如果你還沒感覺到網路所帶來生活上的改變，那麼，先去看看資本市場！如果你還在擔心網路經濟是不是泡沫經濟，遲疑應該加碼買進還是提早放空，那麼，先丟開網路股所加溫的Nasdaq這口大鍋，你會發現愈來愈多人看好股票上市前的創投市場，鍋子雖小，但在網路大火烹煮下，早已熱騰騰地直冒泡。
**創投不再是業者專利！
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根據美國創投研究公司Venture One的統計，一九九九年全美國有365億美元的資金投入近三千件新創公司的投資案。資金額度比一九九八年高了155%，甚至比前三年的總和還高。其中和網路相關的就有250億美金，佔了68%，而一九九八年時才43%而已。以地區來分，其中有40%集中在加州灣區，也就是矽谷附近，其餘則分布在波士頓、紐約、德州奧斯丁地區，以全球來說，以色列的創投活動，也相當熱絡。
此外，創投不再是創投業者的專利，根據美國《紅鯡魚》（Red Herring）雜誌的統計，一九九八年，美國前25大創投機構者中，AT&T赫然名列第二，投資台灣資迅人的Intel排名第十二，微軟則居第十七位。
創投又名風險投資（Venture Capital），風險高，但回收也驚人，至少都在十倍以上。換句話說，投資十家，只要有一家成功，就發了。
例如創投業者Institutional Venture Partners和矽谷老牌創投Kleiner Perkins Caufield & Byers早期投資了150萬美金，取得Excite網路公司52.4%的股份。後來美國線上（AOL）卻花了1000萬美金才買到Excite13.5%的股份，然後，Tribune公司拿出600萬美金，只能買到8.5%的股份，最後，隨著公司股價愈來愈高，Excite的六位創辦人雖然只擁有公司15.4%的股份，但卻值1.6億美金。也就是說，愈早參與投資，獲利愈大。
**「上」市從目標變為手段
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創投市場愈來愈活絡，助長了創業的風潮，新創公司愈來愈多，也改變了資本市場的遊戲規則。以前台灣的一家公司，如果營運不錯，一般可以在五年到十年內上市，但在美國，一家公司可以在公司成立後一年半就上市。上市，從目標，變為手段。
網路時代不是以大壓小，而是以快打慢：誰能最快募集資金，誰能最快整合人才，誰能第一個打開市場，取得知名度，誰能最早IPO，誰能率先在股市上募得更多的資金，誰就有機會以這些資金為槓桿，擴充事業版圖，或是購併其他公司，來壯大自己。
去年六月七日，兩個分別叫做Winebaum和Dayton的小伙子宣佈要組成一家叫做eCompanies的公司，到八月底，才84天內，公司就擁有24位員工，和從投資銀行高曼（Goldman Sachs）及迪士尼等大戶那裡籌措到1.3億美金的資金。九月一日，eCompanies已經投資了一家叫做eHobbies.com的網站。這樣的運作速度，矽谷已經見怪不怪了。
eCompaies的Dayton在接受《商業2.0》雜誌（Business 2.0）採訪時表示，在今天這樣激烈競爭的網路世界中，你不能浪費時間找錢，也不能花時間找辦公家具或去銀行開戶，你要花每一分鐘在能夠使你成功的兩件事——產品和市場上，其他的，就交給創投了，而eCompaies就是一家創投。
時間嚴重壓縮下，每一個環節，都是勝敗的關鍵。但從創投業者來看，投資新創公司，就像出錢請別人養雞一樣，雞養得好不好、什麼時候該打預防針、用什麼飼料，投資者不見得有餘力去關注，也不容易控制品質。於是創投業者（VC）引進創業育成（Incubation）的概念（或是Incubator引進VC的概念），自己養起雞來。
首先挑選最好的品種（篩選最好的營運計畫書和創業團隊），然後蓋一座設備一流的養雞場，制度性地確保這些雞在最好的照顧下，長得又肥又壯（提供辦公室、代獵人頭、給予管理顧問、行政及技術支援、財務協助以及法律服務）。來日長大了，可以賣給其他的創投或法人投資者，或是把雞拿到股市上去賣（IPO），保證可以賣得更好的價錢。有人稱這樣的運作型態，為Venture Catalyst，我們不妨叫它VCubator——VC和Incubator的結合體。
**Vcubator如變形蟲 增生快速
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最早成功結合VC和Incubator的，是由葛洛斯（Bill Gross）和大導演史蒂芬‧史匹柏等人在一九九六年成立的idealab。
葛洛斯自己就是個無可救藥的創業家，十二歲就設計了一個蒐集日光的圓碟，高中時，他成立了日光裝置公司（Solar Device Inc.），製造並行銷這個能讓光能變成電能的裝置。並且賺得他在加州理工學院第一年的學費。
靠著他自己源源不斷的創意，idealab旗下逐漸孕育出二○幾家網路公司，其中最知名的一家eToy在上市後，市值超過著名的玩具大廠玩具反斗城，引此常常被引為經典。
此外，旗下的freepc.com，在網路上送出免費的PC，更被視為PC時代終結，網路時代興起的重要里程碑，之後更引起台灣家電、網路及證券業者的效尤。
**看看別人，想想自己
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隨著idealab的成功，愈來愈多新創公司以這樣的模式來營運，簡直就像野火燎原。從eHatchery、iHatch、Intend Change、VenCatalyst、VentureForgs、到VentureWorx、garage.com已經數不清了。
這把火，還甚至燒到歐洲，英國的jellyworks最具代表性，以色列的yazam.com也算其中的翹楚。遠東地區，techpacific.com和incubasia.com也已經上線。
這些VCubator陸續問世，象徵網路公司將像變形蟲一樣不斷地被複製出來。反觀台灣，網路創業，好像還是幾個大學生自己的事，創投業者，你做好轉型的準備了嗎？
一部令人暈眩的黃色賓士敞蓬跑車大剌剌地擺在會場上，600位看得眼珠子要掉出來、一心想要打造另一個Cisco、Yahoo的年輕創業家在周末棲聚矽谷，參加由garage.com舉辦的新兵訓練營（Bootcamp）。
集訓課程看來相當實用，包括如何從創投業者那兒拗到錢、如何建立企業的架構、如何避免陷阱以及如何IPO，當然，更少不了重要的網路趨勢。講台上，是《龍捲風暴》（Inside the Tornado: Marketing Strategies from Silicon Valley's Gutting Edge）的作者摩爾（Geoffrey Moore）、去年年底才訪台，《網路商機》（Net Gain）和《網路價值》（Net Worth）的作者海格（John Hagel III）等所謂的Guru（大師）。
完整的創業課程，加上網路策略大師的灌頂，一隻隻學飛的幼雛在信心滿滿，忘情高喊IPO後，又各自回到巢裡，做自己的創業大夢。
兩天的課程索價700美金，嫌貴？去年garage.com已經分別在美國的東西岸辦了三個梯次，還有人抱向隅之憾。今年索性規劃八個梯次，二月下旬西雅圖營隊剛結束，四月上旬在紐約已經快報名額滿了。
**矽谷精神就是車庫精神
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60年前，惠烈（Bill Hewllet）和派克（David Packard）在車庫裡創辦了HP，23年前，現任蘋果電腦執行長賈柏斯（Steve Jobs）在車庫裡做出蘋果二號電腦，六年前，楊致遠和費羅（David Filo）在拖車裡創辦了Yahoo，矽谷一連串的驚歎號，似乎都和車庫（garage）脫離不了干係。
garage.com則讓車庫裡的創業家們從游擊隊員升格為正規軍，將車庫精神發揮得更為淋漓盡致。加州一○一號公路邊，又多了一個奇蹟。
一九九八年底才成立，garage.com藉由網路做媒介，已經成為舉世最知名的網路創投市集。至今累計在網路上集資了一億美金，收到一萬份左右的營運計畫書，並且從中篩選出60件創業案，開始投資及培育。
總是在新兵訓練營結束時帶頭高喊IPO的營長——garage.com的執行長川崎（Guy Kawasaki），在二月接受CNN財經網採訪時表示，garage.com的重要使命，是促進創投市場的民主化。
他解釋，過去創業家尋找創投資金，主要是靠關係。而「天使」們（angel，個人創業投資者），又常常因為地緣或人脈的限制（還是關係），找不到適當的投資標的。「有了garage.com，你不必是退休基金的操盤人，也有機會參與創業投資，不需要關係，也有機會獲得資金，創業成功，」川崎說。
**有關係，沒關係
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夏威夷出生，日裔美籍，曾任Apple首席佈道家（chief evangelist），川崎同時是富比士（Forbes）雜誌的專欄作家，也是七本書的作者。其中最近的兩本著作《銷售夢想》（Selling the Dream: How to Promote Your Product, Company, or Ideas）和《革命份子守則》（Rules for Revolutionaries），都榮登暢銷書排行榜之列。
有別於其他科技界的亞裔人士，以行銷見長的川崎，能言善寫，擁有過人的熱情和感染力。這樣的川崎，最精熟的，正是關係的藝術。而garage.com最大的貢獻，就是幫創業者和投資者拉關係。
**「車庫」與「天堂」的魅力
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進入garage.com的網站，最重要的兩大塊，分別是「車庫」（Garage）和「天堂」（Heaven）。創業家可以免費登記進入Garage，依照線上的格式，送出自己的營運計畫書，或者參與創業論壇。至於Heaven的部分，則有嚴格的限制。法人投資人和創投公司的年費是一萬美金，個人投資人的年費為2000美金。
2000美金，許多人還付得出來，但再看看下列的限制，就要令人咋舌了：個人投資人家庭的流動資產必須在200萬美金以上，或連續三年每年年收入在30萬美金以上。
即便滿足這樣的條件，還不一定能到「天堂」裡頭當「天使」，garage.com還同時規定，angel必須有高科技產業的營運經驗或財務專長。因為只有這樣才能真的參與培育新創事業。
投資人順利上了Heaven後，可以看到garage.com篩選、加工處理過的創業個案，投資者相中其中一家公司時，garage.com則會安排他們和創業家吃個午飯，相互認識。如果雙方看對眼，投資人和被投資公司就可以進一步安排如何評價公司、討論股價以及是否參與營運。
每個新創公司的投資額度在100萬美元以上，400萬美元以下。而garage.com則因所提供的仲介以及培育服務，可以分享每家新創公司5％以上的股權。
**新網路，老關係
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除了川崎外，garage.com的其他共同創辦人，來頭也都不小，包括川崎的史丹佛大學同學富比士雜誌發行人Rich Karlgaard，以及史丹佛法學院畢業、矽谷知名法律事務所Ventrue Law Group的創辦人Craig Johnson（史丹佛雜誌還曾經算過，才幾十人的garage.com，就有二○幾位史丹佛校友）。而顧問群更包括五大會計事務所的會計師、史丹佛大學的教授，及許多科技公司的高階主管。
核心部份外，garage.com的外圍，更已經築成一個綿密的關係網。
看看法人投資人名單，從Dell、Ford、HP到Intel，簡直就是《財星雜誌》（Fortune）500大排行榜。個人投資人，Compag的董事長羅森（Ben Rosen）赫然排在首位。
去年十一月，garage.com甚至拗到IBM，由IBM提供給所有旗下新創公司六個月內免費的網路基礎建設、硬體、軟體、訓練等服務。
也難怪《Upside》雜誌忍不住要調侃garage.com，譏笑他們沒什麼創新，全靠關係，唯一電子化的是將所有營運計畫書的格式標準化，好讓公司方便篩選四處湧至的營運計畫書。
在嶄新的網路時代中，「關係，仍然是一切。」《Upside》如此下了結論。而garage.com的竄起，為這句話做了最好的詮釋。
是誰天大的本事，能夠請到網路時代最重要的思想家之一戴森﹙Esther Dyson，《版本2.0》的作者）、奇異資本公司﹙GE Capital）前任CEO、迪士尼前任首席策略家、思科﹙Cisco）的CIO、麥肯錫公司電子商務領域的頭頭、在高曼﹙Goldmann Sachs）幫Yahoo、eBay、GeoCities做IPO的負責人、矽谷最著名人力仲介公司Heidrick & Struggles的戰將以及微軟企業行銷部門的頭頭加入戰鬥群？
又是誰，讓Dell、GE Capital、沙烏地的皇室擠破頭想要投資入股？
是網路資本集團ICG﹙Internet Capital Group），另一個網路世界的驚歎號。
**股價狂飆
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成立至今才三年十個月。去年年中上市一個月，股價就飆漲到80美金，市值超過CMGI、E*Trade、Lycos這些著名的網路股。而這個時候，他們才只有42名員工。
創辦人福克斯﹙Ken Fox）今年才三○歲，另一位創辦人柏克列﹙Walter Buckley）老了些，40歲。福克斯和柏克列本來替一家叫做Safeguard Scientifics的老牌科技投資公司工作﹙這家公司曾經參與早期Novell的投資，聽起來，像1000年前的歷史），後來兩個人卯起來搞網路投資，老東家Safeguard Scientifics也成為最大股東。
過去三年多，ICG花了超過兩億美金，買下三○幾家公司的股份。因為採深耕策略，ICG和這些小公司一起打拚，在策略、財務、技術、人力、行銷上，找第一流的人才予以協助。雖然旗下公司IPO的沒幾家，但是投資人卻沒有忘記他們。上市後，公司市值超過400億美金，兩位創辦人福克斯和柏克列都名列去年《財星雜誌》﹙Fortune）40歲以下富豪的前40名。
**深耕B to B
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根據投資銀行Robertson Stephens在一九九九年最新公布的投資預測報告顯示，ICG年平均獲利高達691%。之所以引起投資人的注意，是因為ICG專注在B to B的E-Commerce（CMGI過去較注重B to C）。根據美國市調公司Forrester Research 估計，一九九九年，美國企業間電子商務（B to B）的市場約為1000億美金，而企業對消費者（B to C）才180億美金。
到二○○三年時，B to B電子商務的市場大餅，將達到1.3兆美金。Ken老兄年紀輕輕，火氣不小，揚言要吃下80％的B to B市場。
可以確定的是，B to B才是真正賺錢的好所在，但B to B到底怎麼玩法？舉例來說好了，他們最早投資了一家叫做Water Online的公司，本來是廢水工程師獲得產業訊息和商展名單的地方。ICG投資900萬美金買下這家公司後，改名為VerticalNet。並且全力打造，擴展到其他產業，例如廢棄物、污染控制和電力等，現在已經擁有47個產業的網站，市值四億美金。
又例如，旗下的E-Chemicals則提供化學產業的完整目錄及採購流程服務。
**網路即是潮流
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不過，B to B這塊餅雖然更大，但跨入門檻卻也更高。其中最大的挑戰及核心，在於如何整合各行各業的專家。
ICG能夠敦聘到各方高手加入陣容，固然給予極高的經濟誘因，但也因為這些專家的加入，整合並創新，才能讓ICG底下的各行各業的菁英，以及他們所經營的網站，都得到最好的照顧及發展。
想起Andy Grove可怕的預言：五年以後，沒有公司叫做網路公司，因為沒跟上網路潮流的公司，都被淘汰了。
看到ICG來勢洶洶，台灣其他產業的先知們，不知覺醒了沒？
沒聽過！CMGI到底什麼來頭？
它是美國最近最熱的所謂網路創投（Net Venture Firm）中，跑得最快的一家。一九九四年上市時，CMGI的市值只有2300萬美金，但目前市值卻鉅幅成長到約350億美金，遠遠超過當紅炸子雞Amazon。
CMGI旗下的@venture這家公司，投資了AltaVista、Lycos、GeoCities、Chemdex、Navisite等知名網路公司，大大小小，已上市、未上市的大概有50家。如果把旗下網站的流量加起來，那麼CMGI的人氣在網路上排名第三，次於美國線上（AOL）和微軟旗下的網站。隨著這些網路公司逐漸闖出名號，CMGI跟著水漲船高。
**好漢不怕出身低
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CMGI的前身是位於美國麻州溫徹斯特的學院行銷集團（College Marketing Group），主要業務是將學校中教授的名單和課程賣給教科書的出版商。聽來沒多偉大，誰也想不到，三年之內，一切都變了。
絕對不只是醜小鴨變天鵝的故事，四十四歲的創辦人兼CEO兼董事長魏瑟瑞（David S. Wetherell）也是熬過來的。
誕生在康乃迪克州一個養雞場，魏瑟瑞在俄亥俄衛斯理大學讀數學和教育，希望當一位高中數學老師。但大學快畢業時，卻愛上程式設計，生涯於是出現轉折。他畢業後做過程式設計師、人力仲介。一九八二年，創辦了一家叫做Softtrend的公司，比微軟還早發展桌上電腦的整合應用軟體。一九八四年，魏瑟瑞以400萬美元賣掉Softrend，發了點財。接著又成立了許多大大小小的公司，但顯然都不是很成功，比起年齡相仿的蓋茲，魏瑟瑞算是蹲了很久。
一九八六年，魏瑟瑞買下CMGI的前身CMG，但一直沒有起色，還一度幾乎破產。一九九三年，網路開始發展，魏瑟瑞想到應該透過網路來進行直銷。因此CMG開發出名為Booklink的網路瀏覽程式。一九九四年，CMG把這個程式賣給美國線上，賺了7000多萬美元。之後魏瑟瑞又讓CMG上市，募集到鉅額的資金。
**網路帶來轉機
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這時，魏瑟瑞說服CMG的股東，成立了一個叫做＠Ventures的創投基金，並投資了搜尋網站Lycos200萬美元，取得Lyco80％的股權，之後Lycos股票大漲，讓CMG獲利甚鉅。CMG至今仍持有Lycos30％股票，市值超過四億美元。同樣的故事也發生在GeoCities上，最後CMG將GeoCities以十億美金賣給Yahoo。魏瑟瑞靠著出售這兩家公司的股票，更大舉蒐購了數十家網路公司的股票。
CMGI的投資主要集中在四個領域：內容（如Lycos、AltaVista）、社群（如GeoCities）、電子商務（如Chemdex公司）和網路基礎建設（如NaviSite）。
因為Chemdex的成功，CMGI更加看好B2B的市場，CMGI已經宣佈，將在二○○○年募集10億美元的資金，準備大舉入侵B to B，旗下的公司也將增加到100家。
**強調綜效的策略
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魏瑟瑞的投資看來沒什麼章法，其實，旗下的每家公司，彼此都能產生綜效。
例如他花了19億美金從Compaq手上買下83％AltaVista的股票，以吸引更多的網路流量。
他將AltaVista定位為超級入門網站（Megaportal），使用者進入AltaVista後，將可以輕易地上到其他CMGI的網站。
再如ancestry.com是一個經營族譜的網站，Raging Bull是個投資論壇，主要以內容和社群為主，這時候，旗下的furniture.com和mothernature.com等電子商務的網站，就可以賣椅子或維他命給他們。
最狠的是，旗下一家Engage公司，已經將包含3500萬位使用者的資料庫，賣給14家其他旗下的公司。當使用者進入旗下公司的網站時，Engage就可以偵查他們的每個動作，建立他們行為的記錄。下次使用者進入使用Engage資料庫的網站時，該網站就能夠自動跳出針對使用者興趣量身打造的廣告。
**不願再錯過任何精彩戲碼
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CMGI崛起的模式，並不是人人都能認同，美國《商業週刊》就指出，目前網路股景氣大好，但雪球會有融化的一天，CMGI的成長模式主要是靠購併，但股價總有一天會走低。3Com創辦人，現任IDC市場研究部副總裁Robert Metcalfe更表示，CMGI拿高價的股票，去買高價的股票，簡直是在玩火。
CMGI快速竄起，難免讓人擔心，但魏瑟瑞對網路的熱情，卻從未被澆熄。喜歡賞鳥，早上四、五點就起床，魏瑟瑞似乎每天都迫不及待地想要掌握網路上的所有訊息，因為和eBay失之交臂，一直是他心中的痛。
他每周一早上八點固定和CMGI所掌控的14家公司的CEO開會，苦的是位於美國西岸的CEO們，因為這時候，才早上五點。
