投資必勝第一課——識人術|數位時代 BusinessNext

做股票市場投資，最重要的是學習控制風險，每天看新聞報導或耳語消息來投資，絕對不是控制風險，而是人云亦云。任何一個想在市場上成為贏家的人，要有自己獨特的觀察，我自己有六個觀察指標，包括：公司經營團隊、產業地位，核心競爭優勢、未來的潛在機會、財務表現及股東結構，這些面向成為我走第一線報訪，輸少贏多的重要邏輯。
如果以權值來分，經營團隊佔50分，其他部分各佔10分，為什麼經營團隊這麼重要？因為公司是人所經營而來，所有數字都是人所創造。假使經營團隊這一個項目已經可以拿到50分，再去看財務結構等其他指標就會很安心，如果經營團隊只有20分，他的財務結構再好，你也會懷疑。
這一回，我先說如何觀察經營團隊、找出好的投資標的，往後將陸續分析其他幾個指標。
觀察一家公司的經營團隊，有三個面向要注意，分別是策略、願景及企業文化。這三者的差別在於：策略是隨時因應外在變動而做的調整；願景是一家公司所追求的目標，時間也許是3年或5年，是讓員工追尋的目標，而企業文化，是不容改變。像美國最近的安隆事件，是經營者無限制的擴張，追求貪婪，造成一個誇張的企業文化，也因為此，安隆很早就埋葬下他的失敗因子。
觀察經團隊這個指標，最要緊的還是經營者本身。他的重要性在哪裡？我們舉中外幾個例子來看。

**重新定位公司的價值

**1996年德州儀器前任總裁在歐洲旅行時，因心臟病病發過世，當時接任的新CEO才41歲，他一接任後隨即召開全球副總裁級以上的會議。在會議中，新CEO問與會的副總裁，客戶對德州儀器的定位是什麼？有人說德州儀器是半導體公司，也有人說是國防設備公司，還有人認為德州儀器是一家醫療設備廠商，經過討論，最後他把德州儀器定位成DSP（數位訊號處理）公司。
這位CEO為什麼有這個動作？因為德州儀器是一家掛牌公司，掛牌公司的市場價值檢定，就是市值營收比（股票價值×發行股數／營業收入）。前任CEO在位時，德州儀器市值營收比是1：1，新任CEO覺得這對德州儀器是under value（價值低估），所以他在全球會議後，賣掉國防設備部門、醫療設備部門，也幾乎賣掉半導體部門，全力發展DSP。
結果，在2000年市場非常booming時，把德州儀器的市值從1：1拉到14：1，即使現在美國店頭指數從5000點，跌到1800百點，德州儀器的市值營收比還有8：1，這代表著經營者帶頭建立願景，市場也願意認同。
回過頭來探討台灣的兩個例子，一個是反面，一個是正面。
先從反面來看，台灣有一家做主機板的公司，經營團隊大部分持有的股票都用質押方式持有，投資者投資以後，永遠不知道他會賺多少錢給你，只是聽經營者嘴巴講，投資者沒辦法在每個月或每一季瞭解這家公司的財務內容，這樣的CEO是殘缺的。

**相信正直、透明的經營者

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這樣的情形下，買他，不是投資他，而是在一個風險中追求利潤，你的風險自己沒辦法掌控，雖然他在營業收入方面創造收益，可是你不知道這是正直的心所創造出來的，還是一種作假的收益，沒辦法看的情況下時，這是負面的，不值得信任的。
而另外一家公司，經營者在掛牌後，把周刊專欄停掉，嚴格禁止自己曝光，集全部心力專注在公司經營，不但經營的項目透明，財務狀況也透明。
我再次強調：公司是一個人在經營的東西，所有數字都是人創造的，正直、透明的CEO所帶出來的企業文化不會差太多。這些CEO的共同特質是：他們都很專注於本業的經營，用核心能力去延伸價值，不會做跟他核心能力沒關係的多角化事業，自己的實力有多少就做多少。
為什麼我要到第一線去拜訪公司和這些CEO對談？因為財務報表、技術分析等每一個人都可以學習，只有跟CEO面對面對談，才可以深刻感受這個人。而我所謂的CEO並不是指被聘任的總經理，因為被聘任的人講得再多，都是人家用薪水來請你。我的邏輯只鎖在第一代創業家，我不相信財務數字，我比較相信人跟人相處的特質。
舉幾個我所觀察的小例子。
我曾經拜訪過一位CEO，短短30分鐘內他不斷接電話、批公文，這背後代表老闆授權不足，才會連30分鐘的空檔都撥不出來；我也遇過一位CEO在一小時的訪談內，不但可以談公司策略，也可以跟你談一些風雅，這告訴你這家公司制度很健全；我也曾拜訪一家公司，老闆手上擦著透明指甲油，這告訴你老闆有成就後，卻開始安逸，沒辦法延續原本刻苦耐勞的精神，開始講求形像維護，這在我觀察第一代創業家的邏輯裡，我會打折。

**從小地方觀察經營者的特質

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除了直接面對經營者外，閱讀公開說明書也是一個可以觀察到經營者特質的方法。
舉例來說，公開說明書裡面有載明經營者的學歷背景，如果一家公司的經營者只是小學畢業，可是團隊裡面沒有去補強學歷比較好的，可能要打點折扣。
公開說明書第一頁的左邊，有這家公司資本的形成過程說明，這也是判斷CEO特質的重要指標。當股本形成來自於現金增資，比例高達70%、80%，這告訴你這家公司一天到晚跟股東拿錢，另外一個是盈餘轉增資，比例如果高達95%，這代表著公司老闆創立過程，他一定是賺多少錢做幾分事情，完全不跟股東拿錢。
一個讓人佩服的CEO，就是華倫．巴菲特講得：「要正直、智慧、活力」，我前面提到的主機板公司老闆，他有活力也有智慧，但是不正直，造成這家公司在投資語言裡，充滿無限風險。所以投資人在看經營團隊時，應該首重經營者的正直與否，才能幫自己控制風險。

走進去的那一刻，就知道這裡不一樣

走進位於信義區核心地段的 T3CO 韻驊共享辦公室，首先映入眼簾的，是一座靜謐的生態魚缸。光影在空間中靜靜變化，讓人不自覺放慢步調，也讓原本緊湊的城市節奏，在這裡稍微緩了下來。再往內走，另一側設置了一座開放式生態魚缸，與辦公區自然銜接，成為場域中一處刻意保留的緩衝節點。人在這裡，可以短暫停下來，讓視線與思緒稍作停留，再回到工作的節奏之中。

在一個連每一坪都被精算為收益的產業裡，這樣的安排或許不以最大化營收為優先，卻也正是韻驊最關鍵的選擇——不是讓空間被填滿，而是讓人找到屬於自己的工作節奏。

「我不是在做辦公室生意。」
「我希望這裡是一個你可以待一整天都很舒服的地方。」
台驊控股集團創辦人顏益財說。

長年深耕國際物流、見證無數企業在全球市場競逐的他，很清楚一件事：企業的競爭，不只在市場端，很多時候，其實早就從每天工作的環境開始了。
在他看來，一家企業的運作節奏，往往從日常工作的場域開始被形塑——團隊是否能專注、是否容易協作，甚至能否長時間維持穩定狀態，都與所處的環境密切相關。

也因此，韻驊從一開始就沒有把自己侷限於共享辦公室，而是試圖打造一個能讓企業在日常運作中持續累積競爭力的工作平台。它不只是空間，而是一個被設計過的環境——讓人能專注、讓團隊能協作，也讓企業在看不見的地方，逐步拉開差距。

從固定成本到成長動力：共享辦公室如何構築企業「隱形競爭力」？

隨著遠距與混合辦公逐漸成為新常態，企業對辦公室的定義已悄然改變——它不只是工作場所，更逐漸成為影響企業競爭力的重要一環。

顏益財認為，一個舒適且具設計感的工作環境，有助於形塑專業且穩定的企業形象，不僅能提升客戶與合作夥伴的信賴感、加速合作促成，也能強化企業在人才市場中的吸引力與留任力。同時，良好的空間規劃亦能降低干擾、促進協作，讓團隊更容易進入專注狀態，進一步提升整體工作效能。

然而，若企業從零開始打造這樣的環境，往往需投入大量資金與時間成本。從空間取得、設計裝修，到網路建置與日常管理，對多數企業而言，都是一筆沉重負擔。共享辦公室原本應該解決這些問題——但多數業者仍停留在「提供空間」，而非真正「支援企業成長」。

不只是工作場域，而是推動企業成長的商務平台

看準這樣的轉變，台驊控股集團成立 T3CO 韻驊共享辦公室，從空間出發，進一步延伸為企業成長的平台。顏益財觀察，目前市場主要存在兩大缺口：一是空間設計過度追求坪效，導致環境壓迫；二是服務停留在場地租賃，缺乏對企業實際商務需求的整合與支援。

因此，韻驊重新定義共享辦公室的角色——不只是提供空間，而是支撐企業長期發展的營運平台。

「T3CO韻驊」這個名稱，本身就承載著這樣的定位。顏益財進一步說明，「T3CO」延續了台驊集團長期以來的核心精神，也就是 Trust、Total Solution 和 Technology；「韻」象徵旋律與生活美學，「驊」代表前進與創新的力量。三者結合，其實就是把物流產業中強調效率與整合的服務能力，延伸到企業的日常工作場域中，打造一個兼具效率、品質與舒適度的工作環境，協助企業在高壓競爭的商業環境中，依然能穩定前行。

核心訴求一：以使用體驗為前提，打造高質感空間

在空間規劃上，韻驊特別重視採光、視野與動線設計，維持整體環境的明亮與通透，降低長時間工作的壓迫感。

場域內設置兩座生態魚缸，一座位於入口，另一座為開放式設計，融入辦公區域之中，透過水族造景讓使用者在工作之餘能適時放鬆視線與節奏。

此外，空間亦規劃接待區、多功能會議室、電話亭、淋浴間、哺乳室與開放式水吧廚房等多元機能空間，滿足不同工作情境需求。在硬體設備上，全區配置人體工學椅、電動升降桌與個人收納邊櫃，並建置高速穩定的網路環境，確保長時間工作的舒適性與效率。
同時，韻驊也提供商業登記、信件收發與訪客接待等基礎商務服務，讓企業在進駐初期即可快速啟動營運。

核心訴求二：導入集團資源，打造企業孵化型平台

在高質感空間之上，韻驊進一步導入台驊控股集團的全球資源。
顏益財指出，台驊控股集團深耕倉儲物流領域多年，旗下涵蓋台驊國際物流、台空國際物流、聯宇達方物流、耀燁國際物流、賽澳遞物流與中產保理等子公司，提供橫跨陸、海、空的整合物流服務，協助企業從內銷配送到跨境出口，逐步串接全球市場。
不僅如此，集團至今已累積超過五萬家客戶，橫跨不同產業別。這些長期沉澱的商業連結，也讓韻驊具備更進一步的角色——在企業不同成長階段，提供相應的資源對接與合作機會。

「企業在不同階段所需要的資源不同，我們希望這個平台能讓它們更容易被連結起來，」顏益財說。透過這樣的整合，韻驊讓共享辦公室從單純的空間服務，升級為企業營運的支援平台。

一個正在形成的企業生態系

除了商務資源，韻驊亦整合集團資訊技術能力，提供穩定的 IT 基礎建設與網路管理支援，讓企業能在安全且高效的數位環境中運作。
當不同產業的團隊在同一個場域中互動，交流與合作也會自然發生。
這讓韻驊逐漸從一個空間，發展為一個具備連結能力的系統——一個正在形成的企業生態系。

從台北出發，連結更大的市場

隨著營運模式逐步成熟，韻驊也計畫將這套模式複製至海外市場。
對顏益財而言，這不只是據點的擴張，而是平台能力的延伸。
他的想像很直接：讓企業從進入這個空間的那一刻起，就更接近國際市場。

這不只是辦公室，而是一個起點

當辦公空間從成本轉變為能力，它所承載的意義也隨之改變。
韻驊所打造的，不只是工作場域，而是一個能陪伴企業從起步、成長，到邁向國際的長期夥伴。
在這裡，空間不只是讓你工作——
而是讓你，有機會走得更遠一點。