水汪汪的 NASDAQ臺灣新兵
水汪汪的 NASDAQ臺灣新兵
1999.12.01 | 科技

山不轉路轉。既然錢很難從國內市場湧進來,且趕往美國那斯達克試試看。
瀚濤華生,一個在你我耳中相當陌生的名字,在今年9月23日,搶下國內非高科技產業到美國那斯達克掛牌上市的第一名。
這家資本額2000萬、水泥地板、一樓是工廠二樓為辦公廳,專營北部機關行號的桶裝蒸餾水公司,總經理胡端圓不但打開了國內中小企業的海外籌資之路,也讓過去招牌並不響亮的美國加州CPC國際投資公司(CPC International Investment Inc.),完成在台灣的第一筆生意。

**中小企業到美國借錢

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一個是位於台北縣,經營「送水到府」的傳統中小企業,一個是總部設於美國加州,在香港與北京分別有據點的區域型投資公司。兩者搭配,開啟台灣傳統產業遠赴美國海外籌資的序幕。
為什麼非得到世界目光聚焦所在的美國那斯達克籌資?
瀚濤華生總經理胡端圓說,「很簡單,台灣有哪個管道能像那斯達克一樣,一下子就募集到2億台幣的資金?」瀚濤華生的營業主任莊元亨也形容這次在美國掛牌,好像「吃了顆大補丸」,因為採確定包銷制的美國資本市場,讓瀚濤華生在掛牌前,股票早被12家券商包銷團購買。
2億台幣的資金,已讓公司頓時有餘裕展開購併與擴廠計劃。
資金,是企業成長的活水源頭,而對台灣中小企業來說,這個泉源並不十分豐沛。
根據財政部金融局統計,截至今年8月底止,銀行對中小企業放款金額累計超過3兆3千億以上台幣,但若平均分給國內102萬家以上的中小企業,每家公司僅分到1百萬台幣──比起瀚濤華生的2億元籌資規模,簡直小巫見大巫。
在台灣,通常中小企業籌資不外三種管道:一是向親朋好友私募,二是向銀行借貸,三則是將眼光朝向資本市場,向大眾募集資金。比較這三種管道,私募與向銀行借貸需要利息,「銀行則好像當鋪一樣,要擔保品才能借款」,胡端圓指出,而在上櫃標準至少要資本額5千萬的台灣,瀚濤華生連上櫃標準都達不到。
胡端圓在「因緣際會」下,透過一家美國小型承銷商CPC(CPC International Investment Inc.),將瀚濤華生推往國際舞台。

**承受知名度不高風險

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那斯達克並不只是高科技公司的創業天堂。根據統計,在那斯達克掛牌的高科技公司,其實只有20%左右,它同時也是傳統製造業、傳播業或是金融財務等公司的籌資管道。過去美國本土相同產業的獲利經驗,加上營運計劃書內所勾勒的未來遠景,讓瀚濤華生順利闖關美國那斯達克。「最重要的,是有一個好題材(Story),」幾位投資銀行的主管強調。
早在7年前,美國本土就有水公司掛牌上市,透過購併擴張事業版圖而持續獲利的例子,類似產業在美國股市掛牌者,就有三家公司。有了前人經驗,加上對台灣桶裝水市場前景的樂觀預期,並預期透過購併讓公司朝台灣第一大水公司前進的藍圖,使得瀚濤華生在送審美國證交所過程中歷經多次修正,終於進入那斯達克。
在計劃書中,瀚濤華生提到台灣飲用水市場將會從1997年的2億4千2百萬加崙,提昇至2001年的3億6千4百萬加崙﹔加上過去三年公司成長率都在50﹪以上,因此計劃由市場現有的500家小型瓶裝水公司中找尋合併對象,擴大目前在北部地區約20﹪的市場佔有率,預計未來4年內可維持70﹪以上的成長,朝台灣第一大水公司目標邁進。
雖然順利叩關,但掛牌前的準備工作,讓去年營業額才2千萬台幣的瀚濤華生,就花了2千萬台幣。
一般投資銀行要求的承銷手續費,是所募金額的7﹪,但由於瀚濤華生募集的金額較少,因此提昇為10﹪﹔由律師撰寫的送美國交易所的文件花費10萬美金﹔胡端圓為了海外掛牌事宜,一年內前後赴美次數不下十餘次﹔邀請CPC來台,頭等艙來回機票和五星級飯店住宿,以及零用金等相關成本也相當高。
在921大地震後兩天掛牌的瀚濤華生,股價從一開始將近7元,到11月底止一路跌為3元。
藉由那斯達克的集資功能,為小資本的傳統中小企業開拓新生機;但由於知名度不夠,有流通性不佳的可能。
富邦投顧總經理周資清分析,高科技電腦產業,彼此講的是共同語言,傳統產業則比較難順勢想像,「就好像如果美國的棉花或麵粉產業要在台灣掛牌,台灣投資人對於這樣的產業會比較難了解」。

**公開發行只是起步

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儘管如此,海外上市對瀚濤華生有重大影響,也讓CPC與券商牽上線。
預計在台灣成立據點的CPC國際投資公司,瀚濤華生總經理胡端圓將擔任窗口提供諮詢,推薦過去三年有財務簽證、有成長獲利前景的中小企業至海外掛牌上市。
在券商方面,如元富證券、大東證券與金鼎證券等,也都留意到這個例子所可能引發的商機,甚至已有合作案在進行中。
台灣企業在決定承銷券商時,「認識三年的仍會比認識三個月的吃香」,元富證券執行長劉振忠說,基於後續服務與信任程度的考量,企業通常會找曾合作過的券商。國外投資銀行或中小型國際投資公司,雖然在財力上比國內券商強,但在承接台灣本地案件時,與國內券商比較有可能出現合作關係──台灣券商負責推薦本地案源,但在國外上市掛牌的手續部份,則委由國外策略聯盟夥伴擔綱。
瀚濤華生莊元亨認為,國內券商透過與國外投資公司合作,可加速擴展在海外的經驗。他形容,如同到新景點遊玩,若由熟悉當地的導遊或朋友帶路,可以玩得有門道而且省時間。
京華證券總經理林克銘表示,目前洽談的國外合作對象,基於人力成本與報酬考量,應該都有排名前十大的規模。富邦證券總經理葉公亮也以為,與國外採策略聯盟方式合作,應是階段性的,長久來看建立據點會是比較深耕的方式。
瀚濤華生的例子,可以給我們什麼借鏡?
精業資訊董事長黃宗仁曾指出,「誰第一個IPO(初次公開發行)不重要,初次公開發行後的經營才是重點」。到那斯達克一展身手,得有兩把刷子;但要在上面持續保持亮眼成績,需要的恐怕不只是兩把刷子。

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從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?
從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?

5G開台邁入第五年,戰場早已從「誰有5G」轉向「誰的5G好用」。夜市、演唱會、地鐵、商圈——這些人潮洶湧、訊號最容易卡頓的地方,才是檢驗網路品質的真實考場。要打造真正有感的5G體驗,靠的不是技術名詞,關鍵在於能否把網路資源變成看得見、用得到的流暢速度。

台灣大哥大擁有最大5G黃金頻寬,以及高覆蓋率的NRCA載波聚合領先技術,為網路傳輸佈局暢行無阻的地圖,打通每一個收訊死角,再加上OpenSignal權威認證背書,不僅是技術成績站得住腳,更讓用戶日常生活使用有感提升。

全台獨家最大頻寬100MHz,讓5G跑得快又穩

要解析5G效能優劣,關鍵在於「頻寬」配置。頻寬就像道路的寬度,直接決定數據傳輸的承載容量。頻寬越寬,越能支撐大量用戶同時連線,確保下載、串流、直播等應用維持順暢體驗,避免因流量壅塞導致服務中斷。簡言之,頻寬就是撐起網路用戶體感的關鍵。

台灣大哥大目前在全球主流5G黃金頻段3.5GHz上,獨家取得全台最大100MHz頻寬資源,達到頻譜配置的頂規水準。實測結果顯示,在理想條件下,此頻寬配置可擁有高達2Gbps下載速率。

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圖/ shutterstock

同時,台灣大哥大也已在全台超過2,000處熱點完成5G黃金頻段基地台升級。因此即使遇到夜市商圈、大型演唱會、跨年活動等高密度人流聚集場景,當用戶數量暴增、頻寬需求激增時,完整的基礎建設布局仍能確保訊號不中斷、網速不卡頓。

打通收訊死角,體驗有感不只是口號

除了速度與流量,5G還有一項棘手難題——涵蓋死角與訊號穿透力。特別是在室內深處、地下室等場域,即使該處已有5G涵蓋,實際使用仍有可能無法完全避免的卡頓或不穩狀況。

原因在於5G高頻段雖速度快,但穿透力弱,容易因手機功率有限而發生不穩定的情況。對此,台灣大哥大結合700MHz低頻段的穩定性優勢,以互補式的高低頻協作架構,強化訊號深度與廣度。換言之,在戶外大場景跑得快,在室內密閉空間也能收得到。

NRCA自動切換最佳頻段,上網不怕訊號塞車

台灣大哥大的核心技術優勢,還有NRCA(New Radio Carrier Aggregation)載波聚合技術;NRCA讓行動裝置能同時使用多個頻段上網,如同多車道高速公路,讓資料流在不同頻段間靈活切換,兼顧高速率與深度覆蓋率。當某一頻段出現壅塞,系統能自動將資料流量轉至其他頻段傳輸,以提升整體承載效率與傳輸穩定性。

自2021年率先佈建高低頻NRCA,目前已有超過六成基地台支援這項技術,有效壓縮延遲、提升連線穩定度、強化訊號覆蓋與穿透。此外,合併台灣之星後,台灣大哥大更將全球主流5G黃金頻段3.5GHz的60MHz與40MHz頻寬合併,打造業界最大100MHz,為全台唯一同時整合5G高高頻與高低頻NRCA的電信業者,在5G網路體驗與穩定度領先同業,達到頻譜配置的頂規水準。

隨著短影音、直播、雲端工作等即時傳輸需求爆炸成長,用戶對「穩定滑順」的網路依賴不斷提高。台灣大哥大領先的NRCA載波聚合技術,正好回應用戶需求,無論是在捷運上滑臉書,還是在人聲鼎沸的夜市直播吃美食,都能享受多場景流暢切換的優質5G體驗。

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圖/ shutterstock

優質有感體驗,經國際權威OpenSignal認證

根據國際第三方認證機構OpenSignal於2025年6月公布的行動網路體驗報告,台灣大哥大在「可用率」、「5G影音體驗」與「整體影音體驗」三項用戶有感的指標上獲得第一名。所謂可用率,意指用戶隨時隨地都能連上網路,關鍵時刻訊號不缺席,不論身處室內或移動場景,都能穩定連線不中斷;同時,良好的影音體驗指標,則代表用戶在觀看影片、雲端會議或滑短影音時,能享有畫質流暢、連線穩定、不易中斷的完整體驗。OpenSignal向來以實測數據為依據,其認證結果可視為對 5G 體驗品質的權威背書。

今年第一季,OpenSignal也針對合併電信後的網路表現進行評比。自2023年底台灣大哥大與台灣之星完成合併後,其在涵蓋體驗的評分顯著提升,並在品質一致性指標上維持82~84%的穩定水準。相較其他合併案例,台灣大哥大是體驗提升幅度最大、整體穩定性維持最佳的合併業者,顯見其網路品質、營運韌性與整合效率。

5G技術是否能成為使用者真正信賴的基礎,關鍵在於能否在生活場景中「被感受到」。台灣大哥大以完整的頻寬資源、彈性技術架構與佈建策略,從速度到穩定、從戶外到室內,打造順暢5G體驗,可期待在這場長期5G競賽中,成為用戶最仰賴的行動網路選擇。

有關更多相關資訊,請查詢網站:https://www.taiwanmobile.com/content/event/nrca/index.html

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