中國電動車商蔚來汽車赴美IPO，計劃籌資18億美元提高產能|數位時代 BusinessNext

中國電動車商蔚來汽車赴美IPO，計劃籌資18億美元提高產能

中國電動車廠商蔚來汽車（Nio）正式向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO招股書，首度對外揭露營運狀況，除了尚未實現盈利外，首款量產電動車SUV ES8仍面臨量產困境，期盼透過上市募集更多的資金，來提高產能。

虧損近500億元，首款SUV ES8量產挑戰大

自2014年成立的蔚來汽車，由騰訊創始人馬化騰、易車創始人李斌、汽車之家創始人李想、京東創始人劉強東和高瓴資本聯合發起，由李斌擔任CEO。透過李斌等創始人在汽車界、投資領域的資源，蔚來已完成D輪融資，總募資金額高達21億美元（約新台幣630億元），投資方包含騰訊、百度、淡馬錫、紅杉資本等。

根據招股書顯示，目前蔚來尚未實現盈利，在2016到2018上半年，淨虧損分別為25.733億元人民幣、50.212億元人民幣、33.255億元人民幣，2年半淨虧損累積已達109.2億元人民幣（約新台幣491.4億元）。營收方面，2018上半年總營收為4599.1萬元人民幣，主要收入來源為汽車銷售，但仍趕不上造車燒錢的速度。

蔚來目前已推出電動車跑EP9和量產電動車SUV ES8，SUV ES8自去年12月發表備受矚目，招股書進一步披露，截至今年7月底，蔚來ES8訂單數超過1.7萬台，生產數量逾1300台，已交付481台，不過李斌也在公開信寫道：「我們目前僅收到ES8有限數量的預訂，這些預訂也許會取消。」顯示量產的進度不太樂觀。

補貼退場、車廠競爭，外在風險多

蔚來也面臨許多外在風險，支持電動車發展的中國新能源補貼政策預估在2020年全面退場，隨著補貼被消減、取消，勢必會墊高成本，目前蔚來運營仍處於負現金流情況，未來的經營將更加辛苦。

另外特斯拉（Tesla）上月才宣布在上海獨資興建超級工廠（Gigafactory），目前已開始招聘搶人才，也傳出有四家中資銀行，正與特斯拉洽談提供融資，腳步相當快。未來正式量產後，若特斯拉能進一步壓低車的價格，將在銷售上更有競爭力，成為蔚來一大隱憂。

招股書也透露，自動駕駛技術發展也可能帶來問題，今年就傳出數起自動駕駛事故，今年3月特斯拉的自動駕駛導致的死亡事故，以及Uber自駕車不幸撞死一名過馬路的婦人，都讓大眾對於自動駕駛系統不具信任，蔚來也將面臨無人駕駛技術所帶來的風險。

甩開內憂外患，蔚來積極擘劃未來

雖然飽受內憂外患，不過李斌在公開信中也勾勒了蔚來發展，將提供用戶一站式無憂服務，像是NIO Power換電站，提供換電服務，免除充電等待；以及與騰訊、京東合作的NIO Life，車主可享有高品質音樂串流體驗、「快遞到車」的配送服務；以及線下的NIO House，提供車主與朋友聚會的空間，不僅提升用戶體驗，更拉近用戶之間的連結。

李斌更決定將自己擁有的5000萬股NIO股票，在未來合適時間點成立信託基金，相當於他自己持股三分之一，未來交由NIO用戶討論如何使用這些股票的經濟收益，加深與用戶的關係。

雖然蔚來透過赴美上市，將能募集更多的資金，不過別忘了電動車一哥特斯拉的例子，當年也是風光上市，股價屢屢衝高，但卻因為要滿足投資者的期待，必須在許多環節上屈服，無法專心造車，近期傳出馬斯克計劃籌資720億美元將特斯拉下市，或許蔚來上市後能夠舒緩資金上的壓力並提高產能，但在資本市場裡頭，仍有更多的挑戰需要迎接。

突破傳統信用卡模式！國泰世華如何重塑刷卡體驗，養出百萬CUBE切換忠實粉？

當信用卡陷入僵硬的賽局，國泰世華以CUBE卡「數位自選」權益突圍，四年吸引百萬卡友，更從支付工具進化為生活平台，不斷擴大信用卡應用想像。

根據聯合徵信中心統計，國人平均每人持有約4張信用卡，雖反映出信用卡普及，卻也暴露市場飽和的現實。當回饋比例、聯名優惠成為銀行發卡標配，差異化日漸縮小，消費者對單一卡片的忠誠度也難逃下滑。

面對同質化競爭困境，國泰世華銀行四年前即推出CUBE信用卡，首創「數位自選」權益機制，讓使用者能依需求自由切換權益回饋，成功累積百萬卡友。然而，當使用者習慣隨手調整回饋後，國泰世華又該如何進一步突破，讓廣大「CUBE切換忠實粉」更黏？

數位平台成熟度，撐起「權益自選」創新機制

「以前一張信用卡就是固定型態的權益，或綁定單一聯名夥伴。而權益自選的設計，讓信用卡不再那麼制式、更加靈活！」

國泰世華銀行數位長陳冠學指出，CUBE 卡最大的突破，是將信用卡從「靜態工具」轉化為「動態平台」。搭配CUBE App卡友可依需求隨時切換：餐廳用餐或假日逛百貨公司選「樂饗購」、出國旅遊則切換至「趣旅行」享旅遊或交通優惠；一張卡橫跨多種生活場景，甚至能依個人偏好即時調整，客戶更能於商家請款後透過CUBE App查詢點數回饋明細，對精打細算的卡友格外具有吸引力。

然而，要實現如此彈性靈活上下架權益與優惠，背後的挑戰遠比表面複雜。陳冠學直言：「若沒有成熟的數位平台作為基礎，根本不可能實現。」傳統信用卡只需處理單卡簽帳與消費紀錄，但 CUBE 必須同時滿足龐大客群的多元需求，從數據分析到營運模式都得全面升級。唯有在技術架構上徹底重建，才能實現這種前所未有的產品邏輯。

因此，CUBE 信用卡並不只是單一產品的創新，也可以說是推動國泰世華數位平台進化的重要里程碑。

因為靈活，得以開啟平台化服務的想像

打開 CUBE App、彈性切換CUBE信用卡權益方案，甚至查看領取不同商家的回饋加碼優惠券，這種互動式體驗已成為百萬卡友的日常。但國泰世華並未止步於此，而是思考如何進一步延伸金融場景。

「許多權益的設計並不只是為了增加交易，而是基於人性化洞察，去滿足客戶更深層的需求。」陳冠學舉例，如CUBE信用卡「童樂匯」權益，針對親子族群推出涵蓋餐廳、嬰幼童品牌、五感體驗課程等六大通路的專屬權益，最高可享 10% 小樹點回饋，甚至指定私校學費也提供領券最高 3% 回饋。雖然少子化趨勢讓親子族群相對小眾，但陳冠學則有不同觀點：「服務客戶的下一代，也是長遠經營的投資。」

除了分眾經營，對於聯名卡的發行，陳冠學則認為：「過去，聯名卡是會員身份的象徵，但在數位時代，攜帶多張會員卡的需求已經弱化。我們透過不同合作模式，仍能達到同樣的客群經營效果。」

於是，國泰世華與多元場景通路如 Uber、Klook、大樹藥局、臺虎展開不同形式的深度合作。對合作通路而言具備「品牌強強聯手」的導客效應，對國泰世華來說，則更能觸及多元分眾市場，跳脫單一品牌聯名的侷限，信用卡也因此從支付工具延伸出更多服務優勢。

當信用卡升級為集結服務的平台，國泰世華不僅打造互利共生的生態圈，對外創造多贏合作，對客戶也深化品牌連結，逐步鞏固難以取代的黏著度。

從一張卡到點數生態圈，國泰世華打造CUBE尊榮會員感

「跳脫信用卡本位主義，不再侷限於刷卡回饋，而是從整體金融與生活情境出發，將服務轉化為跨情境串聯的完整旅程。」陳冠學強調，CUBE 品牌的使命，就是做到跨情境、跨服務、跨子公司的一站式體驗。

而國泰優惠 CUBE Rewards App 的出現即是里程碑。從原先 MyRewards 升級為 CUBE Rewards App，不只功能升級，也是品牌再造，把 CUBE 信用卡與國泰集團「小樹點」完整串連，將會員經營、點數生態圈與 CUBE 品牌價值一站打通。

「我們讓 CUBE 不只是信用卡，更像是俱樂部般的尊榮體驗。」憑藉國泰龐大的小樹點基礎與優質卡友群，CUBE 對合作品牌展現強大吸引力，得以不斷拓展餐飲、旅遊到藝文等場景，更突破點數僅能折抵帳單的模式，讓卡友能用點數兌換熱門演唱會、運動賽事門票，甚至搶先預訂話題熱門餐廳等限量體驗。

「我們希望讓客戶覺得：哇，你又找到我的需求了！」陳冠學說。把細微偏好化為具體體驗，正是 CUBE 平台能不斷創造驚喜的關鍵。四年來，CUBE 以「1+N」權益架構結合雙 App，已累積超過 600 萬卡，為國內發卡量最大的單一信用卡；累計2025 年前 7 月，簽帳金額達 4,889 億元，年增 11%，寫下亮眼成績。

但對國泰世華而言，數字只是過程，真正的目標應如陳冠學所言：「信用卡不該再有框架，CUBE 要做的，就是以洞察與創造，帶給客戶超乎想像的個人化體驗。」