前陣子，全球第三大穩定幣TerraUSD（UST）突然崩盤，上百億市值在短短幾天內蒸發殆盡，這一場令所有幣圈人士心有餘悸的大地震，近日有評論指出，背後原因並不是有心人士的攻擊，很可能只是部份投資者無意間的調整導致。
穩定幣UST及其關聯貨幣Luna在今年5月10日前後突然與美元脫勾，維繫價值穩定的機制失靈，導致兩三天之內暴跌超過90%，原先兩者總計超過400億美元的市值瞬間消失。
這起事件嚴重打擊眾多加密貨幣投資者的信心，甚至讓最大穩定幣Tether一度與美元脫勾，也被認為是近來加密貨幣市場走下坡的原因之一。然而當時卻沒有人知道這起大崩盤的確切原因，有人猜測可能是有心人士對UST發動的攻擊。
區塊鏈分析平台Nansen發布的最新報告指出，他們的研究顯示，穩定幣UST的崩盤並不是因為某位駭客或有心人士的攻擊。先說結論的話，主要是少數幾個擁有大量UST的持有者，認為繼續保留UST的風險太大決定脫手，最終導致與美元脫勾。
不過Nansen提到，他們其實不知道自己的行為將使得UST脫勾，並非有意掀起危機。
幾大投資者脫手UST，成日前崩盤主因
「相反地，UST與美元脫勾可能是幾個擁有大把銀彈的企業，做出的投資決策導致。」文章中指出，「好比說，遵守風險管理限制，或者總體經濟及市場情況不穩的條件下，減少分配存入Anchor的UST。」
這些大頭持續在去中心化穩定幣交易平台Curve上，出售UST換取USDC等其他種類的穩定幣。而UST及Luna背後負責維持幣值穩定的Luna Foundation Guard，也持續消化這些UST來保持價格穩定。「這種攻防一直持續到5月8日上午。」Nansen表示。
Nansen指出，有四個加密錢包地址將大約1.05億美元的UST放到Curve上，並點名其中的加密錢包的擁有者是區塊鏈借貸平台Celsius Network。事實上，先前就有研究機構懷疑，Celsius Network可能是這起大崩盤的推手之一。
然而這些大投資者脫手的UST之多，Luna Foundation Guard沒有足夠多的資產來穩定UST與美元掛勾的價格，UST與美元兌換的價格漸漸鬆動。眾多投資者開始感到擔憂，即使用0.97、0.98美元等低一點的比例也要兌換美元，UST的潰堤就再也無法阻止。
區塊鏈媒體《CoinDesk》評論，幾大投資者都認為繼續持有UST的風險太高決定脫手，這是因為他們從Luna及UST的基本架構中，發現了某些永遠沒辦法發揮作用的東西。事實上，交易所FTX創辦人SBF（Sam Bankman-Fried）也在推特上表示，他認為UST顯而易見會在某個時間點崩潰。
Terra 2.0東山再起，外界卻不太買帳
UST的崩盤過去兩週後，Terraform Labs在美國5月28日推出了第二代區塊鏈的Terra 2.0，包含新打造的Luna幣（也被部份交易所命名為Luna2）。
然而重啟的狀況並不樂觀，根據《Decrpto》報導，剛推出12小時Luna的價格已經跌落了超過70%的價值，從19.54美元掉至5.18美元。目前則稍稍回升至6美元上下。
目前第二代Luna也登上7個加密貨幣交易所，不過還沒有一家開始期貨交易，顯示對這款貨幣的前景可能還有些存疑。在Terra 2.0及Luna推出後不久，交易所幣安創辦人趙長鵬也不點名地在推特上表示，「信譽才是最終的貨幣。」
資料來源：Bloomberg、CoinDesk、Nansen、Decrypto
責任編輯：錢玉紘
