在加密貨幣領域，XRP 的存在顛覆了許多傳統敘述，尤其是關於風投 （VC） 和協議價值的主流觀點。
最初的觀點認為，「風投總是傾向於拋售，因此選擇 Meme 幣是一種對抗風投的策略。」
然而，這一觀點正在被逐漸推翻。 事實證明，真正能夠對抗風投的並不是 Meme 幣，而是那些具有穩定現金流的協議，以及基於美國的長期協議（通常被稱為「恐龍幣」或 Dino coins）。
首先，Hyperliquid 展示了現金流驅動的初創公司如何通過社區分發實現成功。 Jeff 最初用自己的交易資金支持了這個項目，證明了無需依賴風投支持，也能建立起面向社區的分發模式。
其次，XRP 則進一步表明，加密貨幣鯨魚更關注協議的可靠性，而這種可靠性與協議的存在時間密切相關。 XRP 的案例挑戰了風投的核心假設，以下幾點尤其讓風投無法接受：
- 沒有風投敞口：XRP 幾乎沒有獲得風投的投資，因此風投無法從中獲利。
- 缺乏智慧合約技術：XRP 並不依賴智慧合約，這與風投大多數投資的技術邏輯背道而馳。
- 用戶數量與價值的矛盾：XRP 僅有 2 萬個活躍發送錢包，卻擁有高達 1800 億美元的市值，這與「協議價值需要大量用戶支撐」的傳統觀點完全相反。
- 專注於交易發送：XRP 的核心功能是發送交易，這種單一功能的高效性讓其他多功能協議顯得遜色。
這就引出了 XRP 的另一個備受爭議的特性：信任線 （Trust Lines）。 信任線要求用戶在接受某種代幣之前，必須主動建立信任關係。
這意味著用戶無法隨意將「種族主義代幣」或其他不受歡迎的代幣發送到任意地址。 雖然這種設計被批評為「高摩擦」的用戶體驗 （UX），但它有效地阻止了低品質的使用，同時滿足了高品質用戶（如銀行）的需求。
隨著市場逐漸認識到沒有這些安全保障可能帶來的問題，這種機制正被越來越多地接受。
比特幣 （BTC） 在此類場景中幾乎沒有應用，但其表現仍遠超以太坊 （ETH），即便後者聲稱可以「推動 Web3」。這是市場變化的初始階段，但 SOL 的直播事件讓人們真正理解了「除了購買之外的大規模採用」是什麼樣子，並意識到合規的重要性。
另一個重要變化是，自川普當選以來，激進的執法體制實際上已經結束。 這使基於美國的協議從面臨生存風險變成了受到「海軍」保護的狀態。 任何試圖審查 Ripple Labs 的行動都可能面臨來自美國政府的強力阻礙。
XRP 曾經面臨的最大風險是，美國政府可能指控其唯一節點列表 （UNL） 涉嫌資金傳輸，並對其施加 OFAC 罰款，同時讓 SEC 起訴每個驗證者以迫使其合規。 然而，隨著監管環境的改變，這些風險逐漸轉化為 XRP 的優勢。
具有類似風險的協議（如 Cardano 和 XLM）也因此採取了更加積極的行動。 現如今，美國的監管環境反而將其視為對抗審查的重要工具。
此外，美國在全球金融體系中的特殊地位也對這一趨勢產生了影響。 美國是全球匿名現金的中心之一，因為其他國家難以對美國金融機構強制執行報告要求。 Tether 可以被視作這種邏輯的鏈上延伸——一個規模高達 1350 億美元的、半合規的現金儲備池。 只要這些資產是以美元計價，美國政府就不會在意其他國家的報告要求。 這也是 Tether 在歐洲關閉業務背後的原因。
美國希望透過加密貨幣領域的金融創新來強化美元的全球主導地位。 XRP 的研發活動因此從「邊緣化」轉變為美國政府政策的一部分。
儘管 XRP 最近的價格波動被部分人歸因於散戶推動，但實際上，尤其是對於歷史悠久的幣種，其持幣高度集中。
網路中的大多數鯨魚並沒有在當前價格下拋售，儘管市場流動性完全允許他們這樣做。這表明他們對 XRP 的未來仍然抱有信心，而這種信心來源於上述多重因素。
市場的邏輯從不出錯，我們的任務是盡可能理解它，並從中學習。
