KIOXIA登全球半導體前10強！東芝昔日戰將IPO之路又臨哪些挑戰？|數位時代 BusinessNext

KIOXIA登全球半導體前10強！東芝昔日戰將IPO之路又臨哪些挑戰？

曾經為東芝集團的主力事業，KIOXIA在經營權易主後力拚IPO，卻遭逢中美貿易戰、導致上市時程延期，甚至傳出收購消息。這座記憶體大廠會做出何種選擇？

曾為母公司解圍，如今已成日本半導體代表企業

成立於2017年的KIOXIA，原名為東芝記憶體，集團員工約13,000人，在2019年轉型為控股公司。KIOXIA在產業界之中看起來有點年輕，但實際上曾隸屬於東芝集團，並為其半導體事業做出不小的收益貢獻，在2016年時還是東芝集團視為經營發展的主力之一。

然而，2016年因東芝併購的西屋電器財務問題讓東芝深陷鉅額虧損，又受到集團公司財務報表造假風暴，為填補其數千億，甚至上兆日圓以上財務赤字，東芝半導體記憶體事業面臨不得不被分割出售的命運。2017年競標當時曾有鴻海團隊、Western Digital團隊，以及由美國貝恩資本及日本產業革新機構等成組的美日韓團隊參加，最後以2兆日元賣出給貝恩資本為首的團隊，整個競標過程在國際間受到相當大的關注。

2018年經過股權調整後，雖仍由美國貝恩資本主導，但東芝仍然是持有40%以上的大股東，部分則由日本HOYA持有。

力拚IPO卻遇中美貿易戰！後續傳出收購傳聞

從東芝集團獨立後的KIOXIA，現行的市場時價總額預估高達2兆日圓，幾乎可與現在的東芝匹敵。 而原預計2019年10月6日於東京證券交易所上市的KIOXIA，但卻受到美國政府對其主要交易客戶華為進行制裁，業績前景不透明等因素而宣布延期 。

2021年3月又傳出美光、Western Digital等有意對KIOXIA進行收購的消息，甚至有一部分的看法認為，原本有意收購東芝的CVC資本也是為了東芝手上的KIOXIA股份。

有評論家分析 今後KIOXIA要繼續上市或由他廠收購，關鍵還是在於價格 。2020年時，每股公開價格預計落在2,800～3,500日圓，較當初設定條件的每股3,960日圓少了近1～3成，若以該價格條件上市最高時價總額只有約1兆8,000億日圓，與2018年以約2兆日圓的購入價格相比較低，貝恩資本恐怕無法輕易接受。不過，隨著2021年4月日經平均股價提升後的基準來計算，再加上今後半導體需求大量提升等因素，最高時價總額有機會來到2兆3,800億日圓。

根據華爾街日報報導，依照美光等評價KIOXIA的企業價值有近3兆3,200億日圓，但以現NAND型記憶體市場狀況來看則有調低可能。也因此，究竟是要公開上市或是經過M&A賣出，對東芝或貝恩資本來說，何者較為有利，目前恐進行拉鋸戰中。

對此，日本產業專家則認為以目前KIOXIA的經營及市場狀況來看， 如進行IPO的話，市值有機會超過360億美元（約3兆9千億日圓） 。而KIOXIA企業擔當則回應目前還是朝著上市計畫，但尚在評估合適的時間。

不受上市與否輿論影響，KIOXIA看好雲端服務及5G通訊的普及，預計投入2兆日圓增設廠房及設備力拚提升產能，將在2023年春季後開始生產3D NAND快閃記憶體，以穩固日本國內生產線且建構完善的供應鏈網為今後營運目標。

責任編輯：文潔琳、蕭閔云

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