隨著新冠肺炎疫情趨緩，去年全球併購交易總額4.5兆美元較2020年成長約63%創下新高，交易件數成長18%來到53,484件。為何去年全球掀起併購熱潮？哪些產業是併購熱點？資誠聯合會計師事務所、普華國際財務顧問公司與台灣併購與私募股權協會最新發布《2022台灣併購白皮書》，點出三大發展趨勢。
經濟復甦、量化寬鬆政策，帶動去年全球併購成長創新高
2021年前十大併購交易案例，每件都超過200億美元，其中科技、金融保險、生技醫療產業併購十分熱絡。
以科技產業來看，AI、物聯網、5G雲端運算顛覆各行各業，帶動科技業透過併購擴大業務規模或異業結盟；金融併購則是各國央行升息隱憂、金融監管加嚴，跟數位經濟帶來的競爭挑戰相關；另外疫苗、醫療防護用品與保健產品，在疫情持續下穩定成長。
普華國際財務顧問公司董事長劉博文表示，去年併購成長創新高，跟經濟反彈有關、各國央行採量化寬鬆（QE）政策相關，去年特殊目的收購公司（SPAC）及全球私募股權基金（PE）的併購活動空前活絡。但今年第一季併購交易衰退40%，SPAC市場也熄火，不少SPAC公司終止了IPO計畫。
回到國內， 去年台灣併購交易115件創下新高，總金額達162億美元，較2020年件數成長51%、金額成長53%，金額創下2017年以來新高紀錄 。台灣前十大交易案領域多元，涵蓋金融、電動車、半導體、生技、電信等領域，像是國票金併購安泰銀行、台灣大併購台灣之星都引發市場熱議。
細分來看，台灣企業進行國內併購共40件，總金額74億美元；進行海外併購45件，總金額64億美元，雙雙創下歷史新高。
劉博文指出去年併購反應三大趨勢，第一新冠疫情帶來新客戶與需求，透過併購強化競爭力；第二高估值成為疫後新常態，私募股權基金與SPAC併購活絡，受惠於資金寬鬆及低利率，帶動加密貨幣、儲能、醫療科技、元宇宙等高估值公司出現；最後是ESG、數位化浪潮帶動併購與股權交易，像是台灣企業併購海外事業，取得儲能、IoT、工業自動化等創新技術或製造產能。
台灣企業從事跨國併購，國際政經關係成最大阻力
當併購成為企業追求成長及強化競爭力的關鍵策略，根據2022年台灣併購白皮書問卷調查顯示，高達67%企業對2022年併購市場更為樂觀，也有59%企業認為整體併購交易價格將提升。
超過58%企業認為 取得新產品、新技術、進入新市場 是發動併購的關鍵動機。像是全球連接線束解決方案供應商貿聯-KY於今年1月宣布以4.51億歐元完成德商LEONI AG旗下工業應用事業群 (LEONI IN) 100%的股權收購，提升產品附加價值，並切入高端應用客群。
針對併購優先考慮的國家，台灣企業多數以國內併購為主要目標，其次為東南亞、美洲地區，對中國併購興趣減少，主要是中美貿易衝突、人力成本上升及疫情停工衝擊等因素；而東南亞憑藉經濟成長與人口資源優勢，強化台灣企業對東南亞併購與投資佈局。
台灣在從事海外併購時，有85%台灣企業表示成本控管能力是最大優勢，以及國際供應鏈扮演重要角色。
不過「國際政經關係」卻是台灣企業從事海外併購最大阻力。像是環球晶原計畫以40億歐元收購德國世創，但因德國投審會未在期限內審查完畢，因此在年初宣告破局，顯示各國政經角力延伸到跨國併購交易監管。
兼顧獲利與永續，近6成企業認為ESG影響併購決策
此外，當ESG成為企業永續經營不可或缺的關鍵，有近6成企業認為ESG會影響併購決策，像公司治理完善與否、企業資訊透明揭露、污染處理程序都是主要關注項目。
也有7成以企業認為，併購後整合規劃與併購案成敗息息相關，像是重要人才留任、確保營運穩定為優先，反而經營策略調整、企業文化重塑、組織架構改造皆不是最重要工作。
劉博文建議，公司把要併購策略放進來，「現在有太多破壞者出現，像是新科技、新服務模式，應把併購納入企業經營一環」，且併購事前的規劃很重要，買進來後怎麼整合與創造價值，都是經營者值得思考的事。
註：台灣併購白皮書問券調查，受訪者包含產業公司、投資機構、服務機構，共196家。
責任編輯：錢玉紘
