11月下旬，台股中的金融股指數喪失了外資上月大舉加碼的優勢，股價表現差強人意，但是合作金庫（5854）絲毫不辜負市場對金融股新兵的期望，股價從11月17日上市後，連續7天漲停，價格從16.9元一路直飆到28.3元。
現任銀行公會理事長鄭深池，在上市酒會中致詞時表示，「過去三、四年金融業的氣氛低迷，合庫的上市，為市場競爭打了一劑強心針，」同時也是兆豐金控董事長的鄭深池指出，合庫在他眼中是很有競爭力的對手。
**上市是考驗
金融模範生大轉型
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合作金庫在存放款業務的規模，目前僅次於台灣銀行排名全國第二，分行數多達173家，排名全國第三，這家成立於1946年的金融機構，一直是基層金融機構「共同打造的金庫」，因為合庫主要業務為調劑農漁會金融機構，同時也辦理一般業務的綜合性銀行。建華證券金融股研究員朱玉君指出，「合庫如果善用市場領到地位的優勢，發展消費金融與財富管理，將有助未來獲利提升。」
合庫與基層金融機構間深厚的關係，都將是合庫逐漸轉型發展消費金融的綿密行銷通路。 不過根據合庫的公開資料顯示，目前主要收入有高達八成來自與放款業務的利息收入，而且因為官股成分高，配合政策取得大量公營事業放款業務，但是受到放款成長趨緩，合庫如要強化自己的獲利能力，恐怕要往更多元的業務領域擴展。
在金融圈經歷深厚的合庫董事長陳沖，今年初再度回到銀行圈接任合庫董事長，就是要領導合庫進行大轉型，陳沖表示，成為上市公司後，合庫對於社會將有更多責任，而且銀行經營要先能賺錢，增加盈餘可以進行改善。不過身為上市公司董事長，陳沖面對媒體詢問，對於營業目標都將當低調，只不斷強調，合庫隨然在業務多元發展的起步慢，但是只要能保持目前的競爭力，一定會有很大的進步空間。
**員工兩樣情
擔心不確定的未來
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但是，對於合庫6648名員工而言，從他們身上是否能夠感受上市後的喜悅？「上市不是我們關注的重點，」合庫工會理事長林興隆指出，上市一直官配合財政部的政策，過程中需要達到財務透明化的要求，大幅調整內部作業流程，事實上，上市其實是為已經在著手進行的釋股與民營化揭開序曲，目前只差財政部還未將釋股與推動民營化宣布明確的時間表。
在財政部的民營化名單中，中信局、土地銀行都名列其中，而合庫被列為優先民營化的機構。因此為了配合繳出政策成績單，合庫已經加快腳步展開多場的民營劃分區說明會，預計在年底前完成民營化的前置作業。
這陣子在各民營化說明會奔波的林興隆也承認，「民營化後組織調整與團體協約，才是現階段大家最重視的。」根據10月份合庫的內部調查統計，目前已有400多人表達民營化後將不留任的意願，甚至已有多百餘位員工商調往其他公營機構，預估在民營化前自尋出路的員工將高達一成。
在國有七大行庫內，除了僅剩官股持股百分之百的土地銀行外，合庫的轉型步調一直相當緩慢，合庫是在2001年1月才改制為「合作金庫銀行股份有限公司」，當時只是更動公司名稱，對於組織編制沒有影響，但是現階段要進行的民營化，卻讓員工覺得如履薄冰，戰戰兢兢。
「1997年三商銀民營化，除了薪資結算外，沒有太大的改變，」一位年資超過30年的三商銀老員工指出，「現在才要民營化的老行庫，沒有了保護傘，要如何與新銀行競爭，甚至必須承擔業績壓力，薪水變成獎金制，要面對的不確定因素太多了。」
**不只看一季
要看下世紀的成績
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從三商銀民營化的經驗來看，一銀在過去3年為了因應組織改造，先後優退優離人數累計至少700人以上，而明年1月1日將正式合併的台北銀行與富邦銀行，北銀雖然為存續銀行，但是富邦祭出優厚的退休方案，讓原有3000多名北銀員工，合併後離職人數將多達1400多人，可見「民營化」對於為數龐大的老行庫銀行員而言，像是打破金飯碗的大槌，除了屆齡退休的員工外，許多年資在15年上下的中堅份子，更會去思考職涯規劃的下一步。
財政部次長陳樹在合庫上市酒會中指出，財政部手中對於公營行庫的持股將會加快釋股的速度，把這些股票換現金，增加國庫收入，舒緩財政短缺的窘境。陳樹甚至認為「股權單純，資本額3年從未變動過的合庫是財政部最喜歡的女兒，」他是以辦喜事的心情來看待合庫未來的轉型。
但是當10月份，合庫股票上市前的競價結果開標後，合庫員工對於要不要參與員工認股卻表現得興趣缺缺，因為就像陳沖所言，「不要只看下一季，要看下一世紀，」6000多名員工關心更長遠的未來，除了合庫的，還有自己的。
至於合庫是否能夠將轉型可能產生的痛苦降到最低，恐怕這對有「金融圈才子」之稱的陳沖而言，是智慧上的莫大考驗。
合庫小檔案
成立時間：1946年設立（2001年改制為股份有限公司）
員工人數：6648人
股東結構：最大股東財政部持有60%，其餘40%分散於農會與信合社
營業收入結構：利息收入占79.41%、票券買賣占16.1、手續費收入3.42%
上市時間： 2004年11月17日
