NVIDIA考慮外包英特爾代工，陸行之：拿雞毛當令箭，藉合作當台積電密探|數位時代 BusinessNext

NVIDIA考慮外包英特爾代工，陸行之：拿雞毛當令箭，藉合作當台積電密探

美國繪圖晶片大廠輝達考慮能否將晶片生產外包給英特爾，知名半導體產業分析師陸行之今日在臉書提出四點看法。

美國繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）表示，會考慮能否將晶片生產外包給英特爾，知名半導體產業分析師陸行之今（24）日在臉書提出四點看法，認為「黄總拿Intel這根雞毛當令箭才是主因」，並指出「應該是想透過與英特爾合作來了解公司各種產品的製程演進進度，到時候反而變成台積電的密探」。

輝達執行長黃仁勳表示，希望供應商儘可能地多元化，將思考與英特爾合作，但認為英特爾的晶圓代工之路會很艱難，黃仁勳在輝達一場線上活動表示，「我們對考慮英特爾持開放態度。代工的討論要花費很長的時間。這不僅僅是想要的問題。又不是在買牛奶。」

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黃仁勳指出，英特爾要在代工業務上與台積電和三星電子競爭，除設廠之外，還必須從根本上改變文化和營運。他說，英特爾必須調適到按客戶想要的方式做，該公司生產自行設計的晶片，沒有這樣的經驗，然而進軍外包製造業務是英特爾不得不做的事。

針對NVIDIA首次公開宣佈考慮跟Intel晶圓代工合作，陸行之最新臉書發文表示四點看法分享，他表示，第一，黄總用分散晶圓代工風險，考慮跟Intel合作来壓制台積電先進制程漲價才是真的，但Altera、高通、NVIDIA之前轉代工的傪痛教訓，NVIDIA不是不知道，當然做為NVIDIA CEO，分散公司晶圓代工風險是必須要做的事。

陸行之指出，第二，Intel不但要跟NVIDIA競爭GPU市場，也要競爭CPU市場，把最先進的設計给Intel製造就有點奇怪（NVIDIA 明知道不會過還宣布買ARM也是很奇怪，但兩者都另有目的)；黃總說沒關係，之前很多產品內容，藍圖都是事前分享的，Intel 早知道NVIDIA的秘密，但「我覺得原始晶片設計跟產品內容有很大的不同點，尤其是流片時間非常提前，代工不跟客戶競爭是基本常識，難道張董過去堅持的核心價值都在胡扯」。

第三點，「我覺得黄總拿Intel這根雞毛當令箭才是主因（台積電都是聰明人應該也很清楚）」，NVIDIA應該是台積電所有客戶中最後兩個（另一個就是AMD) 會採用Intel代工Intel Foundry Services做大量先進產品的公司（丢些成熟產品量產很有機會），所以重點是先看其他客户在 Intel 晶圆代工是否能做起來先，最有機會率先採用Intel的客户是系统商如谷歌、臉書/meta、亞馬遜、阿里巴巴、水果等，要不就是跟Intel 没有明顯競爭的高通、聯發科、歐洲、美國、日本車用MCU及類比晶片大廠，尤其是Intel買了Tower semi之後，在這些客戶沒有大量採用IFS之前，「我會建議先停看聽」。

第四點，陸行之說，剛才想到最後一點，就像黃總知道 ARM deal 不會過，公司還是要走流程，聰明如黃總之人，應該是想透過與英特爾合作來了解公司各種產品的製程演進進度，到時候反而變成台積電的密探，知己知彼哈。

本文授權轉載自：經濟日報

責任編輯：傅珮晴、侯品如

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本文授權轉載自：經濟日報

責任編輯：傅珮晴、侯品如

臺灣的新創募資生態正在加速成長，募資額去年已超過新臺幣1,000億元，且新創規模近十年成長加速3倍。隨著產業創新動能不斷累積，政府設定下一波目標，放眼2027年將新創募資規模提升至50億美元。中華民國創業投資商業同業公會理事長暨益鼎創業投資董事長邱德成對此表示，隨著「亞洲創新籌資平臺」的成立，這個機會將大幅提高。

投入資本市場領域工作近40年的邱德成，經歷過承銷、投資、保險公司經營到創投等多項經驗，並且長年倡議「臺灣應該有一個像美國NASDAQ的上市板塊」。因此邱德成直言，臺灣須徹底拋棄過往對獲利的要求，把創新板視為「擁抱創新與風險的資本市場，成為國家最強大的一個成長動能」，透過制度創新與國際鏈結，將臺灣打造成「亞洲創新山脈」。

迎向50億美元目標，亞洲創新籌資平臺的三大戰略建議

他山之石，可以攻錯。邱德成分析過去20年來NASDAQ指數成長超過10倍，遠超過紐約證交所的成長幅度。臺灣若要享受同樣成果，我們的思維也同樣要「承擔風險、容忍錯誤並接納創新」。2027年臺灣的新創募資規模若要突破50億美元，邱德成從創投公會的角度，提出三大戰略建議，有望讓臺灣成為「以技術為核心的資本市場集散地」。

首先是扣合國家產業戰略，例如六大核心或五大信賴產業主軸，讓國際投資人清楚掌握臺灣擅長什麼、未來要往哪裡走，自然提升全球資金對臺灣市場的信心。其次，串聯跨國資本與在地創投，打造聯合投資網絡。邱德成表示，「亞洲主要創投與家族資金集中在新加坡、香港，但真正深懂科技製造與供應鏈的是臺灣，因此平臺可善用此優勢，補上現在區域資本版圖中的關鍵拼圖。」

至於第三個建議聚焦於「打通多元退場路徑，加速資金再循環」。邱德成深信穩健的創投生態，需具備多元進退場路徑，IPO是其中一環，併購與戰略投資同樣重要。「我們創投公會有特別倡議修訂《產業創新條例》，目標是擴大法人投資抵減範圍、延長新創投資獎勵年限，以及建立對併購出場更友善的誘因，有助於形成健康正向的生態，」邱德成補充道。

培養下一代護國群山！創新板3.0如何加速資本循環？

臺灣不能只依賴半導體產業的戰略，可發現近年我國積極打造下一代護國群山，聚焦AI、淨零（綠能）、生技、資安通訊與國防自主等領域。不過這些領域的共同特徵是研發週期長、資本密度高、風險也相對高，更需長期資本支持。

邱德成理事長強調，本次創新板3.0的全面鬆綁，正是補上臺灣長期欠缺的這塊「創新拼圖」，透過加速資本循環，成為培養新護國群山的關鍵。首先是創新板門檻放寬可望加速掛牌提升成長曲線能見度。邱德成觀察過去新創從創立到上市平均約15年，而現在有創新板將其縮短到5到10年掛牌，加上擁抱創新、接納風險的市場心態，讓新創公司能從資本市場早點取得資金。

創新板3.0另一優勢為強化市場流動性，進而保障創投安心投入。邱德成指出，對創投而言，「投入」與「退場」同等重要，創新板開放投信基金與一般投資人進場，同時開放當沖則創造交易量，使股價更真實反映企業的技術與成長性，確保股票能「買得到、賣得掉、賣得穩」，讓創投更安心將資金投入到高風險的資本市場中。

另外，邱德成認為亞洲創新籌資平臺啟動之後，國發基金的搭配投資機制也能順勢調整。目前多採1:1搭配投資的方式，若能放寬1:2、1:3的共同投資機制，讓政策資金更有效帶動民間創投、CVC、家族辦公室與大型企業的投入。同時投資標的若能從國內擴大到境外優質企業，方能吸引更多國際級企業來臺設點、合作研發、甚至掛牌上市。

因此邱德成肯定表示：「創投公會的角色，是協助政策資金『投得準』、民間資金『跟得上』、國際資源『引得進來』。當政策帶頭、創投放大、產業落地能夠三者合一，才可能真正培養出臺灣下一代的護國群山。」

創投公會扮演重要橋梁，將「活水」變成「影響力」

有了戰略建議、創新板制度改革，創投公會也以實際行動，包含對內、對外來引進更多資金活水。針對國內的佈局，邱德成提到創投公會扮演推動金融制度改革的橋梁，建議金管會調降保險業投資創投的風險係數，促使更多保險資金流向早期及成長型產業。另外他們也倡議將投資新創納入ESG永續報告書的評鑑加分項目，讓臺灣的上市櫃公司、金融機構的投資策略有更大驅動力。

至於對外的國際合作網絡，邱德成解釋公會會員本身就是最強的國際投資網絡，過去臺灣的創投業者、CVC投資大量亞洲、美國、日本與東協的新創企業，現在公會也透過共同投資、策略性資本佈局，把這些投資組合帶進臺灣市場。此外，公會已與日本、泰國、越南、新加坡的創投公會展開合作，將於2026年的創投年會中舉辦「亞洲創投論壇」，預計邀請亞洲、美國、以色列等創投生態成熟國家來臺交流。另外公會也會攜手證交所、櫃買中心共同出海招商，藉由投資來創造影響力，實現平臺「走向亞洲、連結全球」的目標。

對於亞洲創新籌資平臺的最終定位，邱德成再次呼籲，臺灣應該以全新視野及格局，打造一座亞洲創新山脈。他肯定表示：「臺灣正走在創新資本市場的黃金交叉點，只要制度到位、資本願意投入、戰略產業方向明確，臺灣完全有能力成為亞洲最重要的新創投資樞紐！」