史上最強獲利引擎，且看聯發|數位時代 BusinessNext

對於一檔第一季每股獲利8-9元，全年每股盈餘上看40元的個股，不禁讓人想去探討這是時機還是異數。
從80年代開始，台灣蓬勃發展的下游產業，以及技術逐漸成熟的IC代工產業便不斷扶植出高成長的IC設計公司，隨著下游產品大量普及，享受幾年高成長的時期，從時機點來看，聯發的確搭上這班車。

**倍數轉換間追求倍數成長

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DVD 相關產品為近兩年最高速成長的消費產品，也是價格下滑最快的消費性產品，DVD 播放機（DVD Player）用3年的時間就達到過去VHS錄影機時代耗時10年達到的普及率，連過去我們認為低消費力的大陸也銷售大好，低價化的趨勢使得台灣的製造優勢再度顯現出來。
觀察光碟機這個產品有一個重要的特性，就是所謂的「倍數轉換」，這個特性讓想進這個產業的晶片業者難以掌握切入點，加上倍數轉換速度太快，領先者往往截取最高獲利率的一段，追隨者已無利可圖，目前DVD唯讀光碟機（DVD-ROM）以16倍數為極限，但可燒錄光碟機（CD-RW）還繼續會以倍數來競爭，目前主流32倍速（2 chips solution）CD-RW晶片組已於去年12月開始出貨，預期上半年量產效益會顯現，48倍會在第三季出來，客戶盡量提高倍數需求，聯發可以配合客戶加速開發高倍數產品，客戶給的單價自然較高。
聯發科的主力產品從唯讀光碟機（CD-ROM）晶片提升到DVD-ROM、DVD Player、CD-RW，CD-ROM和CD-RW主要出貨給光寶集團的建興（為最大供應商，去年佔聯發營收16%，今年第一既已超過20%）、韓國LG和Samsung，而建興預估今年CD-RW和DVD-ROM都將呈現倍數成長，LG、Samsung也維持高成長，聯發綁到全球市佔率前幾大的廠商，就足以靠「量大」達到成本上的優勢。
新產品部分： DVD Player單晶片（Servo+MPEG）目前正處於與客戶協同設計階段，目前少量出貨，加上第一季為播放機銷售的傳統淡季，下半年才會大量，年底可以佔到該產品線50%，客戶將對聯發產品依賴性更高。整體考量預估聯發今年營收354.6億，比去年還成長131％，稅後獲利122.3億，EPS＝38.7元，到4月下旬為止本益比（P/E）＝18倍。

現代人手機不離手，通勤時滑短影音、午休追串流影劇、下午開視訊會議，網路影音應用成為工作與生活的普遍情境。然而，一旦畫面卡頓、畫質不穩，或聲畫不同步，使用體驗立刻打折，甚至影響工作效率與專業判斷。

也因此，網路品質不再只是「快不快」的問題，更關乎能否在高使用量的日常情境下，維持穩定、連續的表現；對此，第三方評測也採用更貼近使用者情境的方式衡量網路體感。而 Opensignal 最新報告指出，台灣大哥大在影音體驗相關項目是業界唯一同時拿下「影音體驗」與「5G 影音體驗」雙項獎項的電信商，其中，關鍵的差異是什麼？

為何「影音體驗」是網路品質的關鍵指標？

愈來愈多消費者入手旗艦機，追求的不只是硬體規格，還有流暢的 AI 應用與多工協作。然而，無論是視訊即時翻譯或雲端會議，這些高階功能都有一個共同前提：網路必須穩定。一旦網路品質不佳導致畫質下降或音畫不同步，旗艦級的 AI 功能將形同虛設。

這也意味著，檢驗網路價值的標準已經改變。如今，不能只看單點測速的瞬間峰值，更重要的是高負載情境下的耐力表現。因此，比起單點測速，影音體驗會是更完整的測試標準，直接挑戰了網路在室內深處、移動途中或人潮聚集時的網路實力；而唯有在長時間串流下依然不卡頓、不降畫質，才稱得上是高品質的連線。

換言之，隱身在硬體背後的電信商，才是發揮旗艦機性能的關鍵；唯有透過最佳網路品質，才能讓手中的旗艦機既是規格領先、也是體驗領先。

唯一影音體驗雙料冠軍，Opensignal 權威認證的有感體驗

雖然相較於測速數據，影音體驗更貼近日常使用，但也更難量化。對此，國際權威認證 Opensignal 的「影音體驗分數」，依循 ITU 國際標準，透過真實用戶裝置在行動網路上進行影音串流的實測數據，觀察不同電信網路在實際使用情境下的表現。

簡單來說，評測聚焦三項核心指標：影片載入時間、播放期間的卡頓率，以及畫質（解析度）是否能穩定維持。使用者從開始播放到持續觀看的整體品質，分數以 0–100 呈現，分數愈高，代表在三項指標的表現愈佳。相較於單點測速，這類評測更能呈現長時間、高使用量下的網路品質。

而在今年最新公布的 Opensignal 評測中，台灣大哥大獲得「影音體驗」獎項唯一雙料冠軍。其中，「整體影音體驗」為全台獨得第一名，「5G 影音體驗」則與遠傳並列第一。

之所以能在影音體驗拔得頭籌，關鍵在於台灣大哥大目前是全台唯一整合 3.5GHz 頻段 60MHz 與 40MHz、形成 100MHz 總頻寬的電信業者，亦是現階段全台最大 5G 黃金頻寬配置。頻寬愈寬，代表單位時間內可傳輸的資料量愈大；在大量使用者同時進行影音串流、視訊互動的狀態下，更能維持穩定傳輸、減少壅塞發生機率。

台灣大獲權威認證，NRCA技術撐起穩定基礎

除了頻寬帶來的流量優勢，台灣大哥大也採用「NRCA 高低頻整合技術」，也就是透過高低頻協作，讓 3.5GHz 負責高速傳輸、700MHz 補強覆蓋與室內連線，改善室內深處與移動情境的訊號落差，提升連線連續性。

同時，為了讓住家、通勤動線、商圈與觀光熱點等高使用場域維持穩定表現，台灣大哥大已在全台超過213個住宅、觀光及商圈熱點完成 100MHz 布建，提升人流密集區的網路覆蓋率。

值得注意的是，在今年的 Opensignal 評比中，台灣大哥大還拿下了「5G 語音體驗」與「網路可用率」兩項第 1 名，累計獲得 4 項獎項。這意味著不僅具備影音體驗優勢，在語音互動與連線率等關乎用戶日常應用的基礎指標，皆有亮眼成績。

尤其，隨著影音與即時互動成為新世代的工作常態，網路品質的重要性只會持續上升。無論是遠距協作所仰賴的視訊與畫面共享即時同步，內容創作對直播與即時上傳連續性的要求，或是 AI 視訊互動、即時翻譯與會議摘要等新應用，都高度依賴低延遲與穩定的資料傳輸。網路品質因此不再只是連線條件，更是支撐內容生產、協作效率與新應用落地的基礎能力，甚至直接牽動競爭力。

而台灣大哥大經 Opensignal 認證、於多項關鍵指標領先業界，不僅將成為 AI 時代的重要後盾，也讓使用者能更充分發揮高階手機的效能，把「快、穩、滑順」落實在每天的工作與生活中。