[國際經濟觀察]中美P2P網貸平台潮水猛退,你看清互聯網金融誰沒穿褲子了嗎?
[國際經濟觀察]中美P2P網貸平台潮水猛退,你看清互聯網金融誰沒穿褲子了嗎?

中美兩大國發展如火如荼的P2P借貸行業近期都遭遇了撞牆,美國最知名的P2P網貸行業龍頭公司Lending Club(LC)就在短短一個月內連續發生了創辦人Renaud Laplanche因違規放款而下台,5/9開始暴跌,一週內就狂跌近50%,5/17號紐約州金融服務管理局NYDFS對LC展開調查是否違反該州高利貸法律規定,LC的競爭對手,美國第一家P2P網貸公司Prosper也在五月初披露第一季貸款總量下跌12%,並宣布裁員170人。不過戲劇化的是上週5/23日中國盛大集團突然出手抄底斥資1.48億美元買了LC 11%的股票成為最大股東,讓LC股價又反彈10%。

圖說明

鏡頭轉至中國,今年一月,「e租寶」被踢爆是非法吸金的龐氏騙局詐騙平台,非法吸金超過500億人民幣,詐騙人數超過90萬人,董事長及實際控制人都被中國警方逮捕。今年5月更近期出事的是和e租寶名稱很像的「e速貸」,註冊用戶超過30萬,平台開設至今的交易額也超過了70億人民幣,罪名是非法吸收公眾存款。以及擁有九萬用戶,投資額超過15億人民幣的「匯投資」法人代表捲款潛逃。

截至2016年3月,中國成立的網路貸款平台3984家,倒閉和跑路的已經累積到1523家,有問題的比重高達38%,野蠻生長的互聯網金融借貸平台開始遭逢海水大退潮,一樁又一樁的平台倒債跑路案。一時間風聲鶴唳,原本對P2p網貸接受度很高的中國群眾開始出現信任危機,在這情形下連有平安集團作為資本雄厚富爸爸的P2P平台陸金所都在這風頭下不得不延後一年其上市計劃。

中國政府則宣佈互聯網金融監管全面收緊,推出了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》,並同時不斷排查突襲P2P互聯網金融公司,要改善無門檻、無監管、無規範的野蠻生長情形。在這P2P網貸面臨風風火火的危機,平台良窳不齊出現破窗效應資金流動性快速緊縮的狀況之下,是一個可以很好的時機檢視這些公司誰在退潮時沒穿褲子。

事實上,Lending Club在月初第一季財報公佈時財務表現是令人驚豔的,2015年營收增長100%,2016第一季與去年同期相比則成長了87%,淨利也從去年同期虧損637萬轉正為淨賺413萬美金。

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Lending Club近年來財務狀況比較
圖說:Lending Club近年來財務狀況比較

Lending Club近年來營運狀況
圖說:Lending Club近年來營運狀況

Lending Club貸款評級較低(D到G級別)的壞帳率是在上升的,不過佔他的貸款總額相對比較低只有25%以下,評級較高(A到C)的貸款則相對穩定,而佔LC的貸款比率則高達75%,從貸款結構來看是相對建康的,不信你往下看。

Lending Club的貸款評級分布狀況
圖說:Lending Club的貸款評級分布狀況

另一家中國著名到美國上市的互聯網P2P借貸公司宜人貸(YRD)財報更是兇猛,營收2015年年成長555%,2016第一季營收與去年同期相比也增長了186%,淨利則從去年第一季的440萬猛增至今年第一季的2010萬,財務狀況和LC一樣都是在高速成長。

宜人貸營收增長
圖說:宜人貸營收增長,資料來源:宜人貸官網

宜人貸獲利增長
圖說:宜人貸獲利增長,資料來源:宜人貸官網

從股價來看,P2P今年遇到的逆風其實讓這兩個指標公司都在今年初時遭逢賣壓,但因為宜人貸的財報狀況比較突出,成長速度快且並無債務,加上Lending Club接連爆出負面消息,讓兩者的走勢有明顯的分化。

Lending Club和宜人貸股價的走勢圖
圖說:Lending Club和宜人貸股價的走勢圖

不過也有很多分析指出宜人貸的財報大有問題,風險級別最高的D級佔了貸款的84%,換句話說八成的貸款是暴露在最高風險,壞帳率和逾期率在提升的情形下,還在持續擴張評級最差的貸款,無異是飲鴆止渴。尤其在行業融資燒錢的投資在緊縮,利率上揚的大環境之下,違約率會進一步攀升,平台會面臨更多嚴酷的考驗。

宜人貸的放款評價分布情況
圖說:宜人貸的放款評價分布情況

P2P網貸市場監管的收緊聽起來似乎是行業的壞消息,但其實消風整治對於體質相對較好,規模較大且有富爸爸資金撐腰的公司是個好消息,可以將市場上濫竽充數龍蛇混雜的公司給消滅掉,清理P2P市場的毒瘤後,留下來的公司就會是更加乾淨且且比較值得信任的公司,這些經得起考驗的公司在行業重整後未來也會獲得更大的利益。

P2P網貸平台要能夠做好風控,透明化不胡亂放貸的,才是真正能長治久安的公司,也只有這樣的公司,才能在潮水退了的時候褲子還在身上。

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從台流轉型到跨界共創,2025亞洲新媒體高峰會以「RESILIENCE:韌性 · 突圍」驅動產業續航
從台流轉型到跨界共創,2025亞洲新媒體高峰會以「RESILIENCE:韌性 · 突圍」驅動產業續航

全球影視娛樂正處在結構翻轉的臨界點。從串流平台的競合與權力再分配,到生成式AI引爆的創作革命,再到觀眾注意力被碎片化的內容浪潮瓜分,市場規則幾乎在一年之內重寫。

在這樣的動盪中,「如何永續成長」成為所有內容產業的共同焦慮。台灣擁有豐沛的創作能量,卻在規模化與國際化的路上,始終面臨結構性瓶頸。為了回應時代考驗,NMEA(新媒體暨影視音發展協會)以「RESILIENCE:韌性 · 突圍」為題,將於11月24日至25日舉行2025亞洲新媒體高峰會,邀請超過五十位國內外產業領袖對話,從組織、內容、技術與商業模式出發,探討如何讓台灣影視娛樂在不確定中,創造屬於自己的續航動能。

韌性,從衝擊中找到成長的可能

「Resilience」一詞原本源自工程學,指材料在受壓後能回彈的能力。NMEA理事長李芃君指出,當這個詞被用於產業時,它所代表的已不只是「抗壓」,而是「擁抱變化與永續成長」的能力——在巨變中快速重組關鍵資源、甚至藉由創新找到新的突破。

她觀察,全球產業變動的背後,主要受到三股力道的衝擊:地緣政治的風險、科技典範的轉移,以及氣候與疫情等帶來的自然挑戰。這些因素同樣影響著台灣文化內容產業。

以台灣一家全球背光模組大廠為例。近年隨著國際電子品牌紛紛在筆電與平板產品導入OLED顯示技術,傳統背光模組市場面臨挑戰;該企業在察覺趨勢轉向後,選擇主動調整策略,透過併購前沿技術快速推出新產品,切入車用、醫療與AR/VR顯示等新領域。李芃君指出,這樣的轉向即是韌性的展現——在技術更迭的浪潮中重新定位自己,讓企業從被動防守,轉為開創下一波成長曲線。

「這種思維放回影視娛樂也一樣。當市場被新技術和新平台顛覆,產業若仍困於單一市場、單一資金、單一合作關係,就難以應對下一次衝擊。」她強調,建立韌性不能停留在抽象的口號,必須要有具體行動,而關鍵就在「多角化」。

多角化的市場讓故事能走出台灣、觸及不同文化的觀眾;多角化的技術與人才,讓製作不再受限於傳統框架;而多角化的資金與夥伴結構,則能減少對補助與單一委製案的依賴,形成正向循環的產業體質。諸如日本《鬼滅之刃》透過IP延伸創造跨世代效應,或泰國在政府策略支持與國際平台Netflix合作,讓在地內容走向全球,都是多角化的案例。

高峰會四大主軸,挖掘韌性的潛力

「政策當然重要,但最終能否長出韌性,關鍵仍在產業本身的自覺與行動力。」李芃君表示,第七屆亞洲新媒體高峰會以「台流轉型、跨界共創、影視創新、商模躍進」四大主軸為核心,期望讓韌性不再停留於口號,而能轉化為具體實踐。不只是思考「如何生存」,更要推動產業主動探索「如何成長」。

在「台流轉型」議題中,論壇將從亞洲娛樂的整體格局出發,思考台灣內容如何在國際市場中建立辨識度與合作機制。面對串流平台競爭與區域內容崛起,產業要重新定義「台流」的價值,從單點創作走向跨國布局。

「跨界共創」則從電競、音樂、體育到AI應用,剖析影視娛樂如何走向一個多層次的體驗場域。透過多個實際案例,探討不同產業之間的協作經驗,助攻內容突破原有框架,創造新的商業能量。

「影視創新」主軸聚焦於新技術與內容形式的融合。如:短劇風潮、現象級作品及AI生成式內容等,正改變影視產業的創作邏輯。論壇將聚焦技術如何成為創意夥伴,推動人才與內容的再進化。

最後,「商模躍進」則回應內容永續與變現挑戰。當觀眾行為與平台策略不斷重組,內容不再只是作品,也是可延伸、可轉化的商業資產。論壇將引導產業思考,如何讓內容價值在不同階段持續發酵,打造可長可久的生態循環。

李芃君強調,高峰會的價值,在於讓這些不同維度的討論彼此交會;唯有當創作、技術與資本願意對話,產業的韌性才能真正落地。「我們希望產業能從危機思維轉向成長思維,在對話與合作中,激盪出新的想像與行動。」

韌性,新媒體暨影視音產業必備的DNA

自2017年成立以來,NMEA持續扮演政策倡議與產業整合的推動者。每一屆高峰會也都對應時代命題,映照產業進化軌跡。從2023年「EMPOWERING」的全面賦能、2024年「CONSOLIDATION」的整合共榮,到今年的「RESILIENCE」發揮韌性、尋求突圍,李芃君形容,這是一條從能力啟動、資源整合到體質調整的路徑,引領台灣影視娛樂邁向國際舞台。

NMEA
NMEA理監事集結產業代表,共思壯大台灣內容產業之道。
圖/ NMEA

她指出,高峰會結束後,NMEA也將以工作坊與共創計畫延續對話熱度,讓產業交流落地為實際行動。協會也積極拓展跨域合作,從企業交流、IP授權推動到媒體合作,串聯更多產業能量。

值得注意的是,自2022年起,高峰會同步啟動線上直播,三年累計已吸引超過20萬名觀眾參與,單屆觀看更突破8.1萬人次。李芃君認為,這不僅是數據表現,更代表台灣影視產業逐漸建立國際話語權。當產業以開放與創新的態度前行,才能在全球文化浪潮中,站上屬於台灣的舞台。

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