歷經1997、98兩年的景氣谷底，這一波半導體產業的復甦，被預期是有史有來最強勁的一次，不僅業者積極擴大資本投資建廠買設備，法人更是積極佈局，從DRAM、晶圓代工到IC設計公司，半導體股是4月份網路股崩盤以來，支撐大盤的重要力量。
4月17日，台積電董事長張忠謀預測，今年全球半導體業成長幅度將超過25%，是5年來首見的好成績。接下來，各種有關DRAM價格調漲、晶圓廠產能不足的利多消息不斷傳出，以美國美光科技為指標的DRAM股價屨創新高，而代工盟主台積電在除權前也來到222元的歷史天價。
但是，8月初所羅門美邦發表一份看空半導體業的報告，建議客戶減碼半導體股，造成半導體的股價回檔2成。之後，摩根添惠和美林等重量級証券公司紛紛站出來反駁，強調建議客戶買進半導體股的看法不變。 為什麼有這樣的歧異？
主要在於半導體的應用，已走出電腦產業領域，進入更寬廣的應用範圍。 過去20年，是半導體業高成長的年代，特別是進入1990年以後，平均每年成長率達15%，主要動力則來自個人電腦產業的蓬勃發展。以佔全球半導體產值3成以上的DRAM為例，幾乎都用在個人電腦上。因為過於依賴單一產業，半導體業每5年1次的景氣循環也特別明顯。
在個人電腦成長趨緩後，新堀起的通訊產業，為半導體業帶來另一線希望，像是手機和數據機內所使用的IC零件。原本在今年被寄予厚望的WAP手機，在全球的銷售狀況並不理想，最近更傳出摩托羅拉減少出貨，並抽掉在台積電代工晶片和在大霸組裝手機訂單的消息。類似的狀況，使得所羅門美邦發出警語。
WAP手機的出貨雖然受阻，但是未來的GPRS手機和3G手機，仍被看好可取代現有手機，並創造更大的市場。
在傳統的個人電腦之外，各種即將推出的低價電腦和資訊家電，也將創造半導體業更大的空間。 此外，消費性電子產品中使用到晶片的比例愈來愈高，從電子雞到會叫會說話的小精靈（Furby），再到MP3播放器，甚至微波爐和安全氣囊中，也都要用到IC晶片。
也因為應用範圍增加，未來半導體業成長潛力將大幅提升，產業的景氣循環也不再像過去只依賴電腦產業時那麼明顯。 現在的半導體業正從過去的摩爾定律（速度更快、功能更強），走向後摩爾定律（功能簡單、應用更廣），因此，投資人在佈局投資半導體股時，策略上也應該有所跟著調整。
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