Meta營運長桑德伯格在任職14年後，上週宣佈將在今年秋季卸下職務，未來心力會專注在為女性賦權的慈善業務上。這則消息毫不意外引發外界熱烈討論，是否代表Meta的營運將出現轉折。
近日資產管理公司Gravity Capital Management創辦人亞當．西塞爾（Adam Seessel）就發表評論，聲稱除了桑德伯格的離去外，Meta早已顯露四個警訊，相較於其他科技巨頭可能不是合適的投資標的。
儘管科技股近來表現低迷，蘋果、微軟、Alphabet等大廠股價均呈現下跌，但Meta的衰退幅度更是其餘科技大廠的兩倍以上，2022年初至今股價已滑落超過40%。
西塞爾指出，不同於一般的網路服務，沒有人使用Facebook是因為這款服務「很優秀」，而是因為大家都在用，論功能與體驗可能並不是最好的社群產品，比起Google等公司更容易受到競爭對手的衝擊。
「Meta從來沒有像其他許多公司一樣，靠著長期的競爭優勢獲得我青睞，進而成為優秀的長期投資選擇。」西塞爾認為。同時他還點出了Meta現在的4大警訊，解釋為何他不認為Meta適合長期投資。
第一個警訊：Meta急著榨乾業務，而不是投資未來
西塞爾提到，他從2016年開始研究網路企業，當時比較了Alphabet與Facebook的財報後，發現雖然Alphabet當年的營收足足是Facebook的三倍以上，然而獲利率只有25%，相較之下Facebook則達到45%。
但他強調，Alphabet的獲利率之所低，是因為公司的管理者很有野心及創造力，他們將搜尋引擎業務獲得的收入，投入了各種追夢項目，而Facebook則將心力花在榨取更多營收上。
然而他認為，Meta這種壓榨利潤的手法在數位時代非常危險，未來仍有非常大的成功空間，明明可以投資養更多牛時，急著擠牛奶並不是個有遠見的行為。
Meta先前在VR社群平台Horizon World推出新功能，開放創作者出售自己的作品，但抽成幅度卻高達47.5%受到各界砲轟，蘋果發言人更猛批Meta打著照顧中小企業的名義，要求蘋果降低抽成，自己卻獅子大開口。
「一間優秀公司看的是長期回報與利益，而Meta卻總是短視近利，現在也開始得為此付出代價。」西塞爾指出，幾年前Facebook曾宣佈要降低平台上的廣告量，因為過多的廣告已經讓消費者吃不消，Facebook透支投放廣告的作法，不僅扼殺了之後循序漸進增加廣告的機會，也讓外界將他們視為一個非常商業的平台。
第二個警訊：從不試圖超越競爭對手，全靠買買買
Facebook作為一個社群平台，卻沒有為人們生活創造變革、變革更美好而獲得讚譽過，一直以來都只是人們發布訊息、聊八卦的平台。沒有獨特的賣點，換句話說也容易面臨競爭。
但Facebook過去從來沒有正面迎戰過競爭對手，無論是WhatsApp或者Instagram的崛起，他們都選擇同一個作法──收購，將可能的威脅埋葬在搖籃之中。
西塞爾認為，Facebook不應該全靠收購吸收競爭對手，而是應該試圖比他們更創新，Google靠著每天調整兩次演算法，讓搜尋結果緊貼時事，不必去收購Bing就在市場上擊敗它，亞馬遜也是靠著投資物流、加速送貨等作法贏得顧客，而不是跑去收購沃爾瑪或eBay。
第三、四個警訊：公司改名、在核心業務外大手筆投資必有蹊蹺
西塞爾提出的第三、第四點，則是認為Facebook去年宣佈更名Meta，大幅度調轉業務方向是很大的警訊。
許多科技業者都會嘗試新業務，例如Alphabet旗下既有消滅病媒蚊的生技公司Verily，也有自駕車新創Waymo，還曾嘗試過網路氣球等各種異想天開的業務；亞馬遜先前也宣佈衛星網路計畫Project Kuiper，但這些嘗試都不會佔據太大比例。然而Meta並沒有Alphabet、亞馬遜這麼高的營收，如今卻要每年花上百億美元投資元宇宙。
在西塞爾看來，這是因為目前的監管環境下，Meta已經無法像過去收購WhatsApp、Instagram一樣消除威脅，他們沒辦法買下當紅的TikTok，為了避免旗下平台仰賴的網路效應土崩瓦解，只得孤注一擲宣佈轉型。
TikTok等競爭對手崛起、蘋果新隱私政策等影響，已經讓Meta最近一季的財報中，獲利大減21%至75億美元，並且是10多年來首次獲利表現連續下滑，顯示他們的業務正面臨前所未有的挑戰。
「祖克伯沒有持續投資業務，而是選擇榨乾它；比起超越競爭對手，他選擇直接收購；當這些策略失靈後，他在一個現在幾乎不存在的科技領域，做了一個大膽但很可能是錯誤的賭注。」西塞爾評論。
資料來源：MarketWatch、New Yokr Times
責任編輯：吳秀樺
