Coupang財報解析｜併購精品電商後貢獻如何？一句話透露加碼台灣野心|數位時代 BusinessNext

韓國電商龍頭酷澎（Coupang）去年終於擺脫連虧13年的命運，全年成功替股東們賺進4.7億美元的營業利益，這也讓市場十分期待，酷澎今年能否延續士氣，持續盈利？而據酷澎在台灣時間5月8日清晨發表的2024年首季財報成果顯示：這隻跨國電商巨獸，還在持續長大。

據酷澎的線上財報會議指出，酷澎第一季淨營收較去年同期上揚23% 達71億美元，毛利也躍升36%至19億美元。

亮點1：活躍用戶成長16％

細看財報內容，第一個亮點是，公司的活躍用戶數持續成長。財報內容指出，酷澎去年增加290萬活躍用戶，這讓今年第一季活躍用戶數突破2,150萬續創新高，較去年同期成長16%。

而且在會員數提升、量體增加的前提下，會員貢獻度並未因此被稀釋。據酷澎創辦人暨執行長金範錫在線上會議的說法，新客戶的消費金額雖然不若忠實老客戶。但是據產品商務部門的統計，每位活躍會員的消費貢獻年增3%。這顯示酷澎耕耘會員黏著度有成，才能在大量新會員湧入的同時，會員貢獻度持續提升。

亮點2：併購後稅後淨利高於去年同期

第二個亮點是併購Farfetch對酷澎衍伸的影響。去年12月酷澎宣布砸5億美元收購來自英國、葡萄牙的線上奢侈品時尚網路平台Farfetch。其銷售來自全球50多國、1,400多項的精品、品牌和百貨，包含FENDI、PRADA等大牌在內，一舉替酷澎補齊奢侈品類的銷售實力。

今年一月底完成併購後，即使Farfetch貢獻了酷澎5％的營收年增率（若排除Farfetch營收，酷澎第一季營收年增率為18%），但併購Farfetch仍讓酷澎第一季可歸屬於股東的稅後淨利大跌至500萬美元，但若不計Farfetch自身虧損的影響，實際上酷澎第一季稅後淨利為9800萬美元，高於去年同期的9100萬。

亮點3：台灣市場仍潛力可期

而這次財報會議上，金範錫也沒忘記台灣，甚至多次提及。金範錫在會議開場就提到，即便酷澎已是韓國電商龍頭，但在韓國巨大的零售市場中的市佔仍僅有個位數，而在「台灣的市佔則更小。」顯示酷澎對攻略台灣市場的重視態度仍延續。

另外金範錫也提到台灣消費者對韓國商品的熱愛。金範錫指出，去年酷澎出口了 21,000 家韓國供應商的商品到台灣市場，「這只是台灣市場處早期階段的發展，我們對它的潛力一如既往地感到興奮。」

金範錫指出，今年會再加深韓國製造商品的採購實力，預計將韓國製造的採購和銷售商品數量從 2023 年的 130 億美元增加到 2024 年的 160 億美元以上。

在台新增「端到端」服務？說法保守

財報會議尾聲，分析師拋出兩大提問。首先是問及酷澎是否會在台灣效仿韓國本地的「端到端」（end to end）超快速物流系統，也就是佈建更緊密的物流倉儲點，好涵蓋配送的最後一哩路。

金範錫回應，韓國完善的物流體系經驗，幫助酷澎在台灣更快速地發展，也使得我們預期台灣市場可比韓國市場更快速地獲利。但應用過往經驗的同時，「我們也將適時尋找新的解決方案，以創造有意義的顧客差異化體驗，並為我們的股東尋求有意義的回報。」顯示酷澎仍會以穩健營運、追求獲利為目標，思考投入物流的成本支出。

Farfetch中長期策略？仍待琢磨

另外對於Farfetch的中長期策略方針，酷澎則回應：

Farfetch還處於起步階段。首要任務是穩定其營運，同時又不影響酷澎的服務水準和對客戶的價值，因此現在討論中長期策略還為時過早。但團隊有信心在今年底讓 EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘），產生接近正值的水位。

延伸閱讀：酷澎苦熬10多年賺錢了！執行長提台灣用戶數翻倍，一句話卻透露：還在虧

責任編輯：李先泰

為守護保戶資產，南山人壽集結客戶服務、數位、資訊三個部門的能量，自行研發「黃金眼 AI 防詐模型」，自 2024 年底完成開發後，截至今年 11 月已成功阻擋多起詐騙案件、攔阻金額累計逾新臺幣 900 萬元，並獲得 2025 數位金融獎等殊榮。

「黃金眼 AI 防詐」模型為什麼可以有效防詐、更好守護保戶資產？

南山人壽客戶服務資深副總經理李淑娟面帶微笑地解釋：「『黃金眼 AI 防詐』是透過龐大的保戶資料結合前線客服的實務經驗建構而成的模型，不僅克服了壽險業交易頻率低且詐欺樣本極度不平衡的挑戰，還能夠偵測在臨櫃辦理保單借款或解約的高風險個案，讓客服人員可以主動提醒與關懷，有效降低詐騙風險，守護客戶資產安全與信任。」

從詐保到詐財，壽險業面臨的風險加劇

過往，壽險業者面對的主要風險是保險詐欺，例如，透過偽造事故情節、虛構醫療紀錄等方式詐領保險理賠金，然而，隨著科技迭代與詐欺集團的組織化、專業化，這類手法已快速進化，從「偽造病歷、輕病久住、醫療共犯」等傳統模式，轉向結合數位科技與精準話術的跨領域詐財操作。

這一波詐欺風險不僅滲透力強、具備高迷惑性，也直接影響保戶資產安全。例如，詐欺集團利用假冒理賠諮詢等方式竊取保戶個資，再一步步誘導客戶辦理解約或申請保單借款，最後要求將資金匯到不明帳戶等，壽險業者面臨的風險範圍也從「詐領保險理賠」延伸到「詐騙保戶資產」。

李淑娟資深副總經理進一步指出，南山人壽每年要處理逾 35 萬件解約與借款案件，很難單憑人力在海量案件中精準辨識高風險個案。「為有效防堵詐欺事件，南山人壽除開發 AI 模型辨識詐保事件，更進一步研發黃金眼 AI 防詐模型，用前瞻科技主動攔截風險，強化保戶資產的安全防護。」

南山人壽以黃金眼 AI 防詐模型守護保戶資產

在打造黃金眼 AI 防詐模型時，南山人壽面臨兩個挑戰：首先是壽險的交易頻率低，導致資料稀缺；其次，是詐欺樣本比例高度失衡，導致 AI 很容易誤判。為化解這些挑戰，南山人壽整合保戶行為、保戶與保單側寫資訊與情境因素等多模態資訊進行模型訓練，爾後，透過集成學習（Ensemble Learning）整合多個不同觀點的「專家模型」共同判讀，提升模型判斷準確性。

南山人壽數位專案經理蔡其杭表示：「以多模態數據源跟集成學習的策略打造黃金眼 AI 防詐模型後，我們除了將模型串連至臨櫃客服系統，以直觀的「紅、黃、綠」三色燈號即時呈現保戶的風險等級，協助客服人員快速識別高風險個案，主動介入並阻斷詐騙，更透過『自適應演進』與『外部資源擴充』兩個機制，持續優化模型辨識精準度。」

「自適應演進」指的是，客服人員會依據模型亮起的燈號，結合系統提供的關懷提問表，向臨櫃辦理解約或借款的保戶進行關懷詢問，如資金用途、是否接獲可疑來電等，藉此釐清是否存在異常情況，並將相關結果回貼標籤，作為後續調校模型的關鍵訓練素材，讓黃金眼 AI 防詐模型越用越精準。

「外部資源擴充」則是透過更多元的外部數據強化模型的防詐能力。例如南山人壽與內政部警政署刑事警察局簽署反詐騙合作備忘錄（MOU），在合規架構下共享情資，協助核對保戶是否曾有詐欺通報紀錄。蔡其杭補充，南山人壽目前正與電信業者合作，將其超過 1,400 項特徵因子導入模型，有效提升模型燈號判斷的靈敏度與可靠度，使黃金眼 AI 防詐成為更全面的金融詐欺偵測引擎。

蔡其杭表示，詐騙的手法日新月異，AI 阻詐模型除了能準確識別可疑的高風險案例外，更重要的是具備與時俱進、持續調優模型能力和效果的機制；如同維持客戶服務的品質一樣，刻不容緩。

李淑娟表示：「隨著模型的持續優化，黃金眼 AI 防詐模型的應用範疇將從目前的『臨櫃防堵』延伸到『全通路、跨產業、事前預警』的防禦機制，以事前預警的方式防堵詐欺事件。」舉例來說，當保戶撥打電話詢問保單借款或解約時，系統就會開始運作、提前識別風險，針對透過手機 APP 或網路平台辦理業務的數位客群，系統也會即時偵測，當出現高風險行為時即會立即展開關懷提問。

不僅從科技著手，南山人壽以 SAFE 逐步提升防詐安全網

值得特別注意的是，南山人壽並未將防詐視為單一的科技工程，而是從 SAFE–Skilled（防詐訓練）、Awareness（全民防詐）、Fintech（科技運用）、Engagement（聯防合作）–四個構面打造更完整的防護機制。

在專業技能方面，南山人壽不僅協助相關人員熟悉黃金眼 AI 防詐模型的操作模式，也持續透過內部教育訓練，以及跟刑事警察局等單位合作舉辦的工作坊等方式，全面提升員工識詐、阻詐的能力，達到 AI 人機互動的阻詐聯防保護網。

在防詐意識宣導方面，南山人壽除於全台 18 個分公司櫃檯播放刑事警察局提供的反詐騙影片，並在櫃檯明顯位置放置防詐文宣，協助來訪保戶掌握最新詐騙趨勢；更主動走入偏鄉、校園與新住民社群，並針對聽語障人士製作友善素材，以多元形式推廣防詐知識，降低詐騙事件發生的可能性。

在公私協力方面，李淑娟表示，南山人壽積極培育、鼓勵每一位壽險業務員成為「防詐大使」，在拜訪客戶時主動觀察各種異常徵兆，例如可疑的投資文宣或陌生人的頻繁出入，並將這些現場蒐集到的「軟性數據」提供回公司，作為模型判斷的補強資訊，以提升事前預警效果。

為了更好的保護高齡與失智等高風險族群，南山人壽也積極推動「保單安心聯絡人」機制，鼓勵保戶指定第二聯絡人，在其申請保單借款或終止契約時，可以主動通知聯絡人介入確認，降低詐騙風險；此外，亦針對受詐保戶提供「喘息關懷服務」，以低利紓困貸款協助保戶在遭遇詐騙後仍能穩定度過財務壓力，將防詐保護從事中攔阻延伸到事前預警與事後援助兩個層面，樹立產業新標竿。