當多數台股投資人因股市低迷，錢財紛紛進駐「套房」之際，卻有一群人因「中國股市」議題突然大紅大紫。原因無他，只因自去年4月美國Nasdaq崩跌後，世界主要國家股市報酬率幾乎都呈現負成長，但中國卻例外，不但創下高達128.9%漲幅，也替搭乘這班股市起飛列車的「中國股市先行者」，累積了大筆財富。
眼見先行者嚐到甜頭，讓更多人起轎急急趕赴中國股市，眾多經濟研究機構對中國市場的樂觀預期與背書，也增加了後進者的投資信心。
里昂證券在今年初預估亞洲各國GDP（國內國民生產毛額）成長率時，香港與中國是他們最樂觀以對的兩個地區，里昂初估中國在2001年GDP可達7.4%，香港為5.9%，這都遠比台灣的3.7%高出許多；美林證券北亞經濟研究主管馬國南也認為，中國已逐漸形成全球最具競爭力的加工基地，未來10年中國經濟將持續強勁成長，股市規模也會快速擴張。
**逐漸開放的中國股市
**
目前中國股市共分上海A股，上海B股，深圳A股以及深圳B股四大市場，四地在今年3月的總市值合計約5500億美元，相當於台灣股市1.6倍。A股與B股最主要差異，除了對掛牌企業體質有不同要求外，過去B股在法令上也只允許外資，或是台灣、香港、澳門等非中國居民購買，交易幣別也有差異。
回顧中國股票市場歷史，自1990年12月上海證券交易所正式開張以來，至今不過10年光景，第一支B股股票則是1992年才正式登場。當時中國政府規劃B股市場的原因其實有三：一是希望吸收外匯資金，解決國內建設資金短缺問題；二是藉此學習國外股票市場運作經驗，促進證券市場國際化；第三則是站在保護角度思考，防止大量外資進出A股市場，造成市場巨幅波動。
然而，這個過去只有外地人才能投資的中國B股市場，在今年2月份出現變化。
導火線，得從2月19日上午11點半說起。
**台灣吹起一陣B股風
**
事前毫無徵兆，當天中國官方突然宣佈，允許大陸境內居民透過外幣交易B股。
寶來證券總經理室特別助理林宜養分析，B股之所以會如此「火紅」，原因之一是，同一企業在A、B股同時掛牌的企業有78家，但兩處本益比最高卻可相差四、五倍之多，在官方有意推動A股與B股市場合併政策風向下，提早買進股價較低的B股，成為投資人這波短線搶進的主要原因。
這股B股旋風橫掃也吹進了台灣。除了立委召開公聽會，廣邀財經學者專家，話題從「投資B股風險與對策」談到「由大陸B股開放看兩岸經貿互動」外，根據上海與深圳兩地證券交易所統計，到2月底新開戶準備投入的投資人，至少超過35萬，這個數字，遠遠超過過去8年投資B股的25.8萬人。
在台灣，雖然國內中央主管機關三令五申，甚至陸委會也發言「關照」，若抓到投資對岸股市的確實證據，可處以100萬至500萬罰金，證期會也鄭重警告券商，若違法可能獲吊銷執照的處分，但從開戶數激增狀況看來，B股對許多台灣投資人依然存在致命吸引力。
**To B or Not to B？
**
除了眾所矚目的經濟成長，中國政府的政策支持，也是今年中國股市的利多因素。
美林證券馬國南曾舉大陸一句順口溜「吃完財政吃銀行，吃完銀行吃股民」，形容當中國政府碰上財政難題時，就動起銀行腦筋，再不行，就進一步盯上股民荷包。
由於人民「勤儉儲蓄」的傳統美德，中國境內銀行已逐漸無法負擔龐大的存款利息支出，因此他預估，這幾年大陸政府會儘量對股市開綠燈，吸引存款流入股市。另一方面，由於大陸銀行效率不彰，為維持經濟持續成長，大陸也需透過股市，讓資金更迅速流轉與分配。因此，馬國南仍看好大陸股市未來發展前景。
然而，也有人提醒，這波B股的再度熱絡，其實只是嘉惠那群過去曾被套牢的市場先行者「逢高出脫」，這波才搶搭列車的投資人，千萬得小心因應。
如大眾金融集團投資總監呂宗耀對這股B股投資風潮，曾以「我一直把B股當成過去的鬱金香熱」回應。而當選去年中國十大經濟人物，以主張市場經濟聞名，目前也是朱鎔基重要幕僚的吳敬璉，也曾在今年1月公開指陳「中國股市像賭場」，沒有規範，投機炒作行為濃厚，這些警告，投資人都不應輕易忽視。
**透過基金間接投資
**
事實上，對於保守穩健的投資人來說，若不想直接冒險投資大陸股市，投資大中華區共同基金，是搭乘這波中國股市漲勢順風車的另一條路。不過根據投信事業規範，目前台灣投信業者依法也不能投資B股，因此都是透過投資香港H股、紅籌股，或是台灣股市所謂的「中國概念股」，來掌握大中華區經濟成長所帶來的獲利機會。
面對這波中國股市熱潮，長期觀察大中華區的怡富投信協理唐雲益認為，未來大中華股市焦點，將會從過去「香港掛牌的中國企業」（即紅籌股），轉變為「能進入大陸市場的企業」，如香港和記黃埔、台灣統一企業的中國佈局，將成為市場矚目指標。怡富東方信託基金經理人愛德華‧普林（Edward Pulling）則認為，目前中國B股與香港H股的高漲，是經由A股比價所帶動的資金行情，長期來說仍將回歸基本面，但「中國大陸資本市場加速改革開放，對大中華地區績優企業肯定是長多，」普林表示。
就像教科書上所說，投資，是搭乘別人成長的翅膀，豐厚自己荷包。過去，台灣投資人藉著參與台灣或美國的經濟成長，讓口袋麥克麥克；而今放眼全球，雖然中國股市存在著高本益比、投機氣息濃厚的風險，但儼然有本年度「超級成長巨星」之姿的中國龍，也難怪投資者想急急搶搭龍背，期待這條龍能為自己帶來一飛沖天的財富。
