新新併過關,成台灣第四大金控!為何金管會破例未設但書條件?台版ICS放寬是關鍵
新新併過關,成台灣第四大金控!為何金管會破例未設但書條件?台版ICS放寬是關鍵

眾所矚目的台新金與新光金合併案,終於在3月31日獲金管會點頭,合併後,資產規模一躍成為台灣第四大金控,寫下金融版圖的新篇章。

不過,金管會此次核准「新新併」未採「附條件核准」,令市場大感意外。從過往例子來看,潤成投資收購南山人壽時,金管會以「附條件核准」,要求潤成提供300億元資金信託保管,確保其具備足夠的增資能力。又如,台新金收購保德信人壽時,金管會亦要求部分收購價金須來自處分彰化銀行股票,以確保買方的財務結構穩健。

KPMG原估千億資金缺口

對此,金管會解釋,根據台新、新光的試算,「未來15年,人壽子公司無資金缺口,不須額外增資」,因此未提附條件核准。

當初,台新金合併新光金的對手中信金,被金管會處以「緩議」,理由包括未提出未來3年財務狀況評估、未顯示能充分掌握壽險子公司損益及財務狀況,且未提出增資承諾書具體內容,金管會在意中信金未能掌握新壽財務、未提增資承諾等,如今卻認為「未來15年不須增資」,顯然標準不同。

去年9月,外部顧問KPMG安侯建業曾提出一份估算,指出新新併後,新壽2026年將出現1064億元資金缺口。再者,去年台新金面對中信金的出價競爭,在最後關頭提高收購價碼25%,開出一股新光金換0.672股的台新金普通股,加計0.175股辛種特別股,才追平中信金,但代價是須向股東借錢3年。

透過增資3百億元辛種特別股,台新金2024年底的擬制合併報表顯示,其與新光金合併後的負債淨值比為22.5%,資本適足率(CAR)更達到119.9%,顯著高於金管會要求的100%。儘管財務數據看似穩健,但外界依舊質疑,規模相對較小的台新金,是否有能力承接擁有大量高利率保單的新光人壽?

至於KPMG先前估算的千億資金缺口,台新金總經理林維俊則解釋,該估算僅依賴金管會兩項在地化措施,與實情不符,且強調「KPMG已向新光人壽發出道歉函」。

林維俊重申,新光人壽先前的增資並無跳票情事,且增資金額還超出金管會最初要求的70億元。他充滿信心地認為,以目前新壽的健全狀況來看,未來15年應無增資之必要。就算未來若真需要增資,台新金絕對會扛起責任,確保子公司達到法定的資本標準。

金管會保險局副局長蔡火炎則強調,此次評估雖認為在過渡措施及新壽未來CSM(合約服務邊際,指保單未實現利潤)累積下,「不太需要增資。」然而,保險局最終仍請台新金出具承諾,若未來新壽清償能力不足,台新新光金須負起增資義務。

中山大學財務管理學系特聘教授兼系主任蔡維哲則認為,金管會去年底鬆綁ICS(保險資本標準)在地化規定,確實為新新併創造了有利條件,有助於減輕合併後可能產生的資本壓力。

台版ICS,助壽險業過渡

原本台灣保險業將於2026年從現行的美版風險基礎資本額(RBC),轉而採用歐洲版的ICS,亦即台版ICS新清償能力指標。由於歐洲版比美版嚴格,金管會透過制定四階段的在地化監理指標,協助業者過渡。

此外,現行RBC的最低法定監理指標為200%,接軌本土ICS後,監理合格門檻將調整為100%,如此一來,可望大幅減輕壽險公司未來的增資壓力。

然而,蔡維哲也提醒,在今年經濟局勢充滿不確定性的背景下,匯率的變動可能會影響未來新壽的資本適足率,尤其對於合併後的台新新光金控而言,有效的匯率風險管理至關重要。

中華民國人壽保險商業同業公會理事長陳慧遊認為,金管會自有其核准依據,並相信未來若有增資需求,台新金大股東將會承擔責任。關於台版ICS,部分係數仍在研究階段,由於近期市場利率波動仍大,實際影響將在半年報中呈現。

顯然,這次主管機關對新新併「不須增資」頗為買單。對比過去對新光人壽財務狀況的擔憂,以及盯緊新光金大股東履行增資條件的把關程度,此次核准的態度明顯大相逕庭。金管會近乎無條件地放行此案是否正確,有待未來的台新新光金控以經營實力證明。

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本文授權轉載自今周刊

責任編輯:蘇柔瑋

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不只守成,更下一城!看kure.fit、Fullicon、華夏玻璃如何用亞馬遜讓傳產翻轉成國際潮牌
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台灣上市櫃公司高達七成為家族企業,其中,中小企業佔比高達95%,在二代傳承創新的過程中,不僅面臨信任、制度、認同等管理議題,還必須透過創新思維與數位平台工具打造與持續深化市場競爭優勢,方可在瞬息萬變的市場中生存、茁壯,甚至是成為產業變革者。事實上,這也是kure.fit、Fullicon與華夏玻璃積極透過品牌重塑、擁抱創新科技,以及透過跨境電商佈局全球市場的原因,並且成功在詭譎市場中屢屢創新突圍、締造佳績。

不只是傳承,更透過品牌經營讓家族企業酷起來!

成立於2019年的kure.fit是一間專注於女性健身器材與居家運動的品牌,透過亞馬遜美國站、英國站與中東站進行產品銷售,2025年上半年度,創下美國銷售年成長率358%好成績。kure.fit創辦人暨執行長黃永沅認為其中的關鍵是:「提供客戶高價值產品與服務,並透過亞馬遜全球開店快速拓展站點創新局。」

亞馬遜全球開店
kure.fit創辦人暨執行長黃永沅分享品牌打造經驗時,提到父親常說「服務」是家中工廠發展最關鍵的因素,這也是他創業以來一直銘記在心的價值。
圖/ 數位時代

黃永沅的創業故事——kure.fit 的成立——與家族企業息息相關。他說:「我父親黃泰翔擁有敏銳的市場嗅覺,幾乎你想像得到的消費性居家電子產品,我們家都生產製造過。為跳脫傳統製造思維、進一步擴展全球布局,2019 年回到家族公司後,我開始積極導入數位化與數據化手法以維持市場競爭力,同時也嘗試建立品牌,透過亞馬遜全球開店進軍海外市場,讓 kure.fit 在 2024 年憑藉可調式啞鈴組、壺鈴、加重手環等商品大幅提升營收獲利。」

他坦言,選擇亞馬遜全球開店,是綜合研究過市場及相關條件的必然之選。「台灣具有高度彈性的製造實力,卻苦無與全球用戶直接接觸的機會;而亞馬遜正好打開了這扇窗,讓我們能用最經濟、高效率的方式快速測試、修正與擴張,對新品牌來說,是極具價值的通路。」

他進一步補充:「上一代累積的資產讓我擁有比較多的機會探索與試錯,而亞馬遜全球開店則讓我可以用最具成本效益的方式布局全球市場。」例如,透過參與亞馬遜全球開店官方團隊為賣家提供的在地支持計畫與課程,kure.fit獲得一次性的帳號健檢、選品分析、營運問題排除,以及 1 對 1 經理輔導,大幅提升全球布局與品牌行銷的能力。

類似的二代傳承與創新旅程也發生在保健收納藥盒創新品牌–護立康(Fullicon)-身上。Fullicon副總經理李承樺認為:「二代不是只能接班,相反的,可以透過自有品牌創業、以亞馬遜全球開店將產品服務推向全球各地,創造嶄新的營收獲利。」

把時間回溯到2019年,為解決OEM與ODM客戶削價競爭亂象,李承樺在家人與客戶的支持下,啟動自有品牌–護立康(Fullicon)上架亞馬遜拓展業務,爾後,透過產品設計、功能強化、專利佈局與亞馬遜全球開店擴展國際市場業務,不僅成功將藥品收納盒打進日本站前三的成績、創下4.8/5的高消費者評價,更榮獲亞馬遜全球開店2024年度傑出賣家–「最速全球布局轉型獎」–的肯定。

亞馬遜全球開店
Fullicon副總經理李承樺分享,加入亞馬遜之後,透過世界級的品牌與市場資訊,他更了解專利的重要,經過多年努力,目前專利已經成為Fullicon營收來源一環。
圖/ 數位時代

對台灣百年玻璃製造商–華夏玻璃–來說,傳承固然重要,但是,唯有突破既有框架才能創造第二成長曲線,因此,成立自有品牌–SOUL ONE,透過亞馬遜全球開店銷售自有產品以深入了解北美消費者輪廓,例如對玻璃製品的需求與偏好,進而提供最佳產品服務,為前進北美零售商店市場做最佳準備。

華夏玻璃執行長廖冠傑進一步解釋會加入亞馬遜、以亞馬遜全球開店布局北美等國際市場的原因有三:「首先是品牌形象佳、是北美消費者喜愛的購物網站;其次是可取得消費者回饋聲音以及後台提供豐富的市場洞見,讓團隊成員可以快速調整產品、包裝與行銷等策略;最後是透過功能強大的亞馬遜物流(FBA)機制輕鬆擴展全球業務。」

從上述的kure.fit、Fullicon與華夏玻璃SOUL ONE的布局,可以清楚看到:二代不僅是傳承與守成,更是主動出擊與翻轉市場的關鍵推手,讓家族企業經營也可以很酷且創新。

亞馬遜全球開店
華夏玻璃執行長廖冠傑於專訪時指出,作為企業核心的決策者,在面對爆炸的資訊與選擇時,更應該專注而冷靜,謹慎為公司營運做出最適切的選擇。
圖/ 數位時代

亞馬遜全球開店助二代繼承者高效打造品牌與布局全球業務

亞馬遜全球開店不僅讓企業以自有品牌布局跨境電商,更有助於企業重整商業邏輯、發揮OEM、ODM與OBM的經營綜效。對此,Fullicon副總經理李承樺面帶微笑地解釋:「我們公司–益麟企業–的業務分成三塊,分別是負責台灣市場的業務部門、以官網與參展等方式經營的OEM與ODM外貿部門,以及由我負責的、透過亞馬遜全球開店布局的全球電商部門;其中,電商部門的營收雖然僅占公司整體營收的一小部分,但帶來的成效遠超乎預期。」

首先是產品開模與製造後即可直接(透過電商)銷售,不像過去必須花費1到2年的時間跑市場與找客戶;其次,可以直接傾聽客戶心聲以加速產品功能的迭代與優化,例如方便關節炎患者取用藥品的彈跳保健盒設計等;最後則是挹注外貿業務發展。李承樺表示:「我們有韓國客戶因為看到亞馬遜的Fullicon藥品收納盒而主動找上門、向外貿部門下單,開啟跨業務單位的合作綜效。」

kure.fit創辦人暨執行長黃永沅則直言:「做工廠最怕離消費者太遠。」需要像亞馬遜全球開店這樣的外部夥伴提供協助,讓kure.fit可以突破區域限制、深入了解各個市場脈動,為每一個產品找到新出路。例如,亞馬遜商機探測器與選品指南針等官方選品工具讓kure.fit可以同時掌握產品類別與市場資料以高效布局新市場,如將女性健身器材銷向中東等新市場,讓品牌營運穩健邁向全球市場。

「企業的創新轉型旅程是一個又一個關鍵決策交織而成,亞馬遜提供的數據資料讓我們可以更精準且有憑據的下達各項決策,以更有責任感與使用感的方式推進二代傳承與創新。」關於亞馬遜全球開店帶來的綜效,華夏玻璃執行長廖冠傑如是總結。

總的來說,二代接班不僅是傳承,更是品牌重塑、通路重組與文化再定位的新起點,在這個過程中,與亞馬遜全球開店這種世界級企業合作,不僅有益於簡化傳統外貿的繁雜談判流程,更讓台灣企業可以更精準且高效的方式布局全球、透過出口電商快速回應市場需求,進而加速創新步伐與鏈結業務績效,讓台灣企業走出新路、演變為令人驚豔的「酷」品牌關鍵。

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