靠新創項目價值點、營利點判斷「市場爆發力」，是否相互矛盾?|數位時代 BusinessNext

靠新創項目價值點、營利點判斷「市場爆發力」，是否相互矛盾?

如果能像天使投資人獲得超過兩萬倍的投資回報，誰還願意拿同樣的錢去投資只賺兩倍的項目呢？兩倍與兩萬倍的抉擇，正是辨識出盈利點與項目爆發力的風險與機會。

天使投資風險高，「市場爆發力」是重要關鍵

就天使投資人的角度而言，通常是需要高估投資所面臨的風險，並且低估投資成功所帶來的回報，這和創業者重視市場機會、只許成功不許失敗的觀點截然不同。所以我常聽到創業家會說「和投資人在同一條船上」，但其實不然，對天使投資人來說，不但要考量投資失敗的風險，更重視的其實也是投資成功後的「投資回報倍數」。

到底是要投資A公司或是B公司，有時候講究的不僅是機會，還有在領域中的圈子、人脈與管道，更多時候其實也是一場機緣，如果碰到了人對項目也對的項目，但已經剛投入了其他項目，或正在陪跑其他項目而必須放棄時，或許再好的項目也只能轉介給他人了。

當然預測與評估都是不夠精準的，此時天使投資人過往的投資經驗與市場認知，顯得格外重要。能夠實際參與天使投資，很多時候都是一份機緣，當創業項目已經被市場驗證，也有了初步可行的商業模式，創業者若能進一步說服天使投資人在未來有無可限量的市場爆發力，如BP裡的市場規模(Market Size)和出場規劃(Exit Plan)等等，來佐證市場天花板以及後續的出場機制，那天使投資人在審視投資風險時，項目的市場爆發力，便會直接關係到投資的風險與回報評估。

如何評估創業項目爆發力？掌握三大重點

但這樣的評估與遠見(Vision)，往往會需要看到這個創業項目的五年甚至是十年，對於天使投資人的「認知判斷力」而言，頗具挑戰，了解項目時，可以依照幾個過去的經驗來判斷是否適合關注甚至是投入項目的投資：

1.創業者與核心團隊在過去是否有成功創業或是讓投資人出場的紀錄
2.項目所在的市場或產業，是否已經有人取得巨大成功
3.項目是否能補足該市場或產業巨頭的弱點，或是創造不可取代的核心競爭力，讓巨頭有機會併購。

但天使投資人還是得明白，時機往往比人以及項目，更能影響到項目的成功與失敗，不管是創業者或是投資人而言，產業、宏觀的市場趨勢以及社會經濟等趨勢，都需要有獨特的洞察力。

亞馬遜是市場爆發力全球新創最成功案例之一，開始賣書的小型電商，爾後卻變成全球最大生活全零售平台。台灣曾也有個新創項目在Covid-19疫情前或曾具備這樣爆發力—活動通(Accupass)，中國大陸稱活動行；他們開始不過是賣小型活動票券做為核心價值單元的營利點，活動行更創下台灣新創團隊有史以來最大募資金額。這對於天使投資人來說，是台灣少數具爆發力項目實例。個人至今仍非常看好其在新媒體領域更廣闊發展。但或許是核心團隊有變化或時機還未至，亦可能受Covid-19疫情衝擊等因素，似還沒有產生更全面性的市場爆發力。

責任編輯：侯品如

在台灣，投資的第一步往往不是研究市場，而是跑流程。投資人首先要開立證券戶，過程中還得額外申辦一個銀行帳戶作為交割戶，如果同時往來多家券商或涉獵不同金融商品，手上的交割戶就會越開越多，久而久之，資金與投資收益被分散在不同帳戶，不只增加管理難度，一旦忙碌忘了轉帳、交割戶餘額不足，還可能面臨違約交割的風險。

這套交割制度雖然保障了交易安全，卻也讓不少投資人覺得進場門檻比想像中更繁複，投資體驗因此大打折扣。永豐金證券總經理蘇威嘉表示：「永豐金證券很早就觀察到這個市場痛點，在『分戶帳』服務上路後，我們看到一個能夠改善流程痛點、讓投資管理更有效率的機會。」

為此，永豐金證券推出「資金管理帳戶」，以「投資錢包」的概念重新整合投資人的金流，讓投資人透過單一帳戶即可掌握各項投資的資金流入與收益，不必在多個交割戶之間切換，讓投資管理變得更直覺、更便利，也讓投資績效更容易被看見。

創新1》開證券戶不必再加開銀行戶

蘇威嘉進一步說明，資金管理帳戶為傳統證券交易流程帶來三個創新，其中最核心的一點，就是讓投資人能夠直接使用自己原有的銀行帳戶作為交割戶。

目前永豐金證券已串接25家銀行，投資人可以從中選擇慣用帳戶進行綁定，而且整個綁定流程都能透過手機App完成。對於新手投資人而言，開立證券戶後就能直接開始投資，不需要再跑一次銀行申辦交割戶；至於已在永豐金證券交易的客戶，也能改用自己最熟悉、最常使用，甚至具有特殊意義的銀行帳戶進行交割，讓投資相關的金流能在同一帳戶中運作，大幅提升管理效率。

創新2》自動授權扣款、降低違約交割風險

在資金管理帳戶的基礎上，永豐金進一步從使用者體驗出發，以eDDA電子直接扣款授權機制為核心，提供自動授權扣款與入金申請兩大功能，打造證券交易流程的第二項重要創新，不僅省去投資人在不同App間切換的麻煩，也能避免因為忘記轉帳或餘額不足所導致的違約交割風險。

永豐金證券通路事業處副總經理高政雍表示，只要完成自動授權扣款設定，日後投資人在進行台股現貨交易時，系統會自動確認資金管理帳戶的餘額、是否足以支付「台股T+2日交割款」，若餘額不足，系統會自動從事先約定的銀行帳戶將差額轉入資金管理帳戶（投資人須確保約定銀行帳戶內有足夠資金），以確保交割順利完成。

「我們經常看到這樣的情形，交割前一天的帳戶餘額明明足夠，但隔天一早若剛好遇上信用卡、水電費等費用自動扣款，恐會造成交割款不足」高政雍認為，對投資人來說，若因帳戶上的小疏忽而傷及自身信用紀錄，實在非常可惜，因此，永豐金證券希望藉著資金管理帳戶，協助投資人從根本來避免這類痛點。

至於「入金申請」，凡完成自動授權代扣設定，爾後投資人只要打開永豐金證券大戶投 App的資金管理帳戶專區，就能直接點擊「入金申請按鈕」，把資金從綁定的銀行帳戶匯入資金管理帳戶，免額外再透過網銀App進行轉帳程序，且單筆匯入與匯出的上限皆為 5,000 萬元，不僅轉帳更方便，目前更不收取匯款手續費，長久累積下來，可以為投資人省下一筆不小的支出。

(備註：資金管理帳戶推廣期間，申請出金及授權扣款入金之銀行間通匯費用由永豐金證券負擔，惟永豐金證券日後保有優惠方案調整之權利。)

創新3》同時支援證券與複委託交易、資金管理更Easy

資金管理帳戶所帶來的第三項重要創新，是同時支援證券與複委託交易。無論投資人是買賣台股、美股、港股，採取定期定額或定股方式布局美股與台股，甚至進行台股的融資融券、申購競拍、有價證券借貸等交易，都能以資金管理帳戶完成交割；唯海外股票目前僅支援新台幣交付，未來則將視市場需求持續擴充。

過去，台股和複委託交易往往得綁定不同銀行帳戶，導致投資人必須在不同帳戶間反覆調度資金，不僅繁瑣，也容易在忙碌時漏轉、轉錯，增加管理難度。如今，只要透過一個帳戶即可支付所有交易往來，真正從源頭簡化了跨市場投資的資金管理流程。

化身投資錢包，重塑投資人的金流管理方式

蘇威嘉強調，永豐金推出資金管理帳戶服務，不僅是為了優化證券交易流程、提升投資人的操作體驗，更希望重新定義投資人在數位時代的投資管理方式，讓這個帳戶真正化身為「投資錢包」，一來協助民眾將投資資金從日常收支中獨立出來，二來完整記錄投資金流的變化軌跡，使投資績效、資產變動一目了然，還能逐步養成更有紀律、更有效率的投資習慣。

舉例來說，使用資金管理帳戶的投資人，可以再進一步於永豐金證券的豐存股平台，使用股利再投入功能。爾後當股利發放至資金管理帳戶時，只要沒有出金申請，即可將配發股利留在資金管理帳戶中，讓系統協助執行定期定額策略的同時，還能將配發的股利自動再投入市場，確保每一筆投資績效都有望創造複利，成為累積資產增值的一部分，避免發生股利回到日常使用的銀行帳戶後「不小心花掉」的狀況。

（備註：股利再投入功能及適用範圍，依豐存股平台公告為主）

目前，資金管理帳戶上線雖然只有一個月時間，但使用率已突破 20%，顯示投資人對更直覺、整合式的資金管理方式有明顯需求。蘇威嘉表示，未來，永豐金證券將持續優化相關功能並擴大應用場景，讓投資人能以單一帳戶完成資金集中、靈活調度與多市場交易，全面提升理財效率與使用體驗。

為鼓勵更多用戶體驗資金管理帳戶，永豐金證券也設計了「過關打怪」式的互動行銷活動，只要在活動期間完成指定任務，就有機會獲得限量900 元的股票禮品卡，還能參加iPhone17 Pro Max等好禮抽獎。若想提升投資效率、改變過去繁瑣的資金管理模式，現在正是申請資金管理帳戶的好時機。