從融資走向上市平均3年達陣,揭中國一窩蜂赴美IPO秘密
從融資走向上市平均3年達陣,揭中國一窩蜂赴美IPO秘密

用「IPO熱潮」來形容今年(2018)的中國科技產業一點都不為過,過去幾個月以來美團點評、拼多多、蔚來汽車、趣頭條、小米赴美IPO的消息,持續攻占新聞版面,每隔幾周就會聽聞又有公司打算IPO、又有公司完成IPO的消息。

中國科技公司赴美IPO的數量不只多,速度也越來越快,平均只需要3到5年的時間,就能從完成A輪融資走向IPO,而這背後的秘密究竟是什麼呢?

前十大IPO交易中,就有五個是來自中國發行人

時序已經進入秋季,若以今年前三季來觀察,總共有23家中國科技公司在美國上市,這個數字超過了2010年全年在美國上市的中國科技公司總數,不難看出今年「IPO熱潮」的熱度。

以截至8月25日的數據來觀察,2018年中國在全球IPO市場的市占率達到35.5%,全球前十大IPO交易中,就有五個是來自中國發行人,一共募集了510億美元資金,不只比去年同期成長51.6%,更創下2010年以來同期歷史新高,如果有一個IPO全球競賽,那麼中國肯定是拿第一的。

剛剛看的是全球的數字,今年中國科技公司跟美國華爾街的關係是日趨緊密,如果以中國科技公司赴美IPO的角度來觀察,今年前三季中國企業在美國的IPO中,一共募集了73億美元資金。其中,在紐約證交所募集的資金達24億美元、納斯達克的IPO則募集49億美元資金。

Nasdaq
以今年第三季來看,就有10家中國公司在美國上市,反觀美國自己只有4家公司,遠遠超過地主國的數量。
圖/ shutterstock

今年以來,中國在美國最大的IPO是在納斯達克上市的愛奇藝,一共募集了24億美元資金,第二名則是同樣在納斯達克上市的拼多多,一共募集16億美元資金,第三名則是在紐約證券交易所上市的蔚來汽車,一共募集了10億美元資金。

中國科技公司赴美上市的熱潮,可以從Renaissance Capital的數據來觀察,以今年第三季來看,就有10家中國公司在美國上市,反觀美國自己只有4家公司,遠遠超過地主國的數量。整體而言,第三季是IPO非常活耀的一季,這14家上市的公司一共融資40億美元,這個數字是去年同期的5倍。

第一次風險投資到IPO,中國公司平均3到5年就能達成

談到「公司上市」,我們通常會聯想到一家公司在歷經多年的努力後,發展到一定的規模後,終於結出豐碩的果實,而這通常需要多年的耕耘。不過中國公司達到這個頂峰的速度似乎更快,如果我們細看今年前20家中國IPO公司,從第一次風險投資到IPO,平均只需要3到5年的時間就能達成。

以「拼多多」來說,在完成A輪融資不到三年的時間,就在IPO中募集了16億美元資金;而今年六月才交出第一台車的電動車公司「蔚來汽車」,在完成A輪融資僅僅三年半的時間,就在IPO募集了11.5億美元。排名來看,最厲害的是「虎牙直播(HUYA)」,得到第一次投資後,僅僅一年就走向IPO;有新聞界拼多多之稱的《趣頭條》,則花了兩年排名第二。

公司 獲得第一次投資日期 IPO 日期 邁向IPO的時間(年)
美團點評 2015/10/8 2018/9/19 3
趣頭條 2017/1/1 2018/9/14 2
蔚來汽車 2015/3/18 2018/9/12 3
拼多多 2015/9/1 2018/7/26 3
小米 2010/9/28 2018/7/9 8
獵聘網 2011/11/1 2018/6/29 7
虎牙直播 2017/5/18 2018/5/11 1
優信 2013/4/19 2018/6/27 5
愛奇藝 2010/2/26 2018/3/29 8
嗶哩嗶哩 2011/1/1 2018/3/28 7

對照之下,今年包括Dropbox、Eventbrite 和DocuSign等,這些美國科技公司在得到第一次融資,一直到完成上市的平均時間是10 年。

公司 獲得第一次投資日期 IPO 日期 邁向IPO的時間(年)
SurveyMonkey 2009/4/20 2018/9/26 9
Eventbrite 2006/11/1 2018/9/20 12
Sonos 2005/1/1 2018/8/1 14
DocuSign 2004/5/19 2018/4/27 14
Dropbox 2007/9/1 2018/3/23 11

中國企業一窩蜂赴美上市,追求快速變現

中國赴美IPO之所以如此狂熱,跟市場成熟度、政府參與、大型科技公司的支持都有關係。 隨著中國對全球風險資本流動的影響越來越大,變現速度已成為了關鍵。

Nasdaq
中國赴美IPO之所以如此狂熱,跟市場成熟度、政府參與、大型科技公司的支持都有關係。
圖/ shutterstock

簡單來說,更快的變現可以推動更快的融資、更快的再投資,這是因為更快的變現速度可以在相同投資金額下,帶來更高額的回報,新創公司本身的發展也能因此加速,這一股良性的循環,對於期望更快獲得回報的基金特別具有吸引力。

展望第四季,除了還會有更多的中國公司在美國上市,Renaissance Capital 更預估今年全年在美國上市的中國科技公司數量將遠遠超過美國。

關鍵字: #IPO
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突破傳統信用卡模式!國泰世華如何重塑刷卡體驗,養出百萬CUBE切換忠實粉?
突破傳統信用卡模式!國泰世華如何重塑刷卡體驗,養出百萬CUBE切換忠實粉?

根據聯合徵信中心統計,國人平均每人持有約4張信用卡,雖反映出信用卡普及,卻也暴露市場飽和的現實。當回饋比例、聯名優惠成為銀行發卡標配,差異化日漸縮小,消費者對單一卡片的忠誠度也難逃下滑。

面對同質化競爭困境,國泰世華銀行四年前即推出CUBE信用卡,首創「數位自選」權益機制,讓使用者能依需求自由切換權益回饋,成功累積百萬卡友。然而,當使用者習慣隨手調整回饋後,國泰世華又該如何進一步突破,讓廣大「CUBE切換忠實粉」更黏?

數位平台成熟度,撐起「權益自選」創新機制

「以前一張信用卡就是固定型態的權益,或綁定單一聯名夥伴。而權益自選的設計,讓信用卡不再那麼制式、更加靈活!」

國泰世華銀行數位長陳冠學指出,CUBE 卡最大的突破,是將信用卡從「靜態工具」轉化為「動態平台」。搭配CUBE App卡友可依需求隨時切換:餐廳用餐或假日逛百貨公司選「樂饗購」、出國旅遊則切換至「趣旅行」享旅遊或交通優惠;一張卡橫跨多種生活場景,甚至能依個人偏好即時調整,客戶更能於商家請款後透過CUBE App查詢點數回饋明細,對精打細算的卡友格外具有吸引力。

然而,要實現如此彈性靈活上下架權益與優惠,背後的挑戰遠比表面複雜。陳冠學直言:「若沒有成熟的數位平台作為基礎,根本不可能實現。」傳統信用卡只需處理單卡簽帳與消費紀錄,但 CUBE 必須同時滿足龐大客群的多元需求,從數據分析到營運模式都得全面升級。唯有在技術架構上徹底重建,才能實現這種前所未有的產品邏輯。

因此,CUBE 信用卡並不只是單一產品的創新,也可以說是推動國泰世華數位平台進化的重要里程碑。

國泰世華銀行數位長陳冠學
國泰世華銀行數位長陳冠學指出,唯有成熟的數位平台,才能撐起CUBE信用卡「權益自選」的創新機制。
圖/ 數位時代

因為靈活,得以開啟平台化服務的想像

打開 CUBE App、彈性切換CUBE信用卡權益方案,甚至查看領取不同商家的回饋加碼優惠券,這種互動式體驗已成為百萬卡友的日常。但國泰世華並未止步於此,而是思考如何進一步延伸金融場景。

「許多權益的設計並不只是為了增加交易,而是基於人性化洞察,去滿足客戶更深層的需求。」陳冠學舉例,如CUBE信用卡「童樂匯」權益,針對親子族群推出涵蓋餐廳、嬰幼童品牌、五感體驗課程等六大通路的專屬權益,最高可享 10% 小樹點回饋,甚至指定私校學費也提供領券最高 3% 回饋。雖然少子化趨勢讓親子族群相對小眾,但陳冠學則有不同觀點:「服務客戶的下一代,也是長遠經營的投資。」

除了分眾經營,對於聯名卡的發行,陳冠學則認為:「過去,聯名卡是會員身份的象徵,但在數位時代,攜帶多張會員卡的需求已經弱化。我們透過不同合作模式,仍能達到同樣的客群經營效果。」

於是,國泰世華與多元場景通路如 Uber、Klook、大樹藥局、臺虎展開不同形式的深度合作。對合作通路而言具備「品牌強強聯手」的導客效應,對國泰世華來說,則更能觸及多元分眾市場,跳脫單一品牌聯名的侷限,信用卡也因此從支付工具延伸出更多服務優勢。

當信用卡升級為集結服務的平台,國泰世華不僅打造互利共生的生態圈,對外創造多贏合作,對客戶也深化品牌連結,逐步鞏固難以取代的黏著度。

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CUBE信用卡結合App數位自選權益,讓用戶依需求即時調整回饋,展現靈活又直覺的數位金融體驗。
圖/ 國泰世華

從一張卡到點數生態圈,國泰世華打造CUBE尊榮會員感

「跳脫信用卡本位主義,不再侷限於刷卡回饋,而是從整體金融與生活情境出發,將服務轉化為跨情境串聯的完整旅程。」陳冠學強調,CUBE 品牌的使命,就是做到跨情境、跨服務、跨子公司的一站式體驗。

而國泰優惠 CUBE Rewards App 的出現即是里程碑。從原先 MyRewards 升級為 CUBE Rewards App,不只功能升級,也是品牌再造,把 CUBE 信用卡與國泰集團「小樹點」完整串連,將會員經營、點數生態圈與 CUBE 品牌價值一站打通。

「我們讓 CUBE 不只是信用卡,更像是俱樂部般的尊榮體驗。」憑藉國泰龐大的小樹點基礎與優質卡友群,CUBE 對合作品牌展現強大吸引力,得以不斷拓展餐飲、旅遊到藝文等場景,更突破點數僅能折抵帳單的模式,讓卡友能用點數兌換熱門演唱會、運動賽事門票,甚至搶先預訂話題熱門餐廳等限量體驗。

「我們希望讓客戶覺得:哇,你又找到我的需求了!」陳冠學說。把細微偏好化為具體體驗,正是 CUBE 平台能不斷創造驚喜的關鍵。四年來,CUBE 以「1+N」權益架構結合雙 App,已累積超過 600 萬卡,為國內發卡量最大的單一信用卡;累計2025 年前 7 月,簽帳金額達 4,889 億元,年增 11%,寫下亮眼成績。

但對國泰世華而言,數字只是過程,真正的目標應如陳冠學所言:「信用卡不該再有框架,CUBE 要做的,就是以洞察與創造,帶給客戶超乎想像的個人化體驗。」

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