從融資走向上市平均3年達陣,揭中國一窩蜂赴美IPO秘密
從融資走向上市平均3年達陣,揭中國一窩蜂赴美IPO秘密

用「IPO熱潮」來形容今年(2018)的中國科技產業一點都不為過,過去幾個月以來美團點評、拼多多、蔚來汽車、趣頭條、小米赴美IPO的消息,持續攻占新聞版面,每隔幾周就會聽聞又有公司打算IPO、又有公司完成IPO的消息。

中國科技公司赴美IPO的數量不只多,速度也越來越快,平均只需要3到5年的時間,就能從完成A輪融資走向IPO,而這背後的秘密究竟是什麼呢?

前十大IPO交易中,就有五個是來自中國發行人

時序已經進入秋季,若以今年前三季來觀察,總共有23家中國科技公司在美國上市,這個數字超過了2010年全年在美國上市的中國科技公司總數,不難看出今年「IPO熱潮」的熱度。

以截至8月25日的數據來觀察,2018年中國在全球IPO市場的市占率達到35.5%,全球前十大IPO交易中,就有五個是來自中國發行人,一共募集了510億美元資金,不只比去年同期成長51.6%,更創下2010年以來同期歷史新高,如果有一個IPO全球競賽,那麼中國肯定是拿第一的。

剛剛看的是全球的數字,今年中國科技公司跟美國華爾街的關係是日趨緊密,如果以中國科技公司赴美IPO的角度來觀察,今年前三季中國企業在美國的IPO中,一共募集了73億美元資金。其中,在紐約證交所募集的資金達24億美元、納斯達克的IPO則募集49億美元資金。

Nasdaq
以今年第三季來看,就有10家中國公司在美國上市,反觀美國自己只有4家公司,遠遠超過地主國的數量。
圖/ shutterstock

今年以來,中國在美國最大的IPO是在納斯達克上市的愛奇藝,一共募集了24億美元資金,第二名則是同樣在納斯達克上市的拼多多,一共募集16億美元資金,第三名則是在紐約證券交易所上市的蔚來汽車,一共募集了10億美元資金。

中國科技公司赴美上市的熱潮,可以從Renaissance Capital的數據來觀察,以今年第三季來看,就有10家中國公司在美國上市,反觀美國自己只有4家公司,遠遠超過地主國的數量。整體而言,第三季是IPO非常活耀的一季,這14家上市的公司一共融資40億美元,這個數字是去年同期的5倍。

第一次風險投資到IPO,中國公司平均3到5年就能達成

談到「公司上市」,我們通常會聯想到一家公司在歷經多年的努力後,發展到一定的規模後,終於結出豐碩的果實,而這通常需要多年的耕耘。不過中國公司達到這個頂峰的速度似乎更快,如果我們細看今年前20家中國IPO公司,從第一次風險投資到IPO,平均只需要3到5年的時間就能達成。

以「拼多多」來說,在完成A輪融資不到三年的時間,就在IPO中募集了16億美元資金;而今年六月才交出第一台車的電動車公司「蔚來汽車」,在完成A輪融資僅僅三年半的時間,就在IPO募集了11.5億美元。排名來看,最厲害的是「虎牙直播(HUYA)」,得到第一次投資後,僅僅一年就走向IPO;有新聞界拼多多之稱的《趣頭條》,則花了兩年排名第二。

公司 獲得第一次投資日期 IPO 日期 邁向IPO的時間(年)
美團點評 2015/10/8 2018/9/19 3
趣頭條 2017/1/1 2018/9/14 2
蔚來汽車 2015/3/18 2018/9/12 3
拼多多 2015/9/1 2018/7/26 3
小米 2010/9/28 2018/7/9 8
獵聘網 2011/11/1 2018/6/29 7
虎牙直播 2017/5/18 2018/5/11 1
優信 2013/4/19 2018/6/27 5
愛奇藝 2010/2/26 2018/3/29 8
嗶哩嗶哩 2011/1/1 2018/3/28 7

對照之下,今年包括Dropbox、Eventbrite 和DocuSign等,這些美國科技公司在得到第一次融資,一直到完成上市的平均時間是10 年。

公司 獲得第一次投資日期 IPO 日期 邁向IPO的時間(年)
SurveyMonkey 2009/4/20 2018/9/26 9
Eventbrite 2006/11/1 2018/9/20 12
Sonos 2005/1/1 2018/8/1 14
DocuSign 2004/5/19 2018/4/27 14
Dropbox 2007/9/1 2018/3/23 11

中國企業一窩蜂赴美上市,追求快速變現

中國赴美IPO之所以如此狂熱,跟市場成熟度、政府參與、大型科技公司的支持都有關係。 隨著中國對全球風險資本流動的影響越來越大,變現速度已成為了關鍵。

Nasdaq
中國赴美IPO之所以如此狂熱,跟市場成熟度、政府參與、大型科技公司的支持都有關係。
圖/ shutterstock

簡單來說,更快的變現可以推動更快的融資、更快的再投資,這是因為更快的變現速度可以在相同投資金額下,帶來更高額的回報,新創公司本身的發展也能因此加速,這一股良性的循環,對於期望更快獲得回報的基金特別具有吸引力。

展望第四季,除了還會有更多的中國公司在美國上市,Renaissance Capital 更預估今年全年在美國上市的中國科技公司數量將遠遠超過美國。

關鍵字: #IPO
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從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?
從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?

5G開台邁入第五年,戰場早已從「誰有5G」轉向「誰的5G好用」。夜市、演唱會、地鐵、商圈——這些人潮洶湧、訊號最容易卡頓的地方,才是檢驗網路品質的真實考場。要打造真正有感的5G體驗,靠的不是技術名詞,關鍵在於能否把網路資源變成看得見、用得到的流暢速度。

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全台獨家最大頻寬100MHz,讓5G跑得快又穩

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圖/ shutterstock

同時,台灣大哥大也已在全台超過2,000處熱點完成5G黃金頻段基地台升級。因此即使遇到夜市商圈、大型演唱會、跨年活動等高密度人流聚集場景,當用戶數量暴增、頻寬需求激增時,完整的基礎建設布局仍能確保訊號不中斷、網速不卡頓。

打通收訊死角,體驗有感不只是口號

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原因在於5G高頻段雖速度快,但穿透力弱,容易因手機功率有限而發生不穩定的情況。對此,台灣大哥大結合700MHz低頻段的穩定性優勢,以互補式的高低頻協作架構,強化訊號深度與廣度。換言之,在戶外大場景跑得快,在室內密閉空間也能收得到。

NRCA自動切換最佳頻段,上網不怕訊號塞車

台灣大哥大的核心技術優勢,還有NRCA(New Radio Carrier Aggregation)載波聚合技術;NRCA讓行動裝置能同時使用多個頻段上網,如同多車道高速公路,讓資料流在不同頻段間靈活切換,兼顧高速率與深度覆蓋率。當某一頻段出現壅塞,系統能自動將資料流量轉至其他頻段傳輸,以提升整體承載效率與傳輸穩定性。

自2021年率先佈建高低頻NRCA,目前已有超過六成基地台支援這項技術,有效壓縮延遲、提升連線穩定度、強化訊號覆蓋與穿透。此外,合併台灣之星後,台灣大哥大更將全球主流5G黃金頻段3.5GHz的60MHz與40MHz頻寬合併,打造業界最大100MHz,為全台唯一同時整合5G高高頻與高低頻NRCA的電信業者,在5G網路體驗與穩定度領先同業,達到頻譜配置的頂規水準。

隨著短影音、直播、雲端工作等即時傳輸需求爆炸成長,用戶對「穩定滑順」的網路依賴不斷提高。台灣大哥大領先的NRCA載波聚合技術,正好回應用戶需求,無論是在捷運上滑臉書,還是在人聲鼎沸的夜市直播吃美食,都能享受多場景流暢切換的優質5G體驗。

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圖/ shutterstock

優質有感體驗,經國際權威OpenSignal認證

根據國際第三方認證機構OpenSignal於2025年6月公布的行動網路體驗報告,台灣大哥大在「可用率」、「5G影音體驗」與「整體影音體驗」三項用戶有感的指標上獲得第一名。所謂可用率,意指用戶隨時隨地都能連上網路,關鍵時刻訊號不缺席,不論身處室內或移動場景,都能穩定連線不中斷;同時,良好的影音體驗指標,則代表用戶在觀看影片、雲端會議或滑短影音時,能享有畫質流暢、連線穩定、不易中斷的完整體驗。OpenSignal向來以實測數據為依據,其認證結果可視為對 5G 體驗品質的權威背書。

今年第一季,OpenSignal也針對合併電信後的網路表現進行評比。自2023年底台灣大哥大與台灣之星完成合併後,其在涵蓋體驗的評分顯著提升,並在品質一致性指標上維持82~84%的穩定水準。相較其他合併案例,台灣大哥大是體驗提升幅度最大、整體穩定性維持最佳的合併業者,顯見其網路品質、營運韌性與整合效率。

5G技術是否能成為使用者真正信賴的基礎,關鍵在於能否在生活場景中「被感受到」。台灣大哥大以完整的頻寬資源、彈性技術架構與佈建策略,從速度到穩定、從戶外到室內,打造順暢5G體驗,可期待在這場長期5G競賽中,成為用戶最仰賴的行動網路選擇。

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