台灣兩大電商平台第二季財報出爐，營收雙雙都有超過14%的成長表現，但獲利則明顯不同調。其中，PChome相比去年同期稅後淨利大減超過4成，已經面臨單季獲利跌破億元的保衛戰，EPS也來到近幾個季度以來的新低；相對之下，momo第二季淨利3.51億元，則是比去年同期成長了19.8％。
商店街拖累，PChome營益率跌破2%
進一步看兩大電商平台第二季和上半年整體財報表現，其中PChome第二季營收雖有14.32%的成長，但毛利率則是從17.37%掉到16.06%。雖然就毛利的絕對金額來看仍是比去年成長，但因為商店街持續擴大行銷補貼費用也反映在PChome第二季整體推銷費用上，致使整體營業利益大減了45%至1.34億元；營益率也從去年同期的4.05%大幅衰退到1.95%，失守2%關卡，是PChome七年來的單季新低。
而在業外沒有特殊表現的狀況下，PChome稅後淨利也有42.11%的明顯衰退，減至1.1億元，EPS 1.17元同樣是近幾個季度以來最差的表現。
整體來看PChome今年上半年營收為137.8億元，年增7.9％；毛利率從17.15%降至16.24%；營業利益率從4.67%掉到2.83%；稅後淨利3.19億元，年減33.82％；EPS 2.9元，不如去年同期的EPS 3.84元。
費用控管相對好，momo第二季獲利增近2成
對比之下，momo第二季營收為76.93億元，年增14.88%；毛利率雖也從12.21%下滑至11.64%；不過因為費用控管的表現明顯較佳，營業利益率得以和去年同期持平在4.79%，本業獲利年增15%至3.68億元；稅後淨利3.51億元則是有年增19.8%的表現；EPS 2.52元。
整體來看momo今年上半年營收為152.75億元，年增11.54％，毛利率11.32%，遜於去年同期的12.54%；營業利益率4.46%的表現比去年同期的5.03%下滑，只是衰退幅度不如PChome來得顯著；稅後淨利6.59億元，小增4.6％；EPS 4.73元。
雖然PChome第二季獲利有部分是受到商店街大打補貼戰的影響，但就財報結果來看，獲利衰退也是不爭事實。而且就商店街為擴大C2C市占率仍在持續加大各種補貼促銷優惠的態勢來看，即便PChome可以力保毛利率維持在目前的16%~17%，營業利益率卻恐怕一時間還回不去過往水準，甚至要維持不墜都可能會是挑戰。
不計商店街影響，B2C電商平台要面對的挑戰也不小
當然對PChome集團來說，現在犧牲獲利有其目的性布局，但不能忽略的是PChome主力經營的B2C市場其實也正面臨一個成長動能趨緩，競爭反而愈趨激烈的環境。不論是PChome、momo還是創業家兄弟或其他電商平台，現在即使在價格上讓利消費者、即使投入更多行銷預算，營收增速顯然已經很難回到巔峰時期，但倉庫還是不能不建、人力成本不能不漲、行銷也不能不增加，那麼獲利又該如何不掉？這是所有電商平台都在面對的挑戰。
PChome、momo和去年同期相比的第二季財報表現
| PChome | momo | |
|---|---|---|
| 17'Q2營收／16'Q2營收 | 68.57億元／59.98億元 (YOY 14.32%) | 76.93億元／66.89億元 (YOY 14.88% ) |
| 17'Q2毛利率／16'Q2毛利率 | 16.06%／17.37% | 11.64%／12.21% |
| 17'Q2營益率／16'Q2營益率 | 1.95%／4.05% | 4.79%／4.79% |
| 17'Q2稅後淨利／16'Q2稅後淨利 | 1.1億元／1.9億元 (YOY -42.11%) | 3.51億元／2.93億元 (YOY 19.8%) |
| 17'Q2 EPS／16'Q2 EPS | 1.17元／1.52元 | 2.52元／2.12元 |
