投資銀行,葫蘆裡賣什麼藥?
投資銀行,葫蘆裡賣什麼藥?
1999.09.01 | 科技

對稱領、袖扣、吊帶褲和雪茄。不到兩句話,就會提到自己是哪所名校的MBA(企管碩士)。美國上班族中,待遇最優渥的投資銀行家 (Investment Banker),舉手投足,總是刻意要顯得與眾不同。
亞馬遜(Amazon.com)的創辦人Jeff Bezos創業前是投資銀行家;帶領美國經濟屢創高峰的前財政部長魯賓(Robert Rubin),就是因為在投資銀行高盛(Goldman Sachs)的表現傑出而雀屏中選,辭職後又回到投資銀行界;鐵達尼號的船主──J.P. Morgan更算得上是投資銀行的始祖。

**「投資銀行」為投資人和被投資的公司搭橋

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這群薪水甚至超過美國現任全壘打王麥奎爾的投資銀行家,到底在做些什麼?
「投資銀行」的定義言人人殊。簡單來說,投資銀行就是為投資人和被投資的公司搭起橋樑,像台灣投資大眾耳熟能詳的股票上市承銷,就是投資銀行的主要業務。
隨著美國知名的投資銀行摩根史坦利宣布要在台灣正式成立分公司,從事投資銀行活動,許多投資大眾不禁好奇:「投資銀行」與台灣原有的「商業銀行」(Commerical Bank) 以及「證券公司」(Securities Company)有何不同?最近喧騰一時的「工業銀行」(Industrial Bank)和「商人銀行」(Merchant Bank)、「批發銀行」(Wholesale Bank)又到底是什麼回事?
說穿了,「投資銀行」和「商業銀行」是美國式的稱呼,在一九三○年經濟大恐慌之前,所謂的銀行,業務沒有限制。但是在經濟大恐慌之後,為了避免銀行挪用存戶的儲蓄,直接投資風險較高的證券,而刻意分隔兩者。
簡單的區分就是:在投資銀行業務中,投資人知道所投資的公司是誰,例如投資人透過投資銀行,買了一張台積電的股票,就可以直接分享台積電的經營成果;但是商業銀行則是收取廣大小存戶的錢,再化零為整借給企業或個人,我們雖然了解存在銀行裏的錢,都被銀行借給了企業,但是到底借給誰,我們無從得知,這就是商業銀行。
所謂「商人銀行」,則是英國的傳統,指的就是和企業打交道的銀行,包括投資銀行的業務以及商業銀行的企業融資部分,和批發銀行大同小異。另外,和批發銀行相對的,是主要以處理一般個人業務為主的零售銀行(Retail Bank),像汽車貸款、信用卡都是零售銀行的業務範圍。

**「全方位銀行」,所有銀行未來的景象

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至於台灣新興設立的「工業銀行」,是國際金融界裏少見的稱謂,如今除了日本和少數歐洲國家,還有這種工業革命及殖民時代的「古蹟」之外,並不多見,難怪台灣工業銀行的經營團隊口徑一致,表示最後的目標還是成為一家投資銀行。以工業銀行目前宣布的營業內容來看,和商人銀行的方向類似。
對於厭煩各種不同名詞定義的人而言,最大的福音是,銀行業本身也掀起購併的風潮,同時不同類別的銀行也在入侵其他銀行的業務,看來有一天,所有的銀行,都會成為什麼都做的「全方位銀行」(Universal Bank)。
由於國際金融市場的發展,名詞的使用十分混亂,要了解各種銀行的特色,最好的方式便是了解業務的內容。附表顯示各種不同類型國際金融機構,所經營的業務。其中稱為「企業金融」的業務內容,是投資銀行最擅長的業務,有時「投資銀行」這個名詞,也僅止這個部分的業務而言。投資銀行家在這項業務的收費,往往高得令人咋舌。
一般而言,投資銀行輔導新公司上市,通常抽取募得資金5%到7%左右的費用,再加上部分投資銀行自行認購股票的增值潛力,數百萬美金轉瞬落袋。至於近來最熱門的「企業購併及買收」業務,投資銀行依照慣例,會收取交易金額2%左右的費用。近來購併風潮方興未艾,十億美金以上的購併案例比比皆是,投資銀行的獲利不在話下。

**「跨國交易」,國內金融機構無力獨立承辦

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事實上,由投資銀行所經營的業務來看,可以發現國內的證券業和商業銀行都已經承接投資銀行的業務。但是,台灣究竟有沒有稱得上「投資銀行」的金融機構?
台灣的京華證券,在廣告中自詡為「中國人的投資銀行」,新成立的台灣工業銀行,也宣布將要朝著成為投資銀行的方向邁進。但是嚴格來說,國內的金融機構,普遍缺乏專業水準。長年以來,由於國內證券市場,例如新股上市的承銷,禁止外國投資銀行的進入,保護了本國的證券商,也同時阻礙了成長。舉例來說,國內沒有任何一家金融機構,真正具有獨立承辦「跨國交易」(Cross-border Transaction)的能力,台灣廠商想要發行股票性質的存託憑證(GDR,ADR)或是海外公司債,還是得透過國際性投資銀行。另一方面,國內證券業收取的手續費,不能和國際知名的投資銀行相提並論,所能提供的服務也相對有限。
外商中的投資銀行許多在台灣已經設有分公司,但是多半以股票經紀業務為主,美林證券則將貴賓銀行業務經營得有聲有色,但是和台灣政府或企業有關的投資銀行的業務,幾乎全部交給區域金融中心——香港的分公司來處理。號稱「大摩」的摩根史坦利,宣布要在台灣成立分公司,正式投入投資銀行業務,格外引人注目。

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硬體新創如何打國際盃?邁特Demo Day揭出海關鍵:技術是門票,信任才是護照
硬體新創如何打國際盃?邁特Demo Day揭出海關鍵:技術是門票,信任才是護照

第十屆邁特創新加速計畫Demo Day在2025 Meet Taipei盛大登場。今年邁特以「邁國際」為活動主軸,邀請加拿大、新加坡、日本和台灣的專家,除了探討全球市場的開拓,也期望運用邁特創新基地,建立具磁性的網絡(Magnetic Net),持續吸引硬體創新團隊與專家,建構蓬勃發展的全球硬體生態系。

中華民國全國創新創業總會秘書長謝戎峰在致詞時直指,台灣市場量體小,硬體新創要走到小量試產非常不容易,過往台積電就是為輝達做到開源、加速整合的角色,「邁特也在系統面扮演同樣角色,從打樣、試樣到小量試產,提供新創全方位協助。」

從矽島進化新創島,「國際化」是關鍵指標

事實上,邁特創新基地自2016年創立以來,便致力成為硬體創新領域的加速器,期望提供「從0到100的解決方案」,並打通「硬體創新的最後一哩路」。邁特創新基地執行長戴憶帆指出,台灣被譽為半導體、電子製造服務強國,在全球產業鏈中具核心地位。如今,台灣正在善用「矽島」具備的卓越製造、供應鏈能力,聚焦創新研發,成為讓硬科技落地、加速商業應用的「新創島」,「其中,『國際化』絕對是衡量新創團隊能否快速成長、取得成功的最重要指標。」

邁特創新基地
加拿大駐台北貿易辦事處副處長拓喬丹特別蒞臨分享,期待與更多台灣新創攜手合作。
圖/ 數位時代

目前,邁特已幫助來自全球逾13個國家、超過150家的新創公司向外擴展。而為了具體展現協助台灣硬體新創出海、邁國際的決心,本屆Demo Day特別邀請來自跨國創投的專家,一同探討全球市場的開拓。

加拿大駐台北貿易辦事處副處長拓喬丹(Jorden Turley)首先指出,邁特的國際協同合作理念,與加拿大不謀而合,「加拿大視台灣為亞太戰略中,不可或缺的重要夥伴,我們彼此間不是競爭而是合作。」例如台灣在硬體製造、實作方面有優勢,加拿大則在設計方面表現出色,多邊合作有助於企業分散風險,並加速打入第三市場。

講好故事、建立信任感,打破技術迷思

跨界對談開場前,主持人邁特創新基地顧問柯旂,也先回應「邁國際」不只是今年的主題,更是台灣硬體創新的必然道路。本屆 Demo Day 不僅邀請到加拿大駐台單位、日本京都大學創投、新加坡創新生態圈代表,更有台灣創新總會秘書長、台經院等重要嘉賓蒞臨,一同見證台灣硬體新創與全球鏈結的關鍵時刻。跨界對談更邀請包含:日本京都大學創投(Kyoto University Innovation Capital)亞太區業務發展經理Raymond Woo,以及德國馬牌集團(Continental)旗下創投部門的合作與創投管理總監邱殷樂,為新創提供具體出海建議。

戴憶帆強調,「國際化」已是台灣新創現今最重要的課題,而新加坡、日本會是台灣進軍國際的首選前哨站。新加坡作為東南亞地區的中心,許多國際團隊選擇在當地募資、上市櫃,介接資源方便;日本則與台灣的文化、理念相近,相當重視「信任」、夥伴關係,加上在東京、京都等頂尖大學裡,有最前沿的技術,對需要發展應用、商業化成長的新創來說,是值得尋求技術互補的合作對象。

邁特創新基地
跨界對談由左至右分別為主持人邁特創新基地顧問柯旂、邁特創新基地執行長戴憶帆、日本京都大學創投(Kyoto University Innovation Capital)亞太區業務發展經理Raymond Woo,以及德國馬牌集團(Continental)旗下創投部門的合作與創投管理總監邱殷樂,與現場與會者進行交流。
圖/ 數位時代

邱殷樂直指,台灣新創的技術極佳、很有實力,甚至勝過美國、以色列的公司,「最大的問題,是不會講述自己的故事,以及不清楚如何對接正確的人和事。」他建議,新創在展開跨國合作之前,必須先確定在台灣的根基已穩,同時了解自家的技術優勢,以便說服投資人和潛在客戶;在和大集團、大客戶合作時,也要找到能推動技術使用的關鍵人物或團隊。

Raymond Woo觀察,技術背景出生的創辦人,經常會犯下只看技術、看不到大局的盲點,加上創業是相當依賴人脈的事業,「新創必須學習用技術來解決特定商業問題,並與合作夥伴建立最重要的『信任』,否則技術再好、再先進,也無法順利擴展、被妥善應用。」

硬體新創精銳盡出,智慧農業、智慧醫療、綠色創新吸睛

精彩的對談後,緊接著輪到參與第十屆邁特創新加速器計畫,涵蓋智慧農業、智慧健康、智慧製造與綠色創新等硬體領域的六組新創團隊,一一登台Pitch,並由邱殷樂、Raymond Woo、日本村田製造所新規事業推進部部長東端和亮、邁特創新基地日本代表顧問上野峻基和華碩電腦協理Sean Lai等業界先進擔任評審。

首先登場的台灣百應生物科技,是運用AI、電腦視覺技術,實現家禽養殖的自主監控,完全無需人工干預,準確度已可達98.5%。擴核生醫科技則打造一款模組化、可程式化的實驗室自動化平台,能將整合液體處理、細胞培養、影像擷取和資料分析等流程集於一體,加速生技與藥物開發的研發、驗證流程。雨傘不滴的綠色創新專利產品「傘不滴」,是透過物理擠壓與高科技吸水部件,讓雨傘四秒內便完全不滴水,取代一次性塑膠套,解決公共場所地滑和環保痛點。恆帝斯智能科技是結合ESG輔導與碳IoT設備,自主開發韌體,解決聯網不穩、斷電導致的數據品質等問題,助力企業邁向淨零轉型。領動智慧科技的空中手寫輸入技術,鎖定的是下一代殺手級產品「智慧眼鏡」,透過高精度動態感測,為智慧眼鏡提供直覺、隱私友善的文字輸入解決方案。超術感醫學科技研發的AR顯微手術模擬訓練系統,則利用真實手術器械,提供精確控制回饋與AI動作分析,解決傳統訓練器械缺乏的「手感」問題,能被應用在眼科、神經外科等高精密的手術訓練。

最終大獎,分別由台灣百應生物科技、擴核生醫科技和超術感醫學科技抱走。東端和亮直言,透過此次Pitch,一方面看到台灣在軟硬整合的實力,更令人激賞的是,「團隊在營利之外,還致力解決社會問題,創造美好世界。」

邁特創新基地
日本村田製造所新規事業推進部部長東端和亮特別代表評審團致詞,除了欣賞台灣新創軟硬整合的實力,更發現團隊在營利之外,還致力解決社會問題,創造美好世界。
圖/ 數位時代

從在地驗證到鏈結全球,助新創在國際市場站穩腳跟

團隊對於自家產品、服務的用心,正是邁特極力提倡的核心價值,也是台灣新創通往世界舞台的基石。邁特創新加速計畫的運作模式,便如同硬體創新領域的國際嚮導,持續為新創團隊提供在地技術驗證和商業基礎訓練,並將新創的產品對接到國外大廠、國際創投。未來,台灣新創若能持續深化國際化、與多元夥伴合作,並具備正確的敘事能力和出海戰略,必能加速向外擴展,在全球市場中站穩腳跟。

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https://bit.ly/m/mightynet

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