半導體版量化寬鬆？拜登秒簽晶片法案！對半導體產業的未來是解藥還是毒藥？|數位時代 BusinessNext

【專欄】半導體版量化寬鬆？拜登秒簽晶片法案！對半導體產業的未來是解藥還是毒藥？

美國大灑幣救選情？台積電、英特爾、三星競爭激烈，中芯開發出7奈米先進製程來勢洶洶，拜登馬上簽署晶片法案對台灣半導體產業的影響是什麼？

編按：觀點文章呈現多元意見，不代表《數位時代》的立場

中美貿易戰擴及半導體，美國為強化競爭力推出《美國創新與競爭法》，通過扶植美國本土半導體產業的「晶片與科學法案(Chips and Science Act of 2022, H.R. 4346)」，包含527億美元的半導體補貼，以及約2,000億美元的科學研究經費，實際上就是「半導體版量化寬鬆(Semi-QE)」，一般預估英特爾為最大受惠者，能分走大約200億美元，亞洲晶圓代工先進製程的兩強：台積電與三星各分走大約30億美元，同時法案規定未來10年內不得擴大在中國先進製程投資，晶片法案到底對半導體產業的未來是解藥還是毒藥？

砸520億美元根本杯水車薪！力圖重掌方向盤意味濃厚

半導體先進製程的晶圓廠是龐大的投資，一座晶圓廠的資本支出14奈米大約100億美元，先進的7奈米大約125億美元，5奈米大約160億美元，這回美國政府補助的520億美元如果拿來建廠，不過只夠蓋3座5奈米晶圓廠而已，可以說是杯水車薪，但是卻有很大的點火作用，吸引各大晶圓廠赴美投資，台積電、英特爾、三星新廠都已經開始動工，帶來上萬個工作機會，晶片產業的未來「美國製造」是成功的開始。

晶片法案補助520億美元杯水車薪卻是帶頭作用

半導體先進製程的晶圓廠是龐大的投資，一座晶圓廠的資本支出14奈米大約100億美元，先進的7奈米大約125億美元，5奈米大約160億美元，這回美國政府補助的520億美元如果拿來建廠只夠蓋3座5奈米晶圓廠而已，可以說是杯水車薪，但是卻有很大的帶頭作用，吸引各大晶圓廠赴美投資，台積電、英特爾、三星都已經開始動工，帶來上萬個工作機會，晶片產業的未來「美國製造」是成功的開始。

晶片法案通過對台積電、三星、英特爾短期利多於弊

晶片法案補助金額雖然杯水車薪，但是只要有補助對正在建廠的台積電、英特爾、三星來說不無小補，對台積電與三星短期而言是利多，因為在美國建廠成本高，未來可能拉低台積電與三星的獲利，美國的補助款可以提供部分幫助，但是三星在中國投資高達258億美元，西安NAND Flash廠佔三星的NAND Flash總產能高達42.3%，三星因為受到美方制約可能無法持續擴充西安廠，等於把中國的記憶體市場送還給中國本土廠商，短期可能造成衝擊。

晶片法案對英特爾是大大的利多，英特爾才剛公布第二季財報營收為153億美元，較去年同期下降了22%，遠低於分析師預期的180億美元，更從原先51億美元的獲利，變成虧損4.54億美元，毛利率也從原先57%的水準，大幅衰退至36%，下滑超過20%以上。

美國520億美元補助款預估英特爾可以拿到大約200億美元可說是大利多，原本英特爾在先進製程與代工成本都落後台積電，有了補助款至少代工成本與台積電拉近，在價格上將會更有競爭力。

量化寬鬆造成通貨膨脹，半導體版量化寬鬆結局如何？

為了應對2008年的金融海嘯與2020年的新冠肺炎疫情，世界各國政府發明了「量化寬鬆(QE：Quantitative Easing)」這個名詞，美其名是一種非常規的貨幣政策，事實上等於變相把錢灑到市場上，提高實體經濟環境的貨幣供給量，這麼做相當於間接增印鈔票，最後的結局就是「通貨膨脹」，最近美國不停升息就是在承受這個苦果。

美國晶片法案積極行動，很有可能造成世界各國加緊腳步，包括：歐盟、日本，甚至印度都會加快針對半導體製造業的補助，可以預期將在全球掀起一場「半導體版量化寬鬆(Semi-QE)」，全球大建廠短期內對於半導體製程與檢測設備、材料與特用化學品、上游的晶圓片、下游的封裝測試等帶來利多，但是未來結局很可能是「供過於求，對世界各國半導體製造本土化是解藥，但是對全球半導體產業卻可能是毒藥。

台積電創辦人張忠謀曾經說過：在美國生產晶圓是昂貴浪費且徒勞無功的事，在美國製造晶片的成本比台灣貴50%，這完全趕不上台灣的獲利。

產業發展應該順其自然，現在美國政府用晶片法案補助吸引台積電、三星、英特爾赴美設廠，結局的確做到了「美國製造」分散風險，但是也將造成晶片供過於求的現象可能由成熟製程擴散到先進製程，長期而言對半導體產業未必有利。

晶片法案對台灣半導體產業的影響是什麼？

「在美國生產晶圓是昂貴浪費且徒勞無功的事」，這個條件成立的前提是假設兩岸和平，如果這個假設不成立，那就一切都必須重新評估，以成本的角度目前台積電蓋美國廠當然是不符成本的賠錢貨，但是如果兩岸發生戰爭，客戶最快的方法是轉單到台積電美國廠，設計圖與製程參數幾乎不必更動，怎麼知道現在的賠錢貨會不會未來反而救了台積電？

最近兩岸發生嚴重的地緣政治風險，全球的積體電路設計公司一定會全面重新檢討評估將訂單全部下在台灣的風險，將部分訂單轉移到英特爾、三星，甚至台積電美國廠的可能性大幅增加，影響到的不只是台積電，還包括台灣其他晶圓廠與整個半導體上中下游的產業。

至於整體影響多大，未來還要觀察兩岸政治因素是降溫還是升溫，不論如何這些對美國半導體製造業是一大利多，對台灣而言卻是警訊，值得我們留意。

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（觀點文章呈現多元意見，不代表《數位時代》的立場）

責任編輯：傅珮晴、吳秀樺

從手遊場景打造現金回饋新模式

Arthur Wan 指出：「ShopBack 在台灣市場落地 8 年了，核心強項始終是電商回饋機制。」然而，若回饋只綁在購物，使用頻率終究受限於消費需求。對此，ShopBack Play 借助手遊的高黏著、高回訪特性，把回饋從交易場景延伸到日常互動；使用者不需消費，只要下載並完成指定任務，就能累積現金回饋，平台也因此更貼近使用者的日常生活。

這也呼應近年全球竄起的「X to Earn」模式。Arthur Wan 解釋，從 Shop to Earn 把消費轉成回饋、Play to Earn 讓玩樂產生回饋，到 Move to Earn 讓移動與運動也具備回饋可能，市場正在探索「參與行為」的價值：「愈來愈多日常行為，其實都能透過特定場景轉化為實際獲益。」

ShopBack Play 的優勢在於回饋可轉移。過往遊戲獎勵多停留在虛擬世界，例如兌換道具；但透過 ShopBack，玩家取得的現金回饋可直接延伸到電商與日常消費，讓娛樂回報更實用、更有感。

引發使用者越玩越賺的回饋循環

ShopBack Play 的使用方式很簡單。在 ShopBack App 首頁進入遊戲專區選定遊戲後，系統即導流至 App Store／Google Play 下載並開玩；玩家只要破關或完成指定里程碑，就能回到 ShopBack 形成「選遊戲→開玩→達標領回饋→再探索」的回訪循環。為了加碼誘因，ShopBack Play 也不定期推出「紅色遊戲專區 2 倍回饋」活動。

Arthur Wan 觀察，「消費者其實並沒有那麼忠誠於某一款特定遊戲。」多數人打開手遊，只是想放鬆、填補空檔，對單一遊戲的黏著度不高。也因此，ShopBack Play 目前合作超過 400 款遊戲，並規劃於 2026 年持續更新合作清單，讓使用者隨時有新選擇可玩。

「我們希望透過遊戲回饋，創造更多回訪的理由。」 Arthur Wan 表示，這也補上 ShopBack 的互動頻率缺口。由於 ShopBack 核心仍以購物回饋為主，熱門品類多集中在旅遊與時尚（如 Booking.com、Trip.com、KKday、Klook，以及 adidas、Nike、GU），消費頻次相對較低；ShopBack Play 則提供更日常、更高頻的回訪動機，讓使用者更常打開 App。

他指出，ShopBack Play 上線後帶動每月回訪 ShopBack 的使用者數成長 15%，整體使用者 CLV（Customer Lifetime Value，顧客終身價值）成長 30%，顯示回饋場景擴張確實見效。且透過遊戲接觸到 ShopBack 的使用者中，也有相當比例會進一步前往平台其他商家消費，形成交叉銷售效應（Cross-sell），推升平台使用深度與消費頻率。

讓回饋生態系融入生活空檔

將回饋帶入用戶生活中的更多片段，讓原本就會經歷的日常時刻變得更有價值，是 ShopBack 持續拓展「行為換回饋」場景的核心思維。對遊戲廠商而言，長期痛點在於下載成本高、留存率偏低，最怕「下載了就走」：數字漂亮，卻沒有實際遊玩行為，轉換與 ROI 難以落地驗證。對此，ShopBack Play 把回饋門檻從「下載」改為「達標」──使用者必須完成指定關卡或里程碑才拿得到回饋，藉此濾掉無效流量，讓導入更貼近真實參與，也更有利於提升轉換率與投資報酬。

對許多用戶而言，遊戲早已是生活的一部分。現在透過 ShopBack Play，不僅能在零碎時間中放鬆娛樂，更能完成任務獲得實質回饋 ，讓「玩遊戲」與「破關」不再只是虛擬成就，而是能實際折抵日常開銷的量化報酬。對 ShopBack 而言，不僅提升用戶在平台內的互動頻率，也補強過去必須透過消費行為才能獲得回饋的單一路徑。透過遊戲機制，用戶即使在非購物場景中也能保持接觸，並於任務完成後自然回流 App，進一步探索購物優惠與合作商家，打造高頻率且正向的使用循環。

也因此，ShopBack Play 推出後的亮眼表現，更進一步驗證這套機制具備高度潛力與市場接受度。據平台統計，功能上線後短短半年內，用戶數成長 12 倍，其中近 60% 為原本的 ShopBack 使用者首次接觸手遊，成功帶動原有會員活躍與新型態行為轉換。除了使用數提升，ShopBack Play 的回饋金發放規模亦快速擴大，自功能上線以來，累計回饋金額已接近 1 億元，展現「遊戲回饋」模式的強勁吸引力與發展性。

隨著 ShopBack Play 與購物回饋、載具回饋機制整合，平台逐步建構出「玩能賺、買能賺、日常生活也能賺」的循環回饋生態系，不僅為用戶帶來更即時、更有感的回饋體驗，也持續深化 ShopBack 在消費日常中的角色。

「ShopBack Play 只是起點。」ShopBack 東亞區總經理 Arthur Wan 認為，當消費者愈來愈精打細算、也更習慣用行為換取回報，未來仍有更多「X to Earn」場景值得探索與開發。「對我們來說，關鍵不只是推出一個新服務，而是持續擴大回饋觸發點，從線上購物、實體場景一路延伸到遊戲入口，串連商家與用戶的日常接觸，讓回饋真正融入生活，讓每一個日常時刻，都更有所得。」