低利率免驚！8大保本策略|數位時代 BusinessNext

近兩年金融市場波動劇烈，全球股市的表現實在難看，今年雖然比去年稍好，但全球股市平均報酬仍是負的（－14.7﹪），市場分析師預期，投資人將改採「保本」策略的投資方式。
不過，過去保本保息的定存理財方式，在這一波降息後，活儲利率跌至0.5﹪，六個月以下定存利率跌破2﹪，既然定存、活儲的利率這麼低，必然得多瞭解利用不同的投資工具，安排不同的投資策略，來善用銀行裡的現金，在低利率時代中，進行一場保本理財大作戰。

保本策略1：化零為整的存款策略
各家銀行紛紛降低存款利息，更提高計息起息點（從100元提高到5,000元），難道真的不如捧現金回家？國內每人平均有3.5個帳戶，若整合為一個帳戶，金額一定比分散的高。有些銀行會為一定額度的存款戶加碼，例如，將利率加碼提高至1﹪，同時也針對一定存額的客戶，提供相關的金融服務。因此，將多個帳戶化零為整，是低利率時代保本的策略。

**保本策略2：還清貸款或殺低貸款利率
**如果你有現金從股市撤退，可以先把房貸本金還清。將錢存在銀行裡的利息，遠不及房屋貸款必須繳交的利息，所以不如將錢拿去還貸款，減少負債與利息支出。貸款利率以跟著存款利率小幅調降，國內5大行庫在7月3日將房貸利率調低至5％，你可以跟貸款銀行殺利率，將原本的高利率下調至最新的利率。如果沒有現金繳清貸款，一定要去爭取調降房貸，低利率時代就算不能賺進錢，最起碼要少花錢。

**保本策略3：儲蓄型保單有保障、免課稅
**前一陣子國泰人壽「金好意」躉繳壽險保單，所造成的銷售狂潮（近300億元），是低利率時代典型的保本投資現象。保險公司的儲蓄險、壽險保單，提供高於銀行定存的預定利率，吸引了定存族的資金轉移。以各家6年躉售（一次繳）的保單來說，4％的預定利率（到期實際利率約在3％～3.5％之間），的確比定存好的多，加上附加保險保障、免課稅，保守策略的定存族自然趨之若鶩。

保本策略4：買保險同時買基金
投資型保險結合保險商品和基金，與基金、債券不同的是，投資型保險讓你以更少的錢，選擇更多的基金，可以分散風險；相同的是，仍要面對風險，並不保證收益。投資型保單是種保守但又冒點投資風險的理財策略。

保本策略5：海外債券有利息和成長收益
基金家族裏，債券型基金是保本型投資策略的上選。理財專家通常建議選擇國外債券，「台灣是高風險的債券地區，缺乏指標利率是重要原因，」凱基證券債券基金管理人張俊逸分析指出。海外債券有利息和債券成長兩種收益，雖是長期投資工具但變現性也高（買回容易）。自5月份以來，各家投信申請追加或新募集的債券型基金，高達1,766億元，反映債券基金在保本風潮下受歡迎的程度。

**保本策略6：亞洲共同基金最被看好
**上半年的海外基金績效，榜首是荷銀泰國基金，近半年報酬率達32％，第二名是怡富新興日本基金，報酬率為9.43％，過去被看好的美股市場積弱不振，亞洲市場成為共同基金的新主力。投資海外共同基金有兩個重點，一是基金本身的績效，另一個是匯率；這一波日、歐和其他亞洲貨幣漲幅高於台幣，若投資這些區域的海外基金，除了基金本身獲利，同時還得到匯差之利。

保本策略7：投資報酬平穩的平衡型基金
國內基金有股票型與平衡型基金兩種選擇，但是受股市低迷影響，國內163檔開放型股票基金只有33檔的績效打敗大盤指數，因此目前不是投資的好時機。至於平衡型基金（投資標的包括債卷與股票），獲利能力雖然不如股票型基金，但報酬相對平穩許多。

保本策略8：投資高配息個股
最近投資股票有一股新趨勢，一些高配息的個股在除息後，折算的報酬率遠高於市場利率，因此，在前一陣子受到股市投資人的喜愛。如果你來不及跟上前一波高配息個股，可以在下一次公司分配股利前先買進。不過，要挑對股，還是需要老手的技術與強韌的心臟。
雖然投資理財專家總是提醒投資人「Cash is king」，呼籲投資人要在手邊留點現金，不過，低利率時代更需要多元的理財策略，在風險承受與預期獲利的判斷裏，大膽投資，小心保本。

從生成式AI訓練、推論，到代理式工作流程（Agentic Workflow）與未來的實體AI，資料流量正以指數級成長，讓記憶體從過去支援運算的配角躍升為決定AI效能與能源效率的關鍵角色。

全球知名的半導體與微電子技術分析機構TechInsights指出，AI競爭正逐漸從晶片算力擴展到記憶體架構設計能力，加速「Computational Memory」等新架構興起；在這波浪潮中，深耕記憶體與儲存技術數十年的美光科技，正與關鍵夥伴展開深度協同設計，包含攜手NVIDIA共同開發適用於新世代資料中心的低功耗記憶體技術，在AI基礎建設的新賽局中成為不可或缺的關鍵。

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。