HBM一片難求，市場上看300億美元！SK海力士新一代HBM還是穩居龍頭，為什麼？|數位時代 BusinessNext

在全球高頻寬記憶體 (HBM) 一片難求的背景下，高盛(GS-US) 兩個月內二度調高對 HBM 市場規模的預測，看好 2026 年將達 300 億美元，較 3 月預測上調至少三成，並重申未來幾年 HBM 供不應求的觀點。

該投行還預測， 未來 2 到 3 年，SK 海力士將繼續在 HBM3 和 HBM3E，維持 50% 以上的 HBM 市佔率。

以 Giuni Lee 為首的等高盛分析師周一 (27 日) 出具研究報告指出，AI 投資和收入雙雙強勁，有望推動 HBM 加速擴張，全球 HBM 產值在 2023 年到 2026 年期間將以約 100% 複合年成長率走增，全球 AI 相關投資強勁，有望拉動 HBM 需求增長，此外，HBM 技術正在快速發展，每塊晶元中使用的 HBM 容量將會增加，也將對提振對 HBM 的需求。

供應端方面，高盛將 SK 海力士今年 HBM 收入預期從此前的 75 億美元上調至 90 億美元，將三星 HBM 收入預期從之前的 48 億美元上調至 52 億美元。

需求端方面，高盛預期，輝達資料中心計算收入將保持持續增長，分別將 2024 年、2025 年、2026 年資料中心計算收入成長率從此前的 112%、31%、8%，分別上調至 142%、39%、18%。

台積電也預估，今年 AI 收入將增加一倍以上，到 2028 年時的 AI 收入複合年成長率將達 50%。

隨著 HBM 技術加速發展，導致晶片中 HBM 容量增加，三星和 SK 海力士此前陸續宣佈將開始量產 12 層堆疊的 HBM3E，SK 海力士更將 HBM4 量產計畫從 2026 年提前到 2025 年。先進的 HBM3E 佔比提高代表市場對高階 HBM 需求增加，且供應緊張也推高 HBM 市場的整體價格。

根據高盛調查，HBM3E 較 HBM3 有至少一到兩成的溢價，該投行也上調 HBM 市場平均售價預測。

此外，美國主要雲端運算企業此前稱 AI 相關資本支出今年處於較高水準，但明年仍有望繼續增加，高盛因此預估今、明兩年 AI 相關資本支出成長率分別為 46% 和 11%，此前估值分別為 26% 和 5%。

因此，高盛基於上述四大原因，分別將 2024 年、2025 年、2026 年的 HBM 總可用市場規模預測，分別上調 16%、24% 和 31%，至 150 億美元、230 億美元和 300 億美元。

高盛還認為， 海力士將在未來 2-3 年保持在 HBM3 和 HBM3E 上的主導地位，維持 50% 以上的整體 HBM 市場份額 ，由於海力士在提高產品良率和供應最新一代 HBM 給主要客戶方面進展順利，高盛將其股價目標從 22.5 萬韓元上調至 25.5 萬韓元，維持買進評等。

至於三星：高盛認為三星將在包含 HBM2E 在內的傳統 HBM 產品中保持主導地位，並逐步在 HBM3/HBM3E 上獲得市佔率，即便三星在 HBM 毛利率可能低於海力士，HBM 業務仍有望提升三星的整體獲利率。高盛也維持三星股價目標 10.3 萬韓元，重申買進評等。

高盛也預估， 美光 HBM 收入增速將從明年起超過三星和海力士 ，並實現最大的市佔成長，即便比較的基期偏低，美光也打算增加資本支出來抓住 HBM 機遇。

美光的 8 層堆疊 HBM3E 比競爭對手有 30% 的效能優勢，目前正在供貨給輝達。美光從當前 1-beta 製程節點過渡到 1-gamma 將是降低 HBM 成本關鍵所在。

本文授權轉載自：鉅亨網

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責任編輯：黃若彤

現代人手機不離手，通勤時滑短影音、午休追串流影劇、下午開視訊會議，網路影音應用成為工作與生活的普遍情境。然而，一旦畫面卡頓、畫質不穩，或聲畫不同步，使用體驗立刻打折，甚至影響工作效率與專業判斷。

也因此，網路品質不再只是「快不快」的問題，更關乎能否在高使用量的日常情境下，維持穩定、連續的表現；對此，第三方評測也採用更貼近使用者情境的方式衡量網路體感。而 Opensignal 最新報告指出，台灣大哥大在影音體驗相關項目是業界唯一同時拿下「影音體驗」與「5G 影音體驗」雙項獎項的電信商，其中，關鍵的差異是什麼？

為何「影音體驗」是網路品質的關鍵指標？

愈來愈多消費者入手旗艦機，追求的不只是硬體規格，還有流暢的 AI 應用與多工協作。然而，無論是視訊即時翻譯或雲端會議，這些高階功能都有一個共同前提：網路必須穩定。一旦網路品質不佳導致畫質下降或音畫不同步，旗艦級的 AI 功能將形同虛設。

這也意味著，檢驗網路價值的標準已經改變。如今，不能只看單點測速的瞬間峰值，更重要的是高負載情境下的耐力表現。因此，比起單點測速，影音體驗會是更完整的測試標準，直接挑戰了網路在室內深處、移動途中或人潮聚集時的網路實力；而唯有在長時間串流下依然不卡頓、不降畫質，才稱得上是高品質的連線。

換言之，隱身在硬體背後的電信商，才是發揮旗艦機性能的關鍵；唯有透過最佳網路品質，才能讓手中的旗艦機既是規格領先、也是體驗領先。

唯一影音體驗雙料冠軍，Opensignal 權威認證的有感體驗

雖然相較於測速數據，影音體驗更貼近日常使用，但也更難量化。對此，國際權威認證 Opensignal 的「影音體驗分數」，依循 ITU 國際標準，透過真實用戶裝置在行動網路上進行影音串流的實測數據，觀察不同電信網路在實際使用情境下的表現。

簡單來說，評測聚焦三項核心指標：影片載入時間、播放期間的卡頓率，以及畫質（解析度）是否能穩定維持。使用者從開始播放到持續觀看的整體品質，分數以 0–100 呈現，分數愈高，代表在三項指標的表現愈佳。相較於單點測速，這類評測更能呈現長時間、高使用量下的網路品質。

而在今年最新公布的 Opensignal 評測中，台灣大哥大獲得「影音體驗」獎項唯一雙料冠軍。其中，「整體影音體驗」為全台獨得第一名，「5G 影音體驗」則與遠傳並列第一。

之所以能在影音體驗拔得頭籌，關鍵在於台灣大哥大目前是全台唯一整合 3.5GHz 頻段 60MHz 與 40MHz、形成 100MHz 總頻寬的電信業者，亦是現階段全台最大 5G 黃金頻寬配置。頻寬愈寬，代表單位時間內可傳輸的資料量愈大；在大量使用者同時進行影音串流、視訊互動的狀態下，更能維持穩定傳輸、減少壅塞發生機率。

台灣大獲權威認證，NRCA技術撐起穩定基礎

除了頻寬帶來的流量優勢，台灣大哥大也採用「NRCA 高低頻整合技術」，也就是透過高低頻協作，讓 3.5GHz 負責高速傳輸、700MHz 補強覆蓋與室內連線，改善室內深處與移動情境的訊號落差，提升連線連續性。

同時，為了讓住家、通勤動線、商圈與觀光熱點等高使用場域維持穩定表現，台灣大哥大已在全台超過213個住宅、觀光及商圈熱點完成 100MHz 布建，提升人流密集區的網路覆蓋率。

值得注意的是，在今年的 Opensignal 評比中，台灣大哥大還拿下了「5G 語音體驗」與「網路可用率」兩項第 1 名，累計獲得 4 項獎項。這意味著不僅具備影音體驗優勢，在語音互動與連線率等關乎用戶日常應用的基礎指標，皆有亮眼成績。

尤其，隨著影音與即時互動成為新世代的工作常態，網路品質的重要性只會持續上升。無論是遠距協作所仰賴的視訊與畫面共享即時同步，內容創作對直播與即時上傳連續性的要求，或是 AI 視訊互動、即時翻譯與會議摘要等新應用，都高度依賴低延遲與穩定的資料傳輸。網路品質因此不再只是連線條件，更是支撐內容生產、協作效率與新應用落地的基礎能力，甚至直接牽動競爭力。

而台灣大哥大經 Opensignal 認證、於多項關鍵指標領先業界，不僅將成為 AI 時代的重要後盾，也讓使用者能更充分發揮高階手機的效能，把「快、穩、滑順」落實在每天的工作與生活中。