重點一：微軟（Microsoft）2025會計年度第四季營收年增18%，達764.4億美元（約新台幣2.28兆元），Azure雲端服務年營收首度突破750億美元（約新台幣2.46兆元）。
重點二：微軟積極投入AI與數據中心建設，過去一年資本支出高達880億美元（約新台幣2.63兆元），並預期新年度支出將進一步成長至逾1,000億美元（約新台幣3兆元）。
重點三：受AI業務帶動，微軟股價創新高，市值突破4兆美元（約新台幣120兆元），僅次於輝達（NVIDIA）。
微軟最新財報展現其在人工智慧（AI）領域的鉅額投資正開花結果。受惠於AI助理Copilot產品線的強勁增長，公司整體業務表現優於市場預期，激勵其盤後股價突破550美元，市值一舉衝上4.1兆美元（約為新台幣122.7兆元），成為繼輝達之後，全球第二家市值跨越4兆美元門檻的企業。
微軟股價2025年至今已上漲逾22%，遠超標普500指數（S&P 500）約8.4%的漲幅。此一里程碑式的成就，主要歸功於公司對OpenAI的策略性投資，以及斥資數十億美元採購輝達晶片所建構的AI基礎設施，成功將AI功能整合至核心產品，並轉化為實質營收。
Copilot用戶破億！生產力部門營收飆逾331億美元
微軟的核心AI產品Copilot展現了驚人的市場普及率。執行長薩帝亞·納德拉（Satya Nadella）在法人電話會議上宣布， 包含商用版Microsoft 365 Copilot與Windows內建的消費者版本在內，Copilot系列產品的全球每月活躍用戶數已正式突破1億大關。
據財報顯示，Microsoft 365 Copilot的普及，顯著提升了Office生產力軟體組合等商用雲端產品的單用戶平均收入（ARPU）。 包含Office及LinkedIn的「生產力與商業流程」部門營收達到331.1億美元，超越分析師預期的321.2億美元。
包含Windows作業系統、裝置與遊戲的「更多個人運算」部門營收也增長9%至134.5億美元，同樣優於市場預期。具體財年財報數據如下：
2025財年Q4財報數據
• 營收：764.4億美元，年增18%
• 營業利益：343.2億美元，年增23%
• 淨利：272.3億美元，年增24%
• 稀釋後每股盈餘：3.65美元，年增24%
• 微軟雲端營收：467億美元，年增27%
• Azure全年營收突破750億美元，年增34%
2025財年（全年）財報數據
• 營收：2,817.2億美元，年增15%
• 營業利益：1,285.3億美元，年增17%
• 淨利：1,018.3億美元，年增16%
• 稀釋後每股盈餘：13.64美元，年增16%
2025財年Q4分部營收
• 生產力與商業流程：331.1億美元，年增16%
• 智慧雲端：298.8億美元，年增26%
• 更多個人運算：134.5億美元，年增9%
Q4其他亮點
• 微軟365商業雲端收入年增18%
• Dynamics 365收入年增23%
• Xbox內容與服務收入年增13%
• 搜尋與新聞廣告收入（不含流量取得成本）年增21%
• 本季回饋股東94億美元（股息與庫藏股）
綜觀財報數據，微軟本季營收成長18%，創下三年來最快增速，淨利更年增24%。其中，Azure（雲端服務）年營收首次公開，達到750億美元（約新台幣2.44兆元），年增幅高達34%，成為推動整體業績的核心動力。
AI軍備競賽白熱化，微軟Q4資本支出大增27%
為維持在AI領域的競爭優勢，微軟正積極投資擴充基礎設施。據本季財報，公司資本支出及融資租賃資產達242億美元，較前一年度同期增長27%。這筆投資主要用於建設配備先進AI晶片的數據中心，以支援AI模型開發及處理大規模AI運算需求。
對此納德拉指出，AI與雲端已成為企業數位轉型的主力引擎，微軟亦持續擴大資料中心佈局，全球已超過400座資料中心，橫跨六大洲。公司同時大舉投入AI基礎設施建設，預計下季資本支出將超過300億美元，以滿足市場對AI運算資源的龐大需求。
此類基礎設施投資已成為科技產業的重要戰略，Google母公司Alphabet近期公布將2025年資本支出預算增加100億美元至850億美元；Meta同樣宣布今年資本支出預計在660億至720億美元之間。
值得關注的是，微軟本季財報中列出17.1億美元的「其他費用」，其中包含OpenAI等策略性股權投資的帳面調整。
財務長艾米·胡德（Amy Hood）表示，公司已簽下3680億美元的雲端服務合約，未來將持續以AI和安全為重點，推動業務成長並維持高資本支出。 「雖然面臨地緣政治與貿易風險挑戰，微軟在AI基礎建設的積極布局，已贏得投資人強烈信心。」
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰
