受惠於全球AI伺服器需求強勁，電源供應器大廠台達電於4月30日舉行今年第一季法說會，股價在法說會當天創下新高2280元，市值更突破5兆元，穩居台股市值第二大、僅次於台積電。
台達電2026年第一季合併營收1,593.53億元，為單季歷史次高，季減1.4%，年增34%，單季毛利率37%，稅後盈餘205.56億元，季增18.6%，較去年同期翻倍成長，每股盈餘（EPS）7.91元。從事業群營收佔比來看，電源及零組件佔比已突破一半54%、基礎設施32％、自動化9%、交通5％。
「AI資料中心已經成為公司最主要成長動能，隨著大型雲端服務供應商擴大資本支出，帶動高壓直流（HVDC）、液冷散熱與整體電力解決方案需求成長快速。」台達電董事長鄭平在法說會上表示。
AI需求強勁，4大雲端巨頭加碼，散熱與高壓電源成獲利引擎
與此同時，4大雲端服務供應商（Meta、Google、Amazon、Microsoft）今年預計將調高資本支出總額。
台達電企業投資部副總裁劉亮甫分析，Meta、Google、Amazon與Microsoft這4家巨頭去年的整體資本支出約為4,100億美元，今年將飆升至6,700億美元，漲幅超過60%。其中，雲端服務與AI產品的成長幅度遠超傳統業務，像是AWS在AI相關服務的季增率更高達170%。
不過，鄭平預估，整體AI產業今年的成長率將與去年差不多，針對外界高度關注的毛利率表現，鄭平笑著表示：「現在AI產品佔比越來越高，產品毛利本來就很高，要再更高的話，我覺得現在已經很高了。」
在這波AI競賽中，台達電卡位電力傳輸與散熱管理2大核心。在電源架構上，隨著AI晶片算力暴增，高壓直流（HVDC）成為關鍵，以800V與正負400V系統為發展重點。
不過，市場高度期待的輝達800V DC高壓直流電源櫃，因為安裝架構複雜加上持有高壓電牌照的技師嚴重短缺，預計將到2027年才會大量出貨。鄭平強調，相對而言安裝模式與現行架構較相似的正負400V DC產品，資料中心客戶導入意願強烈，今年就會看到營收貢獻。
在散熱技術方面，由「氣冷」轉「液冷」已是不可逆的趨勢。台達電指出，液冷轉氣冷（Liquid-to-Air）方案去年已創造逾16億美元營收，成長快速。同時，考量到全球既有資料中心基礎設施難以直接改建為全液冷，L2A在未來很長一段時間內，仍是舊有機房升級AI算力時最主流的解決方案。
產能「相當吃緊」！觀音廠攻燃料電池，全球擴廠腳步不停
面對法人對於AI零組件產能的追問，鄭平坦言：「到目前為止產能都是相當吃緊。」他強調，在客戶需求大幅提升下，產能目前仍需要持續擴張，但廠房建設並非一朝一夕，「真正在談產能，大概都在談一年以後的事」。
為了應對2029年產能龐大需求，台達電斥資121億元啟動台灣擴產計畫。台達電董事會在4月29日通過在台灣興建觀音廠、重建桃園一廠，2廠工程總價款合計高達121億。
其中，新建的桃園觀音廠第一期瞄準綠能黑馬「固態氧化物燃料電池（SOFC）」。這項技術純發電效率達60%，加上熱回收後效率可高達85%。目前第一套樣機已經交給台電測試，預計2027年底至2028年觀音工廠蓋好後，在當地增加更大的燃料電池產能線，搶攻分散式的發電商機。
在全球產能分佈上，台達電目前中國佔比45%、泰國30%、台灣約10%以上，其餘分佈在印度、美國與斯洛伐克等地。雖然中國在生產效率與原物料供應鏈上仍具極大競爭力，但許多AI產品是客戶基於地緣政治考量指定在特定海外地區生產。
對此，鄭平強調，全球布局正如火如荼進行，印度廠、中國廠、泰國廠、美國廠都在尋找或擴充產能。舉例來說，泰國目前已驗收3個廠，後面還有3到4個廠的規劃，美國廠也正在興建中。「今年一定會找到新的地方當作新的廠房」，他指出為支撐龐大的產能。
台達電財務長余博文也表示，今年的資本支出將比去年的461億元再進一步成長，確保台達電能精準接住每一波高速成長的訂單。
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