「萬事皆可賭」？
什麼叫「萬事皆可賭」？基於區塊鏈的去中心化預測市場平台Polymarket，給出了答案。小從「馬斯克一週發幾篇貼文」、「今天最高溫」，大至「總統選戰結果」，都是能Polymarket下注的題材。
Polymarket是在2020年創立的，由年僅27歲的Z世代青年謝恩．卡普蘭（Shayne Coplan）創辦。根據《Fortune》報導，**Shayne Coplan已經成為世界上最年輕的白手起家億萬富翁。
值得注意的是，Polymarket的核心撮合目前不抽交易費，營收能見度有限。因此Shayne Coplan致富的原因在於公司估值飆升帶來的股權價值。
2025年10月，NYSE母公司ICE宣布對Polymarket投資高達20億美元，交易後估值約90億美元；多家媒體與財經資料指出Shayne Coplan持有約一成以上股權，身價因此突破十億美元。
這是典型的「高估值私募→創辦人股權市值暴漲」路徑，與公司當下的營收規模並不必然一致。
Polymarket如何玩透「跋筊」？
Polymarket是一個用穩定幣USDC在區塊鏈上買賣「事件結果股份」的去中心化預測市場，它就像是一間線上賭場，針對當前或未來事件的各種結果可能性進行投注，每個市場結果以「是」（yes）、「否」（no）的股份來區分。
以美國總統選舉「川普是否勝選？」為例：
你用USDC在「特朗普勝選？」市場買入「是」股，若當前價格0.62美元，代表隱含機率約62%。
• 成交 ：買100股花62美元。
• 市場變動 ：民調利好，價格漲到0.70；你賣出100股，收到70美元，實現8美元利潤。
• 結算 ：選後若川普確實勝選，「是」每股兌付1美元；若未勝，「是」歸零，「否」每股兌付1美元。
總之，最終預測正確的贏家每股將能得到1美元的收益，而收益會以穩定幣USDC支付。
賭場？少年CEO認為是「真相市場」
針對外界在Polymarket貼上的「賭場」標籤，卡普蘭認為預測市場是一種集結群體智慧與資訊的手段，更強調平台是「事件驅動的資訊與定價機制」，價格反映群體對事件機率的最佳估計，屬於預測與對沖工具，而非娛樂性博彩。
在技術上，Polymarket與賭場最大的差別在於「賭局沒有莊家」，平台不會從賭金中抽成。卡普蘭曾在X上分享Polymarket的理念，直言「價格由市場而定而非業者，沒有『莊家』設定賠率。」
卡普蘭表示：「這是看不見的手，而非天平上的拇指，背後的理念是：如果人們不同意價格，他們就有機會透過購買認為定價過低的一方獲利。」
從紐約證券交易所將分發Polymarket數據的合作也可看出，Polymarket的價值並非透過賭局斂財，而是依託賭局產生的數據，可供大量決策參考。
當然，預測市場上進行的仍是大大小小的賭博，使得這項產業可說遊走在灰色地帶。Polymarket也一度在2022年惹上官司，遭美國商品期貨交易委員會控告，不僅被迫退出美國長達3年之久，還支付了140萬美元罰款，直到今年9月才獲准重返美國市場。
在浴室創業，擬打造能信賴的資訊來源
卡普蘭創辦ㄖPolymarket，是起源於對區塊鏈技術的熱愛。他是以太坊2014年發行時，最年輕的參與者，在紐約大學攻讀電腦科學學位期間，更決定輟學轉投加密貨幣領域。
但輟學後，最初幾年他可說一事無成。根據《彭博社》報導，他投入加密貨幣領域幾年後捉襟見肘，甚至一度付不出房租，只能變賣身邊物品換取金錢。直到2019年，他開始鑽研經濟學家羅賓．漢森（Robin Hanson）對預測市場的觀點，注意到這種模式背後具有的龐大潛力。
不久，新冠疫情爆發。他認為正是時候開發一款預測市場平台，讓待在家裡無法出門的大眾，能夠一起在線上預測現實世界的發展，便在自家的浴室裡克難創業，拿洗衣籃當桌子墊著他的筆電。
卡普蘭曾透露，當時他看見疫情下假消息滿天飛的亂象，希望Polymarket能成為一個值得信賴的消息來源，尤其是疫情方面，平台成立後的第一批預測市場，就是疫情相關議題，例如某座城市何時解封、疫苗什麼時候會好。
去年11月，他在一篇回顧草創期的貼文中透露，那時身無發文的他獨自創業，總部就是浴室中臨時搭設的辦公室，「當時我完全沒想到Polymarket會改變世界。」
雖然成立不到3年，Polymarket就被美國政府盯上，因提供未註冊市場遭處於罰款，還不得不禁止美國民眾使用。但儘管面臨眾多阻力，仍無法阻止Polymarket持續茁壯，2024年美國總統大選更使得這個平台成為各方關注的資訊來源，確立在預測市場產業的關鍵地位。
Polymarket能比任何民調更快速反應選情變化，例如一場辯論會後某方的賠率旋即上升，提供了更為迅速果斷的市場預期。
據媒體統計，截至2024年美國總統大選投票日前，Polymarket上針對這個議題的投注金額累積達到32億美元。
Polymarket「幾乎沒收入」，變現成當務之急
然而縱使賭金如此龐大，Polymarket沒有從中獲得一毛錢，不從賭金抽成是他們作為預測平台的原則，但這也衍生出一個外界持續想問的問題： Polymarket怎麼賺錢？
事實上，目前Polymarket還沒有明確的商業模式，如同前面所述，官網上的聲明提到，他們不僅不從賭金中抽成，用戶存入或提取USDC也不必向平台支付任何手續費，開闢營收管道可能是他們的當務之急。
Polymarket投資者1confirmation創辦人尼克．托曼諾（Nick Tomaino）曾在去年11月坦承，Polymarket的收入「非常低」，目前他們主要依靠燃燒投資者的資金營運，但不可能永遠這樣下去。
而近期獲得洲際交易所集團投資，或許將是Polymarket創造收入的關鍵時刻。洲際交易所集團會分發Polymarket的數據，這很有可能為Polymarket建立營收，並且代幣化合作同樣具有可能創造服務費用等收入來源。
另外，在公佈獲得投資後不久，卡普蘭在X上暗示了Polymarket發行自家代幣的可能性，他在一則貼文中列出了市值前4大的加密貨幣，以及「$POLY」。Polymarket可能發行代幣的傳言已經流傳了好一段時間，先前他還轉推了一些談論Polymarket可能發行自家代幣的貼文。
不過卡普蘭對Polymarket的下一步怎麼走，似乎不太擔心，「最好的還未到來，順其自然吧。」在公佈獲得洲際交易所集團投資的貼文最後，他如此寫道。
責任編輯：李先泰
