「投資時代」的到來
物價革命引發了長期的通貨膨脹，並使貨幣價值下跌，無形中助長了投資的風氣。投資並非是單純的出借貨幣賺取利息，而是將貨幣投入於貨物的生產和流通中，再透過經濟活動的運作賺取利益。
不過，當時的投資卻是預先買下可能會賺錢的物品，利用時間差賺取利益，相當於「投機」的行為。所謂投機，是期待能偶然獲取龐大的利益，是一種缺乏根據的投資行為。投資與投機之間僅有一線之隔，投資時一不留神就可能變成風險高卻收益大的投機行為，偶爾也會引發泡沫經濟危機（投機過熱）。
資本主義經濟往往伴隨著泡沫經濟和泡沫破裂（信用瓦解、經濟緊縮）的風險，世界最早發生的泡沫經濟，就是荷蘭的「鬱金香泡沫」事件。
來自新大陸的廉價白銀，持續大量流入歐洲，引發了劇烈的通貨膨脹。由於資產的耗損加劇，民眾為了維持資產的價值，只得加入投資的行列。大航海時代以後，海洋經濟活動的多樣化也助長了投資的風氣。
不過，在十七世紀時，荷蘭的民眾並沒有發現特別值得投資的標的。
因此，無處可去的流動資金開始轉向特定的對象進行投機行為。
開啟了反覆發生的泡沫經濟
當時的歐洲庭園所栽植的花，大部分都是來自地中海。其中，也有原生於地中海東部的鬱金香。鬱金香被視為「宮廷之花」而備受喜愛，甚至風靡鄂圖曼帝國全國。
荷蘭非常流行鬱金香品種的改良，培育出多達兩千種以上具有不同花形種類及顏色的鬱金香。在鬱金香熱潮期間，貴重品種的鬱金香球根擁有極昂貴的價值。因而興起了鬱金香球根的投機風氣。
荷蘭商人遠赴伊斯坦堡，競相高價收購這種四季皆可開花的鬱金香球根。不久，民眾對鬱金香球根的「愛好」就轉變成「投機」行為。
1634至1637年，荷蘭出現了「鬱金香熱潮」，人們開始熱衷於鬱金香球根的買賣，由於一般平民的「資金」也相繼投入這場熱潮中，使鬱金香球根的價格莫名高漲，逐漸出現了泡沫化的現象。
當時，只要轉賣球根，就可以輕鬆賺取財富。人只有在蒙受巨大的虧損時，才會意識到風險的存在。這個道理是古今皆同的。
交易的普及使投資變得容易，當時還出現了「以一定的價格收購球根的權利」（相當於期權交易）的買賣行為，還能夠以房子或物品作為擔保借貸「資金」。民眾們描繪著一本萬利的美夢，不斷加劇泡沫化（流動性過剩）的情形。
當時有一種因為蚜蟲寄生而突變的「鬱金香條斑病毒」，使鬱金香出現了條斑的花紋，這種帶有條斑的鬱金香居然被哄抬到價值三千荷蘭盾，簡直令人咋舌。在當時，三千荷蘭盾相當於富裕商人一整年的收入金額，也難怪平民趨之若鶩做起一本萬利的美夢。
迎來泡沫的破裂
令人遺憾的是，海市蜃樓終會消失，熱潮終會冷卻。
不久，泡沫破裂的時刻突然到來。
1637年2月，原本持續飆漲的鬱金香價格突然開始急速下跌。以現代話來講，有遠見的人已經開始「獲利了結」。
當鬱金香價格開始下跌後，大批民眾出現懼怕蒙受損失的恐慌潮，紛紛「賤價拋售」鬱金香，使鬱金香球根的價格大暴跌。在很短的時間內，就有許多民眾宣告破產。
鬱金香球根價格的暴跌，引發市場的一片混亂。
荷蘭政府於是針對鬱金香的交易制定了相關法令，此舉卻加速了鬱金香泡沫的破裂。在25年以前，幾乎所有的國家都有體會過泡沫經濟及泡沫破裂的經驗吧。
在資本主義經濟的時代，類似的泡沫經濟事件往往反覆發生。
世界史教科書中出現主要的泡沫經濟事件，茲列舉如下：
①鬱金香泡沫事件（1637年）世界最早的泡沫經濟事件。 ②南海泡沫事件（1720年）與國債相關的泡沫經濟事件，也是「泡沫經濟」一語的來源。 ③經濟大蕭條（1873年）受到工業革命的普及和殖民地體制的影響，所產生持續了二十年的泡沫經濟危機。經過這次泡沬經濟危機，英國逐漸轉變成金融帝國，與德國之間的對立進入白熱化。 ④經濟大恐慌（1929年）受到納粹崛起、第二次世界大戰影響所產生的泡沬經濟危機。 ⑤日本泡沫經濟事件（1989年）日本在高度經濟成長後，陷入了長期的經濟低迷景況。 ⑥網際網路泡沫事件（2000年左右）高估了網際網路的普及所產生的泡沫經濟。美國的經濟也因此走向不景氣。 ⑦雷曼兄弟事件（2008年）美元與黃金脫鉤後所發生的事件。隨著次貸危機的爆發，金融商品、證券的濫發演變成證券泡沫的破裂。
本文授權轉載自《51個影響世界經濟的關鍵大事》，宮崎正勝著，時報出版
責任編輯：蘇柔瑋
