好日子沒結束,風險越來越大
好日子沒結束,風險越來越大
2004.05.01 | 科技

4月25日,中國人民銀行宣布將金融機構的存款準備金率將從7%提高到7.5%,針對若干資本充足率較低的金融機構,存款準備金率甚至增加到8%。這是繼去年8月以來,中國財政當局再次以大幅度的貨幣手段進行調節,抑制中國金融機構過度增長的信貸投放。
最重要的原因是,中國的經濟溫度似乎已經太高;中國固定資產投資年成長率去年創下48%的高點,2004年第一季的成長率依然高達43%。大筆的資金投入工廠、房地產、基礎建設與因應北京奧運的都市改良計畫,也為GDP成長注入動力;加快建設配合生產外銷,加上供應端的緊湊,從去年以來,中國的需求已讓包括鋼鐵、銅、鋁、塑膠、石油與水泥在內的原物料價格飛漲。

**中國的投資熱潮,彷彿泡沫

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根據官方資料,去年中國的投資占GDP比重已經竄升到20年來的新高,也創下世界經濟的新紀錄,在2003年高達43%。已有許多經濟學家公開表達憂慮,一旦投資的金額與力道衰減,中國的經濟成長將難以避免地低緩下來。
在資本流入增加的同時,雖然產量增加,中國的生產力或許並未有效提升。國際貨幣基金會(IMF)的經濟學家賀騰斯(Paul Heytens)和哲布克(Harm Zebregs)的研究發現,中國有將近四分之三的經濟成長來自於資本累積,而衡量總體經濟效益的生產力指數(total factor productivity),從1995至1999年每年卻僅增加2%。
巨大的投資力道,建立在金融機構高度的信貸創造上,也與湧入的外國投資相關。但由於中國固定資產的投資,有70%來自效率低落的國有企業,鑒於國有企業的結構性問題,許多投資的未來獲利相當可疑,可能會創造更多新的壞帳。但由於持續資本注入帶動的榮景,許多企業可以繼續以新的投資項目獲得貸款、吸引投資。「因為一直有錢進來,中國有許多公司的現金流量是正的,也讓資產負債表上的數字越滾越大,」一位往來兩岸頻繁的外商基金經理人觀察,最大的問題是,「如果有正確的損益表,我相信很多公司仍是赤字。」
但在金融市場先天的結構性缺陷影響下,中國當局的貨幣調控手段,有效性也可能大不如前。「想要讓經濟獲得可持續性成長,有賴於收入與投資維持同樣的速度,但在中國卻是後者速度遠遠大於前者,」摩根士丹利經濟學家謝國忠直接以泡沫來形容中國的投資熱潮,認為對於未來的樂觀預期讓中國持續流入龐大的資本,也讓中國的經濟發展,過度依賴各種固定資產的增長,「這些流入的海外資金,讓中國地方政府與企業得以抗拒中央政府的經濟緊縮措施,同時讓投資泡沫與最終將會到來的調整,變得越來越大,」他警告。

**中國經濟的好日子要結束了?

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4月中旬,美國聯邦儲備理事會主席葛林斯班就謹慎指出,「中國面臨的問題,不是對商品需求增加太快,而是貨幣供應量快速增長,可能造成經濟過熱,」中國的貨幣供給額年增長率為20%,加上占據重要比率的國有企業生產「缺乏靈活性」,已給中國當局帶來壓力,「他們在試圖尋找適當的平衡,可能將採取更具彈性的人民幣匯率政策,」葛老的這番話,暗示中國可能透過人民幣的適當升值,配合緊縮銀行信用,讓經濟在今明兩年順利軟著陸。
這表示中國經濟的好日子要結束了嗎?那也未必。「中國的經濟的確過熱,但還不到泡沫的地步,」瑞銀華寶(UBS)長期研究中國的經濟學家安德森(Jonathan Anderson)分析,中國的存貨並未增長過頭,消費者物價也大致平穩,而在最受關注的房地產貸款過速增長問題上,去年以來當局也逐步降溫。
由於中國公佈的官方數字真實度不盡可信,安德森綜合中國的國外直接投資、信貸增長量與工業利潤等指標,發現中國的經濟的確有過熱跡象,但也僅約莫等於1992~1994年當時的熱過頭程度,「現在的現象的確需要適當冷卻,但是比起當時的過熱,現在中國有確實的需求作為底子,出口占GDP的比重也比過去增加一倍,」他認為情況並未失控到無法收拾,中國的GDP在今明兩年仍將分別有9.6%與7.4%的實質成長率。

**回歸基本面,
解決中國經濟循環

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長期的發展仍將持續,但是短期而言,中國經濟將會面臨不小的挑戰。原物料價格的高漲,配合固定資產投資的快速成長,意味著中國工業生產與包括房地產內的相關建設,在供應量擴增的同時,成本也同步上升;工廠與住房越來越多,如果實質需求無法趕上供給的速度,隨之而來的跌價壓力會越來越大,這會進一步惡化企業的獲利與償債能力。如果葛林斯班在今年夏天如市場預期般調高利率,中國可能將面臨雙重壓力:來自美國的需求可能會減緩,而國外流入的資金水位也會降低。
如果不再迷信資本流入帶來的效益,解決中國經濟循環起伏的良方,最終仍要回歸基本面:除了每一單位投資下實質生產力的有效提升,還要有健全合理的信用分配體系。前者涉及國營事業的真正改造,後者則是銀行體系的全面整頓,但這兩者卻都有龐大的社會與政治風險,也是中國經濟改革始終無法順利度過的瓶頸。
1994年,中國的宏觀調控沒有觸及這些實質問題;到了2004年,雖然有所改善,同樣的老問題依然存在,但中國的經濟規模已大到會深刻影響全球經濟運作的地步了。如果中國還想再拖上10年,這一次,恐怕全世界會有更多人被迫要加入中國的財經改革陣營,疾聲要中國打破更多禁忌。

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為保戶守護重要資產,南山人壽以黃金眼 AI 防詐模型建構全通路資產防護網
為保戶守護重要資產,南山人壽以黃金眼 AI 防詐模型建構全通路資產防護網

為守護保戶資產,南山人壽集結客戶服務、數位、資訊三個部門的能量,自行研發「黃金眼 AI 防詐模型」,自 2024 年底完成開發後,截至今年 11 月已成功阻擋多起詐騙案件、攔阻金額累計逾新臺幣 900 萬元,並獲得 2025 數位金融獎等殊榮。

「黃金眼 AI 防詐」模型為什麼可以有效防詐、更好守護保戶資產?

南山人壽客戶服務資深副總經理李淑娟面帶微笑地解釋:「『黃金眼 AI 防詐』是透過龐大的保戶資料結合前線客服的實務經驗建構而成的模型,不僅克服了壽險業交易頻率低且詐欺樣本極度不平衡的挑戰,還能夠偵測在臨櫃辦理保單借款或解約的高風險個案,讓客服人員可以主動提醒與關懷,有效降低詐騙風險,守護客戶資產安全與信任。」

南山人壽
南山人壽客戶服務資深副總經理李淑娟指出,詐騙手法快速進化,南山人壽研發黃金眼AI防詐模型,用前瞻科技主動攔截風險,強化保戶資產的安全防護。
圖/ 數位時代

從詐保到詐財,壽險業面臨的風險加劇

過往,壽險業者面對的主要風險是保險詐欺,例如,透過偽造事故情節、虛構醫療紀錄等方式詐領保險理賠金,然而,隨著科技迭代與詐欺集團的組織化、專業化,這類手法已快速進化,從「偽造病歷、輕病久住、醫療共犯」等傳統模式,轉向結合數位科技與精準話術的跨領域詐財操作。

這一波詐欺風險不僅滲透力強、具備高迷惑性,也直接影響保戶資產安全。例如,詐欺集團利用假冒理賠諮詢等方式竊取保戶個資,再一步步誘導客戶辦理解約或申請保單借款,最後要求將資金匯到不明帳戶等,壽險業者面臨的風險範圍也從「詐領保險理賠」延伸到「詐騙保戶資產」。

李淑娟資深副總經理進一步指出,南山人壽每年要處理逾 35 萬件解約與借款案件,很難單憑人力在海量案件中精準辨識高風險個案。「為有效防堵詐欺事件,南山人壽除開發 AI 模型辨識詐保事件,更進一步研發黃金眼 AI 防詐模型,用前瞻科技主動攔截風險,強化保戶資產的安全防護。」

南山人壽以黃金眼 AI 防詐模型守護保戶資產

在打造黃金眼 AI 防詐模型時,南山人壽面臨兩個挑戰:首先是壽險的交易頻率低,導致資料稀缺;其次,是詐欺樣本比例高度失衡,導致 AI 很容易誤判。為化解這些挑戰,南山人壽整合保戶行為、保戶與保單側寫資訊與情境因素等多模態資訊進行模型訓練,爾後,透過集成學習(Ensemble Learning)整合多個不同觀點的「專家模型」共同判讀,提升模型判斷準確性。

南山人壽數位專案經理蔡其杭表示:「以多模態數據源跟集成學習的策略打造黃金眼 AI 防詐模型後,我們除了將模型串連至臨櫃客服系統,以直觀的「紅、黃、綠」三色燈號即時呈現保戶的風險等級,協助客服人員快速識別高風險個案,主動介入並阻斷詐騙,更透過『自適應演進』與『外部資源擴充』兩個機制,持續優化模型辨識精準度。」

南山人壽
南山人壽打造黃金眼AI防詐模型,將模型串連至臨櫃客服系統,以直觀的紅、黃、綠三色燈號,即時呈現保戶的風險等級、協助客服人員快速識別高風險個案。
圖/ 數位時代

「自適應演進」指的是,客服人員會依據模型亮起的燈號,結合系統提供的關懷提問表,向臨櫃辦理解約或借款的保戶進行關懷詢問,如資金用途、是否接獲可疑來電等,藉此釐清是否存在異常情況,並將相關結果回貼標籤,作為後續調校模型的關鍵訓練素材,讓黃金眼 AI 防詐模型越用越精準。

「外部資源擴充」則是透過更多元的外部數據強化模型的防詐能力。例如南山人壽與內政部警政署刑事警察局簽署反詐騙合作備忘錄(MOU),在合規架構下共享情資,協助核對保戶是否曾有詐欺通報紀錄。蔡其杭補充,南山人壽目前正與電信業者合作,將其超過 1,400 項特徵因子導入模型,有效提升模型燈號判斷的靈敏度與可靠度,使黃金眼 AI 防詐成為更全面的金融詐欺偵測引擎。

蔡其杭表示,詐騙的手法日新月異,AI 阻詐模型除了能準確識別可疑的高風險案例外,更重要的是具備與時俱進、持續調優模型能力和效果的機制;如同維持客戶服務的品質一樣,刻不容緩。

南山人壽
南山人壽數位專案經理蔡其杭表示,黃金眼AI防詐模型串連至臨櫃客服系統,以直觀的「紅、黃、綠」三色燈號即時呈現保戶的風險等級。
圖/ 數位時代

李淑娟表示:「隨著模型的持續優化,黃金眼 AI 防詐模型的應用範疇將從目前的『臨櫃防堵』延伸到『全通路、跨產業、事前預警』的防禦機制,以事前預警的方式防堵詐欺事件。」舉例來說,當保戶撥打電話詢問保單借款或解約時,系統就會開始運作、提前識別風險,針對透過手機 APP 或網路平台辦理業務的數位客群,系統也會即時偵測,當出現高風險行為時即會立即展開關懷提問。

不僅從科技著手,南山人壽以 SAFE 逐步提升防詐安全網

值得特別注意的是,南山人壽並未將防詐視為單一的科技工程,而是從 SAFE–Skilled(防詐訓練)、Awareness(全民防詐)、Fintech(科技運用)、Engagement(聯防合作)–四個構面打造更完整的防護機制。

在專業技能方面,南山人壽不僅協助相關人員熟悉黃金眼 AI 防詐模型的操作模式,也持續透過內部教育訓練,以及跟刑事警察局等單位合作舉辦的工作坊等方式,全面提升員工識詐、阻詐的能力,達到 AI 人機互動的阻詐聯防保護網。

在防詐意識宣導方面,南山人壽除於全台 18 個分公司櫃檯播放刑事警察局提供的反詐騙影片,並在櫃檯明顯位置放置防詐文宣,協助來訪保戶掌握最新詐騙趨勢;更主動走入偏鄉、校園與新住民社群,並針對聽語障人士製作友善素材,以多元形式推廣防詐知識,降低詐騙事件發生的可能性。

在公私協力方面,李淑娟表示,南山人壽積極培育、鼓勵每一位壽險業務員成為「防詐大使」,在拜訪客戶時主動觀察各種異常徵兆,例如可疑的投資文宣或陌生人的頻繁出入,並將這些現場蒐集到的「軟性數據」提供回公司,作為模型判斷的補強資訊,以提升事前預警效果。

為了更好的保護高齡與失智等高風險族群,南山人壽也積極推動「保單安心聯絡人」機制,鼓勵保戶指定第二聯絡人,在其申請保單借款或終止契約時,可以主動通知聯絡人介入確認,降低詐騙風險;此外,亦針對受詐保戶提供「喘息關懷服務」,以低利紓困貸款協助保戶在遭遇詐騙後仍能穩定度過財務壓力,將防詐保護從事中攔阻延伸到事前預警與事後援助兩個層面,樹立產業新標竿。

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