東芝可能下市！傳KKR等多間買家加入競購戰局，社長動盪中辭職|數位時代 BusinessNext

4月15日更新
CVC 200億美元的收購邀約，也引起各個投資公司、基金紛紛加入競購東芝的戰局。外傳私募基金KKR計畫以超越CVC的價碼，搶下併購東芝的機會；加拿大資產管理公司布魯克菲爾德也規劃遞交收購邀約。

且日本政府也是參賽選手之一，農林中央金庫、日本投資公司（JIC）等有著官方色彩的金融機構都傳出考慮參戰，雖然這則消息已遭到農林中央金庫否認。不過因為東芝牽涉國防、能源等核心產業，日本公司也較外國基金更有機會勝出。

另外，現任東芝社長車谷暢昭也宣佈離職，並由董事長綱川智兼任。由於車谷暢昭曾擔任CVC的日本負責人，引爆董事會反彈，過往已累積大量不滿與不信任感的他，傳出因而決定在被迫離職前自行卸下職務。

日本家電大廠東芝（Toshiba）或將被收購，甚至可能因此下市。英國CVC資本合夥公司向東芝提出以200億美元私有化收購的邀約，東芝也正商討當中，為何台灣民眾耳熟能詳的這間家電品牌，會淪入必須認真考慮收購提議的境地？

CVC有意溢價30%收購，東芝慎重商討中

東芝社長車谷暢昭表示，公司計畫在本（7）日召開的董事會上，認真討論這個議題。東芝在聲明中指出，他們昨天才收到收購的初步提案，接下來他們會要求對方提供更細節的資料，並慎重討論是否接受收購提議。

值得一提的是，6日收盤時東芝市值約為1.74兆日圓，相當於不到160億美元，然而CVC給出的價碼高達200億美元，比東芝的市值高出30%左右。

根據《日經》報導，東京證券交易所今日開盤時曾一度暫停東芝的股票交易，後續開放後股價則因為收購邀約迎來18%的成長，上升至4,530日圓。只不過此收購案必須先經過監管單位審核，日本近年針對核心技術的外國投資設立了更嚴格的檢視標準。

倘若東芝同意被收購，這間有著百年歷史的日本財團在東京證券交易所上市將就此拉下帷幕。這起收購案也將締造CVC成立迄今最大的一筆交易，並是過去8年來全球最大的買斷下市案例。

財務造假、重大投資失利，東芝轉型腳步受挫

這些年來，東芝的營運狀況日漸走下坡，2015年爆出財務造假醜聞，涉及16億美元的會計造假，為股價、公司形象都造成莫大的打擊，前社長田中久雄也因此離職。

2006年斥資54億美元收購美國西屋電器，原先想藉此進入核能市場，卻因金融海嘯、311震災等因素使得投資失利。西屋電器更一度在2017年陷入破產危機，並爆出導致東芝超過1兆日圓的虧損。

同年因連續兩季陷入負債超過資產的窘況，被東京證券交易所警告可能面臨下市危機，增資6,000億日圓才暫時度過危機。最終也不得不將半導體子公司東芝記憶體出售給貝恩資本主導的美日韓聯盟，填補西屋電氣的虧損。

後續為了扭轉營運危機，也不斷出售旗下子公司，縮小業務範圍試圖轉虧為盈，電視業務被賣給中國海信集團；個人電腦業務則被夏普陸續收購，並在去年成為夏普的全資子公司；去年也退出了虧損連連的LSI晶片業務。

延伸閱讀：Toshiba全面退出個人電腦市場！曾經的筆電龍頭，為何慘澹謝幕？

內部管理上也存在嚴重問題，去年東芝旗下子公司又再度爆出假帳醜聞，2019年虛報多達200億日圓營收；社長車谷暢昭因資金應用上的歧見與投資人有所衝突；最大股東新加坡Effissimo基金則指控董事提案被不當否決，要求進行調查。

不過「斷捨離」的成效，也顯著地反應在財務表現上，雖然2020年受到疫情衝擊，3月至12月底營收約為2.01兆日圓，較前一年同期下滑15%，但卻成功轉虧為盈，稅前純益達到730億日圓。東芝更希望今年相隔3年半能重返東京證交所主板。

根據東芝在財報中的未來展望，目前這間日本巨頭將目光放在基礎設施、可再生能源上，並目標未來能轉向基礎設施服務，並發展虛實整合系統（CPS）。

中韓家競爭者陸續竄起，日本家電巨頭都面臨轉型關頭

東芝至今的遭遇，只是日本家電產業的縮影。由於中、韓等國的電器品牌陸續崛起，進而壓迫到日本家電巨頭在亞洲的市占率，競爭也更趨激烈，使利潤進一步下滑，各大品牌都面臨著轉型的迫切性。

索尼是日本家電品牌轉型最為成功的案例，根據2020年9月至12月財報，遊戲、音樂及電影等娛樂事業的營收已達到當季營收約50%的占比，包含家電在內的電子產品則約24%。

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Panasonic則朝更有前景的2B領域進發，將重心放在供應鏈端，近期又宣佈以7,000億日圓收購美國供應鏈軟體公司Blue Yonder，試圖透過軟體、IoT技術等為產品加值，擺脫低利潤的純硬體服務。

而日立則建立了自己的IoT平台Lumada，從物聯網技術切入為家電、汽車、能源、電梯等各大業務加值。稍早日立也宣佈以約1兆日圓收購美國IT企業GlobalLogic，被認為在進一步強化IoT技術以外，也是日立擴張海外市場的重要基礎。

資料來源：日經、Reuter、金融時報

責任編輯：錢玉紘

當CRA成為市場門票，企業該如何建立產品安全治理能力？

合勤投資控股公司資安長游政卿指出，CRA正式生效後，產品若未符合CRA 要求，將可能影響CE合規與歐盟市場銷售。更重要的是，CRA要求的不只是產品出貨當下符合規範，而是整個產品生命週期都必須被持續管理，且必須留下具可追溯性的完整紀錄。

因此，對台灣企業而言，CRA帶來的壓力不只是罰款，而是產品遭下架、召回，甚至進一步引發銷售通路中斷、品牌聲譽受損與客戶轉單等連鎖衝擊。對此，游政卿建議企業可依照CRA法規時程，兩階段建立合規能力。

在 2026 年應優先補強「通報即戰力」，亦即成立產品安全事件應變小組（PSIRT），建立漏洞通報與應變機制，確保當新漏洞出現時，企業能在第一時間做出正確判斷，包括該漏洞是否已被利用及嚴重程度、哪些產品與版本受到影響、是否達到CRA通報門檻及如何進行修補與升級。「就像汽車召回制度一樣，企業必須能快速掌握受影響的產品、版本與客戶範圍，並立即啟動應變機制。」游政卿說。

到了 2027 年，則應進一步將合規能力全面制度化與規模化。游政卿強調，企業不能再抱持「有問題再修補」的思維，而是必須從產品設計階段就導入「Security by Design（安全設計）」概念，並在產品整個生命週期中持續進行漏洞監控、更新維護與風險管理。換言之，企業真正需要建立的，不只是單一產品的資安能力，而是一套從設計、開發、測試、上市，到後續漏洞修補、客戶通知與紀錄保存，都能長期穩定運作的產品安全治理機制。

在此基礎上，黑貓資訊通過 TAF ISO/IEC 17025 認證的資安測試實驗室，可出具 ILAC MRA 國際互認報告，不僅能找出產品漏洞，還能協助企業建立具公信力的安全證明，確保產品安全與合規性。

Nebula 雲地聯防平台：讓企業從「看不見風險」到快速應變

在產品安全端，企業需要建立CRA合規能力，落實產品從設計、開發到漏洞修補的全生命週期治理；而在資訊安全端，則必須具備持續監控、快速應變與營運復原的能力，才能有效因應AI時代下愈來愈高頻、愈來愈自動化的攻擊威脅。

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在此背景下，企業需要思考的，已不僅只是「防堵威脅」，更重要的是，當攻擊發生後，能否持續營運與快速復原。瞄準這樣的需求，兆勤透過自行研發的 Nebula雲端管理平台提升資安可視性，讓企業能夠「看見風險」，進而做好防禦、預警與應變。透過Nebula雲地整合架構，企業可將有線、無線及資安設備全面整合至單一平台進行管理。蔡明見表示，管理者不需分別學習與使用不同管理介面，即可掌握整體網路與資安狀態，大幅降低資安管理的複雜度、人力需求與技術門檻。

此外，Nebula提供圖像化儀表板與彈性報表功能，協助企業快速掌握攻擊來源、異常流量與高風險設備等資訊，進一步優化資安策略與決策效率。同時平台亦導入 AI 助手功能，讓管理者可透過自然語言查詢資安資訊，例如直接詢問「上個月前十大攻擊來源」，系統即可自動生成分析結果與視覺化報表，提升資訊取得效率。

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至於勤晁科技則針對量子運算與跨域滲透威脅，提出「虛實整合防線」的新思維。防護架構由內而外拆解為三層：首先是運用邏輯防護（PQC）演算法進行加密、確保資料的長期安全性；其次是進行異常偵測、運用 AI 分析多維流量，即時發現異常行為；第三是建立物理韌性（Air Gap），以單向光纖傳輸築起不可逆的安全邊界。透過這套從邏輯、行為到物理層的縱深防禦機制，為國家級關鍵系統構築最穩固的安全韌性。

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