穩定幣巨頭Circle上市了！加密貨幣USDC市占近30%：為何它堪稱最透明的虛幣公司？|數位時代 BusinessNext

穩定幣巨頭Circle上市了！加密貨幣USDC市占近30%：為何它堪稱最透明的虛幣公司？

穩定幣發行商Circle在紐約證交所上市，首日股價飆漲，成為美國少數以加密貨幣為主業的上市公司，反映市場對穩定幣監管前景的樂觀預期。

掛牌首日股價狂飆，投資人熱情追捧

Circle 此次首次公開發行 (IPO) 共募集約 11 億美元，發行價定為每股 31 美元，高於原訂的每股 27 至 28 美元的區間，也超越先前每股 24 至 26 美元的初步預估價格。開盤價報 69.50 美元，隨後一度衝高至 103.75 美元，盤中報價達 84.92 美元後因波動過大而暫停交易。

根據最新市值計算， Circle 的市值約 189 億美元(約新台幣 6,160 億元)，若計入員工期權及認股權證，稀釋後估值上看 225 億美元。

此次 IPO 由 Circle 及包括共同創辦人暨執行長艾雷 (Jeremy Allaire) 在內的部分股東共同出售股份。Circle 釋出約 1,480 萬股，售股股東則出售約 1,920 萬股。知情人士透露，這筆交易最終吸引了超過 25 倍的認購需求。

穩定幣監管新契機，引爆投資話題

Circle 是全球第二大穩定幣 USDC 的發行商，截至 3 月底，USDC 市占率達 29%，流通量約 610 億美元。

Circle 執行長艾雷在接受媒體訪問時指出，公司一直是加密貨幣產業中「最具牌照、最合規、最透明的公司之一」，有助於贏得主流市場及監管機構的信任。

市場普遍預期，美國國會有望在今夏通過穩定幣法案，將加速大型機構採用。

華爾街分析師預測， 穩定幣市場在未來五年可能成長 10 倍，達到兆美元規模。 部分華爾街大型銀行也開始探索發行自家穩定幣的可能性。

合作布局持續，擴大全球影響力

Circle 於 2013 年創立，總部位於紐約 (原位於波士頓)，2018 年與 Coinbase(COIN-US) 合作推出 USDC 穩定幣，旨在打造數位時代的美元標準。

2023 年，雙方解散 Centre 財團，Circle 全面接手 USDC 發行業務，而 Coinbase 則持有少數股權。雙方同時簽署營收分成協議，Coinbase 執行長阿姆斯壯 (Brian Armstrong) 曾表示，希望 USDC 能成為全球第一大穩定幣。

此次 IPO 的承銷商包括摩根大通、花旗及高盛。根據文件，方舟投資 (ARK Investment Management) 計劃在 IPO 中購買最多 1.5 億美元的股票；貝萊德則將取得約 10% 的 IPO 股份，該機構同時負責 Circle 的 USDC 儲備基金，該基金截至 5 月底資產規模約 533 億美元。

Circle 早在 2022 年透過特殊目的收購公司 (SPAC) 尋求上市，但因監管挑戰告吹。此次 IPO 的成功，顯示投資人對穩定幣產業的信心大幅提升，亦標誌著 Circle 成為加密貨幣產業少數順利叩關主流資本市場的企業。

本文授權轉載自鉅亨網

責任編輯：蘇柔瑋

1973 年，良興從台北光華商場一間 50 坪的電子零件行起家，半個世紀後蛻變為年營收破十億、毛利率 18% 的全通路 3C 品牌。不過，伴隨規模擴張帶來的不只是成長，還有日益加劇的管理摩擦。門市遍布全台、品項高達近萬筆，加上跨部門協作頻繁，行政耗損與知識傳承的缺口，成為這家老字號邁向下一階段的隱形天花板。

良興總經理賴志達回顧，從電子零件跨入電商、從線下擴張到 OMO 全通路、再到會員深度經營，作為 3C 零售業者，良興每一波轉型都走在同業前面。「現在輪到 AI 了。如何做到人機協作、AI 賦能，就是良興第五波轉型的核心命題。」

AI 自動化，從行政細節釋放組織戰力

轉型需要夥伴，而賴志達評估合作夥伴的標準很明確：技術能力是基本，產業知識（Domain Know-how）的深度是關鍵，回饋速度更是最終決定因素。2025 年的未來商務展上，良興選擇攜手 Data-DI，看重的正是其「策略諮詢 + AI 產品 + 落地陪跑」三軌並行的實施能力。

很快的，良興與 Data-DI 合作的第一個專案，就落在最耗費人力、卻最常被忽視的環節：會議記錄。「會議如果沒有產值、沒有效果，對企業很傷！」賴志達說，他每天參加許多會議，但跨單位協作的會議記錄長期依賴人工聆聽與逐字整理，常出現人名誤植、決策遺漏、行動項目無人追蹤，讓會議效果大打折扣。

為了解決會議記錄的痛點，Data-DI 業務副總包威棣指出，在導入工具以前，團隊須先釐清三件事：場景是否具備落地價值、哪些流程節點適合 AI 介入，以及以終為始地掌握客戶真正想要的輸出樣貌。這些看似基本的提問，都決定 AI 能否精準落地。

確認方向後，良興與 Data-DI 成功導入 AI 會議記錄自動化系統，透過模糊比對技術校正語音辨識誤差，並將生成的雙版本報告直接回存至既有資料庫，不僅將行政人員從重複性作業中釋放，也為後續的 AI 應用奠定扎實的系統整合基礎。

賴志達分享，現在他去外部開會也會用這個工具，運用 AI 把錄音轉文字、再整理成簡報，很快就能完成，更令外部夥伴驚艷。「我認為這是很成功的案子！也提醒想做 AI 的老闆們，與其急著搞大架構，不如先從小工具讓公司嘗試 AI，建立理解和認同。」

AI 把資深員工大腦轉化為資產

補完行政效率的缺口後，良興接著切入更深層的營運核心：知識傳承。過去，頂尖銷售經驗長期鎖在少數資深員工身上，新人培訓耗時三個月，員工離職即帶走知識資本。與此同時，網路資訊發達，消費者進店前早已掌握基本規格，3C 通路門市人員要如何發揮更多價值？「我要門市的人不是死背規格，而是面對客人時，能用客人能理解的方式對話。」賴志達說。

為此，Data-DI 協助良興建置 AI 門市教育訓練系統。系統透過六大自動化關卡，串接教材生成、審核上架、AI 銷售對練與成績回報，主管僅需在核心節點審核；員工透過手機語音對練，系統依口吻、專業度、回應力等維度自動評分。賴志達表示，目標是將新人培訓期縮短至一個月，讓數十年累積的銷售智慧轉化為可複製、可傳承的企業資產。

然而，要讓這套系統真正運作，得先解決兩個根本問題：資料從哪裡來？以及訓練如何更準確？

「以前大數據時代，講的是資料要大、全、細、實；現在 AI 要做到的是準（準確）、合（合乎場景）。」包威棣說。良興不同廠商提供的素材品質參差不齊，Data-DI 除了整合內部資料，也補充加入外部市場評測內容以填補空缺，再透過人員審核機制過濾雜訊，搭配 agent 架構的多層步驟與知識限定，確保系統能精準提煉對應品類的訓練素材。

賴志達則看得更遠：「這些教育訓練的內容，也將成為公司未來訓練機器人很好的原料。」

Data-DI 陪跑型顧問，帶領企業 AI 轉型

良興與 Data-DI 合作的兩個專案中，雙方共同克服了長提示詞邏輯混亂、AI 幻覺污染知識庫、逐字稿讀取逾時等技術難題。邁向下一步，賴志達表示，公司各部門很早就建置 Power BI 報表，但數據豐富不等於決策清晰。「數據是土壤，如果沒有梳理，就沒有用了。」因此，他的下一個目標是活化數據資本、推動行銷自動流，以精實的人力持續驅動成長。

包威棣則從顧問視角歸納兩個觀察：AI 導入需要高層認同、由上而下推進，像賴志達這樣持續引領良興走在業界前端的決策者，就是不可或缺的推手；而單點工具的價值，終究要累積成組織體質的轉變才算真正落地。「就像會議記錄改變了會議當責的結構，人員訓練改變了知識傳承的方式。從點狀應用走向企業變革，這種決策思路才是 AI 真正深入落地產生價值的關鍵。」

最後，對於仍在觀望AI應用的企業，他則建議：「未來 AI 導致的落差只會愈來愈大，人會變成超級工作者，企業會變成超級企業。開始做就對了，先做一個三個月的小任務，降低落差、再急起追上。」從痛點切入、小步快跑，讓組織在實作中累積對 AI 的理解與信任，這正是 Data-DI 的陪跑哲學。

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