今年3月，韓國電商新創Coupang赴美上市，締造了繼阿里巴巴那斯達克（NASDAQ）上市以來，最大規模海外公司IPO紀錄，掛牌之初市值一度飆破千億美元，也為背後最大金主日本軟銀集團帶來巨大的回報。
軟銀看準Coupang絕佳的客戶滿意度，多年來總計注資逾30億美元。在軟銀的金援下，Coupang開始大舉擴建物流中心，燃燒資金、創造瘋狂的營收成長，並在韓國擁有超過1,400萬的活躍用戶。
Coupang的上市為軟銀打下史上營收最佳的季度成績。諷刺的是，恰好在一年前，軟銀繳出史上最嚴峻的虧損，願景基金二期陷入瓶頸；2019下半年WeWork上市受挫令估值崩盤，軟銀更為了救援即將燒光資金的這間新創、投入約百億美元。
WeWork最終導致願景基金鉅額虧損，並促使軟銀出售近500億美元資產挽救投資者信心。執行長孫正義「創投之神」的美譽似乎晚節不保，「瘋狂砸錢、追求成長」的投資理念倍受外界質疑。
孫正義不惜成本換取成長的投資做法，早在願景基金成立前就已開始。2015年對Coupang投資10億美元後不久，軟銀便領投東南亞電商Tokopedia的1億美元融資，而後又分別投資Grab 2.5億美元，以及領投滴滴出行6億美元。如今，即將在接下來幾個月登場的一系列上市計畫，可能會證明孫正義最初的策略正確。從史上最大虧損到破紀錄的營收，顯示孫正義並沒有被公司內變革的呼聲給擊垮。
東南亞乘車新創Grab即將透過SPAC（特殊目的收購公司）借殼上市，估值上看400億美元，預計創下SPAC史上最高紀錄。中國滴滴出行已正式向美國證券交易委員會遞交招股書，募集資金可能上看70億美元，估值有望達到700億至1,000億美元。軟銀也已經向滴滴出行投資110億美元，協助其發展外送、自駕等新的業務領域。就連一度挫敗的WeWork也擬定好SPAC上市計畫，估值約為90億美元，可望為軟銀彌補部分投資損失。
不過一個關鍵疑慮在於，軟銀挹注大筆資金的這些新創，最終能否轉虧為盈？在尚未上市前，新創的盈利與否對軟銀來說並不重要，然而進到公開市場時，精打細算的投資者們可沒有這麼好說話。Coupang 2021年第1季虧損達2.95億美元，較去年擴大180％，遠高於營收成長率74％的上升幅度，不過，2016年加入的客戶在2020年平均消費增加了3.59倍，似乎仍有扭轉盈虧的餘地。
另外，也並非所有投資都以「成功上市」落幕，除了一度滑鐵盧的WeWork之外，軟銀投資15億美元的金融新創Greensill在2021年3月聲請破產，儘管孫正義依舊認為他們的商業模式相當出色。而建築新創Katerra也一度瀕臨破產，傳出即將收攤的風聲。
然而比起隕落的新創，會讓孫正義更扼腕的是錯失投資機會，現在他也計畫大舉擴張創投版圖，將投資新創總數從目前的224家，逐步擴張至300、400甚至500家，以實現孫正義曾透露的願景：匯集一群能夠解決世界上所有問題的頂尖工程師與企業家。
疫情下電商蓬勃發展，卻是「科技下層」性命換來的
不過，電商平台隨點即送的服務，是疫情下人們的重要依靠，但在便捷背後，卻是無數工作者默默犧牲的時間、健康，甚至是生命。
韓國夫婦Park Mi-suk（音譯樸美淑）、Jang Gwang（音譯張光）看見兒子Jang Dug-joon（音譯張篤俊）在世最後一刻，是他準備上大夜班、離家趕赴公司接駁車時；當兩人早晨醒來，下班不久的兒子已在浴缸中失去意識，從此天人永隔。
Jang Dug-joon在韓國電商平台Coupang的物流中心打零工，父母相信他們的孩子是被難以負荷的龐大工作量奪走生命。這起不幸事故揭露「科技下層階級（Tech underclass）」困境，當各平台爭相提供最便宜、快速的送貨服務，員工被迫承擔更多工作、暴露於健康風險，卻沒有任何保障，薪水也遭到剝削。
2020年的前8個月，韓國物流包裹數量成長20％，中國包裹數也在2020年上升31％，印尼的電商交易總額增加逾5成。亞洲電商物流需求增長，但快遞司機們卻紛紛指出，由於工時拉長，遞送一件包裹的收入反倒下降了。
一名中國外送平台餓了麼外送員在工作途中猝死，然而公司強調雙方無雇傭關係，僅基於「人道主義」提供2,000人民幣慰問金，引發外界撻伐，最終才在輿論下予家屬60萬人民幣撫恤金。
疫情下爆發的勞動爭議，正迫使企業與政府採取行動。韓國政府於2020年12月立法為快遞司機提供勞動保險，今年又協助司機與企業達成協議，不必再負責龐雜費時的分揀工作，並將工時限制為每日12小時及每周60小時。
2020年為電商業者創造史無前例的發展機遇，但潛藏在高成長與漂亮銷售額下的嚴峻勞動環境，如今也必須得到正視。
責任編輯：郭昱彣、張庭銉
