投資銀行,葫蘆裡賣什麼藥?
投資銀行,葫蘆裡賣什麼藥?
1999.09.01 | 科技

對稱領、袖扣、吊帶褲和雪茄。不到兩句話,就會提到自己是哪所名校的MBA(企管碩士)。美國上班族中,待遇最優渥的投資銀行家 (Investment Banker),舉手投足,總是刻意要顯得與眾不同。
亞馬遜(Amazon.com)的創辦人Jeff Bezos創業前是投資銀行家;帶領美國經濟屢創高峰的前財政部長魯賓(Robert Rubin),就是因為在投資銀行高盛(Goldman Sachs)的表現傑出而雀屏中選,辭職後又回到投資銀行界;鐵達尼號的船主──J.P. Morgan更算得上是投資銀行的始祖。

**「投資銀行」為投資人和被投資的公司搭橋

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這群薪水甚至超過美國現任全壘打王麥奎爾的投資銀行家,到底在做些什麼?
「投資銀行」的定義言人人殊。簡單來說,投資銀行就是為投資人和被投資的公司搭起橋樑,像台灣投資大眾耳熟能詳的股票上市承銷,就是投資銀行的主要業務。
隨著美國知名的投資銀行摩根史坦利宣布要在台灣正式成立分公司,從事投資銀行活動,許多投資大眾不禁好奇:「投資銀行」與台灣原有的「商業銀行」(Commerical Bank) 以及「證券公司」(Securities Company)有何不同?最近喧騰一時的「工業銀行」(Industrial Bank)和「商人銀行」(Merchant Bank)、「批發銀行」(Wholesale Bank)又到底是什麼回事?
說穿了,「投資銀行」和「商業銀行」是美國式的稱呼,在一九三○年經濟大恐慌之前,所謂的銀行,業務沒有限制。但是在經濟大恐慌之後,為了避免銀行挪用存戶的儲蓄,直接投資風險較高的證券,而刻意分隔兩者。
簡單的區分就是:在投資銀行業務中,投資人知道所投資的公司是誰,例如投資人透過投資銀行,買了一張台積電的股票,就可以直接分享台積電的經營成果;但是商業銀行則是收取廣大小存戶的錢,再化零為整借給企業或個人,我們雖然了解存在銀行裏的錢,都被銀行借給了企業,但是到底借給誰,我們無從得知,這就是商業銀行。
所謂「商人銀行」,則是英國的傳統,指的就是和企業打交道的銀行,包括投資銀行的業務以及商業銀行的企業融資部分,和批發銀行大同小異。另外,和批發銀行相對的,是主要以處理一般個人業務為主的零售銀行(Retail Bank),像汽車貸款、信用卡都是零售銀行的業務範圍。

**「全方位銀行」,所有銀行未來的景象

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至於台灣新興設立的「工業銀行」,是國際金融界裏少見的稱謂,如今除了日本和少數歐洲國家,還有這種工業革命及殖民時代的「古蹟」之外,並不多見,難怪台灣工業銀行的經營團隊口徑一致,表示最後的目標還是成為一家投資銀行。以工業銀行目前宣布的營業內容來看,和商人銀行的方向類似。
對於厭煩各種不同名詞定義的人而言,最大的福音是,銀行業本身也掀起購併的風潮,同時不同類別的銀行也在入侵其他銀行的業務,看來有一天,所有的銀行,都會成為什麼都做的「全方位銀行」(Universal Bank)。
由於國際金融市場的發展,名詞的使用十分混亂,要了解各種銀行的特色,最好的方式便是了解業務的內容。附表顯示各種不同類型國際金融機構,所經營的業務。其中稱為「企業金融」的業務內容,是投資銀行最擅長的業務,有時「投資銀行」這個名詞,也僅止這個部分的業務而言。投資銀行家在這項業務的收費,往往高得令人咋舌。
一般而言,投資銀行輔導新公司上市,通常抽取募得資金5%到7%左右的費用,再加上部分投資銀行自行認購股票的增值潛力,數百萬美金轉瞬落袋。至於近來最熱門的「企業購併及買收」業務,投資銀行依照慣例,會收取交易金額2%左右的費用。近來購併風潮方興未艾,十億美金以上的購併案例比比皆是,投資銀行的獲利不在話下。

**「跨國交易」,國內金融機構無力獨立承辦

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事實上,由投資銀行所經營的業務來看,可以發現國內的證券業和商業銀行都已經承接投資銀行的業務。但是,台灣究竟有沒有稱得上「投資銀行」的金融機構?
台灣的京華證券,在廣告中自詡為「中國人的投資銀行」,新成立的台灣工業銀行,也宣布將要朝著成為投資銀行的方向邁進。但是嚴格來說,國內的金融機構,普遍缺乏專業水準。長年以來,由於國內證券市場,例如新股上市的承銷,禁止外國投資銀行的進入,保護了本國的證券商,也同時阻礙了成長。舉例來說,國內沒有任何一家金融機構,真正具有獨立承辦「跨國交易」(Cross-border Transaction)的能力,台灣廠商想要發行股票性質的存託憑證(GDR,ADR)或是海外公司債,還是得透過國際性投資銀行。另一方面,國內證券業收取的手續費,不能和國際知名的投資銀行相提並論,所能提供的服務也相對有限。
外商中的投資銀行許多在台灣已經設有分公司,但是多半以股票經紀業務為主,美林證券則將貴賓銀行業務經營得有聲有色,但是和台灣政府或企業有關的投資銀行的業務,幾乎全部交給區域金融中心——香港的分公司來處理。號稱「大摩」的摩根史坦利,宣布要在台灣成立分公司,正式投入投資銀行業務,格外引人注目。

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Physical AI應用崛起,勤崴國際如何打造台灣智慧移動國家隊?
Physical AI應用崛起,勤崴國際如何打造台灣智慧移動國家隊?

若將生成式人工智慧(GenAI)技術視為改變人與資訊互動的重要分水嶺,Physical AI(實體AI)則讓 AI 真正理解並介入真實世界:從機器人、自駕車到智慧製造,AI 正從「理解內容」走向「理解物理世界」,其中,自駕車被公認是 Physical AI 最具代表性的落地場域,也是目前最能驗證 AI 感知、推理與決策能力的應用,因為,不僅要控制車輛,還必須即時與人流、車流、道路設施及各類載具互動,需要極高的 AI 感知、推理與執行能力。

對深耕智慧移動多年的勤崴國際而言,Physical AI不只是 AI 技術演進,而是自駕車產業邁向下一個世代的重要轉折:從依賴規則控制(Rule-based)的自駕系統,逐步升級為具備感知、推理、學習與持續優化能力的智慧移動平台,讓全球自駕車產業競爭從單一技術比拚,走向資料、場域、生態系與 AI 能力的全面競賽。

Physical AI讓自駕車從「照規則開車」走向「理解世界」

過去,自駕車依靠高精地圖、光達(LiDAR)、攝影機等感測器,以及大量預先設定好的規則進行判斷,這種作法能處理相對固定的情境,但一旦遇到複雜且快速變化的交通環境,例如大量機車穿梭、行人突然穿越、不同國家的交通規則,系統很容易受到限制。

勤崴國際認為,Physical AI 的出現正改寫自駕車的發展模式:透過更強大的 GPU 算力,結合世界模型(World Model)、數位孿生(Digital Twin)與模擬器(Simulator),AI 能先在虛擬世界完成大量交通情境模擬,再將學習成果快速部署到真實道路,不僅大幅縮短訓練與驗證時間,也讓自駕系統持續學習與進化。

#2 Physical AI應用崛起,勤崴國際如何打造台灣智慧移動國家隊?
勤崴國際以廠區自駕接駁車與自駕載貨車服務,協助製造業者實現智慧工廠願景。
圖/ 勤崴國際

「在 Physical AI 賦能下,自駕車將從依照規則開車轉變成能理解環境、預測意圖,再做出最佳決策。」勤崴國際副總經理林映帆表示,例如當系統看到路邊有人揮手,不只是辨識動作,而是能推論對方有搭車需求;當機車快速切入車道,也能提前預測可能路徑,而非等事件發生後才反應。

這也意味著,自駕車的競爭已從「規則設計」走向「AI學習能力」的競爭:自駕車不僅是智慧移動的新載具,更是觀察 Physical AI 是否真正成熟的重要指標;換言之,Physical AI比拚的不是演算法,而是誰能持續累積真實場域、建立與完善資料庫,讓 AI 在每一次行駛中不斷學習、持續進化,形成下一波智慧移動競爭的關鍵。

七年累積三十個場域,勤崴國際打造台灣智慧移動新能量

相較於 Waymo、Tesla 的優勢來自數百萬輛車持續累積道路資料,勤崴國際的策略是透過不同場域的長期營運,建立屬於台灣的智慧移動資料庫。

自2019年投入自駕車商業化應用以來,勤崴國際不僅持續深耕高精地圖、自駕系統、車聯網及自駕運輸技術、於全台完成超過30個自駕場域部署,累積自駕行駛里程突破38萬公里、服務超過80萬人次,更逐步建立台灣少數具規模的智慧移動資料庫;為進一步加速自駕車產業價值鏈發展,勤崴國際也攜手車廠、路側設備,感測器、AI 平台、車聯網、客運與場域業者打造完整的自動駕駛生態系。

以台積電南科園區的自駕巴士服務為例,由於路線涵蓋園區內外道路,自駕車不僅要與物流車、叉車及一般車流共存,離開園區後更須面對台灣特有的高密度機車交通環境,對 AI 的感知與決策能力形成高度挑戰;截至今日,該服務已累積超過92,435人次搭乘、自駕行駛里程超過83,542公里,接駁率高達96.7%;此外,勤崴國際也於廠區內導入自駕接駁車與自駕載貨車,累積服務超過216,794人次,驗證自駕技術在智慧工廠場域的落地能力。

除了工業場域,勤崴也將自駕技術延伸至觀光應用,例如今(2026)年6月在南投埔里福興溫泉區推出「啡嚐咖心」觀光自駕車服務;林映帆指出,相較於工業場域重視效率,觀光應用更重視人車互動與乘車體驗,遊客只需一鍵即可啟動自駕接駁,系統除了安全辨識行人與周遭環境,也能透過語音互動提升搭乘安心感,證明自駕車不僅適用於產業應用,更可成為偏鄉觀光與高齡化社會的新一代公共運輸解決方案。

#3 Physical AI應用崛起,勤崴國際如何打造台灣智慧移動國家隊?
勤崴國際在南投埔里福興溫泉區推出「啡嚐咖心」觀光自駕車服務。
圖/ 勤崴國際

接下來,勤崴國際將憑藉著在南部科學園區、南投與新北市的落地運行經驗,攜手產業夥伴、針對未來對自駕公車有需求的城市,協助客運業者解決公車缺工等議題。

林映帆說:「我們的目標是提供自駕全方位解決方案。」在累積物流、廠區接駁、觀光、無塵室搬運等多元場域經驗後,勤崴逐步發展出「一個平台、多種載具、多種場域」策略:將共通技術平台模組化,再依不同客戶需求進行客製化調整,讓每新增一個場域,都成為下一個場域快速且安全部署的重要養分。

#0 Physical AI應用崛起,勤崴國際如何打造台灣智慧移動國家隊?
勤崴國際副總經理林映帆表示,將以「一個平台、多種載具、多種場域」策略,攜手自駕車產業鏈夥伴,協助AI自駕車等智慧移動落地應用,以及打造「國家隊」前進海外市場。
圖/ 數位時代

隨著Physical AI的成熟與落地,未來智慧移動的競爭,不再只是比誰擁有更大的模型,而是比誰能持續累積場域、建立完整資料庫,以及串聯完整生態系;在這個關鍵時刻,勤崴國際除因應不同場域客戶需求提供自駕車解方,也希望攜手更多產業夥伴,共同打造具有國際競爭力的智慧移動國家隊,讓台灣在全球自駕與 Physical AI 的新賽局中,占有一席關鍵位置。

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