南亞科4個月營業額，透露DRAM慘況！三星使出巧計也不能倖免|數位時代 BusinessNext

【觀點】南亞科4個月營業額，透露DRAM慘況！三星使出巧計也不能倖免

產業鏈DRAM庫存居高不下，應用市場終端產品出貨量又明顯下跌，讓龍頭廠紛紛減產大砍資本支出，但伺服器需求相對穩健，有望讓眾家廠商度過此波矽循環寒冬。

台灣「碩果僅存」的專業DRAM（動態隨機存取記憶體）生產商南亞科技，今年11月營業額達27.71億元，月減0.4%。南亞科技的營業額連續8個月下滑，與去年11月的72.57億元比較，年減61.8%，創下自2013年2月以來，9年多的新低。

今年元月南亞科技營業額達67.72億元，年增22.4%，是今年營業額最高的月份。二月、三月的營業額分別為64.33億元、67.41億元，而且年增率皆為正值。四月營業額為65.98億元，年增率為-10.8%，由正轉負，預告景氣反轉的開始。

之後，南亞科技的營業額，逐月下滑，11月跌到今年的最低點。由南亞科技今年的營業額走勢，可以看出DRAM產業，從今年4月起即開始走弱，價格一路下跌，出貨量也同步逐月下滑。主要的原因，是整個產業鏈庫存居高不下，應用市場終端產品出貨量又明顯下跌。

DRAM老四營業額走勢，直接反應整體市況

DRAM市場三大巨頭（三星電子、SK海力士、美光科技）合計市占率高達95.4%，南亞科技市占率雖僅2.4%，仍高居全球第四DRAM廠。儘管南亞科市占率不大，由於主力產品為DRAM，因此南亞科技營業額的走勢，頗能反應出整體DRAM市場的走勢。

全球DRAM市場在這波半導體景氣行情中，也不落人後，營業額逐年上升。2020年全球DRAM營業額約為675億美元，較2019年的625億美元成長8%。2021年全球DRAM營業額約為960億美元，較2020年大幅成長42.2%。今年全球DRAM營業額反轉向下，預估可達780億美元，較2021年衰退18.8%。

DRAM這波跌勢既快又猛，從使用者（伺服器業者、手機業者、PC業者、模組業者等）、通路，到DRAM生產者，庫存很高。

以南亞科技為例，今年第三季底庫存高達189.46億元，較去年同期的108.7億元，高出74.3%。營業額下滑、庫存居高不下，市場艱困的情況，由此可見。

美光、三星紛減產砍資本支出，緩解面對供過於求的嚴峻市況

面對如此嚴峻的狀況，DRAM廠開始執行減產計畫，期望能緩解需求下跌而導致供過於求的情況。

美光科技預計從今年第四季起開始減產，延續到2023年第二季，最高減產幅度高達15%。SK 海力士明年上半年減產10～15%左右。南亞科技從10月起開始減產10～15%。

DRAM產業龍頭三星電子，原本計畫不減產，意圖趁不景氣行情中搶占市占率。不過由於最近DRAM市場「量價齊崩」，使三星電子不得不另作考量。

業界消息傳出，三星電子近期將部分DRAM生產線，從生產記憶體改生產CMOS影像感測器（CIS）。由於CIS製程與DRAM製程使用的設備大部分相同，因此DRAM產線可以轉換生產CIS。在DRAM市況不佳下，將部分產線改生產CIS，是一種變通辦法。

不過今、明兩年，智慧型手機市場不佳，CIS的需求勢必衰退，三星電子這種做法，可能顧此失彼無法兩全。

為了因應不景氣，DRAM業者大砍資本支出，美光科技將2023會計年度（今年9月起）的資本支出大砍30%。SK海力士9月底傳出對部分設備業者下修明年訂單，計畫將2023年訂單減少7～8成。

今年全球DRAM資本支出預估為300億美元，較2021年的275億美元成長9%。明年預估全球DRAM資本支出將下跌到230億美元左右，將使產能不會大幅增加。

最大應用伺服器市場相對手機、PC需求穩健有望讓產業度過寒冬

目前伺服器是DRAM最大應用市場，約占DRAM位元出貨量的31%左右。令人訝異的是，全球伺服器的出貨量規模很小，今年全球伺服器的出貨量預估約為1,800萬台左右，與PC約2.8億台、智慧型手機約12億台的規模比較，真是小巫見大巫。然而，伺服器居然超越智慧型手機、PC，高居DRAM應用市場的首位。

主要的原因是每台伺服器DRAM的含量非常大，今年每台伺服器DRAM的用量平均約564,195 MB，每台PC DRAM的用量平均約8,735 MB，智慧型手機每隻DRAM平均用量約5,504 MB。

智慧型手機市場占DRAM位元出貨量的26%左右，是DRAM第二大應用市場，PC市場占DRAM位元出貨量的16%左右，是DRAM第三大應用市場。

今年智慧型手機、PC市場皆顯著衰退，所幸伺服器市場有約6%的年成長率，否則DRAM市場情況將更糟糕。

DRAM是波動明顯的景氣循環產業，早期DRAM波動明顯，當時將DRAM景氣循環稱為「矽循環」（Silicon Cycle），而TFT LCD的景氣循環稱為「液晶循環」（Crystal Cycle）。

預估這波DRAM景氣，預估最快於2023年下半年止跌回升，產業鏈庫存消化的情況，將影響DRAM復甦的時程。

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責任編輯：林美欣

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。