此實驗中，每位投資人可投資的金額上限為20萬元以內，實驗總存量上限為2億元、人數上限為1萬人，達到標準就會停止收件，需要注意的是，因為湊伙合作銀行是第一銀行，認識客戶（KYC）等流程都會由一銀執行，因此投資人必須要綁定一銀存款戶才能投資。

而購買債券會涉及賦稅議題，金管會在今年9月28日審查會議決議通過湊伙公司之申請後，就邀請了財政部賦稅署、湊伙公司及銀行進行跨部會研商，就實驗業務所涉稅賦疑義予以討論釐清，以利加速創新實驗之業務流程。

「債券團購平台」的沙盒實驗，是2020年8月27日發布「金融科技發展路徑圖」後，核准的首宗創新實驗申請案，也是第二家金融科技創新園區的新創團隊，獲准進入沙盒的案例。

按照規定，在沙盒實驗核准後，湊伙必須在3個月內完成債券團購平台開設，也就是最晚在2021年1月下旬前必須上線。

責任編輯：錢玉紘

從生成式AI訓練、推論，到代理式工作流程（Agentic Workflow）與未來的實體AI，資料流量正以指數級成長，讓記憶體從過去支援運算的配角躍升為決定AI效能與能源效率的關鍵角色。

全球知名的半導體與微電子技術分析機構TechInsights指出，AI競爭正逐漸從晶片算力擴展到記憶體架構設計能力，加速「Computational Memory」等新架構興起；在這波浪潮中，深耕記憶體與儲存技術數十年的美光科技，正與關鍵夥伴展開深度協同設計，包含攜手NVIDIA共同開發適用於新世代資料中心的低功耗記憶體技術，在AI基礎建設的新賽局中成為不可或缺的關鍵。

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。