媒體大亨梅鐸（Rupert Murdoch）於四月初突然出手，意圖以每股六十美元、總計五十億美元收購道瓊集團（Dow Jones），以便進而掌控道瓊旗下的重量級財經報紙《華爾街日報》（Wall Street Journal）。
梅鐸以高於市場價近六七％的手筆喊進道瓊，並未成功，掌握道瓊董事會決策權的大股東班考夫家族（The Bancroft Family）暫且對梅鐸說不，但這齣好戲不會就此落幕。
這樁未完成的交易，有太多值得關注媒體、網路、公司治理，以及企業鬥爭的人密切留意。一方面買方是在全球大肆購併擴張的老報人兼媒體霸王，而潛在的賣方則是掌控權威財經媒體集團的典型報業家族，兩造之間又涉及傳統媒體與網路等新媒體的競合，以及媒體經營生態演變等多重因素。以梅鐸一貫快狠準卻又富含耐性的獵狐性格，眼前買不下並不代表就此完結。
**華爾街日報掌控財經輿論
**形容道瓊集團為世界上最重要的財經媒體絕不為過。一八八二年創立的道瓊至今跨足印刷、電子與網路媒體，不僅開發、營運道瓊工業指數等十多種美國股市指標，還擁有《華爾街日報》等印刷媒體，以及MarketWatch等多個財經網站，並提供ＣＮＢＣ電視財經頻道的內容。道瓊集團去年營業額約十八億美元。
與路透社、彭博等其他財經資訊媒體集團相比，道瓊最大的優勢就是手下的《華爾街日報》。無論由量或質的角度論斷，一八八九年創刊的《華爾街日報》都是資本主義世界最具代表性的報紙。《華爾街日報》不但以素質高的讀者群著稱，平均每位讀者產生的營業額還比《紐約時報》等指標性同儕大報高出一倍。作為嚴肅的報紙，《華爾街日報》居然還能久居美國第一大報，直到約四年前才被《今日美國》（USA Today）超越，屈居第二，但在財經類報刊還是穩居第一。目前每天報紙流通量超過兩百萬份，網路版訂戶也超過九十三萬戶。
果若真能吃下《華爾街日報》與道瓊，將是七十六歲的梅鐸一大勝利。觀察梅鐸的商戰手法，絲毫不像溫和名仕作風的傳統報人，骨子裡就是個道地的掠奪成長型企業家。梅鐸用他獨特的叢林戰法，由澳洲辦報起家，經營績效、購併壓迫併用，一路攻城掠地，跨足亞洲、歐洲與北美的報紙、雜誌、電視市場。前年還砸下五．八億美元，買下美國年輕人社群網站MySpace，大步邁入網路市場。今年MySpace的營業額預期會超過十億美元。
優質內容將加持財經頻道
對梅鐸的新聞集團（News Corporation）而言，拿下《華爾街日報》，具有高度戰略價值。財經新聞是目前低迷的出版業中成長最快的。而梅鐸在美國的福斯電視台，將在今年秋天推出與ＣＮＢＣ競爭的財經頻道。如果能有《華爾街日報》的品質與品牌加持，新財經電視頻道面對的市場疑慮可能顯著降低。
對梅鐸個人，能擁有《華爾街日報》，或許也具有特殊涵義。就像他跨足英國媒體市場後，終而入主倫敦《泰晤士報》一樣，在多年經營如《紐約郵報》等普羅化的八卦品味報紙後，以編製菁英取向的報紙來平衡。新聞集團固然財大勢大，年營業額約二百八十億美元，手握五十四億現金，市值約七百億，但知識分子、媒體圈一直把它視為低俗品味、報老闆干預新聞的惡胚子。
雖然已然是電子媒體與網路的大亨，梅鐸毫未忘情他起家的報業。他近年來毫不掩飾他對《華爾街日報》與英國《財經時報》（Financial Times）這兩份頂尖財經報紙的興趣。今年初，梅鐸試圖與私募基金結盟，以吃下《財經時報》的老闆皮爾森集團，最後無疾而終。最近當道瓊的營運績效改善，股價卻持續在三十多美元持平之際，他突然打出收購《華爾街日報》的高價提議。
梅鐸的收購案與近年來美國印刷媒體產業的潮流逆向而行。當報紙媒體公司股價都徘徊在預估稅前盈餘的九到十一倍，梅鐸卻提出達十四倍的高價收買道瓊。由於網路的興起，美國報紙不論在銷量、廣告業務、以至讀者的媒體消費習慣都難逃大幅沉降的困境。去年，兩家老牌報紙集團Knight-Ridder與論壇報公司在資本市場的壓力下求售，竟找不到媒體產業的投標人。擁有《芝加哥論壇報》與《洛杉磯時報》的論壇報公司，最後被建築商人以三．五億美元的低價買走四成股權。
一如這些美國的傳統大報企業，道瓊集團也是由富裕的白種人家族長期控制，與新一代網路公司主要由創業人團隊與創投業者持有的多元背景，形成對比。
在外人眼中，班考夫家族財力雄厚，但他們對媒體事業的堅持與專注，卻漸漸淡化。本世紀初，巴倫（Clarence Barron）買下道瓊，其後歷經多年努力，建構了《華爾街日報》的地位，也為他贏得現代財經新聞之父的美名。巴倫之後，道瓊的控制權轉移到他女兒班考夫太太的手上，也隨其子女日益擴散。歷經六代的繁衍，現在班考夫家族握有道瓊所有權的子弟超過三十五人。他們的居所不僅遍及家鄉波士頓、其他新英格蘭地區，甚至更遠及夏威夷與羅馬，建構各自不同的生活方式。梅鐸此番要求收購，引得這四散的大家族必須審視現實。
購案引起道瓊股東內鬨
自四月中梅鐸透過投資銀行表達收購意向，班考夫家族內部每天電話會議激辯。有人要求堅持道瓊、《華爾街日報》編輯獨立的傳統，有人表明絕不願意與梅鐸同處一個屋簷下，但也有不少年輕一輩想要趁此高價賣出。儘管以信託制管理財富的班考夫家族派出代表，表明家族所有投票權中的八成、亦即超過五二％的道瓊集團票數，反對接受梅鐸的收購邀約，但也有年輕的家族成員表達相反意見。他們認為，再也沒有人會以類似梅鐸所提的高價收買道瓊，而以道瓊現有的資源，它能藉由營運所創造的企業價值只會愈來愈低。
與此同時，非班考夫家族的道瓊股東也以具體行動表達態度。就在五月一日收購消息見報後的第二天，道瓊股價應聲由三十六美元漲到五十八．四七美元。在這極有限的時間內，就有占道瓊普通股總數的三分之二脫手轉換，而在市場上流通的普通股都非班考夫家族所持有。
透過巧妙的安排，班考夫家族可以無視於這些非家族人的反應。雖然班考夫家族僅擁有道瓊約四分之一的股權，他們卻藉由一九九○年代制定完成的雙重股權結構，掌控六十四．二％的投票權。在此體制下，班考夫家族手中的特別股（Class B），每股享有普通股（Class A）十倍的投票權。
由公司治理角度觀察，權貴家族控制企業的架構極不合理。事實上，這種作法廣為掌控美國報業公司的大家族採納。由於對《紐約時報》近來的營運表現極度不滿，占該公司約四二％股權的投資人，最近刻意不支持該報團舒茲家族所提名的董事會，以表抗議。
不論最終賣或不賣給梅鐸，富貴的班考夫家族都不可能是輸家。但對《華爾街日報》那群一時之選的編輯與經營團隊，梅鐸入主的可能性已是他們心中的一大陰影。梅鐸入主後，會否犧牲一流大報向來強調的編採獨立原則，向他的政治、經濟利益低頭？梅鐸會否在商業的考慮下，犧牲領導報團所該堅持的品質與社會責任？也難怪《華爾街日報》現有的員工會公開發聲，對收購案持負面態度。
梅鐸為此特別在福斯電視台的訪問中保證，他絕不會干預《華爾街日報》的新聞獨立。
但梅鐸在此方面的紀錄的確讓人起疑。他曾為了取得中國大陸的衛星電視落地權，在買下李澤楷創辦的StarTV後，將ＢＢＣ自頻道播映組合中拿掉；也因害怕激怒中國，將已簽約的前港督派頓（Chris Patten）回憶錄出版計畫取消。
梅鐸的一舉一動都引起議論。但是這一次以資本主義的新聞堡壘為目標，他的收購案益發凸顯資本主義與媒體倫理間的矛盾與真空。舞台的布幕還未放下，既有野心又有耐心的梅鐸還在等待。
**媒體大亨梅鐸歷年的擴張步伐
**時間 目標市場 具體行動
1977年
1985年
1988年
1989年
1993年
2003年
2005年
2007年
報紙
電視台
電視服務
衛星直播電視
衛星電視
衛星直播電視
網際網路
報紙
以3千萬美元買下《紐約郵報》，1988年出售求現去買電視台。1993年又買回，至今賠錢
用20億美元買下7個電視台，再與20世紀福斯電影合併，發展成福斯電視台
砸下30億美元買《TV Guide》（電視周刊），再與Gemstar互動電視技術合併。
在英國推出4個衛星電視頻道，歷經慘賠20億美元，幾乎將他的企業搞垮，今天BSkyB以超過800萬收視戶穩居英國、愛爾蘭最大付費電視業者
以5.25億美元買下香港StarTV六成股權
以68億美元買入DirecTV（美國最大直播衛星電視業者）38%股權
拿出5.8億美元買下社群網站MySpace.com。隨著業務起飛，吸引Google付出9億美元，提供搜尋服務技術
宣布收購《華爾街日報》
道瓊集團的版圖
業務領域
主要產品
印刷出版
電子出版與網路
廣播電視
財經指數
●《華爾街日報》（分北美版、歐洲版、亞洲版、周末版）
●《Barron's》雜誌 （周刊）
●《遠東經濟評論》(Far Eastern Economic Review)
●《SmartMoney》（與赫斯特報業集團合作）
●包括CareerJournal、RealEstateJournal、StartupJournal等5個《華爾街日報》附屬網站
●Factiva商情、新聞資料庫
●MarketWatch股市網站（於2005年以5.28億美元買下）
●Dow Jones Newswire（道瓊新聞社，直接與路透社、彭博社競爭）
●Dow Jones Financial Information Services （專業的產業及市場資訊服務）
●提供CNBC電視財經頻道內容
●製作財經類廣播節目供電台播放
●包含道瓊工業指數、道瓊綜合指數、道瓊永續指數等11個市場與商務指數
