網路股發燒，已是近年來的全球現象。經建會估計到二○○五年，全球人口將有五分之一使用網路，電子交易金額也將從一九九七年100億美元，激增至2001年2200億美元，五年內增加20倍。一九九八年，美國網路股的總市值不過1300億美元，如今在投資熱帶動下，已經飆到1兆美元。
**臺灣有泡沫經濟之虞
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資訊產業異常蓬勃的台灣﹐自然也受到網路股發燒的衝擊。最近在台灣上櫃的智原和思源科技，分別打敗華碩成為股王股后，正顯示台灣也急起直追。由於網路股的漲勢極大，本益比超過60倍者比比皆是，股價上漲幅度往往遠大於盈餘成長率，因此在投資熱的崛起同時，其實也潛伏著泡沫經濟的隱憂。
以美國為例，上網人口已近1億，但對133家網路公司的追蹤調查，卻發現儘管股票總市值高達4100億美元，卻只有16.5％公司賺錢，多數公司仍處於虧損狀態，總營業額也只有152億美元。這麼高的股價如要合理，今後五年的收益必須每年成長80％才有可能，但以微軟為例，股票上市後五年，收益成長不過53％，電腦行銷大廠Dell也只有66％。網路公司能否獨樹一幟，創造出令人驚嘆的收益成長，其實並不樂觀。
**臺灣上市標的仍然保守
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問題是，在資本市場中，錢大氣就粗，既然網路股投資熱居高不下，自然就有人推動制度變革，使網路股更能暢行無阻。最近香港政府為了推動網路產業，特別在股市推出鼓勵高科技公司上市的「創業板」（Growth Enterprise Market Board﹐GEM Board），以公司的創意、潛力、計畫作為是否核准上市的重點，股價的衡量標準，不再以股利、盈餘、現金流量為依歸，改以發展潛力為圭臬，可說是對傳統股市的一大挑戰。新加坡政府為了推動全民上網，也將由新加坡電信推出上網免費專案，凡是裝有電話的新加坡住民，都可享有免費上網服務，此舉可能使新加坡的上網人口比率，一下跳到世界前茅。
反觀台灣，資本市場的管理向以保守著稱，證交所對於申請上市上櫃公司的獲利條件規定頗嚴，例如規定必須連續營利多年，往往造成尚處於虧損狀態的網路公司上市困難。最近即使放寬上市上櫃規定，證期會仍要求應先經過一年輔導才可核准，仍然不符台灣網路業者的需求。例如PC home Online 即表示，該公司於二○○○年五月即可在美國NASDAQ掛牌上市，如果台灣仍須等到二○○一年，將很難防止網路業出走。
**網路熱力衝擊僵化機制
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由此已經凸顯出台灣政府的兩難：一方面難以抑止網路股的發燒熱，尤其在經濟全球化之後，更難阻止網路業者和台灣資金的出走，但另一方面，卻又擔心網路產業的長期虧損或成長不足，有可能在網路股退燒之後，引發另一波泡沫經濟風暴。
全球化使政府管制難有效力，不得不順應自由資本的威力，但泡沫經濟隱憂又使政府亟思管制，以免自由資本完全失控。網路股的發燒熱，以最極端、最戲劇化的方式，凸顯出全球化與數位時代對傳統政府角色的挑戰。向來保守的台灣政府，面對香港和新加坡政府的機動調整，未來恐怕會面臨更大的競爭壓力。
