對於一檔第一季每股獲利8-9元，全年每股盈餘上看40元的個股，不禁讓人想去探討這是時機還是異數。
從80年代開始，台灣蓬勃發展的下游產業，以及技術逐漸成熟的IC代工產業便不斷扶植出高成長的IC設計公司，隨著下游產品大量普及，享受幾年高成長的時期，從時機點來看，聯發的確搭上這班車。
**倍數轉換間追求倍數成長
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DVD 相關產品為近兩年最高速成長的消費產品，也是價格下滑最快的消費性產品，DVD 播放機（DVD Player）用3年的時間就達到過去VHS錄影機時代耗時10年達到的普及率，連過去我們認為低消費力的大陸也銷售大好，低價化的趨勢使得台灣的製造優勢再度顯現出來。
觀察光碟機這個產品有一個重要的特性，就是所謂的「倍數轉換」，這個特性讓想進這個產業的晶片業者難以掌握切入點，加上倍數轉換速度太快，領先者往往截取最高獲利率的一段，追隨者已無利可圖，目前DVD唯讀光碟機（DVD-ROM）以16倍數為極限，但可燒錄光碟機（CD-RW）還繼續會以倍數來競爭，目前主流32倍速（2 chips solution）CD-RW晶片組已於去年12月開始出貨，預期上半年量產效益會顯現，48倍會在第三季出來，客戶盡量提高倍數需求，聯發可以配合客戶加速開發高倍數產品，客戶給的單價自然較高。
聯發科的主力產品從唯讀光碟機（CD-ROM）晶片提升到DVD-ROM、DVD Player、CD-RW，CD-ROM和CD-RW主要出貨給光寶集團的建興（為最大供應商，去年佔聯發營收16%，今年第一既已超過20%）、韓國LG和Samsung，而建興預估今年CD-RW和DVD-ROM都將呈現倍數成長，LG、Samsung也維持高成長，聯發綁到全球市佔率前幾大的廠商，就足以靠「量大」達到成本上的優勢。
新產品部分： DVD Player單晶片（Servo+MPEG）目前正處於與客戶協同設計階段，目前少量出貨，加上第一季為播放機銷售的傳統淡季，下半年才會大量，年底可以佔到該產品線50%，客戶將對聯發產品依賴性更高。整體考量預估聯發今年營收354.6億，比去年還成長131％，稅後獲利122.3億，EPS＝38.7元，到4月下旬為止本益比（P/E）＝18倍。
