二手車可以租也可以分期買！Cazoo如何把買車「亞馬遜化」，讓估值飆到近2千億？|數位時代 BusinessNext

二手車可以租也可以分期買！Cazoo如何把買車「亞馬遜化」，讓估值飆到近2千億？

英國二手車交易電商Cazoo成立不到三年就獲得各大機構投資，今年更靠著SPAC完成上市掛牌，估值一路飛躍至70億美元。

以汽車市場的亞馬遜為目標，填補英國汽車電商的空白

英國二手車電商Cazoo是由亞歷克斯．切斯特曼（Alexander Edward Chesterman）創立於2018年， 主要提供消費者線上購買二手車的服務，致力於填補英國汽車電子商務的空白，成為汽車市場的「亞馬遜」 。消費者在線上完成二手車購買交易後，Cazoo將提供72小時內到貨服務，並接受消費者7天內，無理由免費退貨服務，並保證退款；此外，Cazoo還免費提供90天的售後維修服務保障及道路援助服務。

在金流方面，Cazoo提供消費者多種支付方案選擇， 其中最普遍的3種方式分別為全額付款、貸款分期和融資租賃 ，全額付款表示一次付清費用即刻擁有車輛；貸款分期方案表示分期結束後就可以擁有車輛；融資租賃方案則是消費者可以選擇固定的用車期，並按月支付用車費用，在用車期結束時，選擇退回車輛、更換車輛或支付尾款把車輛買下。

Cazoo是從市場上採購二手車，再根據汽車的構造原理，透過系統專業化檢查、測試與勘測手段對汽車進行綜合分析後，進行報價並放到網路上出售；而消費者透過Cazoo平台，可以根據汽車品牌、型號、價格區間、年限、里程等不同面向，篩選並查看當前正在出售車輛的詳細訊息，進而選擇自己想要且合適的二手車來購買。目前，在Cazoo官網上，有大約2,500輛正在出售的二手車，自Cazoo成立以來，已經在英國成交數千輛汽車。

疫情加速營收成長，趁勢搭上SPAC上市列車

近兩年，新冠肺炎（COVID-19）疫情蔓延全球，各行各業業績慘淡、營收銳減，但疫情卻大幅提升了消費者線上購車的意願，讓Cazoo自2018年創建以來，營收不斷成長。去（2020）年初，Cazoo獲得1.16億美元（約32億元台幣）的融資，公司市值飆升達10億美元（約278億元台幣），取得獨角獸公司的頭銜；同（2020）年10月，在英國二手車整體銷售量暴跌48.9%的情況下，Cazoo又獲得3.11億美元（約86億元台幣）的融資，讓公司估值攀升至25億美元（約699億元台幣）。

對此，Cazoo創辦人兼執行長亞歷克斯表示：「在過去的幾個月裡，線下轉向線上購車的增速較為明顯，因為英國消費者能接受我們獨特的市場主張。」

今（2021）年3月，Cazoo決定直接與AJAX I這間SPAC公司，在紐約股票交易市場上市，公司估值也因此大漲至70億美元（約1,959億元台幣）。

對此，SPAC公司AJAX I的老闆Och表示：「 歐洲每年中古車市場規模約在6,000億美元（約16.72兆元台幣），數位交易滲透率約在1%至2% ，此滲透率將急遽增加並帶來機會。美國同業Carvana股價在去年上漲約400%，市值曾攀升至446億美元。」

未來，AJAX I公司也將提供16億美元（約447億元台幣）的新資金給Cazoo，讓Cazoo用於擴展品牌和基礎設施，並積極開發及拓展西班牙、義大利等國家的二手車市場。

責任編輯：文潔琳、錢玉紘

金融監督管理委員會聯手臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心共同推動「亞洲創新籌資平臺」，象徵臺灣資本市場邁向新局面。此平臺鎖定重點產業、法規鬆綁及強化推動策略等重點項目，面對此布局，擁有產業導師、獨立董事及投資者等多元角色的簡立峰，分享他的觀點與建議。

簡立峰開門見山直言，現在是臺灣資本市場加速前進的「好時機」。從量化角度來看，臺灣上市櫃公司總市值規模達94.9兆元，國家別排名全球第8名；特別是資通訊與半導體產業，目前已有四家企業（台積電、鴻海、台達電、聯發科）進入世界市值500大。受惠科技群山加持的優勢，讓打造「亞洲NASDAQ」的願景有厚實的底氣。

此外，簡立峰相當肯定本次針對創新版的制度優化，提供更鬆綁、具有創意的做法，大幅提高了國際團隊來臺上市的便利性。不過，除了擴大投資規模與流通性，簡立峰也提出三個策略觀點，鼓勵亞洲創新籌資平臺多家善用制度優勢，設定更宏大的發展目標。

觀點一：深化內部資本市場創新動能，鼓勵「小金雞」早期上市

這幾年臺灣的新創趨勢，簡立峰指出一個現象：現今成功的上市櫃案例，多半是大型集團的「小金雞」（子公司或孫公司），但集團通常傾向在小金雞獲利穩定並能確保控股後，才會在市場上釋出少數股份（25%）允許其上市。此情況容易造成臺灣的資本市場動能不足，甚至讓國際以為臺灣缺乏新創的誤解。

對此，簡立峰認為創新板的價值，即是鼓勵小金雞能提早登板的腳步，一來展現創新能量、翻轉產業典範；二來邁向資本市場不只是需要募資，更重要是上市後的經營策略，知道自身優勢所在，將營運方向隨時調整更貼近資本市場的需求。

因應簡立峰的觀察，本次創新板的新制，即是讓本國公司的股票集保期間從二年縮短為一年，並免除三年的承銷商保薦。此舉有助於降低集團小金雞提早進入市場的法規門檻，讓企業能更快速、更早實現「面對市場」的目標。

觀點二：強化產業聚落思維，主動招募國際上與臺灣互補的新創

亞洲創新籌資平臺成立的重要訴求之一，便是要成為亞洲NASDAQ。簡立峰直言，「如果是以此為願景，那它就不應該只是『臺灣人的亞洲』，而是成為『世界的亞洲』，也就是主動吸引更多國家的創新企業來臺上市，那麼招商策略必須從被動等待，轉為主動積極洽談。」

至於招商的目標該如何鎖定？簡立峰認為臺灣資本市場最重要的價值，在於其聚落現象，因此建議可瞄準能與臺灣產業有高度互補的區域國家或技術領域。讓臺灣的供應鏈業者與他們成為戰略夥伴關係，共同分享這些國外企業來臺上市後所創造的利潤。

如果是區域國家，簡立峰拿「以色列」為例，該國新創擁有強大的創意和軟硬整合能力，但缺乏生產製造基地，若考慮來臺灣上市或募資，將有利於他們與臺灣的製造商建立關係，增加其信賴度，並容易找到供應商。至於前瞻技術方面，簡立峰認為矽光子、3D封裝/先進封裝、AI資料中心冷卻等，與臺灣半導體產業有緊密合作關係，可借助資本市場吸引這些企業來臺投資、上市，不僅是實體的產業聚落，更有助於形成虛擬的資本市場聚落。

簡立峰的論述，也呼應亞洲創新籌資平臺鎖定的重點產業，涵蓋半導體、人工智慧、智慧製造、數位雲端、機器人、次世代通訊等前瞻新經濟領域。另外國際企業來臺上市的門檻，證交所也優化了既有制度，針對主要營運地或股東結構均未涉及陸港澳地區之外國企業，調整臺籍董事席次過半規範，僅須設置臺籍獨立董事至少二席。

觀點三：吸引國際分析師、產業媒體，成為亞洲NASDAQ絕佳觀測站

最後，簡立峰認為一個能持續有活水挹注的國際籌資平臺，成功上市是手段，但真正關鍵的目的，是能持續獲得投資並取得市場關注的聲譽。要獲得聲量，具體的執行策略是提高國際能見度，吸引國際級分析師的關注。

簡立峰以當時Appier在日本上市為例，他提到上市對Appier的最大益處並非來自本益比，而是被國際金融機構的分析師看到，並獲得他們的分析與報導。「這些報導對於B2B企業來說，是最紮實的行銷加分，能極大化取得業界客戶的信賴。」

簡立峰認為亞洲創新籌資平臺的下一步，可主動規劃一些登板的亮點案例，形成「標竿」進而產生群聚效應。對此，證交所回應未來將以多元行銷策略，配套措施包括加強外國公司資訊揭露，提高法人說明會的召開頻率，藉此提升企業國際知名度，為國際分析師提供更充足的資訊來源，助力更多指標的企業打響全球名氣。

國家發展委員會副主任委員詹方冠在亞洲創新籌資平臺啟動典禮上提到，臺灣經濟發展已從勞動密集、資本密集階段，進入到創新驅動的全新里程。最後簡立峰肯定表示，「亞洲創新籌資平臺的成立後，期待它的角色能槓桿資本市場的力量，讓『臺灣人的產業』轉變為『臺灣人主導的產業』，仰賴國際企業壯大臺灣的人才庫，同時也為臺灣創造新的經濟發展動能。」