貨運三雄16個月股價飆30倍! 股市非常態波動恐成殺人陷阱,後市該怎麼看?
貨運三雄16個月股價飆30倍! 股市非常態波動恐成殺人陷阱,後市該怎麼看?

毛澤東有一句名言:天下大亂,形勢大好。身為圖謀「主角換人做看看」的奪權者,短短8個字精簡扼要地點出了3千年中國歷史未曾撼動過的鐵律:改朝換代的必要條件,就是天下大亂。

想不到這句話,恰恰可套用在疫情以來的貨櫃航運股。如果不是疫情導致全球的經濟活動作息大亂,陸、海運輸能力近乎半癱瘓,怎麼可能出現貨櫃航運商漫天喊價,託運客戶卻不能就地還錢的情境?

陽明海運
圖/ 陽明海運

台灣全部航運股的經濟產值不到電子股的10分之1,今年以來的台股,卻屢屢出現航運股成交值大於電子股的現象,這不也是一種主角換人做看看的架勢?台股就此改朝換代,由航運股掌權主導嗎?

非常態波動——最誘人的陷阱

中國式史觀有這麼一說:可以馬上得天下,不可以馬上治天下。大意是說,得天下通常耗時不長,是一個朝代過渡到另一個朝代的非常態。治天下則是動輒2、3百年以上的國祚,是一種新常態。換句話說,短期得天下的非常態,不等同於長期治天下的新常態。

現階段貨櫃航運股的超高獲利,絕對是一種非常態,未來的命運青紅燈,就看能否非常態轉化成新常態(持續維持高獲利)。此時的股價已是騎虎難下,若轉化成功,3、4百元都有可能;若回歸舊常態(過去20年獲利乏善可陳),兩三年後的低點,先看今年天價打兩折。

股市的非常態波動是最誘人的暴利機會,卻也是最可怕的殺人陷阱。上個世紀美國一位績效卓著的基金經理人,有一句簡短卻令人折服的名言: 「Get rich with the glitch.」 Glitch的意思大約是故障、失靈,引申在金融市場,就是市場正常的定價機制失靈,出現大漲大跌的非常態波動。

美股市
圖/ AFP

非常態波動肇因於人性基本上短視近利,貪婪與恐懼情緒主導下的市場行為,急切衝動,再加上群體的相互抱團取暖心態,新聞不斷地刺激強化作用,以及有心人的渲染擴散,無識者的搖旗吶喊助陣,很快就形成市場的群體暴動。此時只有極少數人思考常態、非常態或新常態這些未來課題,市場也只能反映當下的供需變化而大漲或大跌。

激昂的群眾情緒,終將隨著事實證據的呈現而轉趨平靜。非常態的大漲大跌,終將面臨進入新常態或回歸舊常態的考驗。暴漲後的案例,有9成以上是回歸舊常態,也就是跌回非常態波動發生前的常軌,只有極少數能轉化為新常態,穩於高檔或更上一層樓。

暴跌後的案例,如果是發生在股市整體評價,也就是指數,除了百年一遇的大蕭條,幾乎全數可在2、3年內回歸舊常態,且建立出新的上漲模式。所以大跌後買指數型ETF,中期幾乎穩賺不賠且投報率很可觀。

股價非常態性暴漲後,要說服市場高股價是新常態非常困難,即使市場 「暫時買帳」 ,也會有一段 「留校察看」 時期。特斯拉就是一個例子,去年暴漲後回檔,迄今距離歷史新高仍有25%左右差距。基本面已確定電動車是未來的新常態,特斯拉雖然是先發者,市場還是要看競爭力、營收及獲利成長等再重新定價。

台積電亦然,去年疫情以來10個月漲幅近兩倍,以台積電的屬性,已略顯現非常態。半導體晶片是全球未來不可或缺的戰略產業,台積電堪稱是未來新常態的要角,股價仍須在大漲後,接受市場的質疑。

台積電  晶圓16廠 tsmc
台積電去年疫情以來10個月漲幅近兩倍,已略顯現非常態。
圖/ 台積電

常態、非常態與新常態的概念及辨識能力,是股市投資及企業經營成功的核心要件之一。 常態不會馬上進入新常態,中間一定有非常態階段。非常態是比較短期而不穩定的,終將回歸舊常態或進入新常態,而這個階段的辨識能力及應對策略,往往是投資及企業經營最大的風險及機會。

巴菲特一直很後悔沒有在亞馬遜股價上漲的早期或中期買進,歸根究柢的原因,是當時不認為亞馬遜的股價及經營獲利模式能由非常態進化為新常態。還好他辨識出蘋果的高獲利是新常態而大量買進,否則股神的盛名恐將落漆。

研發創新 有機會跨入新常態

如何判讀非常態將進入新常態或回歸舊常態?

凡是「時勢造英雄」的非常態,99%會回歸舊常態。「英雄造時勢」的非常態,可能有一兩成的機會進入新常態。

最近10年全球大企業的估值大洗牌,領先族群有一個共同的特色,就是創造出新常態,藉由主要是科技及研發創新的持續大量投資,提供新的商品或服務,花了不算太長的時間,成功說服了全球享有現代文明生活的人,接受這些公司的商品或服務是生活中不可或缺的一部分。

雖然一將功成萬骨枯,失敗的案例更多,卻總有諸如美國的亞馬遜等5大尖牙股,中國的阿里巴巴、騰訊,以及台灣的台積電創新了半導體的新模式,都是挑戰舊常態,走過非常態,創造新常態。

不僅僅在投資及企業經營領域,其他如個人的人生自省沉澱,政治人物的政策擬定規畫等,都要好好思考常態、非常態、新常態的因果邏輯,及應對自處之道。

有時候舊常態是好的,要避免非常態及新常態發生,最明顯的例子是最近很熱門的極端氣候及碳中和。極端氣候是非常態,科學已證明如果不採取行動,非常態將轉化為新常態,屆時將是人類及物種的大浩劫,所以訂出碳中和目標,竭力回復舊常態。

反思人生歷程,偶爾也會興起新不如舊之感吧!

責任編輯:傅珮晴、蕭閔云

本文授權轉載自:今周刊

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關鍵字: #物流運輸 #股票
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AI Ready成零售入場券!SHOPLINE年度大會:AI流量時代,品牌如何被看見?
AI Ready成零售入場券!SHOPLINE年度大會:AI流量時代,品牌如何被看見?

AI 正快速改變消費者探索商品、接觸品牌的方式,也為零售業帶來新的成長機會。然而,當 AI 從個人使用工具逐步走向企業營運,台灣零售業的轉型腳步仍有落差。財團法人人工智慧科技基金會《2026 台灣產業 AI 化大調查》顯示,台灣零售業的 AI 應用仍存在明顯差距,資源有限的中小企業尤其面臨挑戰。對照全球已有 62% 的企業開始布局 AI Agent、近五成運用 AI 投入高價值決策,如何將 AI 從單點工具導入,真正成為零售成長的助力,已成為品牌必須面對的課題。

全方位零售整合專家 SHOPLINE 於 9 月舉辦「AI-Verse Day 2026」年度大會,以「Where AI Meets Commerce」為主軸,邀集零售與科技業者,從流量獲取、數據應用到會員經營,探討 AI 落地零售場景的實戰路徑。服務全球累計逾 70 萬品牌的 SHOPLINE,也在會中宣布邁向 AI in Retail,推出官方 MCP(Model Context Protocol),進一步串聯零售數據與 AI 應用,協助品牌掌握新興 AI 流量入口,為下一階段的智慧零售布局做好準備。

SHOPLINE 預告:零售下一個流量入口是 AI

2026 年上半年,SHOPLINE 客戶 GMV 年增 20%,是電商大盤成長率的 2.5 倍。「這代表我們與品牌客戶一起把生意做大!」SHOPLINE 台灣總經理葉力維指出,從全球市場來看,尤其是以北美為主的 SHOPLINE 客戶,來自 AI 渠道的流量 PV 較去年同期成長 15 倍,訂單量更成長 35 倍;相較之下,台灣 AI 渠道流量 PV 約成長 2 倍,顯示 AI 導流的商業潛力正逐步浮現,台灣品牌仍有很大的成長空間。

當品牌越做越複雜,從多通路走向全域經營、數據與規模擴大,如何確保資料品質、打通資訊孤島,並兼顧資安與治理,成為 AI 能否真正落地的關鍵。為此,SHOPLINE 提出四大 AI 佈局方向:首先,建立 AI Ready 數據基礎,整合分散的零售資訊,為 AI 應用做好準備;其次,深化 MCP 布局,讓品牌能依照自身需求,自主選擇並串接不同的 AI Agent;第三,成立 AI 轉型委員會,將 AI 導入內部工作流程,推動服務模式從執行任務進一步升級為洞察客戶需求、提供策略建議;最後,擴大 AI 夥伴生態系,開放第三方開發者串接垂直領域的 AI 應用,讓品牌能更靈活地組合所需工具。

#4 SHOPLINE
圖/ 數位時代

「過去十年,SHOPLINE 陪伴品牌走過每一次通路變革。每一次流量入口的改變,其實都代表著品牌經營方式的改變;而下一個入口,就是 AI。」葉力維表示,當 AI 開始影響消費者探索商品、發現品牌與完成購買的路徑,品牌不能只停留在導入單一工具,更需要提前整備數據、串接應用並建立治理能力。接下來,能否做好 AI Ready 的準備,將成為零售品牌掌握下一波成長機會的關鍵。

SHOPLINE 推官方 MCP,助攻品牌落實 Agent Ready

品牌該如何做好 AI Ready 的準備?SHOPLINE 產品副總賴哲文指出:「人、貨、場的接觸點沒有改變,改變的是誰做決定、誰做執行、誰做判斷。」

當 AI 逐步介入零售場景,消費者、員工與企業的角色也隨之改變:做決定的是消費者,當消費者問 AI「我該買哪個品牌」,品牌能否出現在答案裡是第一個挑戰;執行的是員工,員工則可將部分執行工作交由 AI 處理,將更多精力投入判斷與決策;做判斷的是企業,AI 能否提供可靠的洞察與建議,關鍵仍在於數據品質,以及能否有效運用既有數據資產。

要讓品牌被 AI 理解與推薦,品牌經營也必須從傳統 SEO,進一步走向 AIEO(AI Engine Optimization),讓商品與品牌資訊具備良好的結構與可讀性,才能提高被 AI 採用、推薦及導流的機會。對此,SHOPLINE 提出三層 AI Ready 架構:以「AI Ready Data」整合高品質、可供運算的零售數據;透過「AI Ready Commerce」讓商品資訊與交易流程能被 AI 理解和銜接;再以「AI Ready Agents」串接品牌自主選擇的 AI Agent,逐步將數據基礎延伸至實際應用。同時,SHOPLINE 也透過第一方數據歸因,改善消費者身分碎片化、數據時效性不足與成效歸因不清等問題,讓原始數據能進一步支援 AI 分析與決策。

#3 SHOPLINE
圖/ 數位時代

在工具應用上,SHOPLINE 推出官方 MCP,涵蓋流量轉換、數據分析、商品管理與會員經營等場景。品牌可在 Claude 中透過輸入零售 skills,搭配 MCP Tool 的後台相關能力,進一步產出數據洞察報表與執行建議,讓 AI 從資訊整理延伸至實際的零售工作流程。為兼顧應用效率與資料安全,SHOPLINE 也設下三道防護機制,包括涉及資料寫入時須經人工核准、個人資料須取得授權才能存取,以及依照角色與需求進行權限分級。

「Agent Ready 就是入場券。」賴哲文強調,當 AI Agent 開始參與消費者決策與企業營運,品牌不只要讓 AI 看得懂商品,更要讓數據能被安全地運用、讓不同工具能順利協作。

除了產品之外,SHOPLINE 也致力發展 AI 開放生態圈,邀請各領域夥伴分享引流、口碑、營運與顧客經營的應用方向。此次大會邀請數聚國際、Tagnology、BUNNYWORK、beBit TECH 微拓科技,以及女性高效身體保養品牌 HYPHY,攜手展示 AI 如何串聯流量獲取、行銷轉換到顧客經營等零售場景。

Justar 運用真實發票數據,提升廣告投放效率

廣告投放端同樣面臨轉變。「市場愈來愈大,轉換效益卻愈來愈低。」紅門互動及Justar 數聚國際執行長張元溢分析,投放效率下滑,源於成長結構改變:影響消費者的場域更分散,找人的方式從興趣推測走向真實行為,素材也無法一套打完全場。

對此,Justar 運用 AI 結合電子發票數據,以 AI 廣告投放平台結合全台規模領先的雲端發票消費資料庫,涵蓋超過 20 億筆雲端發票、700 萬名消費者及 3,200 萬項商品。其「AI 廣告受眾推薦引擎」可依商品特性生成受眾輪廓(Persona),比對發票資料庫、找出真實買家作為種子受眾,而非僅依賴瀏覽紀錄或興趣標籤,再由 AI 自動擴充相似受眾、生成並優化素材,並依成效動態調整投放策略與預算配置。

張元溢強調,從真實種子到規模化放大,重點在於找到更多相似的人。同時觸及也須走出社群,延伸至 RMN 聯播網、社區 App 廣告與戶外媒體。他以「三人成虎」形容,藉創作者短影音加上跨場域廣告加深印象,才能為品牌實現「線上找到人,線下讓他記住你」的成效。

#2 SHOPLINE
圖/ 數位時代

BUNNYWORK 推 AI 營運特助,主動預警缺貨與滯銷也發掘成長機會

除了行銷之外,AI 也開始深入零售業的日常營運,協助品牌從事後處理走向事前預測。BUNNYWORK 創辦人周于如指出,電商營運常面臨幾大痛點:商品售罄後客戶問了才發現缺貨、補貨數量仰賴 Excel 與個人經驗判斷,滯銷商品也往往要到季末才浮現。「營運方式不同,留下的利潤差很多。營收決定你做多大,營運才決定你能留下多少利潤。」

針對這些痛點,BUNNYWORK 推出定位為「會思考的電商 AI 特助」的解決方案,目標是讓電商營運進入「自動駕駛」。傳統 ERP 只負責被動紀錄營運數據,BUNNYWORK 則讓 AI 24 小時主動盯盤:根據銷售數據提前發出缺貨預警、產出補貨建議單,並每日掃描商品銷售速度,一旦偵測到滯銷風險,即透過 LINE 推播提醒品牌及早規劃促銷、加速庫存去化與資金回流。除了提前規避風險外,AI 也幫助電商看見潛在機會:偵測到爆款潛力的商品,提醒品牌提早加碼備貨、調整廣告資源,把握成長時機。

至於 AI 為什麼能提供可靠的營運建議?背後仍取決於數據基礎。周于如解釋,ERP 串聯商品、銷售與庫存等不同環節的數據,並即時同步多通路的商品與庫存資訊,讓 AI 掌握完整且即時的營運全貌,同時降低超賣風險。「唯有建立乾淨、即時的資料基礎,AI 才能進一步辨識缺貨與滯銷風險、並發掘銷售成長機會,協助品牌提前應對、做出更精準的決策。」目前品牌平均約 7 天即可完成導入。

#1 SHOPLINE
圖/ 數位時代

精兵團隊導入 AI,解決流程瓶頸再創高成長

從流量獲取到營運效率,AI 的價值最終仍須回到顧客經營與商業成效。大會壓軸的高峰沙龍回到會員經營。beBit TECH 商務長譚學凱指出,OmniSegment CDP(顧客數據平台)能整合分散的顧客資料,建立 360 度顧客輪廓,進一步支援跨渠道的精準經營;旗下導購型 AI Agent「AgentBit」,提供對話式分眾,讓使用者與 AI 對話就能快速打包推播受眾,不再需要手動設定篩選條件;商品興趣預測則以 AI 學習客戶的行為軌跡,自動將高相關商品推送給高潛力買家;AI 智慧分析更只需透過問答,即時分析品牌檔期成效與提供優化建議,並能一鍵調整現有顧客旅程。透過 CDP 與 AI 功能加乘,大幅提升行銷團隊協作效率,並支援逾 2,000 種 OMO 跨通路智慧推播,協助品牌更有效地觸及目標客群。

#0 SHOPLINE
圖/ 數位時代

HYPHY 品牌共同創辦人林又立分享,品牌長期透過 LINE 經營千人會員社群,希望在規模化經營的同時,仍保有一對一對談的親切感與即時回覆的能力。導入 AgentBit 後,團隊能透過 AI 對話快速完成受眾分群,並取得具體的行銷優化建議,降低操作門檻。以單檔活動為例,LINE 發送量僅為原先的 15%,點擊率卻提升 227%,EDM ROAS 更提升至原先的 3.3 倍,展現 AI 協助品牌提升溝通效率與行銷效益的潛力。

對於資源有限、希望嘗試 AI 的品牌,林又立也分享了務實的做法:「不要一開始練跑就想著今天要跑全馬,先踏出第一步,把目標定在到達下一個電線桿就夠了。」與其一開始就追求全面轉型,不如從具體的營運需求出發,逐步找到適合 AI 發揮的場景。

活動尾聲,葉力維也提醒,品牌導入 AI 前,應先盤點內部工作流程,找出真正影響效率與成效的瓶頸,再思考如何運用 AI 改善。「那就是你最該導入 AI 的地方。把 AI 放在流程上,才是關鍵。」與其為了導入 AI 而導入 AI,先解決實際問題,才能讓技術真正轉化為營運成果。

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