日本的9個股市|數位時代 BusinessNext

網際網路產業登陸日本後，興起不少創投公司，他們為了尋找及培養迎向新世紀的技術與創業者，同時為因應這股潮流，新的證券市場也在日本出現，他們對於日本的新經濟，勢必產生重大影響。
早在二次大戰之前，位於日本橋的『兜町』，就是證券交易的集中地。當然，其中最有名的，就是東京證券交易所。日本的證券市場，分為東證（東京證券交易所）、大證（大阪證券交易所）、名證（名古屋證券交易所）等八家，分別位於各大城市；這裡頭的上市股票都分兩種，所謂的「第一部」相當於台灣的第一類股，要能在東證第一部上市交易的股票，門檻都很高，包括其上市股票數、少數特定持股人的持有比例、上市股票與股東人數比例、近六個月的平均交易量，甚至股利分配，都有明確規定。「第二部」則指第二類股，主要針對中小企業。另外還有店頭市場，就是報紙上常說的JASDAQ。
東證從1982年開始，陸續將股票交易全部電腦化。為了電腦化以及全國市場的單一化，新潟與廣島交易所兩個地方交易所已於今年三月一日廢止，併入東證。目前剩下「六市場」－即東京、大阪、名古屋、札幌、京都與福岡六個市場。

**新的證券市場配合新經濟發展

**
由於網際網路產業的集資熱潮，以東京證券交易所為例，又有所謂的「MOTHERS」（Market of the high- growth and emerging stocks）這個市場；MOTHERS市場強調的是創新性、流動性、迅速性、透明性這四個原則。另外，從今年六月底開始，美國NASDAQ將與大證（大阪證券交易所）合作，推出另一個針對網路高科技產業而設的NASDAQ Japan 新市場。由於新興企業的取向是高風險與高回收（high risk, high return），在新的business style 之下，當然也要有新的證券市場來配合。
1990年，由於JASDAQ放寬標準，所以日本在店頭市場交易的公司數量也急速成長。但以1999年底的上市規定來比較，MOTHERS的門檻顯然又比JASDAQ和東證二部來得低。MOTHERS還有一個重要特徵，就是義務提供情報與教育，因此今年四月時組成了股票俱樂部（Club KABU，株＝KABU，就是股票），提供上市公司與投資者的溝通管道與情報訊息服務。

**內行人才能看門道

**
所謂的日經平均指數，是選擇225種東證第一部的股票中，採用道瓊公式計算而得的指數。
另有一種稱為TOPIX的指數，是採用時價總額的方式計算，可適切地與日經平均指數互補長短。
不過從今年開始，由於所有的股票交易，都已導入電腦撮合系統，所以我們在看電視日本股市消息時，就不再會看到一大群人在那裡比手畫腳的熱絡景象了。
六大市場加上JASDAQ、MOTHERS、NASDAQ Japan，你能想像日本人「進出」一下有多複雜嗎？

現代人手機不離手，通勤時滑短影音、午休追串流影劇、下午開視訊會議，網路影音應用成為工作與生活的普遍情境。然而，一旦畫面卡頓、畫質不穩，或聲畫不同步，使用體驗立刻打折，甚至影響工作效率與專業判斷。

也因此，網路品質不再只是「快不快」的問題，更關乎能否在高使用量的日常情境下，維持穩定、連續的表現；對此，第三方評測也採用更貼近使用者情境的方式衡量網路體感。而 Opensignal 最新報告指出，台灣大哥大在影音體驗相關項目是業界唯一同時拿下「影音體驗」與「5G 影音體驗」雙項獎項的電信商，其中，關鍵的差異是什麼？

為何「影音體驗」是網路品質的關鍵指標？

愈來愈多消費者入手旗艦機，追求的不只是硬體規格，還有流暢的 AI 應用與多工協作。然而，無論是視訊即時翻譯或雲端會議，這些高階功能都有一個共同前提：網路必須穩定。一旦網路品質不佳導致畫質下降或音畫不同步，旗艦級的 AI 功能將形同虛設。

這也意味著，檢驗網路價值的標準已經改變。如今，不能只看單點測速的瞬間峰值，更重要的是高負載情境下的耐力表現。因此，比起單點測速，影音體驗會是更完整的測試標準，直接挑戰了網路在室內深處、移動途中或人潮聚集時的網路實力；而唯有在長時間串流下依然不卡頓、不降畫質，才稱得上是高品質的連線。

換言之，隱身在硬體背後的電信商，才是發揮旗艦機性能的關鍵；唯有透過最佳網路品質，才能讓手中的旗艦機既是規格領先、也是體驗領先。

唯一影音體驗雙料冠軍，Opensignal 權威認證的有感體驗

雖然相較於測速數據，影音體驗更貼近日常使用，但也更難量化。對此，國際權威認證 Opensignal 的「影音體驗分數」，依循 ITU 國際標準，透過真實用戶裝置在行動網路上進行影音串流的實測數據，觀察不同電信網路在實際使用情境下的表現。

簡單來說，評測聚焦三項核心指標：影片載入時間、播放期間的卡頓率，以及畫質（解析度）是否能穩定維持。使用者從開始播放到持續觀看的整體品質，分數以 0–100 呈現，分數愈高，代表在三項指標的表現愈佳。相較於單點測速，這類評測更能呈現長時間、高使用量下的網路品質。

而在今年最新公布的 Opensignal 評測中，台灣大哥大獲得「影音體驗」獎項唯一雙料冠軍。其中，「整體影音體驗」為全台獨得第一名，「5G 影音體驗」則與遠傳並列第一。

之所以能在影音體驗拔得頭籌，關鍵在於台灣大哥大目前是全台唯一整合 3.5GHz 頻段 60MHz 與 40MHz、形成 100MHz 總頻寬的電信業者，亦是現階段全台最大 5G 黃金頻寬配置。頻寬愈寬，代表單位時間內可傳輸的資料量愈大；在大量使用者同時進行影音串流、視訊互動的狀態下，更能維持穩定傳輸、減少壅塞發生機率。

台灣大獲權威認證，NRCA技術撐起穩定基礎

除了頻寬帶來的流量優勢，台灣大哥大也採用「NRCA 高低頻整合技術」，也就是透過高低頻協作，讓 3.5GHz 負責高速傳輸、700MHz 補強覆蓋與室內連線，改善室內深處與移動情境的訊號落差，提升連線連續性。

同時，為了讓住家、通勤動線、商圈與觀光熱點等高使用場域維持穩定表現，台灣大哥大已在全台超過213個住宅、觀光及商圈熱點完成 100MHz 布建，提升人流密集區的網路覆蓋率。

值得注意的是，在今年的 Opensignal 評比中，台灣大哥大還拿下了「5G 語音體驗」與「網路可用率」兩項第 1 名，累計獲得 4 項獎項。這意味著不僅具備影音體驗優勢，在語音互動與連線率等關乎用戶日常應用的基礎指標，皆有亮眼成績。

尤其，隨著影音與即時互動成為新世代的工作常態，網路品質的重要性只會持續上升。無論是遠距協作所仰賴的視訊與畫面共享即時同步，內容創作對直播與即時上傳連續性的要求，或是 AI 視訊互動、即時翻譯與會議摘要等新應用，都高度依賴低延遲與穩定的資料傳輸。網路品質因此不再只是連線條件，更是支撐內容生產、協作效率與新應用落地的基礎能力，甚至直接牽動競爭力。

而台灣大哥大經 Opensignal 認證、於多項關鍵指標領先業界，不僅將成為 AI 時代的重要後盾，也讓使用者能更充分發揮高階手機的效能，把「快、穩、滑順」落實在每天的工作與生活中。