4月下旬進入超級財報周，各大上市公司的法人說明會輪番上陣，各公司第一季財務報表都要攤在陽光下，讓投資人拿著放大鏡一一檢視每個重要的數字。在景氣回溫的預期下，如果能再有第一季獲利成績的加持，那將是未來投資操作的重要參考。
截至4月26日，已經公布第一季盈餘成長幅度超過一倍以上的電子股多達28家，顯示在基本面走勢不變前提下，半導體、面板、手機零組件等族群中長期股價看好。
**焦點1 強者愈強，雙D有支撐，
晶圓雙雄為防禦性投資首選
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今年第一季股價漲幅領先的雙D類股（TFT-LCD與DRAM），4月分召開法說會後，一夕之間竟成為「票房毒藥」。不過，日盛基金經理李梅蓮認為，「目前公布財測的誤差還在可接受範圍內，」再加上TFT面板第二季報價優於預期，17吋TFT面板將漲破300美元，以目前華映、友達、奇美17吋TFT出貨量龐大來推估，第二季獲利仍舊樂觀。
至於DRAM部分，國內投信預估在第一季超漲之後，第二季將因利多出盡而降低持股比重。不過，摩根士丹利半導體投資報告中卻指出，由於國際DRAM大廠新製程轉換進度不如預期，新增產能開出時間也將晚於預期，導致供應吃緊，有利支撐DRAM價格。因此外資券商紛紛將投資評等由「審慎」升級為「具吸引力」 （Attractive）。
不同於雙D類股的土洋觀點分歧，晶圓雙雄代工則以財報數字擊敗市場預期而重回電子股領軍地位。聯電3月份營收成長率為12%，台積電成長8.6%，再加上對於高階製程的布局，整體預估第二季產能將可再擴充5至10％。從價值選股的角度而言，晶圓雙雄今年的每股盈餘都將優於去年，法人預估目前本益比還在15倍以下，均處於歷史低檔，因此將列為第二季投資必備標的。
**焦點2 需求不淡，手機零組件 出貨量攀高
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第二季也是手機零組件股的傳統淡季，但是受惠於彩色手機換機潮，手機零組件股也變身為季報亮麗股，今年第一季每股稅前盈餘多在1至2元水準，再加上手機大廠摩托羅拉調高第二季財測，相關代工廠商營收預估可再成長。
其中以承接摩托羅拉大訂單的明基、生產手機機殼的綠點、以軟板為核心產品的毅嘉表現最為亮眼，也成為不少國內股票型基金持股名單中的重點投資標的。
綠點首季營收22億元、每股盈餘2.37元，為手機零組件股的獲利冠軍，遠遠超乎財測目標，因此股價也在4月底達到新高，手中握有摩托羅拉、西門子、索尼愛立信等大客戶，隨著下半年新機種推出，預估全年合併營收將超過百億元，每股稅後盈餘挑戰10元。
今年因軟板出貨倍增加以及按鍵產量成長3成以上，毅嘉第一季稅前淨利比起去年同期成長157％，合併營收的年增率也高達92％，遠比去年底預估成長超過六成。
**焦點3 顛覆想像，PCB上游
獲利亮眼成黑馬
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自從2000年網路泡沫破滅後與換機潮暫停後，PCB產業花了將近三年的時間消化產能過剩的庫存，從去年第四季開始，PCB上游原物料中玻纖布、銅箔基板的價格，逐漸上漲至今漲幅超過四成，最主要原因並不是電子產品需求提升，而是來自於大陸地區基礎建設的快速成長消化厚板庫存，刺激新產能。
PCB是所有電子產品的主要原件，又可分為軟板跟硬板，硬板中又分為薄板跟厚板，薄板通常是用在手機、筆記型電腦上，而厚板則是用在基礎建設工業、民生必需品或是主機板等產品。
寶來績效基金經理朱俊儒分析，此時並非厚板的需求旺季，但淡季價格調漲幅度驚人，下半年才是厚板類產品的旺季，預計會有更大一波價格調幅。至於，薄板與軟板類產品，由於供給新增產能較大，因此價格於今年3月才開始調漲。不過今年對於，PCB上游原物料產業將是豐碩的一年，而其中厚板類產品則是最具爆發力的一群。
**焦點4 汰弱擇強，盤整中仍能
賺到穩健報酬
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不過當時序進入5月，季報效應逐漸淡化，許多法說會前股價以先行反應的個股將會陷入回檔整理，群益馬拉松基金經理王智民認為，此時要留意個別公司的接單狀況、產能表現，才能成為股價支撐的動能。
此外，電子股與全球經濟表現連動密切，國際大廠因恢復資本支出，生產設備汰舊換新，甚至逐漸恢復定價能力，都有助提升企業獲利。
但是，面對下半年利率調升的隱憂，預估企業獲利幅度將趨於穩定，投資市場中的聚光燈將會由中小型類股移轉到股本大、低風險、發放高股利高配息、收益穩健的股票上。對於投資人而言，部分先前漲多的個股，在5、6月若有階段性回檔整理，應該是換手承接的好時機，為下半年的電子旺季做好汰弱擇強的準備。
