涵蓋225家企業日本主要上市企業的日經指數,一直是日本股市行情的重要風向標,日經指數在2月22日衝破39,000點大關、創下歷史新高,也刷新泡沫經濟時期的紀錄。誰帶動了這股漲勢?高盛挑選出7間日本股市攀升的幕後推手,稱之為「七武士」。
根據《日經亞洲》報導,高盛選出的7家企業分別是豐田、速霸陸、三菱商事、Screen Holdings、愛德萬(Advantest)、迪思科(Disco)及東京威力科創(Tokyo Electron)。「七武士」之名則是來自黑澤明的同名電影,也是為了與帶動美股上漲的「絕地7騎士」作為對應。
高盛選擇這7家公司的原因在於,這些公司股票交易量高、在今年及過去12個月裡都表現良好,且自2020年至今都未曾虧損。以這些公司為首,日本企業股價的攀升帶動了日經指數的反彈,甚至接近了1989年的歷史高點。
1989年12月29日,日經指數創下了38,915的最高紀錄,隨後的泡沫經濟破裂引發漫長的經濟停滯,使得日本股市長時間表現低迷,遠遠不及當年水準,至今被外界稱為「失落的30年」。但今年2月日經指數持續上漲,在2月21日收盤時達到39,029點,間隔34年後再次創下新高點。
中美對抗日本漁翁得利,「中國」成日本半導體竄升關鍵詞
這次被點名的公司中,1家是貿易公司,2家是日本老牌車廠,另外4家都是半導體相關公司。半導體公司是今年日經指數攀升的主力來源,推動日經指數今年上漲近15%,大幅高於上漲5%的那斯達克指數和標普500指數。
好比說晶片測試設備製造商愛德萬儘管在週二股價下跌1%,2024年至今已經成長40%以上。值得一提的是,輝達就是其客戶之一。而Screen Holdings則在前陣子調昇了今年度的獲利預期,促使股價連日攀升,2024年初至今股價也成長了超過50%以上。
日本半導體表現如此暢旺,這之中有個關鍵字:中國。由於美國對中國實施的技術封鎖,使得中國加大投資半導體產業的力度,因而需要大量的半導體設備,使得日本廠商漁翁得利。 如今多家日本半導體廠商接近一半營收來自中國。
Screen Holdings子公司Screen Semiconductor Solutions總裁後藤正人指出,中國因為沒辦法取得先進晶片,因此需要大規模確保成熟製程工具妥善。該公司主要提供設備清除晶圓上的微粒,截至今年3月的財年裡中國營收占比,較前一年的19%爆增至44%,也是上調獲利預期的重要原因。
東京威力科創同樣在截至12月的季度裡,營收有接近47%來自中國。該公司社長河合利樹先前曾在線上記者會表示,「隨著中國致力提昇自給自足的能力,預計下一財年(中國晶片廠商)的投資將持續下去。」
《彭博社》也指出,自2022年10月美國政府加強對中國半導體封鎖後,日本半導體股價上升了1,470億美元,東京威力科創、迪思科、愛德萬等公司市值都有著接近三倍甚至以上的漲幅。目前中國只有20%晶片自產,對於自給自足的需求仍然很高,外界普遍認為這股紅利還能讓日本半導體企業繼續吃下去。
美國市場銷售大增、油電車成消費者寵兒,日本車企股價大漲
而日本車廠過去一年裡在美國市場表現良好,豐田、本田、三菱、日產、馬自達、速霸陸6家主要公佈在美國新車銷量成長了16%達到553萬輛,也是近兩年首次繳出成長成績。
同時日圓過去一年裡大幅貶值,除了民眾日本旅遊省了不少荷包外,日本車企才是受惠最多者。《日經》先前推估日圓貶值讓日本車企多賺了1.6兆日圓,營業利潤都大幅調漲,外界預測豐田這個財年營業利潤可達到4兆日圓,遠高於原先該公司預期的3兆日圓。
另外,電動車市場成長趨緩,民眾轉向油電混合車也帶給了豐田相當大的優勢。2023年豐田在全球賣出340萬輛油電混合車,較前一年的260萬輛足足成長30%有餘。油電混合車現在由於不完全仰賴充電、價格更便宜等優勢,越來越成為追求減碳的消費者的主要選擇。
在海外新車銷量增長、日圓貶值的「組合技」下,豐田等日本車廠在過去一年裡繳出了不俗的成績,股價直直攀升。光是年初至今,速霸陸股價就成長了23%,而豐田即使受到造假醜聞干擾,仍舊繳出高達30%的漲幅,並將年度營業利潤預期上調9%。
東京證交所帶頭要求企業給股東更多回報,促使股市升溫
不過除了以「七武士」為首的企業表現優異外,東京證交所本身也是日經指數上漲的推手之一。
去年3月,東京證交所要求被列入「主要市場」(prime section)及「標準市場」(standard section)的企業,必須重新思考資本運用效率,並提出提高資本效率的計畫,希望藉此促使資金充裕的公司提高給予股東的回報,促進日本股市成長。
今年2月1日,東京證交所公佈了「在意識到資本成本及股價下管理」的研究案例,包括三菱商事在內的29間公司。《日經亞洲》指出,這29間公司的平均股價漲幅達到49%,遠高於日經指數的37%及東證指數32%的幅度。
資料來源:Nikkei Asia、Bloomberg、日經
責任編輯:蘇祐萱