美打擊密碼貨幣犯罪士氣大增,法官裁定ICO是一種證券
美打擊密碼貨幣犯罪士氣大增,法官裁定ICO是一種證券

首次代幣發行(ICO)普遍存在高風險、高度投機性、詐騙、資訊不透明等問題,過去一段時間亂象四起,各國開始對於ICO祭出強力監管。

然而一派意見認為,密碼貨幣是超出聯邦證券法的管轄範圍,因此不應該受到美國證券交易委員會(SEC)管轄。

本周在被稱為「ICO犯罪第一案」的審判中,美國法官就裁定,ICO 屬於美國證券詐欺法規管轄範圍,必須受SEC監管,判決結果也被視為監管機構,在打擊密碼貨幣犯罪方面的一項重大進展。

法官:ICO是一種證券

2017年,美國聯邦檢察官對一名叫馬克西姆·扎斯拉夫斯基(Maksim Zaslavkiy)的男子,提起刑事詐欺訴訟,主要原因是他涉嫌參與兩起ICO案件。其中一個是推出背後宣稱有房地產支持的密碼貨幣「REcoin」,以及另一個宣稱背後有鑽石支持的密碼貨幣「Diamond Reserve Coin」,這當然都是騙局一場,這起訴訟也被稱為「ICO犯罪第一案」。

本周美國地方法官雷蒙德·迪爾里(Raymond Dearie)針對此案做出裁決,表示證券法的目的是規範任何形式的投資,這起案件所擘劃的投資機會本質上是個騙局,且充滿金融欺詐的特徵,因此認為ICO是一種證券,屬於美國證券詐欺法規管轄範圍。

事實上,美國證券交易委員會(SEC)曾在今年六月時講明,除了比特幣和以太幣外,其餘密碼貨幣都是有價證券,SEC主席傑伊·克萊頓(Jay Clayton)曾說:「如果是有價證券,我們就會進行監管,美國證券法可以當作ICO欺詐案件審理依據。」

ICO
美國地方法官雷蒙德·迪爾里(Raymond Dearie)認為ICO是一種證券,屬於美國證券詐欺法規管轄範圍。
圖/ shutterstock

ICO 將受聯邦法律約束

而身為被告的馬克西姆·扎斯拉夫斯基(Maksim Zaslavkiy)則有不同的看法,他認為現行關於密碼貨幣的法規,根本不符合憲法規定且含糊不清,另外,他所發行的「REcoin」、「Diamond Reserve Coin」這兩款密碼貨幣,也超出了聯邦證券法的管轄範圍。

法官雷蒙德·迪爾里並不同樣這樣的論點,他認為陪審團可以用荷威測試(Howey Test)來衡量此案。談到證券發行,就不能不提荷威測試,這是美國最高法院在1946年的一項判決(SEC v. Howey)中,使用的一種用來判斷特定金融工具是否為證券的有效手段,一旦被認定為證券,就必須遵守美國證券法和證券交易法規定。

SEC主席傑伊·克萊頓(Jay Clayton)今年二月曾說過:「我們不會對證券傳統定義做出任何改變,」 過去SEC的態度,一向都把ICO視為證券,但卻沒有明確歸類哪些代幣屬於證券 。SEC執法部門主任Stephanie Avakian談到,他們非常鼓勵密碼貨幣產業人員跟SEC聯繫,讓項目的註冊可以符合證券法規範。

今天這項判決被視為美國監管機構,加強打擊ICO市場的不當得利者,SEC將可能指控更多基金跟公司非法經營,意味著未來代幣的發行、銷售、交易將受到聯邦法律的約束。

關鍵字: #ICO
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導航不是愈高階愈好!桃園產官資源如何賦能互宇向量,讓複雜技術真正「用得起、用得上」?
導航不是愈高階愈好!桃園產官資源如何賦能互宇向量,讓複雜技術真正「用得起、用得上」?

當無人機、無人船失去衛星定位訊號,還能繼續完成任務嗎?這道問題不只考驗導航設備的精度,更牽涉不同技術如何搭配,才能兼顧成本、可靠性與實際部署需求。

要理解自主載具如何在衛星訊號中斷時持續導航,得先認識「慣性導航」。互宇向量執行長鍾宏彬拿棒球作比喻:投手把球投出去後,球沒有GPS或遙控器,仍會依照出手角度、力量與旋轉向前運動。慣性導航則透過感測加速度與旋轉變化,持續推算載具的姿態、速度與位置。不過,慣性導航的誤差會隨時間累積,衛星定位訊號一旦中斷,位置推算也可能逐漸偏移。因此,自主載具需要不同定位與感測技術相互配合。2022年成立的互宇向量,便從這項需求切入,協助客戶選擇適合的導航技術,並將系統整合到產品中。

先定義任務,再決定導航規格

「以終點當起點。」鍾宏彬如此形容互宇向量的產品開發原則。相較於先提供設備、再由客戶自行整合,互宇向量在開發初期便參與討論,了解客戶要完成什麼任務,再決定性能、材料、演算法與預算。這套方法稱為「前端部署」。

以無人機精準投送為例,客戶希望載具不只抵達指定區域,還能接近建築物完成投送。飛行距離、定位精度、是否有人遙控,以及衛星訊號中斷後需要自主運作多久,都會影響系統設計。互宇向量必須先釐清這些條件,再選擇感測元件、調整導航架構,而不是直接套用既有產品。

互宇向量的技術涵蓋光纖陀螺儀(FOG)、慣性量測單元(IMU)、姿態與航向參考系統(AHRS),以及GNSS/INS融合導航方案。團隊曾與產業夥伴在實際水域驗證無人船導航系統,也透過觀音山隧道測試,觀察衛星訊號中斷時的導航表現。

對客戶而言,驗證的重點在於系統能否在任務要求的時間內維持足夠精度。互宇向量也不一定選用最高規格的零組件,而是依照需求調整演算法、材料與系統配置,必要時整合其他供應商的技術,減少客戶自行開發、測試與整合的時間及成本。

從光纖陀螺到系統整合,互宇向量把技術推向可部署的產品

鍾宏彬2010年投入光纖陀螺核心技術研究,2016年共同創辦極星光電。當時核心元件的客戶多具備自行整合能力,應用市場相對有限。他逐漸意識到,若想讓技術接觸更多使用者,就不能只停留在零件,還得往感測模組與完整系統發展。2022年成立互宇向量後,鍾宏彬延續過去累積的技術,採取合作設計製造(JDM)模式,讓團隊從產品開發初期便參與設計與驗證。

他把這種服務形容為「高階料理包」:客戶不必自行採購所有原料、研究怎麼煮,而是由互宇向量協助整合適合的技術,完成產品部署。公司不走低價、拚量路線,而是選擇與少數具有長期需求的專業客戶深入合作。目前團隊服務約12家核心客戶,透過持續參與產品開發,累積技術與合作經驗。

航太市場考驗的不只是技術,還有供應鏈與驗證能力

航太是互宇向量積極拓展的市場。目前約四成業務聚焦航太應用;2023年,團隊也與國家太空中心(TASA)展開策略性合作,推進MIOC與FOG技術的太空應用。

航太產業尤其重視「飛行履歷」(Flight Heritage)。鍾宏彬打趣地說,普通杯子就是杯子,但如果真的上過太空,「它就變成太空杯」。設備即使通過完整的地面測試,仍不等於經歷過發射與太空環境。對國際航太客戶而言,實際飛行驗證是評估設備可靠性的重要依據。鍾宏彬回憶,團隊過去花了兩、三年尋找海外企業客戶,始終不得其門而入。後來有國際業者得知互宇向量與國家太空中心合作,反而主動找上門。這段經驗讓他體會到,進入航太供應鏈除了技術能力,還需要讓國際客戶看見合作經驗與可信度。

從中央大學到蘆竹,桃園產官資源如何成為互宇的產業支點?

互宇向量與桃園的淵源,早在公司成立前就已開始。鍾宏彬從中央大學求學、攻讀博士到投入研究,一路留在桃園;第一次創業落腳楊梅,互宇向量則從青埔搬到蘆竹,建立廠辦空間。他笑稱,自己就像桃園「生出來的baby」。

桃園及北部地區聚集電路板、電子製造與機械加工等供應商,具備成熟的產業基礎。不過,部分業者長期專注既有市場,未必想過自身技術還能延伸至無人載具與航太應用。鍾宏彬舉例,互宇向量曾與傳統機械加工業者合作,協助對方了解航太供應鏈的品質驗證與製造要求,探索跨入新市場的可能。對這些業者而言,挑戰未必是技術能力不足,而是過去缺乏接觸航太應用的機會,不熟悉相關規格與驗證流程。

創業過程中,互宇向量也持續接觸桃園市政府青年事務局及相關局處、育成體系,參與創業交流與產業展會。鍾宏彬看重的是這些場合能讓團隊認識不同領域企業,拓展未來合作的可能。包括Meet桃園+在內的創業輔導與產業交流平台,也為在地新創提供接觸產業資源的機會。

從光纖陀螺核心元件走向完整導航系統,再延伸至航太合作與海外市場,互宇向量逐步建立從任務規劃、技術整合到系統驗證的能力。接下來,如何運用桃園既有的電子製造與精密加工基礎,找到更多能共同開發產品的夥伴,將是團隊拓展國際市場的重要課題。

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