從融資走向上市平均3年達陣，揭中國一窩蜂赴美IPO秘密|數位時代 BusinessNext

用「IPO熱潮」來形容今年（2018）的中國科技產業一點都不為過，過去幾個月以來美團點評、拼多多、蔚來汽車、趣頭條、小米赴美IPO的消息，持續攻占新聞版面，每隔幾周就會聽聞又有公司打算IPO、又有公司完成IPO的消息。

中國科技公司赴美IPO的數量不只多，速度也越來越快，平均只需要3到5年的時間，就能從完成A輪融資走向IPO，而這背後的秘密究竟是什麼呢？

前十大IPO交易中，就有五個是來自中國發行人

時序已經進入秋季，若以今年前三季來觀察，總共有23家中國科技公司在美國上市，這個數字超過了2010年全年在美國上市的中國科技公司總數，不難看出今年「IPO熱潮」的熱度。

以截至8月25日的數據來觀察，2018年中國在全球IPO市場的市占率達到35.5%，全球前十大IPO交易中，就有五個是來自中國發行人，一共募集了510億美元資金，不只比去年同期成長51.6%，更創下2010年以來同期歷史新高，如果有一個IPO全球競賽，那麼中國肯定是拿第一的。

剛剛看的是全球的數字，今年中國科技公司跟美國華爾街的關係是日趨緊密，如果以中國科技公司赴美IPO的角度來觀察，今年前三季中國企業在美國的IPO中，一共募集了73億美元資金。其中，在紐約證交所募集的資金達24億美元、納斯達克的IPO則募集49億美元資金。

今年以來，中國在美國最大的IPO是在納斯達克上市的愛奇藝，一共募集了24億美元資金，第二名則是同樣在納斯達克上市的拼多多，一共募集16億美元資金，第三名則是在紐約證券交易所上市的蔚來汽車，一共募集了10億美元資金。

中國科技公司赴美上市的熱潮，可以從Renaissance Capital的數據來觀察，以今年第三季來看，就有10家中國公司在美國上市，反觀美國自己只有4家公司，遠遠超過地主國的數量。整體而言，第三季是IPO非常活耀的一季，這14家上市的公司一共融資40億美元，這個數字是去年同期的5倍。

第一次風險投資到IPO，中國公司平均3到5年就能達成

談到「公司上市」，我們通常會聯想到一家公司在歷經多年的努力後，發展到一定的規模後，終於結出豐碩的果實，而這通常需要多年的耕耘。不過中國公司達到這個頂峰的速度似乎更快，如果我們細看今年前20家中國IPO公司，從第一次風險投資到IPO，平均只需要3到5年的時間就能達成。

以「拼多多」來說，在完成A輪融資不到三年的時間，就在IPO中募集了16億美元資金；而今年六月才交出第一台車的電動車公司「蔚來汽車」，在完成A輪融資僅僅三年半的時間，就在IPO募集了11.5億美元。排名來看，最厲害的是「虎牙直播（HUYA）」，得到第一次投資後，僅僅一年就走向IPO；有新聞界拼多多之稱的《趣頭條》，則花了兩年排名第二。

公司	獲得第一次投資日期	IPO 日期	邁向IPO的時間（年）
美團點評	2015/10/8	2018/9/19	3
趣頭條	2017/1/1	2018/9/14	2
蔚來汽車	2015/3/18	2018/9/12	3
拼多多	2015/9/1	2018/7/26	3
小米	2010/9/28	2018/7/9	8
獵聘網	2011/11/1	2018/6/29	7
虎牙直播	2017/5/18	2018/5/11	1
優信	2013/4/19	2018/6/27	5
愛奇藝	2010/2/26	2018/3/29	8
嗶哩嗶哩	2011/1/1	2018/3/28	7

對照之下，今年包括Dropbox、Eventbrite 和DocuSign等，這些美國科技公司在得到第一次融資，一直到完成上市的平均時間是10 年。

公司	獲得第一次投資日期	IPO 日期	邁向IPO的時間（年）
SurveyMonkey	2009/4/20	2018/9/26	9
Eventbrite	2006/11/1	2018/9/20	12
Sonos	2005/1/1	2018/8/1	14
DocuSign	2004/5/19	2018/4/27	14
Dropbox	2007/9/1	2018/3/23	11

中國企業一窩蜂赴美上市，追求快速變現

中國赴美IPO之所以如此狂熱，跟市場成熟度、政府參與、大型科技公司的支持都有關係。 隨著中國對全球風險資本流動的影響越來越大，變現速度已成為了關鍵。

簡單來說，更快的變現可以推動更快的融資、更快的再投資，這是因為更快的變現速度可以在相同投資金額下，帶來更高額的回報，新創公司本身的發展也能因此加速，這一股良性的循環，對於期望更快獲得回報的基金特別具有吸引力。

展望第四季，除了還會有更多的中國公司在美國上市，Renaissance Capital 更預估今年全年在美國上市的中國科技公司數量將遠遠超過美國。

生成式 AI 正在重塑品牌行銷的遊戲規則。當影像、文字甚至情感語氣都能被快速生成，大量風格相似的內容充斥市場時，真實體驗與感受，才是讓品牌被理解、被記住的關鍵。

TVBS 以台灣科技媒體領導品牌的身份，於2026 品牌發表會上，以「What is Real?」為主題，正式發表全新品牌「TVBS Activation（聯力啟動）」，藉此回應這場從「內容競爭」走向「體驗競爭」的技術變革。以頂級 Live Event（實體活動）為起點，整合內容製作與國際行銷等十大服務，協助企業打造可被感受、可被記憶的品牌體驗。

TVBS 總經理劉文硯認為，AI 可以生成完美的產品介紹與行銷文案，卻無法複製人的真實感受與體驗，而這正是讓消費者感同身受、在腦海中留下深刻印象的關鍵。因此，TVBS將無法被生成的價值轉化為品牌競爭力，讓品牌價值不只被看見，更能被實際感受，並進一步轉化為消費者的認同與選擇。

TVBS 數位事業部總監郭瀧億進一步說明：「TVBS 之所以能將品牌體驗轉化為實際行銷成果，關鍵在於《TVBS 新聞》、《食尚玩家》、《健康 2.0》、《女人我最大》、《地球黃金線》五大 IP 所累積的數據資產，結合 CMoney 發票數據，所形塑出的三大優勢。」並善用這三大優勢：粉絲行動力、消費洞察力與跨產業數據力，將品牌體驗從「被感受」推進至「可轉換」。

優勢1：粉絲行動力，讓流量成為可被驅動的力量

首先以粉絲行動力來看，TVBS 五大 IP 所累積的不只是龐大流量，更是一群具高度參與意願與實際行動力的受眾。

舉例來說，《TVBS 新聞網》透過民調機制，讓 600 萬粉絲在接收資訊的同時，也能即時表達觀點，持續強化互動率。《健康 2.0》則是憑藉上千位醫師與專家背書，建立品牌信任度，使內容不僅被閱讀，更進一步被民眾採納與依循。《食尚玩家》透過手機 App 提供優惠券，串起從內容瀏覽到實際消費的完整路徑，不但在短時間內領取一空，更造就極高的優惠券兌換率。而《女人我最大》粉絲則展現強大購買力，例如2025年「頂級之夜」活動，於一週內成功完售合作品牌的商品。

「這些深耕不同垂直領域的 IP，所累積的正是品牌主最核心的目標受眾，也是品牌體驗能真正落地與轉換的關鍵基礎，」郭瀧億說。

優勢2：跨產業數據力，多維度描繪受眾樣貌

接著以跨產業數據力而言，TVBS 整合五大 IP 所打造的垂直數據聯網，不僅能完整描繪消費者樣貌，更能精準預見受眾在不同領域中的真實需求。

相較於一般數據公司多從單一媒體流量切入，所掌握的數據多停留在興趣層面，TVBS的垂直產業數據聯網涵蓋多元面向，從《女人我最大》的女性消費、《健康 2.0》的醫療保健、《食尚玩家》的休閒旅遊，到《地球黃金線》的交通工具，在每一個垂直領域中，持續累積消費者由「初步接觸、產生興趣到實際行為」的轉化歷程，建構出具備產業厚度的數據基礎。郭瀧億進一步說明，這些數據已整合在單一平台，不僅能掌握用戶在不同情境中下的真實行為樣貌，也能清楚勾勒出受眾輪廓，而非只是零散的興趣標籤。例如一位在《地球黃金線》關注休旅車的用戶，可能同時在《食尚玩家》搜尋露營場、在《健康 2.0》查詢戶外防蚊資訊，這些跨場景的行為，正是品牌理解顧客需求的重要線索。

郭瀧億認為，這樣的數據能力可為品牌帶來兩大效益：一是達成數據行銷破圈，擴大目標受眾來源，不再侷限於單一產業族群；二是可依據行銷目標，精準對應行銷漏斗中的不同階段，選擇最適切的溝通對象。進一步而言，這些數據亦可在多次行銷活動中持續累積與回饋，協助品牌鎖定高潛力族群，成為下一波溝通與轉換的依據，讓行銷從單次觸及，升級為可持續優化的經營機制。

優勢3、消費洞察力，提高行銷決策精準度

再者是消費洞察力，TVBS在既有垂直數據基礎上，進一步與 CMoney 發票數據合作，將內容瀏覽、廣告互動與實際消費紀錄等數據整合，讓分散的數位足跡串連為完整的消費旅程。對廣告主而言，TVBS將線上線下的數據加以整合應用，相當於建構了一套從引發消費意圖到消費成效驗證的科學行銷系統，並可依據廣告主不同階段的行銷需求，極大化數據在實務操作中的轉換價值。實證發現，知名保險業者推動「旅平險」，透過這套數據整合方案，鎖定特定時間內訂機票、飯店、遊樂園的消費受眾，其成效可提升至三成。另一則案例，保健食品藉由兩波廣告活動證實，運用TVBS受眾包進行「導流」，成效表現可成長二至三成；如果運用TVBS受眾包進行「轉換」，則幫助轉換效率提升二成左右。

郭瀧億再次強調，TVBS數據池的關鍵優勢，不只能觀測流量，更透過線上問卷等多元互動機制，邀請使用者主動分享需求與偏好，累積所謂的「0 方數據（Zero-Party Data）」。這類由消費者主動告知的「真實」數據，一來可讓 TVBS 更理解消費者在美妝保養、醫療保健、交通工具等特定產業的真實偏好與未來採購計畫，二來協助 TVBS 建立領先市場的預判能力，可以在消費者做出決策之前，協助品牌提前佈署關鍵接觸點，再結合發票數據去驗證轉換成果，使品牌能夠真正做到在對的時間、對的 IP，與對的人溝通。

在 AI 重塑內容與行銷邏輯的浪潮下，TVBS 正加速朝向「生態系聯盟變現」的商業模式發展。未來，TVBS 不只扮演內容傳遞者的角色，更進化為「一站式解決方案」的 MaaS (Media as a Service)平台。透過 IP 串接背後的垂直產業生態，讓消費者在獲取資訊的當下，即可在平台內做好決策，或直接找到並購買合適的解決方案，無須在不同平台間來回跳轉。同時，也讓品牌能在同一平台上完成溝通、轉換與數據回饋，建立一個彼此共生共榮的獲利模式。