幣股炒作熱潮下，上市公司也靠炒幣「逆天改命」？ 2025上市公司加密財庫策略大盤點|數位時代 BusinessNext

上市公司靠炒幣「逆天改命」

「山寨季來了，只是沒發生在加密貨幣，而是發生在幣股。」隨著美股上市公司SharpLink（SBET）宣布融資購買ETH後一周上漲10倍，加密社群內如此調侃道，加密概念股的熱度可見一斑。

微策略的成功轉型，讓上市公司看到將加密資產納入企業財務策略的甜頭，越來越多的全球上市公司，主動將比特幣、以太坊、SOL和XRP 等加密資產納入財庫，無論是市值千億美元級的科技巨頭，還是原本處於邊緣的小型上市企業。

本文，PANews根據市值、加密資產持倉數量及2025年以來的增持變化，對當前加密持倉活躍的上市公司進行了梳理，涵蓋電商、金融科技、傳統銀行、礦業等多個行業，主要數據來自Bitcoin Treasuries網站。

盤點中不難發現，以加密為主營業務的公司（如Coinbase）儘管自身擁有強大的財庫配置，但其股價仍與加密市場波動高度相關。而一些中小市值公司則因突然「買幣」而獲得資本市場的熱炒，股價短期內達到翻倍甚至數倍的漲幅。不少先前陷入成長困境的公司，正透過發布數位資產儲備策略實現「財務轉向」，股價走勢出現顯著逆轉。

一線公司：高市值+大額持股

Strategy（MSTR）｜市值：1,033億美元｜持股：580,955 BTC

身為「比特幣財庫」策略的先驅，MicroStrategy依然是全球上市公司中持有比特幣最多的企業。截至6月3日，公司累計購入580,955枚BTC，總成本為406.7億美元，平均買進價達70,023美元。今年以來，公司持續小幅加倉，目前帳面浮盈49%。

儘管已進入高位買入區間，但公司仍保持對BTC的堅定信念。其CEO Michael Saylor 在比特幣2025 大會上接受採訪時表示他的比特幣增持計劃沒有上限，隨著比特幣價格會持續上漲，未來購買比特幣的難度會呈指數級增長，但Strategy會以更高的效率購買比特幣。截至6月1日，MSTR股價年內上漲23.02%，反映資本市場對其比特幣策略的部分認可。

MercadoLibre（MELI）｜市值：1,300億美元｜持股：570.4 BTC

拉美電商與金融科技巨頭MercadoLibre自2021年起就將比特幣納入財務資產。2025年第一季末，公司持股從412.7枚增加至570.4枚，反映出其加密資產配置的持續配置。

雖然MercadoLibre 透過其支付平台MercadoPago允許用戶在巴西等地使用比特幣、以太坊和穩定幣進行支付，但這些用戶支付的加密貨幣主要用於平台上的交易（如購買商品或房地產），而不是直接進入MercadoLibre的資產負債表。

該公司第一季財報表現強勁，活躍買家數達6,700萬，金融科技用戶月活躍成長31%。在強勁基本面支撐下，其股價年內上漲45.23%。比特幣的平均持倉成本為38,569美元，帳面浮盈達169.06%。

Coinbase（COIN）｜市值：628億美元｜持股：9,267 BTC

作為美國最大加密交易平台，Coinbase不僅作為交易入口，更以實際行動表達對比特幣的信心。2025年3月31日，公司增加2,382枚BTC，持股升至9,267枚，平均成本為55,937美元。

不過，受Q1業績下滑及市場低迷影響，Coinbase股價年初至今下跌4.12%。4月18日一度跌至151.47美元低點，隨後逐步回升。儘管如此，其比特幣持股仍帳面浮盈85%以上。

Block（前Square）｜市值：380億美元｜持股：8,584 BTC

Jack Dorsey領導的Block，正將比特幣策略融入產品與生態。截至今年3月底，公司持股8,584枚BTC，平均成本僅30,405美元，帳面浮盈達243.15%。

Block生態系統包含許多廣受歡迎的產品，如Cash App、Square銷售點系統，以及最近推出的Bitkey比特幣自架錢包。

不過，儘管公司基本面穩健，但自2025年以來股價累計下跌28.82%，反映出投資人對宏觀環境與支付業務獲利能力的雙重擔憂。

傳統金融巨頭的加密嘗試

Intesa Sanpaolo（ISP.MI）｜市值：991億美元｜持股：11 BTC

義大利最大銀行Intesa Sanpaolo於2025年1月14日首次購入11枚比特幣，市值約合100萬歐元，標誌著傳統銀行開始以「測試型操作」形式探索加密貨幣。該舉措雖規模較小，但釋放出重要訊號——合規化持幣正成為趨勢。

作為義大利資產規模最大的銀行，Intesa Sanpaolo是該國金融體系的重要支柱。憑藉在零售、企業及投資銀行業務上的強大佈局，服務著義大利及國際市場上的數百萬客戶。

截至6月1日，其股價年內上漲27.1%。

Virtu Financial（VIRT）｜市值：62億美元｜持股：235 BTC

做市與執行服務商Virtu Financial成立於2008年，總部位於美國紐約市。該公司正試水數位資產交易與儲備。截至目前，其比特幣持股為235枚，平均購入價為82,621美元。儘管成本偏高，但浮盈仍達26.47%。 Virtu也將比特幣作為策略性風險對沖工具的一部分。

年初至今，Virtu股價上漲11.42%。

礦業龍頭與新晉持幣公司

MARA Holdings（MARA）｜市值：51億美元｜持股：49,228 BTC

美國最大比特幣礦商之一MARA今年持續大幅擴張財庫。自2025年以來，公司分別於1月、2月、3月、4月及5月多次購入比特幣，僅5月30日當日即增持1003枚BTC，總持倉已達49,228枚，位列全球上市比特幣持股第二大公司。

MARA Holdings總部設在美國，以其大規模、機構級的比特幣挖礦業務而著稱，依托先進技術和戰略合作夥伴，最大化提升挖礦效率與產出。

MARA的商業模式以保障和驗證比特幣交易為核心，依靠區塊獎勵和交易手續費獲利，同時將相當一部分挖出的比特幣作為財庫資產長期持有。

GameStop（GME）｜市值：133億美元｜持股：4,710 BTC

GameStop Corp.是一家專業零售商，透過其在美國、加拿大、澳洲和歐洲的門市及電子商務平台，提供遊戲及娛樂產品。公司銷售全新和二手的遊戲平台，配件（如手把和遊戲耳機）、全新和二手的遊戲軟體，以及遊戲內數位貨幣、數位下載內容和完整遊戲的下載版本。

GameStop公司前身為GSC Holdings Corp.，成立於1996年，總部位於美國德州。

這家以「散戶神話」著稱的遊戲零售商，正在向數位資產轉型。當地時間3月25日，根據GameStop官方公告，該公司董事會已一致透過更新投資政策，將比特幣作為公司儲備資產之一。 5月28日，GameStop宣布將比特幣納入公司儲備，並迅速購入4,710枚，成為今年加倉速度最快的傳統企業之一。儘管年內股價仍下跌2.80%，但其市場關注度大幅提升。

除了上述提及的高市值企業及知名上市公司，同時，市值相對較小但在2025年積極增持比特幣的公司還包括Metaplanet、Core Scientific、Rumble 和Bitdeer Technologies 等。此外，近期市場熱度較高的一些企業也開始佈局加密資產，展現出對賽道的濃厚興趣。

市值較小但動作大的「新勢力」

SharpLink（SBET）｜市值：5,358萬美元｜ETH財庫策略

5月27日，原本鮮有人問津、股價徘徊在退市邊緣的小型美股公司SharpLink，宣布完成約4.25億美元的私募融資，並將大舉購入ETH作為其主要財庫儲備資產，許多人甚至稱其為「以太坊版Strategy」。

押注ETH為財庫儲備資產，以200萬市值獲得4.25億融資。本輪融資陣容堪稱豪華，由以太坊基礎建設開發商ConsenSys領投。融資消息公佈當天，SharpLink股價最高暴漲至50美元，創2023年5月以來新高。

Trump Media & Technology Group（TMTG）｜市值：47億美元｜比特幣財庫計劃

由美國總統川普創立的川普媒體科技集團(TMTG)於5月下旬宣布將啟動25億美元融資計劃，用於建立比特幣財庫，打造以加密金融為核心的「Truth Social生態」。其政策方向也引發業界對政治與加密交集的持續討論。

Asset Entities（ASST）+ Strive｜市值：合併後待更新｜BTC財庫目標

5月7日，數位行銷及內容交付服務商Asset Entities（納斯達克代碼：ASST）宣布，已與Strive Asset Management達成最終合併協議。合併後公司將更名為Strive，繼續在納斯達克上市，並轉型為上市比特幣財務公司。

5月27日消息，Strive Asset Management已完成7.5億美元的私人股權投資(PIPE) 輪融資，認購價1.35美元/股，較ASST前收盤價溢價121%，並有機會透過認股權證擴展至15億美元。資金將用於收購被低估的生物科技公司、抄底Mt. Gox等比特幣債權、及折扣結構性BTC信貸產品，建構其比特幣金庫。

Upexi（UPXI）｜市值：4億美元｜Solana策略

4月21日，知名加密貨幣交易與投資公司GSR宣布，已向納斯達克上市的消費品公司Upexi, Inc.（股票代號：UPXI）進行了一筆高達1億美元的私募股權投資（PIPE），押注其即將全面轉型的Solana財務戰略。受消息影響，Upexi股價日內一度暴漲逾六倍。

VivoPower（VVPR）｜市值：4,692萬美元｜XRP財庫策略

5月29日，納斯達克上市能源公司VivoPower International(VVPR)宣布完成1.21億美元私募融資，將轉型為以XRP為核心的加密資產儲備策略。沙烏地阿拉伯王子Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud領投1億美元。

結語

隨著比特幣逐漸從「邊緣」資產進入主流，從MicroStrategy到MercadoLibre，從銀行巨頭Intesa到SharpLink，越來越多的上市公司正以不同方式擁抱加密資產。它們有的將比特幣視為價值儲備，有的試圖圍繞以太坊或Solana建立新型財務體系，有的甚至以「財庫策略」推動公司轉型。

這不僅是財務多樣化的體現，更反映了加密資產正在成為全球資本市場新趨勢的一部分。而未來，隨著監管進一步清晰、基礎設施持續完善，更多市值百億甚至千億級的公司或將加入「持幣俱樂部」。

本文合作轉載自：PANews

AI 與數據正快速落地至各行各業，從製造、金融、電信、醫療到零售，應用速度不斷加快。但在每年交易規模至少新台幣 1900 億元的商用地產領域，卻長期受到數據破碎且不透明的限制，只能仰賴人力蒐集資訊，再憑直覺和經驗去解讀資訊、做出決策，使 AI 潛在價值難以真正發揮。為回應產業轉型的核心痛點，方睿科技首度舉辦「商用地產生態系年會 2026 Raise Day」，以開放式平台為核心，串聯專業地產服務商、空間相關企業服務商、產業專業人士等多元角色，勾勒出 B2B 企業服務生態系的全貌，希望能透過科技促進數據流動，為商用地產企業協作模式開啟新的可能性。

方睿科技雙軌策略，讓 AI 成為商用地產的決策引擎

方睿科技創辦人暨執行長吳健宇指出，在 AI 時代，人應該專注於「最有價值」的工作；然而在商用地產業中，專業人士卻有約 70% 的時間耗費在資料蒐集與整理上，真正用於判斷與決策的時間僅約 10%。方睿科技希望翻轉這樣的時間分配，讓人力從低價值的資料處理中解放，將更多心力投入在判斷、溝通與決策等創造價值的商業活動。

為此，方睿科技提出兩條實踐路徑。第一條是建構出具備完整性、易用性與進化性的商用地產智慧平台，運用 AI 技術，將過去產業中破碎、非結構化的資料，重塑為可被運算、可驗證的標準化數據，並結合圖表與互動式介面，讓使用者能夠快速得到完整市場資訊，實現「用戶即專家」的目標。

第二條則是推動生態系聯盟，將不動產視為企業服務的核心載體，串聯設計、家具、搬遷、清潔等多元服務夥伴，使空間不再只是靜態標的，而是承載案例、服務與數據回饋的生態系節點。透過生態系夥伴累積的實務資料與服務紀錄，平台得以發展「資料即推薦」模式，推動商用地產從單點交易，邁向可擴張的 B2B 服務網絡。

獨創「資料飛輪」機制，實現用戶即專家目標

在 AI 模型日益普及的當下，真正的競爭關鍵已不在模型本身，而是能否有效率地收集資料、提高資料品質，並將其與實際決策流程緊密結合。為此，方睿科技獨家設計出一個由「資料收集、資料精煉、專家把關、決策反饋」組成的資料飛輪，回應商用地產長期面臨的資料破碎與決策效率低落問題，成為方睿科技實踐願景的第一條路徑。

方睿科技技術長郭彥良進一步說明，資料飛輪機制的運作架構。首先在資料收集階段，必須系統性蒐集公開資料、內部檔案與報告，並透過 AI 協作將圖片等非結構化資訊轉換為可用的結構化數據。接著進入資料精煉，透過資料清洗與實體對齊，將原始資訊從單純的可閱讀升級為可比較、可推論的決策依據。第三步專家把關，則引入不動產專家進行校正與產業判讀，補上模型難以理解的規則與慣例，確保關鍵數據的正確性。最後的決策反饋階段，藉由收集使用者提問與行為，檢視現有資料是否足夠精準，再回到專家校正與補齊流程，使整個系統能隨使用頻率提升而持續進化。

在資料飛輪的運作基礎上，方睿科技正積極研發商用地產智慧平台 PickPeak。郭彥良表示，PickPeak 並非單純的物件搜尋工具，而是結合深度資料與 AI 的決策輔助平台。使用者可透過自然語言互動，提出人數、預算、區位、產業屬性等多重條件，再由系統動態生成可比較、可驗證的選址方案，真正將 AI 從「回答問題的工具」，轉化為「陪伴決策的數位專家」。

創新 Data to win 模式，讓 AI 深入商用地產各階段決策流程

不過，單靠數據整合與 AI 應用仍不足以支撐產業全面升級，因此，方睿科技提出的第二條路就是，推動產業生態系聯盟，整合商用地產市場上不同角色的數據，讓 AI 能夠真正成為商用地產決策時的智慧引擎。

方睿科技不動產知識創新中心總監曾凡綱指出，目前在企業、房東或物業主與各類服務供應商之間，缺乏有效的整合機制，導致企業在選址與空間規劃過程中，難以快速找到真正合適的服務與解決方案，形成明顯的產業斷點。

為解決這些斷點，方睿科技提出「Data to win」模式，以資料取代傳統「Pay to win（付費買廣告）」思維，讓真正具備經驗與實績的服務夥伴，在適當的決策節點被看見。

曾凡綱說明，在廣告投放效益越來越低的情況下，企業服務商面臨的問題已不只是「如何曝光」，而是「如何在對的地方被看見」，這將是未來的市場勝出指標；而 Data to win 正好可以協助企業服務商建立此能力，方睿科技將生態系夥伴所擁有的案例、服務紀錄與產業知識等資料，經過去識別化與結構化處理後，再嵌入企業決策流程中，讓推薦不再來自廣告投放，而是真實、可被驗證的使用經驗，透過這樣的機制，不僅提升企業決策的準確度，也能同步放大生態系夥伴在合作中的實質價值。

舉例來說，方睿科技整合辦公傢俱夥伴 Backbone 班朋實業長期累積的辦公室規劃案例與平面圖資料，讓企業在選址階段，就能同步評估空間規劃方案，加速決策流程。又如，整合出行服務夥伴 USPACE 悠勢科技的服務資料，並呈現在地圖上，協助企業評估辦公據點的交通便利性，優化員工日常通勤與出行體驗。此外，平台也可整合大樓的 ESG 認證、公共設施與服務層資訊，協助企業快速篩選符合需求的辦公大樓，提升進駐媒合效率。

「Raise Day 只是這場變革的起點。」吳健宇強調，方睿科技已經透過投資與合夥模式，將布局延伸至專業地產服務與空間經營領域，至今旗下已有商用不動產仲介、顧問與估價等專業服務的宇豐睿星，以及聚焦商用地產代銷市場的希睿創新置業。透過直接參與第一線實務運作，方睿得以更深入理解產業真實痛點，讓科技不只是工具，而能真正回應實際決策與服務需求。

此外，方睿科技未來也將持續擴大「商用地產 x 企業服務生態系」聯盟，目前包括 Backbone、USPACE、IKEA For Business、潔客幫等企業服務夥伴已率先加入；接下來，方睿科技將邀請更多擁有關鍵數據與專業能力的企業服務商加入，讓數據在安全、可控的前提下流動，進一步釋放商用地產在選址、營運與企業服務等全生命週期中的結構性價值，為產業轉型啟動下一個關鍵階段。

右起方睿科技共同創辦人暨營運長陳致瑋、USPACE悠勢科技共同創辦人暨執行長宋捷仁、Backbone班朋實業創辦人暨執行長廖家葳，透過企業服務生態系合作共同為產業啟動下一個關鍵階段。

圖／數位時代

方睿科技官網： https://www.funraise.com.tw