上週台積電法說會中,台積電2019年在重要的資本支出、全年營收成長率、第一季營收、毛利率與營業利潤率等給出的展望均不如過去預期樂觀。主要原因來自於7奈米先進製程大客戶蘋果銷售狀況不佳。
手機等通訊產品的代工是台積電最主要的營收來源,2018年手機在台積電晶圓銷售總額占比達45%,比起高性能運算(HPC)的30%至32%還要高出許多。也因此當手機總體市場生產與銷售衰退,立即影響到台積電今年第一季的總體獲利與毛利率表現。
雖然今年上半年台積電7奈米產能利用率不佳,但以今年全年來看,「2019年7奈米營收將占總營收25%,」台積電總裁魏哲家表示。
因此法人推測,7奈米製程的營收貢獻來自今年下半年。因此下半年台積電是否能如預期強勢復甦,成為觀察重點。
某份外資報告就指出「要達到營收成長目標,下半年營收成長必須非常強勁⋯⋯若今年總體銷售為100,上半年與下半年銷售占比必須達到42:58。其中蘋果新機A13應用處理器與AMD的CPU與GPU等產品會是主力。」
從資料中心、電腦到遊戲繪圖卡,AMD的7奈米製程產品「遍地開花」
去年才投向台積電代工懷抱的AMD,今年度7奈米製程產品「遍地開花」。除了資料中心的EPYC 2「Rome」,還有主流處理器Ryzen 3 與遊戲繪圖卡GPU Radeon Vll,AMD的加入讓台積電的7奈米製程有更多元多樣的產品,而AMD產品的市場反應也影響台積電今年下半年7奈米產能利用率的反彈幅度。
當然,除了去年才加入台積電的新客戶AMD,長久合作的老客戶iPhone,也還是台積電下半年反彈重要關鍵。
台積電董事長劉德音指出,「上半年高階手機銷售衰退來得突然,因此供應鏈廠商有很多庫存,導致台積電上半年7奈米營收貢獻衰退(drop),但我們預期下半年的新產品(new product)將帶來營收躍增(ramp)。」
由此來看,雖然市調機構普遍不看好iPhone今年銷售,認為有一至兩成的衰退,又有中美貿易戰的「不確定」因素,台積電仍對iPhone新機非常有信心。
對蘋果有信心,三鏡頭會是吸引人的「新梗」?
對於iPhone在中國市場的銷售衰退,除了中美貿易戰讓中國人更支持國產手機之外,另一個因素就是缺乏大創新,因此新iPhone有什麼新梗,讓台積電樂觀看待銷售?
iPhone新機規格尚未公布,但依手機鏡頭發展來看,升級「三鏡頭」是可能方向之一。
一月份的大立光法說會上,執行長林恩平就表示,「2019年3鏡頭產量的確超越以往。」根據媒體報導,「大和資本預估,今年iPhone兩款OLED新iPhone都會升級三鏡頭,搭載三鏡頭規格的智慧型手機,將從2018年的1,800萬支,今年翻十倍達1.8億支。」加上華為已經在2018年推出全球第一支P20 Pro徠卡三鏡頭智慧手機。
由以上最新資訊來看,蘋果採用三鏡頭的機會非常大。
5G與折疊手機試水溫中,對台積營收貢獻有限
今年CES展中熱炒的5G與摺疊手機,2019年市場滲透率預估值都不超過1%,對手機市場生產與銷售影響度很小,對下半年台積電營收貢獻有限。
2019年CES大展中,高通展示5G晶片驍龍Snapdragon 855旗艦型應用處理器,Snapdragon 855採用台積電7奈米製程。
工研院產業科技國際策略研究所彭茂榮指出,「2019年會有超過30款使用驍龍855晶片與驍龍 X50 5G基頻晶片的智慧型手機上市。」
30款手機,這個數字看似很多,但初期銷售量很少,廠商還處於試水溫的階段。
市調機構TrendForce報告指出,「2019年的5G手機生產總量約500萬支,滲透率僅有0.4%,原因在於5G基地台等設備還不普及。5G手機除了一般應用處理器,還需搭配5G modem,還有為增強收訊及濾波功能而增加包含WiFi模組與PA模組等周邊零組件的配置,這些造成5G手機的物料清單成本(BOM cost)巨幅度增加兩到三成。」
Gartner也抱持相同看法,Gartner在最新報告中明確指出,「2019年5G手機還不會有明顯銷量。」
那更為酷炫的折疊式手機呢?
三星、LG與華為都將推出摺疊手機,Google還特別為此開發專屬的Android系統Foldables。但彭茂榮指出:「高售價(全球第一台摺疊手機FlexPai,其128G機種定價達1,318美元),加上軟體生態系未成熟,消費者接受度有待考驗。」在這種狀況下,市調機構對於其今年的滲透率預估也不高,TrendForce預估,「2019年摺疊式手機市場滲透率僅0.1%。」