小米赴港申請上市,三大事業營運數據曝光
小米赴港申請上市,三大事業營運數據曝光

市場謠傳多時,小米終於在5月2日向香港交易所遞交上市申請書,近3年的營運數據也跟著曝光。整體來說,相對於2016年的低潮,去(2017)年可以說是小米營運大復活的一年,包括智慧型手機和IOT產品的銷售都有顯著增長,帶動總營收成長67.5%,達人民幣1146.25億元(約合新台幣5434億元)。

智慧型手機銷售回升,營收大增逾6成

雖然小米近年來持續往多元化布局,智慧型手機已經不是唯一的產品,但截至目前為止手機仍是小米營運的最大支柱。而相對於2016年小米的智慧型手機銷量較2015年下滑了17%,掉到5541萬支,在2017年的銷售則是出現非常顯著的回升,達9141萬支。

小米近3年智慧型手機出貨量.png
小米近3年智慧型手機出貨量
圖/ 資料來源:小米

同時,在2017年小米不只有智慧型手機銷售量出現成長,智慧型手機的平均單價也有小幅增加,從2016年的人民幣879.9元(約合新台幣4172元),增加到至人民幣881元(約合新台幣4177元),而整體手機營收則是較前一年大幅成長65.2%,達人民幣805.64億元(約合新台幣3820億元)。

IOT跑更快,營收占比已突破20%

不過智慧型手機的表現雖亮眼,但因為同時間小米的IOT產品營收成長更快,年增88.86%,達人民幣234.48億元(約合新台幣1112億元)。所以智慧型手機的出貨雖來到高點,對整體營收的占比倒是從2015年的80%,2016年的71.3%,在2017年又進一步降至新低的70%。相對地,IOT產品的營收占比則是首度突破20%。

小米2017年營收分布.png
圖/ 資料來源:小米

而在硬體銷售之外,小米還有另一大事業是網路服務,包括網路廣告和網路加值服務,總計在去年成長了52.3%,達人民幣98.96億元(約合新台幣469億元),佔整體營收比重約8.6%。

網路服務營收近人民幣百億元

同時小米也公布了與網路服務營收表現密切相關的MIUI月活躍用戶數變化,相對於2015年底MIUI的月活躍用戶數約1.12億人,至2017年12月則是已經成長到1.71億人,維持每年20%以上的年成長率。

除了產品營收分布的變化,就地理區域來看,小米在海外市場也有顯足進展。相比於2015年小米有高達94%的營收都是來自中國,至2017年中國市場的營收占比已經降至72%。

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雷軍日前表示小米的硬體綜合淨利潤率不會超過5%。
圖/ 賀大新/攝影

硬體平均毛利率拉升至8.6%

此外,在申請書中可以看到小米創辦人雷軍日前提出「小米硬件综合净利潤率永遠不會超過5%」的宣言,不過從申請書公布的財務數字則是無法清楚拆分出小米在2017年的硬體綜合淨利潤率是多少。但可以比較明確知道的是,小米的智慧型手機成本在過去3年來有明顯降低,因此毛利率從2015年的-0.3%,2016年的3.4%,至2017年已經拉升到8.8%。

另IOT產品的毛利率則是有8.3%,所以小米2017年整體硬體平均毛利率約落在8.6%。而因為網路服務事業的毛利率相對高出許多,達60.2%,所以也幫助小米拉高整體毛利率水準至13.2%。

而從財務報表來看,雖然扣除營業費用後,小米本業仍有高達人民幣112億元(約合新台幣531億元)的營業利益,但因認列特別股價值減損,最終則是有高達人民幣439億元(約合新台幣2081億元)的鉅額帳面虧損。

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AI 競爭全新戰場!美光 Mike Cordano:記憶體將成下一個企業戰略制高點
AI 競爭全新戰場!美光 Mike Cordano:記憶體將成下一個企業戰略制高點

從生成式AI訓練、推論,到代理式工作流程(Agentic Workflow)與未來的實體AI,資料流量正以指數級成長,讓記憶體從過去支援運算的配角躍升為決定AI效能與能源效率的關鍵角色。

全球知名的半導體與微電子技術分析機構TechInsights指出,AI競爭正逐漸從晶片算力擴展到記憶體架構設計能力,加速「Computational Memory」等新架構興起;在這波浪潮中,深耕記憶體與儲存技術數十年的美光科技,正與關鍵夥伴展開深度協同設計,包含攜手NVIDIA共同開發適用於新世代資料中心的低功耗記憶體技術,在AI基礎建設的新賽局中成為不可或缺的關鍵。

當GPU不再是唯一主角,記憶體為何躍上AI舞台中央?

過去,半導體的焦點多圍繞在晶片,例如CPU、GPU跟AI加速器等,市場普遍認為,晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵,但在進入生成式AI世代後,產業逐漸發現另一個事實:真正限制AI效能的瓶頸不是運算,而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練,到AI推論、代理式工作流程(Agentic Workflow),甚至未來的機器人與自駕車,龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求,讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場,逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現,大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為,記憶體是突破(頻寬)瓶頸的關鍵,也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察,也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷,加上四年半的創投生涯後,選擇加入美光的核心原因之一:在AI重塑產業結構的浪潮下,記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

美光 x 數位時代
美光科技全球業務執行副總裁 Mike Cordano
圖/ 數位時代

從零組件供應商到策略夥伴,記憶體共創時代來臨

AI的崛起,正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去,記憶體產品多是標準化元件,客戶關注的是價格、供貨與規格;合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大,從資料中心、雲端平台到終端裝置,記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵,也因如此,越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」,而非單純零組件。

Mike表示:「現在,我們跟客戶合作的時間跨度改變了,在產品正式上市前三到四年便開始合作,從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如,美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體,便是雙方提前多年展開深度合作(co-design)的成果。

值得特別注意的是,美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品,也在需求層面與客戶進行密切合作,例如,將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議(LTA)轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議(SCA),藉此掌握客戶的未來需求,進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言,深度協同設計是高成本的投入,美光的做法是先廣泛進行市場感知,理解不同場域的需求方向,再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向,AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變,更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋,過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關,但在AI新世代,推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量,而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式,每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源,這意味著,即使設備銷量成長趨緩,記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是,AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域,儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同,但是,Mike認為:所有AI裝置都存在三項共同需求:更快的速度、更大的容量,以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的:「我們最大的挑戰,是如何與客戶和整個生態系保持高度一致,一方面創造供給與產能,另一方面持續推動技術創新。」可以預期,在接下來的五年,記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能,而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新,而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說,AI帶來的改變,不只是算力提升,而是重新定義整個運算架構:過去,記憶體被視為支援運算的基礎元件;現在,則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源;當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率,從裝置數量轉向Token消耗量,記憶體的重要性也將隨之水漲船高,對美光科技來說,這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。

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