「比起加油站，充電站是更好的生意！」電動車快充營運商U-POWER（旭電馳科研）創辦人暨董事長陳鵬旭在11月4日興櫃前業績發表會上說道。
U-POWER（7967）宣布於11月13日正式登錄興櫃。隨著台灣電動車持續增長，U-POWER擴大全台超高速充電網絡，並攜手BMW、賓士等國際車廠布局高功率快充市場。
陳鵬旭表示，今年營收力拚年增7成以上，並以2027年達成單季損益兩平為目標，證明充電站不只是需要持續投入資金的基礎建設，也能成為一門獲利生意。
不過，充電站真的比加油站更好賺嗎？答案沒有這麼簡單。
目前台灣電動車掛牌總數約12.8萬輛，全台卻有高達54家充電樁營運商。從過去搶占站點、擴大覆蓋率，營運商開始進入下一階段的獲利競賽。車業人士指出，充電樁業者整併潮即將開打，只是最終數量剩多少家，市場將給出答案。
陳鵬旭坦言，充電站是一門需要大量資本投入的生意，回顧2022年，公司已投入超過1億元建置站點，當年營收卻只有250萬元。不過，以行駛500公里為例，燃油車需要加油約50公升，車主花費1,500元，加油站毛利約為200元，但電動車若消耗100度電，車主充電費用只要800元，充電站毛利反而可達400元。換句話說，消費者花費更少，業者卻可能賺得更多。
U-POWER 2025年營收達2.13億元，年增約79%；2026年上半年營收1.37億元，年增44%，毛利率由去年全年的14%提升至16%。不過，上半年仍虧損6,031萬元，與去年同期虧損6,151萬元相近。
目前，累計取得資本達11.57億元，今年9月再完成3.6億元現金增資，並獲得和泰汽車等策略投資人支持。但充電市場競爭競爭激烈，U-POWER如何把持續投入的資本，轉化成真正的獲利？
稼動率12%可損平，U-POWER為何不打價格戰？
過去一年，充電市場面臨每度電5.8元的價格戰，不少充電樁業者因此入不敷出黯然退場。在這片紅海中，U-POWER並不是充電站點最多的品牌，卻堅持當市場上體驗最佳的快充營運商，儘管價格最貴（每度電6.9至13.5元），營收卻不減反增。
陳鵬旭指出，充電站是否獲利關鍵不是蓋了多少站，關鍵在於「稼動率」，也是充電設備實際使用量，占可供應電量的比例。
以一座360kW、4個充電車位的快充站為例，建置成本約630萬元，每月還得支付4萬元土地租金、1.4萬元基本電費，以及約5.8萬元設備折舊攤提。根據U-POWER的營運商業模型，當稼動率達6%，充電收入扣除流動電費後，便足以支付土地租金與基本電費，達成營運現金流轉正；提高至12%便有機會連設備折舊也一併負擔，實現單站損益兩平。
「我們目前平均稼動率大約就在12%左右。」陳鵬旭指出，代表U-POWER的充電站平均已達到單站損平門檻，但公司仍須負擔總部營運、人事等費用，因此整體尚未轉虧為盈。不過，提高充電量，未必就能賺更多錢。目前U-POWER採取分時段收費，離峰每度6.9元、尖峰13.5元、假日8.5元，屬於市場上價格較高的業者。
陳鵬旭解釋，充電業者都必須向台電購電，無法單靠規模擴大壓低電價，若透過降價吸引車主，反而犧牲利潤。據U-POWER試算，若跟進競爭對手，將離峰與假日費率降至每度6元，平均每度電扣除流動電費後的收益，將從3.66元降至2.46元，減少約33%。
即使每月充電量從350萬度提高至500萬度，增加超過4成，整體變動收益反而可能下降。陳鵬旭坦言，面對競爭對手降價，U-POWER曾出現充電量下滑，但最終選擇不加入價格戰，而是靠充電速度、場站環境及品牌服務留住顧客。
這也反映充電樁市場正出現轉變。過往業者比的是誰的站點多、價格便宜；未來真正的競爭力，則是誰能提高設備使用率，同時守住獲利。
家用充電比例下降，U-POWER押注高功率快充商機
不過，台灣電動車市場成長速度不如預期，是否會影響充電站生意？
陳鵬旭認為，充電業者真正要看的不是當年度新車銷售，而是路上累積有多少輛電動車。以2025年為例，台灣電動車新車銷售量年減14.5%，但電動車保有量仍增加約33%，同期U-POWER全年充電量更成長93%。他們觀察到，原因除了既有車主持續產生充電需求，還有另一個變化，愈來愈多沒有家用充電樁的消費者，也開始購買電動車。
陳鵬旭分析，早期電動車主多半需要在家中安裝充電設備，但隨著公共快充網絡逐步完善，即使住在沒有固定車位、無法安裝充電樁的集合住宅，也有機會使用電動車。
這代表未來電動車數量成長，公共充電需求可能以更快速度增加。U-POWER推估，當台灣電動車保有量從10萬輛增加至30萬輛，公共充電需求有機會成長至5.5倍；若達100萬輛，需求甚至可能增加至32倍。不過，這仍是公司依家用充電普及率等條件所做的情境推估。
為了迎接下一波需求，U-POWER也提前布局高功率充電設備。
陳鵬旭指出，近期BMW、賓士、保時捷等車廠推出新一代電動車，最大充電功率已逐漸提高至300kW以上，未來充電站若沒有足夠的供電能力，會難以滿足車主需求。因此，U-POWER目前約三分之二場站採用高壓電力接入，支援更大的供電容量。雖然高壓配電設施增加建置成本，但能讓同一座充電站同時服務更多高功率電動車。
但對陳鵬旭來說，最大的挑戰仍是如何在獲利與擴張之間取得平衡。「如果我現在開始不投資，就會賺錢。」他直言，若停止新增設備，隨電動車保有量增加，既有充電站使用率提高，確實能加快損益兩平；但車主可能開始面臨排隊充電，反而傷害品牌體驗。
責任編輯：李先泰
