Groupon董事長Eric Lefkofsky創業史,引發Groupon IPO上市疑慮

2011.06.13 by
許凱玲
Groupon董事長Eric Lefkofsky創業史,引發Groupon IPO上市疑慮
團購網站Groupon上市在即,不過Fortune雜誌卻挖出有關Groupon創辦人Eric Lefkofsky的內幕,提醒投資者不得不...

團購網站Groupon上市在即,不過Fortune雜誌卻挖出有關Groupon創辦人Eric Lefkofsky的內幕,提醒投資者不得不注意Groupon IPO的風險。

時間回到網路泡沫化的2000年,當時有一家B2B網站Starbelly.com被Ha-Lo Industries公司以2.4億美元收購,大部分收購資金都進了某人口袋,也就是Eric Lefkofsky,只是交易結束不久之後,Ha-Lo宣佈破產,股東和投資者將原因怪罪到Starbelly收購案,隨之而來一連串的法律訴訟。

Eric Lefkofsky是Groupon聯合創辦人兼董事長,也是Groupon最大股東,擁有22%股份,另外Andrew Mason持有8%股份、Bradley Keywell持有7%股份,我們最常看到Andrew Mason以Groupon發言人身分出現,而Bradley Keywell則是和Eric Lefkofsky共同創辦Starbelly.com的合作夥伴。

其實,在創立Starbelly之前,Bradley Keywel和Eric Lefkofsky還曾經在1994年創辦Brandon Apparel運動服裝公司,這家公司最初和Groupon一樣快速發展,營收從200萬美元衝到2000萬美元,但最後因為欠債過多宣告破產,後續引發一系列的訴訟,包括債權人詹森銀行 (Johnson Bank)、美國橄欖球聯盟資產管理委員會和美國職棒大聯盟資產管理委員會等都對其提起訴訟,還有威斯康辛州哥倫布市曾提供Brandon Apparel貸款75萬美元,希望能提升就業機會,結果錢才付出去不久後,當地工廠就宣布關閉。

1999年3月,Eric Lefkofsky和Bradley Keywel繼續創辦Starbelly.com,主要銷售T恤和咖啡杯,同年8月,成功融資800萬美元,當時對Starbelly.com估值達3200萬美元,可是該網站營運前半年營收僅為18.3萬美元,虧損卻高達250萬美元。2000年1月,經營50年之久的Ha-Lo Industries公司收購這家只有10個月的公司,收購價格為2.4億美元,當時是由現在Groupon承銷商之一瑞士信貸建議Ha-Lo Industries達成這筆交易。Eric Lefkofsky和Bradley Keywel兩人隨之加入Ha-Lo公司,不過和初次創業一樣難逃破產命運。Ha-Lo在1999年利潤為100萬美元,2000年卻虧損6,400萬美元,主因來自於Starbelly員工薪資和收購交易。2001年7月,Ha-Lo申請破產,多起官司也接踵而至。

之後,Eric Lefkofsky成立兩家公司:InnerWorkings和Echo Global Logistics。InnerWorkings專為企業提供印刷服務,2006年8月上市,以9美元每股價格發行700萬股;現在InnerWorkings年營業額達到4.8億美元。Echo Global Logistics是供應鏈管理公司,2009年上市,目前股價略高於發行價的14美元,這兩家公司都持續獲利,利潤為3%。這兩家公司的成功或許意味著Eric Lefkofsky已從先前的失敗中得到教訓。

不過,InnerWorkings有兩點值得投資者關注:第一、InnerWorkings的二次股票發行,2007年1月,InnerWorkings股價大約比IPO價格高出82%,該公司申請再發行800萬股,但其中500萬股由公司內部人士提供,其中主要是Eric Lefkofsky和其家人擁有或下屬企業,這是相當不尋常的,因為大部分公司都會等到6個月的解禁期後,才會發售更多股票。第二、InnerWorkings牽涉Sports Publishing於08年提出的訴訟,起訴書提到當時請求InnerWorkings為其出版300種體育書籍,Eric Lefkofsky隨後控制Sports Publishing的營運,同時長時間打電話威脅要讓Sports Publishing公司破產,最後幾乎就要搞垮Sports Publishing公司,Eric Lefkofsky提出收購要約,不過InnerWorkings表示這些指控非常荒謬。

雖然Eric Lefkofsky擁有了18年的創業經驗,不過他上星期接受彭博社採訪時,卻回答了Groupon未來利潤將會很高。現在Groupon可能會因為這個預測,必須重新修改文件;此外,可能還要向股東澄清Eric Lefkofsky在Groupon所扮演的角色,在Groupon提出的IPO申請文件中,執行長Andrew Mason表示自己創辦Groupon「是為了讓Eric Lefkofsky不再煩我」;Groupon或許是因為Andrew Mason而蓬勃發展,不過現在投資者們仍不清楚Eric Lefkofsky究竟占了多少控制權。

投資者更應該要注意,因為Eric Lefkofsky和其家人已從Groupon套現3.82億美元(Bradley Keywel及其家人套現了1.56億美元,Andrew Mason套現1000萬美元)。Groupon會不會跟著InnerWorkings腳步,一開始股價小幅上漲,數月之後隨著需求推高股價,公司內部人員在二次發行中出售更多的股票?

在這一連串Groupon IPO的爭論當中,大家都在等著看Groupon是否會成為電子商務領域的下一個Amazon,不過Amazon和Groupon有著非常大的不同:Amazon創辦人Jeff Bezos相當會規避風險,很少的Amazon股東會對他感到不滿意,特別是從1997年上市以來,Amazon股票回報率達到12,400%。不過Eric Lefkofsky過往的表現卻讓人難以信服,他雖然可以在虧損中創造大量營收,不過往往帶來具有相當破壞力的影響。

出自Fortune

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